第六章服务业对外直接投资与服务业跨国公司

浙林经管学院邵来安1第六章服务业对外直接投资与服务业跨国公司浙林经管学院邵来安2第六章服务业对外直接投资与服务业跨国公司„第一节服务业对外直接投资„第二节服务业对外直接投资动因分析„第三节服务业跨国公司„第四节国际服务外包浙林经管学院邵来安3第一节服务业对外直接投资一、服务业对外直接投资的含义国际直接投资（InternationalDirectInvestment），是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。通常具有以下特征：（1）投资者拥有被投资企业的控制权；（2）能够实现生产要素的跨国流动；（3）投资周期长、风险大；（4）国际直接投资主要通过跨国公司进行。服务业对外直接投资就是发生于服务业领域的国际直接投资。浙林经管学院邵来安4二、服务业对外直接投资与制造业对外直接投资的不同„从进入模式看制造业企业进入国际市场可以是产品出口、对外直接投资、契约进入，这些模式具有替代性；而服务业企业进入国际市场的昀主动方式唯有对外直接投资。„从市场因素看制造业对外直接投资可以仅以东道国为生产基地，不一定作为销售市场；服务业对外直接投资必须以东道国为市场。„从成本因素看制造业对外直接投资可能是因为东道国生产成本低廉；服务业对外直接投资的目标不是成本，而是市场。浙林经管学院邵来安5三、服务业对外直接投资的发展状况服务业对外直接投资的发展与国际服务贸易的发展趋势是相一致的。（一）概况„20世纪70年代初，服务业只占世界对外直接投资总量的1/4。„80年代以后，服务业的跨国直接投资不断升温，跨国投资逐渐成为服务业国际竞争的一种主要形式。„20世纪90年代以后，服务领域的国际直接投资在全球直接投资总额中一直呈占据半壁江山以上的格局。浙林经管学院邵来安6浙林经管学院邵来安7（二）地区流向„发达国家仍然在跨国直接投资活动中占据绝对优势地位。发达国家之间服务业直接投资相对频繁。2001年，美、日、欧三大经济体吸收外国直接投资占全球跨国直接投资的61.7%(2000年为75%)。2001年，美国吸收的外国直接投资中有1/3投向了金融保险领域；欧盟吸收的外国直接投资业主要在公共服务、媒体、金融等领域„个别发展中国家和地区吸收外国直接投资增势迅猛。2001年，南亚、东亚、东南亚和拉美加勒比地区吸收外国直接投资占世界跨国直接投资的24%。浙林经管学院邵来安8浙林经管学院邵来安9浙林经管学院邵来安101980-2004年国际直接投资流量、存量（单位：亿美元）国际直接投资流出存量国际直接投资流出流量总额发达国家发展中国家总额发达国家发展中国家19805214.94494.3220.6536.7503.433.119856917.56562.8354.7621.6579.142.6199017214.616304.4904.02333.22165.6167.0199528548.525775.52709.33564.03041.5515.5200060684.353162.97516.313794.912712.71042.1200497322.386101.510356.87302.66373.6831.9资料来源：联合国贸发会议（UNCTAD），。浙林经管学院邵来安11（三）产业布局„生产性服务业的对外直接投资不断增加。„跨国并购成为服务业对外直接投资中昀主要的方式。服务产业的跨国并购在全球跨国并购中的份额在不断上升，1987年所占比重为30.57%，1990年上升为45.44%，1999年高达55.76%。„服务产业的跨国并购的主要部门是信息、金融等极具增长潜力的产业，而且正向跨行业并购演变。在1999年，金融业的并购占全球并购的份额为23.22%，占服务业内部的比重达到41.65%，运输、仓储及通讯部门在1999年的并购业绩也不俗，并购额占到全球总额的16.49%，占服务业内部的29.58%。