商业银行理财业务介绍

商业银行理财业务介绍2提纲一、理财业务发展概况二、商业银行理财业务介绍三、商业银行理财业务监管政策（1）8号文之前（2）8号文之后四、理财直接融资工具3一、理财业务的发展概况理财业务从90年代后期逐步发展，产品从最初的证券投资基金逐步扩展为信托理财产品、银行理财产品、证券公司理财产品和VC、PE、等等，种类繁多。提供理财服务的机构也包含了银行、证券公司、基金公司、信托公司、保险公司等多种金融机构。理财产品具体形式如下：1、基金公司：开放式基金、封闭式基金、专项理财计划2、信托公司：单一信托计划、集合信托计划3、商业银行：银行理财产品4、证券公司：集合理财、专项理财5、私募公司：VC、PE与证券投资顾问6、保险公司：分红险、投联险•基础的融资形式与投资对象：股权+债权•资产组合理论•比较优势理论一、理财业务的发展概况•2014年6月12日，银监会创新部召开银行理财业务座谈会。第一个议题：银行理财业务的战略定位，包括与证券投资基金、券商资产管理计划、基金专户和信托产品的区别，特别是与证券投资基金的异同分析，全面分析银行理财业务对金融市场和实体经济的影响，研判理财业务风险所在。一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程•他人的观点：•从投融资两端分别分析银行理财与基金、券商资管等的区别。投资端，按性质分为股权和债权，按上市与否分为证券和非标，两两组合后为股票（上市股权）、股权（非上市股权）、债券（上市债权）、非标（非上市债权），所有投资品最终都可以归类为以上四种之一。一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程•他人的观点（续）：•融资端，按是否向社会散户募集资金区分为公募和私募。一般来说，基金是专长于投资股票、债券的公募产品，券商资管、基金专户是专长于投资股票、债券的私募产品，信托是专长于投资非标的私募产品，银行理财是专长于投资非标的公募产品。一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程•他人的观点（续）：•银行理财为什么专长于投资非标而不能专长于投资股票、债券呢？银行通过传统信贷业务积聚了大量的客户及其债权融资需求，积累了信贷风险管理体系，银行理财投资非标可以利用各种现成的资源，这是基金等其他资管产品所不具备的。一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程•7月23日召开的国务院常务会议明确要求理财产品资金运用原则上与实体经济直接对接，尚福林主席在2014年上半年全国银行业监督管理工作会议暨经济金融形势分析会上的讲话指出理财业务向代客投资管理本质回归。一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程数据概况（截至2014年6月末，vs2013年末）•银行理财产品：12.65万亿（23.54%）•信托计划资产：12.48万亿（14.4%）•券商资管计划：7月末，7万亿（34.62%）•公募基金：3.61万亿（20.31%）•基金公司非公开募集资金：1.51万亿（24.03%）•基金子公司专户：7月末，2.29万亿•保险公司总资产：9.37万亿（13.09%）•银行业金融机构总资产：167.17万亿（10.45%）一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程12理财业务成为贷款、证券之后的金融市场的重要业务，主要原因主要有以下几点：1、我国经济长期高速的发展，居民财富的不断积累，产生了理财的需求。2、金融市场的发展，为理财提供了投资市场。（证券市场、债券市场、同业市场、外汇市场等）3、法律制度的不断建立完善，为理财业务提供了法律保障--证券法、基金法、信托法等。4、金融机构的不断发展和金融人才的不断创新促进了理财市场的发展和繁荣。一、理财业务的发展概况13各类资产管理机构的优势比较基金公司：股票、债券证券公司：股票、债券银行理财：债券、票据、债权融资、存款、外汇私募公司：股票、股权信托公司：房地产、股票、另类投资等保险公司：债券、股票一、理财业务的发展概况14各类理财产品的特点银行理财产品基金产品信托计划投资方向债券市场、货币市场、信贷市场等固定收益产品为主资本市场、债券市场、货币市场为主房地产市场、资本市场为主风险保本产品和非保本产品不保本不保本期限较短，1年以内为主无固定期限1年以上为主盈利性固定收益为主高收益，波动较大高收益一、理财业务的发展概况15近年来，我国资本市场比较低迷，财富效应不明显，银行理财业务发展较快。银行理财产品：工商银行上半年为客户贡献了近200亿元收益，交通银行上半年为客户贡献了近40亿元收益基金产品：上半年60家基金公司上半年偏股型基金的平均收益率也均为亏损，且较大幅度地落后于上证指数。平均收益率最高的亏损3.61%,比上证指数跌幅高出2.6个百分点,亏损最多的公司比上证指数跌幅高出16个百分点；155只债券型基金,平均亏损0.74%,取得正收益的为50只,收益率位居前10名的债基平均收益率为2.27%一、理财业务的发展概况16证券理财：今年以来,券商集合理财产品平均回报率为-5.18%。按照WIND券商集合理财产品所属概念分类，股票型产品平均回报率-4.73%，混合型产品平均回报率为-6.65%，债券型产品平均回报率为-0.82%，FOF型产品平均报率为-6.5%，货币型产品平均回报率为1.8%。私募基金：截止2011年6月末，614只阳光私募半年来平均收益累计下滑6.97%，相对同期沪深300指数落后2.95%，100只取得正收益，跌幅超过10%的195只，其中4只近半年累计损失超过30%，近250只跌破面值，有7只净值已跌破0.7元一、理财业务的发展概况17提纲一、理财业务发展概况二、商业银行理财业务介绍三、商业银行理财业务监管政策（1）8号文之前（2）8号文之后四、理财直接融资工具•银行发展财富管理业务的积极意义财富管理业务的出现填补了中国金融投资谱系的空白，它在合理配置资金、改进社会公众金融服务、满足客户投资需求、提高居民财产性收入方面功不可没。