非洲风险评估、市场分析与融资

非洲风险评估、市场分析与融资安排主题汇报机遇与挑战共存2013.12.252研究框架区域风险总评工程承包与贸易常见项目融资模式适合走出去的国别适合走出去的行业适合的融资方式总体建议3研究方法与资料来源•研究方法：定量分析——政治稳定风险评级模型等定性分析——比较分析等案例分析——国别风险、融资模式、企业案例•数据来源：数据类：世界银行（TheWorldBank)、联合国贸发会议、《工程新闻纪录》、中国对外承包工程商会等。观点类：非洲黄皮书、国际商业观察（BMI）等。4区域风险总评工程承包与贸易常见项目融资模式适合走出去的国别适合走出去的行业融资模式创新总体建议51.非洲概况一、基本信息面积：3020万平方公里，占陆地总面积的20.4%人口：十亿三千万，占全球的15%（2010年）国家：54个，国家数量最多的大洲划分：撒哈拉沙漠为界，或按区域划分二、政治非洲民主政治走向成熟—逢选必乱局势有所改观，40多个国家进行选举—元首过世后权利平稳交接：马拉维、加纳、埃塞俄比亚北非政治局势依旧动荡—宗教与世俗力量博弈三、经济自然资源丰富—全球铬铁矿石的91%、铂族金属的88%、黄金的50%—森林资源丰富，第二大热带雨林分布区产业结构单一—农业和矿业为主，工业极不发达，服务业起步较晚增长迅速，但三高、贫困等问题突出—5.0%、9.2%、47.5%中期增长前景乐观—基础设施、油气矿产、南南合作62.北非风险分析一、政治情况不稳定之弧—全球43个穆斯林国家，政治局势日益紧张—北非穆斯林人口占70%，不可避免受到影响地区局势动荡—“阿拉伯之春”横扫西亚和北非—突尼斯“茉莉花革命”—埃及“广场革命”—利比亚内战—西方国家干涉加剧恐怖袭击威胁上升—通过恐怖活动实现政治诉求：阿尔及利亚人质事件72.北非风险分析二、经济情况非洲大陆经济实力最强区域—非洲经济总量的36.0%，世界总量的1.0%农业、矿业和旅游业为经济支柱—石油、天然气和磷酸盐资源丰富政治局势拖累经济增长—投资减少、石油出口下降、旅游业受创导致零增长通胀压力居高不下就业形势堪忧—青年男性、女性失业率分别为18.5%和37.0%经常项目逆差加大，FDI流入增加—出口下滑、西方援助增加8三、风险总评政治风险•政治稳定性风险—伊斯兰教义与经济全球化中现代性的碰撞（宗教宽容、普遍选举、妇女权利等）—GDP增长迅速，但缺少监督与平衡机制，社会两极分化加重，民怨加深。（科法斯政治风险模型）•政策变动风险和东道国违约风险—新政权否定前任制定的政策（埃及）、新政策执行效果与连续性尚待考察（利比亚）—政党轮流执政、政策缺乏连贯性，政府存在违约风险。•法律、行政机构与腐败风险—北非地区普遍存在法律制度不完善、行政效率低下与官僚腐败等问题。2.北非风险分析9经济风险•经济增长低迷—结构单一、财政赤字、外资逃离、国际收支失衡等—促增长与抗通胀的两难局面•融资困难—融资成本与地区风险成正比•汇兑限制、汇率变动其他风险•自然风险—气候条件恶劣•社会风险—风俗习惯、宗教禁忌2.北非风险分析10一、政治情况3.撒哈拉以南非洲风险分析主权独立走向政治秩序—各类选举基本平稳顺利进行—元首突然离世后能够平稳过渡政权北非动荡影响有限—国情差异较大—民主化变革高潮已过—宗族政党之争vs“平民造反”与“街头革命”—人心思稳—采取防范措施局部地区局势堪忧—马里剧变：图阿雷格人、政府军反水、南北分裂—中非暴乱：塞雷卡反政府武装—刚果（金）动荡：M23运动、图西族身份西方国家加大干预力度—反恐需要—经济利益—战略布局11二、经济情况经济保持强劲增长—增速略微放缓，但仍保持强劲态势—石油输出国、低收入国家增长明显—内需是主要驱动力宏观政策以审慎为特征—肯尼亚、乌干达、尼日利亚等收紧货币政策—税收增加保证基础设施与公共投资通胀缓解但仍突出—2012年为9.0%，较2011年下降0.3个百分点—东、西非气候改善，农业收成趋好—紧缩货币政策、部分国家货币升值就业形势严峻—整体失业率为7.5%，青年失业率为11.8%—生产性就业机会奇缺，以农业生产为主经常项目逆差扩大，FDI流入增加—石油出口大幅下跌，经常帐目赤字扩大—丰富资源吸引大量国外直接投资3.