第九章-货币供给

2019/10/16浙江工商大学金融学院1第九章货币供给货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－2本章目录第一节商业银行的存款创造机制（原理）第二节现代银行制度下的货币供给机制（模型）第三节货币供给的调控货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－3教学要求：1．掌握商业银行存款货币创造原理（模型）；2．掌握现代银行制度下的货币供给模型;3．理解中央银行、商业银行和居民(企业)行为对货币供给的影响机制；4．理解央行资产行为与货币供应量形成之间的关系;5．理解存款货币创造、现金投放与商业银行贷款关系；6．理解中央银行实施货币调控的工具和机制;7．理解货币供给内(外)生性的概念及其货币政策含义.货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－4背景一：货币供给理论的产生和发展20c60年代以前，注重研究货币需求理论，视货币供给量为央行可控的外生变量；后来，货币供应对经济的作用的增强，货币政策得以重视，开始研究货币供应量究竟是外生变量还是内生变量。开始强调货币供给理论货币供应量是双重变量，央行可控但有限度。货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－5外生变量vs内生变量外生变量----又称政策性变量，是指在经济机制中受外部因素影响，而由非经济体系内部因素所决定的变量。–税率内生变量----也叫非政策性变量，它是指在经济体系内部由纯粹经济因素所决定的变量。这种变量通常不为政策所左右。–价格、利率、汇率货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－6背景二、货币供给的形成一、货币来源于哪里？货币出自银行（普遍但不绝对）二、出自银行的货币的性质？都是信用货币（现金、存款）三、流通中的货币是如何从银行流出的主要是由银行贷款渠道注入的（鸡生蛋还是蛋生鸡）货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－7货币供应过程中的主要成员：中央银行商业银行存款者借款者CRB=C+RM1=mBM1=C+DCD基础货币和货币供给量的关系货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－8现代银行制度下货币供给特点货币供给形成的主体是中央银行和商业银行,两个主体各自创造相应的货币。–银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件。–货币供给的形成主要有两个环节；一是由中央银行策源的货币供给；二是商业银行的存款货币创造。–中央银行在整个货币供给中居于核心地位,可以利用各种政策工具进行调控。货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－9第一节商业银行的存款货币创造原理一、存款货币创造概述二、存款货币创造模型–（简单模型和复杂模型）三、存款货币的消减（略）货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－10一、存款货币创造概述存款货币–狭义和广义之分–狭义的存款货币，通常指的是可以通过签发支票方式向第三方能够实施转账支付的活期存款Dd。–广义的存款货币，还包括定期存款Dt等其它银行存款。商业银行的可用资金（头寸）R或F–商业银行随时可以用于发放贷款、兑现客户提取存款以及应付同业清算的资金–它通常包括随时可用的库存现金和存放中央银行款项。–两者均是中央银行的负债，是现行纸币制度条件下的最终法定支付手段。–也被称之为“头寸”、超额准备金、自由准备金、支付准备金，它通常与商业银行的活期存款余额保持一个合理的比率关系。货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－11二、存款货币创造机制（一）简化模型1、存款创造的前提条件2、存款创造的一般原理3、存款创造的制约因素4、模型（二）复杂模型货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－12条件讨论（不现实）（1）政府要求100％的现金准备（2）商业银行发放的贷款被借款人全部以现金提出（3）政府不要求保留任何准备金、且贷款获得者把贷款再全部存入银行–注意：以上（1）和（2）为不能创造存款货币的特例（3）无限创造（现实）（1）存款准备金率须大于0且小于100％（部分准备金制度）（2）贷款不能全部以现金方式流出银行c≠0（非现金结算制度）–（部分现金提取）–另外，存款的创造是整个银行系统的整体行为结果，不是由某一家银行创造的货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－13（2）非现金结算制度（1）部分准备金制度法定准备金率:超额准备金E=0超额准备金率:dddDRrdDEe现金漏损C=0（3）非支票存款为零定期存款Dt=0（4）二元银行体制：由中央银行和多家商业银行组成1、前提假设货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－142、存款货币的创造原理举例1）举例2）货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－15举例1）假设为了增加货币供给量，中央银行在公开市场上从甲手中购进国库券100元，甲将所得100元现金（或支票）存入A银行，存款准备金率为20%，存款创造过程为：货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－16资产负债准备金+100存款+100A银行第一步A银行资产负债法定准备金+20贷款（乙）+80存款+100B银行第二步B银行资产负债准备金+80存款+80资产负债法定准备金+16贷款（丙）+64存款+80货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－17C银行第三步C银行资产负债准备金+64存款+64资产负债法定准备金+12.8贷款（丁）+51.2存款+64D银行第四步D银行资产负债法定准备金+51.2存款+51.2资产负债法定准备金+10.24贷款（戊）+40.96存款+51.2货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－18存款创造过程表银行新增加的存款△Dd新增存款准备金△R新增银行贷款A1002080B801664C6412.851.2D51.210.2440.96…………总计500100400货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－19从表中可以看出，对于整个银行系统来说，各银行的活期存款增加额构成一个无穷递缩等比数列。