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十年之战——拨开长虹财务造假迷雾小组成员:李茹（201100270166）高熙浓（201100270179）王胜蓝（201100270173）杨丽君（201100270146）目录1.举报始末2.为何造假4.建立在谎言之上5.疑问与启示3、造假手段举报始末1举报始末2010年2月25日，《第一财经日报》独家报道了四川长虹“被指财务造假，涉嫌虚增50亿元销售收入”，在家电市场引起轩然大波。举报始末举报人：范德均1998年-1999年期间，范德均任长虹公司销售处湖南管委会主任。但在其任职长虹期间，因构成职务侵占罪，被法院处以7年刑罚，并没收非法所得77万余元。2002至2010年，他以开通实名微博、向媒体举报等方式揭发四川长虹的财务造假行为。举报始末举报的主要内容欺诈发行巨额商业承兑汇票造假销售旺季收入重复记录财务造假财务造假四川长虹股票受到重大影响举报始末举报事件极大影响到了公司声誉。自2月25日，连续几个交易日内四川长虹股票大幅下挫，成交量极度萎缩。据统计，“举报门”事发以来，长虹权证下跌了25.79%，因此，这一事件的受害方，除了长虹公司外，还包括长虹股票及权证的投资者。四川长虹电器股份有限公司澄清公告举报始末四川长虹电气股份有限公司对范德均举报内容予以否认，并称“公司历年财务报告中各会计事项的确认和处理均符合会计制度相关规定，公司历年披露的财务报告内容真实、准确和完整”。公司将范德均举报的动机归结为报复：”范德均出狱后多次通过电话、短信、信函等方式反复纠缠公司，要求公司为其‘平反’，并‘退还’全部赔偿款77万余元。”长虹的声明还称，范德均正是在要挟不成的情况下，开始了四处散布不实言论，重伤、诋毁长虹公司声誉。举报始末官方辟谣2010年5月20日，绵阳国税局在4月18日-30日到长虹公司就其涉嫌虚开增值税发票一事进行了调查，调查认为，“四川长虹1998年纳税情况正常，尚未发现有涉及指控业务范围内的偷税或虚开增值税专用发票的情况。”而2月底开始介入调查的四川省证监局则针对范德均对长虹提出的“涉及22.5亿元商业承兑汇票确认收入”、“重复记录收入”及“呆死烂账及损失核销”等6项质疑进行了逐一的调查，得出结论称“长虹有关22.5亿元销售符合税法关于收入确认和开票的规定”，“未发现公司1998年相关会计处理违反当时会计制度”等。•2010年5月20日晚范德均因涉嫌虚开增值税发票被刑拘。•同月23日，核查监管机构对长虹“财务门”事件的核查已得出正式结论，四川长虹不存在违法违规行为。•2011年9月15日，四川省绵阳市高新区人民法院一审判决范德均涉嫌虚开增值税专用发票罪名成立，判处有期徒刑10年。举报始末事件结果举报始末恶意报复or确有其事根据有关资料、专家解读与小组成员的自身分析，我们更倾向于界定长虹举报门为“披着盈余管理外衣”的财务造假行为。2为何造假？为何造假？长虹创始于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，现已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业，品牌价值705.69亿元。2005年，长虹跨入世界品牌500强。2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。企业愿景：成为全球受人尊重的企业企业使命：创造社会价值企业精神：责任创新坚韧核心价值观：员工满意顾客满意股东满意？为何造假主营业务盈利纵横对比-20020406080100长虹康佳海信厦华主营收入净利润长虹在主营业务方面的实际盈利优势并不明显，与其主要竞争对手相比，费用支出较大。自1998年开始盈利能力明显下滑。