浙林经管学院邵来安12浙林经管学院邵来安13浙林经管学院邵来安14浙林经管学院邵来安15浙林经管学院邵来安16（四）服务业对外直接投资的自由化趋势20世纪80年代后半期以来，一些国家对以往严格限制外国资本进入的第三产业，如运输、旅游、信息服务等部门不同程度地取消了管制，允许外国资本以直接或间接的投资方式自由进出入，从而试图引进外部竞争因素来部分改造在上述行业中已经出现的国家垄断或私人垄断格局，并以此提高整个经济运行的活力和效率。各国还对经济敏感性大及投资收益前景看好的银行、保险、证券等金融行业不同程度地实施了对外开放政策。浙林经管学院邵来安17第二节服务业对外直接投资动因分析一、基于理论的分析作为对外直接投资的集大成者，邓宁（1980年）在服务业对外直接投资方面也有比较系统的论述。他指出，服务业对外直接投资也应同时具备所有权优势、内部化优势和区位优势三个条件。浙林经管学院邵来安18（一）所有权优势所有权优势是指一国企业所拥有的或能够获得的国外企业所没有的或无法获得的资产及其所有权。服务业跨国公司特有的所有权优势：浙林经管学院邵来安19浙林经管学院邵来安20服务业跨国公司的所有权优势主要表现为以下几个方面1.质量控制2.范围经济3.规模经济和专业化4.技术和信息5.获得投入或进入市场的有利机会浙林经管学院邵来安21（二）区位优势„企业将其所拥有的优势与东道国当地的生产要素结合比在本国利用更为有利。区位优势包括直接区位优势和间接区位优势：浙林经管学院邵来安22浙林经管学院邵来安23（三）内部化优势„内部化优势是指企业将其拥有的优势加以内部化比向外出让更为有利。浙林经管学院邵来安24浙林经管学院邵来安25服务业跨国公司采取的组织形式取决于：各种形式的相对成本和收益，以及政府干预的程度和类型。„股权投资的成本主要包括：（1）进行股权投资所需的资本以及丧失该资本的风险。（2）管理、协调和监控国外股权投资的风险（3）放弃从前向专业生产者或高效率供应商购买而得到的收益。浙林经管学院邵来安26„非股权安排的风险主要是交易性的，包括：（1）与交易本身相关的成本，如寻找合适契约伙伴的搜寻成本和谈判成本。（2）与契约条件有关的成本，包括价格（由于信息不对称，签约人可能准备向承包商支付低于服务价格的报酬）、对所提供服务的详细说明、对所提供服务用途的控制以及交货的次数和时间（包括存货和仓储成本）。（3）监督成本特别是质量管理和检验程序方面的成本。（4）与契约条款能否被遵守（特别是这些条款受到破坏）相关的成本。（5）由于实行市场交易内部化而放弃的收益。其次，关于政府的作用，包括直接行政干预以及财政、税收、关税和非关税等政策措施的施行。浙林经管学院邵来安27倾向于把市场交易内部化而采取的组织类型，因活动的性质即交易的服务类型、组织交易的企业性质，以及参与交易的国家的市场条件的差异而不同。例如，如果企业的核心资产是风格独特、有竞争力的资产，而且利用这种资产生产的服务对消费者具有特别吸引力，那么，一般不会采取特许经营形式让其他企业经营。另外，如果服务的生产和贸易所处国际环境越动荡、越危险，企业就越倾向于将交易内部化。浙林经管学院邵来安28倾向于通过对外直接投资方式，来进行跨国生产和经营的服务业部门有三大类：（1）金融服务业、大多数信息密集型服务行业和专业服务业如管理和工程咨询、数据服务、租赁公司、旅行社和航空公司。在这些服务行业中，沿着增值链进行纵向一体化或者跨越增值链进行横向一体化的主要原因在于，许多专有知识和信息只能意会而不可言传，生产费用高，复杂而独特，但易于复制；另外，生产活动的地区多样化也可以使服务业跨国公司获得强有力的协同优势。（2）倾向于前向一体化的服务行业，比如广告、市场调研、管理咨询以及与商品有关的个人服务业（如汽车维修）。（3）由非服务业跨国公司拥有的、与贸易有关的附属性服务企业。这类企业的目的是，以尽可能多的有利条件为母公司获取收入，或为母公司生产和出口的商品和服务开拓市场。