–根据无穷递缩等比数列的求和公式，计算存款增加额：–100＋100×（1－20%）＋100×（1－20%）2＋100×（1－20%）3＋……＝100×1/{1-(1-20%)}＝100×1/20%＝500（元）货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－20存款创造公式推导公式推导:令,称为简单存款乘数。存款创造机制：银行体系新增一笔存款（准备金），经过银行体系一连串存款贷款再存款再贷款，引致新增加的存款总额，是新增存款准备金的若干倍。ddnddddrRrRrrrRD1)1(11])1()1()1(1[12△△△△ddrk1dk货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－213、简化的存款创造模型ddrRD1△△500=100☓1/20%货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－224、存款创造的制约因素法定存款准备金率rd存款创造倍数（乘数kd）与法定存款准备金率rd成反比上例中：ddrk1kd=1/20%=5货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－23举例2：（1）银行体系由中央银行和多家商业银行组成（2）10％的部分法定准备金–（各商业银行不持有超额准备金）（3）没有现金提出c=0–（公众不保留现金都存款，公众不增加定期存款）（4）客户将100元现金或支票存入银行资产负债法定准备金+10贷款（乙）+90存款（甲）+100A银行B银行资产负债法定准备金+9贷款（丁）+81存款（丙）+90D银行C银行资产负债法定准备金+8.1贷款（己）+72.9存款（戊）+81资产负债法定准备金+7.29贷款+65.61存款+72.9A银行B银行C银行100109090981818.172.9资产负债资产负债资产负债10010090908181依此类推……存款创造机制：银行体系新增一笔活期存款（准备金），经过银行体系一连串存款贷款再存款再贷款，引致新增加的存款总额，是新增存款准备金的若干倍。货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－26银行活期存款法定存款准备金新增贷款1234···n···100908172.91098.17.29908172.965.61总计1000100900△D存款货币，△R活期存款，r法定准备金率△D=△R/r；新增存款＝△D－△R存款货币的倍数创造，k=1/r=1/10%=10法定准备金总额等于最初的活期存款；活期存款引发的存款创造过程实际是该笔存款全部转化为法定准备金的过程。存款货币创造乘数是法定准备金率的倒数。货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－27（二）复杂的存款货币创造模型现实的情况是：–流通中的货币既有现金，也有存款货币；–商业银行除了留存法定存款准备金外，还持有超额准备金；–商业银行的存款业务有定期存款和活期存款两大类之分。–定期存款和活期存款的法定准备金率是不一样的定期存款法定准备金率12.5%活期存款的法定准备金率10%与简化的存款货币创造模型计算值相比，其最终创造的存款货币量是多了还是少了？货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－28假设条件通常不满足现实中有现金使用既有活期存款、也有定期存款商业银行存款超额存款准备金（现实情况）（存在现金漏出）（存在二个存款准备金比率）（实际存款准备金率高于法定比率）货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－291、制约因素：现金漏损率c——与存款的数量成反比超额准备金率e——与存款的数量成反比活期存款转化为定期存款的比例t——与存款的数量成反比货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－30现金漏损下的存款乘数ddrk1crkdd1货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－31超额准备金下的存款乘数crkdd1ecrkdd1货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－32tdttdtttrtDRrtDrDR***定期存款与定期存款准备金假设定期存款的准备金率是，定期存款占活期存款的比例为，则定期存款准备金:tttDRrdtDDt货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－33ecrkdd1tddrtecrk1活期存款转化为定期存款的比例货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－342、存款货币创造乘数在复杂的存款货币创造模型中，由于现金因素被考虑进来，商业银行体系初始增加的量，既有可能表现为存放中央银行款项的增加，也有可能是其库存现金的增加，而在简化模型中只有存款中央银行款项的增加。为了以示区别，在复杂的存款货币创造模型中，我们用符号⊿F表示商业银行的新增量。–因此，存款货币创造乘数可以写为：–k=⊿Dd/⊿F货币银行学第九章货币供给2019/10/16浙江工商大学金融学院9－35举例2的复杂模型银行新增存款活期法定准备金10%提现率5％超额准备金5％活期转定期40%·12.5％贷款增加额（新增存款）ABC•••1007556.25•••107.55.625•••53.752.8125•••53.752.8125•••53.752.8125•••7556.2542.1875•••4001003