撒哈拉以南非洲风险分析12三、风险总评3.撒哈拉以南非洲风险分析政治风险•政治稳定性风险—发展不均衡、贫困、外部干预等问题是失稳根源—恐怖活动有南下趋势—西方民主式多党制，但部族、宗派影响巨大•政策变动风险与东道国违约风险—新政府对上届政府期间签署的合同多方刁难•法律、行政机构与腐败风险—法律制度不完善、解释随意—政府机构效率低下，公务员能力不足—政府官僚腐败13经济风险3.撒哈拉以南非洲风险分析•经济结构单一—投资领域相对狭窄，系统性风险加大•财政危机可能性大—已经有部分国家收紧税收以增加财政资金•三高问题严重—通货膨胀侵蚀海外收入价值•金融市场不完善—融资渠道狭窄、融资成本高•汇率波动大—BOT,BOOT项目汇率敏感其他风险•基础设施落后—水平低下，运营成本高昂，电力尤其紧缺•自然风险—自然灾害频发、传染病•劳资纠纷风险—当地劳动力素质低下，工会势力大•社会风险—宗教、习俗、环保问题。144.西非地区专题分析市场规模—市场规模较大，人口3.12亿，约占非洲总人口的30%.人口在1000万以上的有尼日利亚、加纳、科特迪瓦、布基纳法索、尼日尔、马里、塞内加尔和几内亚。—经济规模差异较大—总体上经济增长较快，16国GDP年均增长4.6%，重要资源出口国如加纳、尼日利亚更高。—整体增长水平低于非洲其他区域，撒哈拉以南5.7%，东南非共同市场6.5%，东非共同体6.3%，这与区域内国家众多，经济水平差异较大有关。产业发展特征—农业保持较快增长，但发展不均衡。马里、塞拉利昂、塞内加尔，冈比亚农业产值占gdp比重均有所提升；尼日利亚、加纳、利比里亚等国由于矿业比重扩大，农业比重有所下降。—受国际大宗商品价格上涨，矿业比重加大，增速较高：尼日利亚、加纳、塞内加尔、科特迪瓦、几内亚、毛里塔尼亚均实现快速发展。—制造业发展水平较低，比重下降，增长率较低—基础设施建设发展较快：尼日利亚、加纳、马里、塞内加尔等道路、通信发展较快；冈比亚、利比里亚塞拉利昂水电气发展较快154.西非地区专题分析我国与西非地区的贸易往来—贸易额增长较快，与西共体贸易总额从2006年的82.4亿美元增长至2011年的278.2亿美元，年均增长32.6%—国家间贸易规模相差较大：主要集中在尼日利亚、贝宁、多哥、加纳和利比里亚等国，2005-2011年间同上述五国贸易额比重一直保持在85%左右。其中尼日利亚占40%左右。—进口以矿、农等初级产品为主，出口则品类繁多，以工业品为主。—对西非国家投资增速低于非洲整体。主要集中在尼日利亚、尼日尔、加纳、几内亚、马里、利比里亚，2011年比重达90.4%，尼日利亚占50%以上。西非国家风险分析—政局动荡多发地区：科特迪瓦大选引发武装冲突、尼日利亚极端组织沉渣泛起、马里乱局等利益集团众多：法郎区、英语区，法语区、西共体、西非经货联盟等资源丰富，但遭遇“资源诅咒”：尼日利亚、马里等存在伊斯兰极端组织：尼日利亚博科圣地组织—投资环境较差多数国家经济落后，就业率低，有效需求不足基础设施严重滞后、水电短缺，一体化进程不高经济结构脆弱，殖民经济特征明显外债沉重、对外依赖性强社会治安差，犯罪率高贪腐问题严重、劳动力素质低下16一、政治环境5.适合走出去的国别中国信保开发的“政治稳定风险国别评估模型”—对政治制度化程度、宗派政治中各项指标赋值并累加，分数越高国家政治稳定性越强。—可以70%左右的概率预测两年内国内政治不稳定风险状况。—非洲以低稳定、较稳定国家为主，但需关注重点国家。17二、经济环境平均增长率—经济增长率高说明市场需求旺盛，市场潜力大—对非洲国家来说，经济增长率高还增强了政府公共投资的需求和实力，如基础设施投资—为避免偶然性，选取世界经济展望数据库2008-2012年非洲国家平均GDP增速—近半数非洲国家GDP平均增速超过5%5.