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期货基础知识青海西宁2015第1部分期货基础第2部分商品期货第3部分股指期货第4部分风险控制第5部分交易技术1目录期货的概念——什么是期货期是未来的意思，货就是商品，期货就是未来的商品合约。它的含义就是买卖双方不必在交易发生时就交割实物，只是付出一定的保证金签订合约，共同约定在未来特定的时候交割具体合约标的物的商品。现在买卖未来交割期货合约合约标的物4第一部分：期货基础为什么会出现期货交易？对未来商品的价格风险有防范的需求；人们对未来交割的商品有交易的需求；4第一部分：期货基础期货的特点在交易所进行上市交易交易的是大宗商品（金融工具）为标的物的标准化合约由交易所的结算中心担保契约的履行双向交易T+0的交易制度保证金交易交割制度5第一部分：期货基础在交易所进行上市交易；6期货交易的特点1——在有组织的市场公开上市第一部分：期货基础由交易所的结算中心担保契约的履行，并承担卖方的买方，和买方的卖方的履约风险，结算中心每日进行无负责结算制度以避免违约的情况发生；8结算中心担保期货合约履行期货交易的特点2——每日无负债结算第一部分：期货基础期货的特点3－－交易的是大宗商品（金融工具）为标的物的标准化合约8第一部分：期货基础期货的特点4－－保证金交易交易者按其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，用于结算和保证履约，通常为5%—10%。9第一部分：期货基础期货的特点5－－双向交易也就是期货交易者即可以买入期货合约作为期货交易的开端（买入建仓），也可以卖出期货和也作为交易的开端（卖出建仓）。10第一部分：期货基础卖出开仓：买入开仓11第一部分：期货基础10第一部分：期货基础期货的特点6－－T+0的交易制度对于期货来讲无论你进行的是买入的开仓交易还是进行一个卖出的开仓交易都是可以在当天进行平仓的这就T+0的含义所在。13第一部分：期货基础在期货交易中大多数交易者并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过买入和卖出相同合约的方式来冲销履约责任：卖出开仓仓后可以通过买入等量相同合约的方式解除履约责任，而买入开仓后可以通过卖出等量相同合约的方式解除履约责任。13期货交易的特点7——对冲机制第一部分：期货基础期货的特点8－－交割制度交割指合约到期时，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移（实物交割），或者进行现金差价结算，了结到期合约的过程。交割是联系期货与现货的纽带，交割制度是期货和现货价格趋向一致的制度保证。每一个合约都有自己的交割期，如CU1403，表示14年3月交割的铜合约。15第一部分：期货基础参与期货期货的目的：实体企业可以通过套期保值规避风险普通投资者可以通过期货投机赚取差价利润16第一部分期货基础中长线交易：发掘经济周期下的商品涨价周期和下跌周期短线交易：突发性的投资机会T+0交易：短线交易者的天堂套利：跨品种套利、跨市套利、期现套利等17参与期货期货的目的——普通投资者主要以期货投资参与第一部分期货基础18第一部分期货基础19第一部分期货基础•自然人客户须携带身份证、银行卡，并扫描身份证、拍头像，签订期货合同。2019/10/15201、开户第四部分风险控制•持有工行、农行、中行、建行、交行等五家银行联网，可以在银行柜面或通过网银开通银期联网，其中持有建行卡的客户我公司可以直接代为开通银期。2019/10/15212、开通银期第四部分风险控制•在财富货网站下载软件，建议使用文华软件。2019/10/15223、下载软件第四部分风险控制4、资金划转•通过交易软件转入转出资金，转出资金超100万须预约。•当日有持仓，只能转可取部分。2019/10/1523第四部分风险控制2019/10/1524注意，期货交易里的买入和卖出仅表示方向，不是股票交易的买和卖，一定意义上，开仓和平仓才相当于股票的买入和卖出5、开始交易第四部分开户和风控商品期货标的物：大宗商品（BulkStock)定义：可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。如：原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。特点：1.价格波动大。2.供需量大。3.易于分级和标准化。4.易于储存、运输。第二部分：商品期货26中金所（成交额141万亿，占53%）上期所（成交额60.4万亿，占22%）大商所（成交额47.1万亿，占18%）郑商所（成交额18.9万亿，占7%）目前我国有3家商品期货交易所和1家金融期货交易所，交易品种40多个，其中金融期货5种。2014年，期货市场成交额292万亿元。股指期货、有色金属、和能源化工品种为市场主力品种。数据来源：中国期货业协会占比指数期货99.8%国债期货0.02%第二部分：商品期货国内期货交易所商品期货交易所金融期货交易所上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所中国金融期货交易所第二部分：商品期货目前国内期货交易品种上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所铜、铝、锌、镍、锡、天然橡胶、黄金、白银、螺纹钢、沥青大豆、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、塑料、PVC、PP、焦煤、焦炭、铁矿石、鸡蛋、胶板、玉米淀粉强麦、早籼稻、棉花、白糖、PTA、菜籽油、菜粕、甲醇、玻璃、动力煤第二部分：商品期货商品期货品种大致分类金属工业品能源化工品农产品铜、铝、锌、镍、锡、螺纹钢、线材、黄金、白银线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、精对苯二甲酸、天然橡胶、聚丙烯大豆、豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、玉米、玉米淀粉、强麦、棉花、白糖、菜籽油、早籼稻第二部分：商品期货铜•我国是世界最大铜消费国和生产国，同时铜矿资源相对短缺。第二部分：商品期货铜期货合约文本交易品种阴极铜交易单位5吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位10元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价+5%合约交割月份1---12月交易时间上午9:00—11:30下午1:30—3:00最后交易日合约交割月份15日(遇法定假日顺延)交割日期合约交割月份16—20日(遇法定假日顺延)交割品级1)标准品：标准阴极铜，符合国标GB/T467—1997标准阴极铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。