浙林经管学院邵来安29倾向于采取少数股权投资或非股权安排形式的服务业跨国公司有四种：（1）旅馆、餐馆、快餐店和汽车出租公司。（2）需要有当地特有知识或按顾客要求生产的行业。如工程、建筑、技术服务业、会计和法律服务业。（3）出于降低销售和分销成本考虑，新成立的或较小规模的制造业跨国公司，可能希望与当地销售代理商或相关服务业企业联手，或将其作为被特许企业。（4）投资银行和财产保险等服务行业。这些行业的风险很大，必须由一国或几国的企业集团或银团共同分担。浙林经管学院邵来安30模型分析设存在一个递减成本函数，即„总成本函数：TC＝C(Q)＝a＋bQ„平均成本函数：AC＝TC/Q＝a/Q＋b其中，a代表固定初始成本，b代表单位可变成本，Q代表产出量。若存在两种生产方式：AC1＝a1/Q＋b1AC2＝a2/Q＋b2浙林经管学院邵来安31模型分析图1浙林经管学院邵来安32由图1可看出当Q＞Q时，则第二种生产方式更有效率或成本更小。这就说明，对于有较高固定成本和较低可变成本的企业来说，要想更具有效率或使成本更小，只有扩大产出规模。可变成本越低，生产方式越优。据此，跨国公司的经营就可以通过内部化更好地实现技术和管理上的规模经济，从而使固定成本a和可变成本b降低。浙林经管学院邵来安33模型分析图3图2浙林经管学院邵来安34„图2表示水平一体化模式。图2(a)和(b)分别表示市场交易成本和内部管理成本的关系，以及两者之差。图2(a)中横轴代表技术复杂程度，单位市场交易成本C1随技术复杂程度而上升，内部管理成本C2与技术复杂程度的关系没有前者那样明显。纵轴代表单位成本，单位管理成本随交易量的增加而减少，单位交易成本则几乎恒定不变在图2(b)的点左边，内部化成本高于市场交易成本，右边则相反。这样，点为内部化的边界点。„这说明，技术复杂程度越高，技术转移的规模越大，内部化的收益就可能越高。这在一定程度上解释了在高技术如计算机领域中水平一体化直接投资是较为普遍的现象。ππ浙林经管学院邵来安35图3表示垂直一体化模式。图3(a)主要描述资本专用性与平均成本之间的关系。单位交易成本随资本专用性的增加而递增，假设内部管理成本受此影响不明显，但会因东道国的政策干预而向上移动。图3(b)表示两种成本之差，和分别表示垂直一体化的边界点。这说明，随着资本专用性的增强，东道国政府干预的减少，垂直一体化的可能性在不断增加。比如，需要投人大量专用设备的石油、冶金等产业，由垂直一体化直接投资形成的跨国公司较为普遍。ππ′浙林经管学院邵来安36分析结论：„对于有较高固定成本和较低可变成本的企业或公司来说，要使成本昀小，只有通过跨国公司的内部化经营，通过扩大规模、降低单位产出的固定费用。„服务业跨国公司是否实施直接股权投资形式的内部化优势战略，取决于在一定的技术复杂程度与资本专用程度下外部市场交易成本与内部管理成本的比较。„所有权优势、区位优势、内部化优势均为服务业跨国公司对外直接投资的必要而非充分条件，只有三种优势同时具备，对外直接投资才具有合理性与可行性。浙林经管学院邵来安37浙林经管学院邵来安38三种优势在主要服务行业中的体现浙林经管学院邵来安39浙林经管学院邵来安40浙林经管学院邵来安41浙林经管学院邵来安42浙林经管学院邵来安43二、基于实践的认识（一）生产性服务和消费性服务需求的拉动（二）服务供给的推动效应（三）服务业的竞争（四）进入壁垒降低（标准化成本、全球范围优势）和服务贸易自由化（五）赢得信赖以及全球学习浙林经管学院邵来安44第三节服务业跨国公司跨国公司是服务业对外直接投资的主体，它不仅包括制造业跨国公司，而且也包括服务业跨国公司。浙林经管学院邵来安45一、跨国公司的定义与特征（一）跨国公司的定义与标准跨国公司是指通过对外直接投资的方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事生产、销售或其他经营活动的国际性企业。浙林经管学院邵来安46跨国公司必须具备的三要素1983年，联合国跨国公司中心