020406080100120140160180199319941995199619971998199920002001主营收入净利润为何造假现金流量纵横对比长虹获取现金流量的能力虽然强于其主要竞争对手，但呈逐年下降趋势，经营活动的现金流量状况不佳净现金流量大幅度下滑，2000年与2002年甚至为负。-15-10-5051015长虹康佳海信厦华经营活动投资活动融资活动-30-20-100102030401999200020012002经营活动投资活动融资活动NetCash为何造假突生波折1998年以来，业绩大幅滑坡，净利润由鼎盛时期（1997）的26.12亿元锐减至2001年的8853.6万元。曾经耀眼的绩优股从1992年上市至今，累计销售收入突破1000亿元，累计净利润约100亿元。如何挽回？为何造假获得配股资格长虹于1999年希望通过获得配股资格来融资改善其经营状况。（配股条件：公司上市超过3个完整会计年度的，最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；上市不满3个完整会计年度的，按上市后所经历的完整会计年度平均计算；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技等国家重点支持行业的公司，净资产收益率可以略低，但不得低于9%；上述指标计算期间内任何一年的净资产收益率不得低于6%。）应对退市风险如果四川长虹不在报表上做手脚虚增巨额收入，那么其急剧衰退的信息一旦通过报表被披露，那么其股价必定继续大跌，长虹的市值会急剧缩水并且有着退市或者破产的风险，因此这也是长虹造假的一大动机。为何造假主观上：管理层决策失误MBO的私心客观上：技术壁垒低，竞争日趋激烈，行业整体毛利率偏低，平均在15%左右。为何造假决策失败全国彩电行业的平均ROA(总资产回报率)是2.46%，空调行业的平均ROA是3.30%，而长虹多元化经营整合后的ROA是0.68%，根本没有协同效应。且长虹还是以电视、空调为主。多元化战略1998年倪润峰挑起彩管大战，长虹与国内八大彩管厂签订了垄断供货协议，他希望通过垄断彩管，让别的彩电生产企业倒闭。结果是长虹囤积彩管，存货急剧上升，反受其害。资产管理长虹把30%的代理权给了郑百文（郑州百文股份有限公司）因为过分依赖郑百文，长虹营销风险过于集中，1997年亚洲金融危机，郑百文受冲击随后倒闭，长虹销售受到极大影响。营销方式为何造假MBO的私心暗中吸收资金长虹董事长倪润峰意图管理层收购打压股价，可以低价收购积累大量未计提资产减值准备，待之后一起计提APEX公司虚挂大量应收账款，敌友难分利用子公司转移资金3造假手段造假手段存货跌价准备应收账款坏账准备重复确认收入伪造承兑汇票资产减值准备计提不足虚增收入造假手段提前确认收入关联方交易短期投资跌价准备虚增收入--承兑汇票疑云造假手段主要代理商象应收票据账户余额（1998）据金额重庆百货大楼6.66亿长沙泰阳商城、长沙通程控股股份有限公司1.5亿上海英达商业公司4.658亿四川国贸有限公司、四川省阆中市家电有限公司7.9405亿/4.955亿虚增收入--承兑汇票疑云造假手段1、重庆百货大楼股份有限公司长虹公司1998年年报披露应收票据期末余额高达60.66亿元，有对重庆百货公司的应收票据是6.66亿元。重庆百货公司1998年年报，其资产负债表中“应付票据”的总和也不过区区9494万元。造假手段造假手段1、长虹确实实现了销售，长虹已入账，但是重庆百货未入账。2、长虹涉嫌虚增应收票据。分析：1、从1992年起就要求旗下经销商不得以商业承兑汇票进行结算的四川长虹，1998年的财务报表中却有巨额的商业承兑汇票。2、不符数额巨大。因此，我们认为四川长虹存在虚增应收票据的可能性。造成应收票据差异的可能原因：2、长沙泰阳商城、长沙通程控股股份有限公司范德均——时任四川长虹销售服务处湖南管委会主任“四川长虹销售部要求我迅速与让这两家代理商在其财务上虚假地证明从长虹公司购进了1.5亿元的长虹电子产品，但实际上这两家代理商并没有付长虹公司一分钱的货款。”