2)替代品：1.高纯阴极铜，符合国标GB/T467-1997高纯阴极铜规定。2.LME注册阴极铜，符合BSEN1978:1998标准(阴极铜级别代号Cu-CATH-1)。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的7%交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)交割方式实物交割交易代码CU第二部分：商品期货铜基本情况铜呈紫红色光泽，密度8.92克/立方厘米。熔点1083.4±0.2℃，沸点2567℃。稍硬、极坚韧、耐磨损、还有很好的延展性、导热和导电性能较好。生产过程特性铜矿石选矿铜精矿冶炼电解铜铜矿石分类氧化铜矿硫化铜矿自然铜铜合金分类青铜（除了锌镍外，加入其他元素的合金均称青铜）黄铜（铜锌合金）白铜（铜钴镍合金）第二部分：商品期货铜产业链之中游世界主要产铜国1998－2007年精炼铜产量计量单位：千吨产量年度国家1998199920002001200220032004200520062007美国2486.02122.61802.91802.01505.01321.01296.91210.61234.41264智利2334.92661.32668.32882.02839.32901.92895.12776.52811.33064日本1277.41341.51437.41425.71401.11430.41380.11386.91532.11597中国1211.31174.01371.01423.01558.61772.22079.12583.42998.93491德国695.8695.6709.5693.8695.8584.9660.0642.0658.3650俄罗斯655.9736.6824.0871.0890.4818.4885.01008.0959.2945小计%65.22%64.17%63.19%62.11%61.22%60.97%61.51%61.08%64.24％66.48％中国%8.57%8.12%9.25%9.15%9.77%11.64%13.15%15.57%17.23％19.31％世界合计1414114462148191555515406152271580516587.917408.018075发达国家制造业不断向我国转移，我国铜冶炼产能不断扩大第二部分：商品期货铜产业链之上游全球铜资源蕴藏最丰富的地区有五个：（1）南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓（2）美国西部的洛矶和大坪谷地区（3）非洲的刚果和赞比亚（4）哈萨克斯坦共和国（5）加拿大东部和中部全球铜资源分布图第二部分：商品期货铜产业链之下游国内铜消费结构过去20年中，中国的精铜消费占世界消费量的比例不断攀升，到2007年，中国精铜消费462.1万吨，占全球铜消费总量的比例高达25.46％。第二部分：商品期货铜——影响价格变动主要因素供需情况宏观经济情况生产成本资金投资方向汇率波动相关商品价格走势国际国内产量、进出口量、显性库存GDP增长率、工业生产增加值、货币财政政策……铜矿石成本、冶炼/精炼成本——TC/RC国际商品基金、国际套利资金人民币币值、美元指数商品龙头——原油第二部分：商品期货股指期货部分第三部分：股指期货内容摘要股指期货概述1股指期货投资基础2股指期货投资策略3第三部分：股指期货一、股指期货概述第三部分：股指期货期货：一般指由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。大致可分为商品期货和金融期货。金融期货：指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货大致可分为三类：外汇期货、利率期货和股指期货。股指期货：指以股票价格指数为标的物的期货合约。交易双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。第三部分：股指期货1、股票价格指数股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。用股票价格平均数指标来衡量整个股票市场总的价格变化，能够比较正确地反映股票行情的变化和发展趋势。第三部分：股指期货（1）道·琼斯股票价格指数（2）标准·普尔股票价格指数（3）纽约证券交易所的股票综合指数（4）价值线指数（5）伦敦金融时报股票价格指数（6）日本产经新闻股票指数（7）香港恒生指数国际主要股票价格指数第三部分：股指期货•沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场八成左右的市值，具有良好的市场代表性。•以2004年12月31日为基日，基点为1000点,自2005年4月8日起正式发布。沪深300指数简介第三部分：股指期货计算方法：沪深300指数以调整股本为权数，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。计算公式：报告期指数=报告期成份股的总调整市值∕基期×1000其中：总调整市值＝Σ(市价×样本股调整股本数)第三部分：股指期货•沪深300指数样本空间需要同时满足以下条件：•上市时间超过一个季度，除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位；•非ST、*ST、非暂停上市股票；•公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；•股票价格无明显的异常波动或市场操纵；•剔除其它经专家委员会认定不能进入指数的股票。选样空间第三部分：股指期货•选样标准：选取规模大、流动性好的股票作为样本股；•选样方法：对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。第三部分：股指期货1、股指期货的概念股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。2、股指期货的主要特点﹡股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货；﹡股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数；﹡股指期货合约的价