适合走出去的国别18三、市场规模5.适合走出去的国别人口规模经济总量19四、结论5.适合走出去的国别综合上述理论，同时结合实际情况，在中工国际已经开展业务的9个国家外，中国信保推荐如下：20区域风险总评工程承包与贸易常见项目融资模式适合走出去的国别适合走出去的行业融资模式创新总体建议211.工程承包市场市场规模不断扩大—全球最大225家国际工程承包公司营业逐年上涨，2005-2007年翻了4倍—2011年营业额达到581.5亿美元，相比2010年下降4.0%—225强在非洲的市场份额逐年上升，目前在全球位居第四（前三位分别亚洲/澳洲、欧洲、中东）中欧优势明显—美国份额增加，加拿大从无到有—由于历史原因，欧洲承包商曾一家独大—近年中国承包商逐渐扩张，2007年实现对欧赶超—新兴市场国家也纷纷加大对非洲的投入221.工程承包市场我国工程承包企业高速发展—2007年-2012年，新签合同额从298.7亿美元飙升至640.5亿美元，完成营业额从126.9亿美元增至408.3亿美元—在非洲新签合同额和完成营业额分别占总额的40.9%和35.0%，连续四年成为第二大市场—大部分地区业务实现增长西部增势良好，尼、加表现突出南部完成营业额最高，房屋拉动明显北部政局动荡，业务连续三年下滑东部发现石油，带动基础设施建设中部小幅萎缩231.工程承包市场—多数国别业务量实现增长尼日利亚、安哥拉石油创汇拉动需求南苏丹建国，基建需求迫切—各领域业务全面实现增长基础设施建设仍然是优势项目环保产业、航空工业、矿山建设等增速明显242.贸易情况区域内贸易发展缓慢—基础设施薄弱，缺少公路铁路—经济结构雷同，互补性差—国家间贸易壁垒盛行国际贸易规模持续提升—除2009年外，整体呈上涨态势—贸易总额2011年突破万亿美元大关，2012年达1.3万亿美元，进口5700亿，出口7000亿—顺差明显，2012年达1254.2亿美元252.贸易情况新兴国家比重不断上升—2000-2011年，欧盟、美国与非洲贸易额均出现下降—新兴经济体份额有较大提升，2011年中国对非洲出口超过美国商品结构较为稳定—结构稳定，但份额变化能够解释非洲经济趋势出口集中在燃料、制造品、农产品等，矿产出口显著增加进口集中在制造品、机械和运输设备等，制造品需求加大262.贸易情况我国与非洲往来不断加深—经济互补性不断增强：非洲需要条件不苛刻的资金支持，中国渴求大量优质资源—10年间中非贸易额从百亿美元到近两千亿美元，年均增速27.7%—中非贸易额在双方总贸易额中份额均有所上升—近年来我国保持逆差地位，2012年达到278.5亿美元：援助+能源进口—最重要贸易伙伴格局微妙变化，南非地位牢固，石油国安哥拉，尼日利亚地位提升—出口以机电、机械为主，进口以矿物为主（原油）273.总体需求工程承包与贸易总体需求—工程承包行业将取得更快发展世行估算，非洲国家需每年投入千亿美元资金发展基础设施，若要赶超其他国家则需投入GDP的1/3基础设施需求最大的国家，吸引力往往最小，存在巨大缺口，需要低成本技术从近期非洲国家推出的计划看，电力、交通运输和电信建设相关行业将成为基础设施建设中的重头戏。—贸易将体现产业与消费升级特征非洲制造业季度落后，大量依赖进口随着经济发展，购买力提升，非洲对我国中高档工业制品的需求将增大资本品进口比重有望增加，如成套设备等，以满足工业化发展284.鼓励框架及优惠措施中非合作论坛—涉及援助、投融资、基础设施建设、减债、免关税、医疗卫生、教育、农业、人文交流等诸多领域。—扩展到非洲和平与安全，跨国跨区域基础设施建设和民间交流方面中非经贸合作区—我国在赞比亚、埃及、毛里求斯、尼日利亚和埃塞俄比亚5个国家建立了6个经贸合作区，运行情况良好，经济和社会效益已初步显现。中非发展