造假手段3、上海英达商业公司黄建平——上海英达商业公司董事长：“1998年底，我公司应长虹公司要求开具了3亿多商业承兑汇票，被告知仅用于四川长虹销售部门完成销售任务。我公司也从未收到过四川长虹有关这3亿多商业承兑汇票的增值税发票。”4、四川国贸有限公司、四川省阆中市家电有限公司范德均认为：“这一数据肯定是造假的，1998年四川省销售回款明细和返利数据证明该年度四川省范围内还没有一家经营长虹电子产品过3亿元的单位。”造假手段事实证明：四川长虹多次通过几个大的代理商通过虚假提货和虚假财务记账的方将销售收入虚增数十亿元。造假手段虚增收入--重复确认收入举报材料中称，四川长虹1997年会计年度是1997年1月1日至1997年12月31日，但是四川长虹1997年度销售收入账务截止日期实际为1998年1月31日，将1998年1月1日到1月31日春节销售旺季近20亿的销售收入计算到了1997年度，这20亿彩电销售增值税发票的票面开票日期均为1997年12月31日。这样一来，原本的收入被重复计入财务报表，自然导致销售收入和利润上升。母公司•向母公司出售资产------将其所持有的金蜂通信有限责任公司2000万股和持有的中华通信系统有限责任公司的股权2500万股均以每股2.5元的价格（共计8750万元）转让给长虹集团，由此四川长虹增加了5250万元的投资收益.•向母公司收取资金占用费----长虹集团委托四川长虹代为筹集其生产经营所需资金，四川长虹向长虹集团共收取资金占用费6067万元，并全部作为利息收入冲减财务费用。而暂行条例规定，该部分只能计入资本公积.•长虹集团为四川长虹承担部分广告费----2001年度长虹集团共为四川长虹承担品牌维护费3213万元，冲减了当期的广告费，使当期利润增加3213万元.而暂行条例规定，该部分只能计入资本公积.•受托经营资产----长虹集团委托四川长虹经营其股权外的所有股权资产，产生净收益时，其中一半作为奖励。本期实际收到的托管交易2520万元.虚增收入--关联交易造假手段子公司：•划拨资金——长虹向其子公司长虹新艺投资一个亿，而长虹新艺只收到8000万。长虹新艺又拿8000万去买固定资产，或变成存货和货币资金，总共1600万，但剩下的6400万不知去向。•虚增应收账款——四川长虹对长虹新艺有8400万的损失。四川长虹对长虹新艺有8000万的应收账款，但是2003年年报显示对长虹新艺无应付账款。由于子公司的财务报告没有上市公司要求严格，长虹通过对子公司的应收账款将货款转移到子公司，再利用子公司隐蔽性好的特点进一步将资金转走，最后银行债权追索无门，而长虹的应收账款不断增加。虚增收入--关联交易造假手段造假手段虚增收入--提前确认收入自2001年以来，长虹应收账款余额直线上升。与此同时，主营收入在2002年虽有起色，但远远不如应收账款增长的快。造假手段虚增收入--提前确认收入且我们注意到，2002年长虹出口额7.6亿美元，其中APEX就欠了7亿美元；2003年长虹出口额8亿美元，APEX欠了6亿美元。造假手段虚增收入--提前确认收入倪润峰是这样解释的：他坦承自从长虹2001年开始与APEX合作，现在由APEX中介出口的资金确实有四成没有收回，但按惯例，与海外中介企业合作，一般会有二至六个月的还款期，APEX尚未偿还的四成资金中绝大部分仍未超过信用付款期限，而且还有支票担保。这一事实表明长虹计入财务报表的利润中有很大一部分是未确认的收入，也就是应收账款。提前确认的收入不一定能在将来实现，这样是有很大风险的，也就构成了账实不符。如此大额的应收账款。坏账准备又是如何计提的呢？坏账计提政策：1998年之前，按应收账款余额的3‰计提，1999年开始按账龄分析法计提。与众不同的做法：1、1年以来不提；2、关联应收款也不提；3、应收票据不提造假手段资产减值损失--坏账准备造假手段造假手段资产减值损失--坏账准备结论1：对账龄在一年之内不提坏账准备有利润操纵嫌疑。例如2001年，家电上市公司销售货款回收天数从18天至89天不等，平均为56天，长虹为89天。1999至20