连接直接融资工具和居民财富的桥梁，社会融资中地位重要。财富管理业务成为银行实现战略转型的重要手段，真正体现了银行金融中介职能的回归。通过发展理财业务，银行可以完善服务功能、扩大客户基础、改善业务结构与收入结构，培育品种，助力转型。财富管理的基本功能实现银行的战略转型二、商业银行理财业务介绍•银行发展财富管理业务的积极意义据统计，2011年，全国160家银行为客户实现投资收益达到1750亿元，明显高于同期储蓄存款利率。与此同时，银行理财产品通过募集资金投资债券、股票以及各类项目等直接融资工具，成为连接居民储蓄资金和直接融资的桥梁，对改善我国社会融资结构发挥了不可替代的作用。2012年前三季度，我国社会融资规模11.73万亿元，银行理财产品占同期社会融资规模比例达18%。银行理财业务的发展，对于完善融资结构，引导民间资金流向，满足客户需求，增加居民财产性收入，加快银行经营转型等方面发挥了重要作用。二、商业银行理财业务介绍•银行发展财富管理业务的积极意义2012年，全国开展理财业务量较大的18家银行为客户实现投资收益2464亿元，理财产品的年化收益率4.11%，高于央行一年期定期存款利率1.11个百分点，理财产品创新多元化，引导社会资金合理投资，满足了客户多种投资需求，增加了居民财产性收入。二、商业银行理财业务介绍•近几年银行理财业务的发展变化商业银行自2005年开办理财业务以来，业务规模、产品创新、服务模式等方面取得了快速的发展，商业银行利润结构更趋合理，资金运营能力得到提高。商业银行理财产品得到了投资者认可，并在整个理财投资市场具备了较高的竞争力理财市场呈现了快速增长态势各商业银行开始推出理财产品目前，商业银行理财产品已覆盖个人、私人、机构客户，币种涉及人民币、美元、欧元、澳元、英镑、港币等。200520092013二、商业银行理财业务介绍•银行理财业务现状——内部分工•由资产管理部或金融市场部牵头负责全行所有理财产品的设计、开发、投资、运营，零售银行部、私人银行部、公司银行部、同业银行部、国际业务部等负责理财产品的营销推动和销售管理；•目前，工行、交行、兴业、中信银行等均先后成立了资产管理部，专门从事理财业务。•还有一部分商业银行没有成立专门的理财业务部门，而是由各个销售部门分别负责该渠道理财产品的设计、开发、投资、运营、销售等。二、商业银行理财业务介绍•银行理财业务现状——制度建设各商业银行也在积极推进并逐步完善管理规章制度，为理财业务的发展保驾护航。目前，各主要商业银行均制定了五大类理财业务规章制度总体的理财管理办法理财业务风险控制制度理财产品设计及审批制度针对某些产品制定的规章制度理财产品销售管理规定二、商业银行理财业务介绍•银行理财业务现状——系统建设一、理财产品运营管理二、理财产品的投资管理银行理财业务的系统建设不断完善，在产品设计开发、销售管理、风险监控、账务处理等方面提供了有力的支持。理财系统通常包括四大功能：如：产品募集及赎回处理、账务核算、收益分配等各环节的一体化系统控制等帮助交易员配置各个产品的投资组合以及在银行间市场进行投资交易三、理财产品风险管理计算投资组合的损益、收益率、久期、凸性、Var值等风险指标，实现情景分析和压力测试等功能，监控市场风险四、理财产品报表管理自动生成统计报表，满足数据报送要求，为业务分析及投资决策提供数据支持二、商业银行理财业务介绍25二、商业银行理财业务介绍05000100001500020000250002005年2006年2007年2008年0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%银行个人理财产品销售量增长幅度26商业银行理财业务发展历程年份事件产品类型2004第一款外币和人民币理财产品固定收益类（央票、国债）2005-20072005.9《商业银行个人理财业务管理暂行办法》初步发展——个人理财业务分类、定义、管理以及监督制定原则性条款《商业银行个人理财业务风险管理指引》证券类、结构类、QDII——明确实施细则2006、2007年资本市场大牛市催生银行理财产品热潮2008-20102008年初，结构性和证券类”零收益“甚至负收益，年末QDII净值大跌规范中发展2008.4《关于进一步规范银行理财产品的通知》——规范商业银行宣传和销售行为2009.7《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》——不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金2009.12《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》信贷类、固定收益类2010.8《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》2011.9《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》2011年银监会正在制定一系列与理财业务相关的管理办法二、商业银行理财业务介绍27银行理财与自营的区别自营业务：按照自己的意愿管理自己的资产理财业务：按照客户的意愿管理客户的资产二、商业银行理财业务介绍28管理理念的不同银行理财业务：1.以客户风险偏好为本2.面临的市场和风险多3.承担操作风险和声誉风险4.以单个产品为独立核算单元银行自营业务：1.以银行风险偏好为本2.面临的市场和风险相对少3.承担所有风险损失4.以全部投资为独立核算单元二、商业银行理财业务介绍29理财投资与自营投资的区别（一）资金来源不同理财资金全部来自于银行理财产品募集资金银行自营投资来自于存款、股本金、债券发行募集资金等理财投资的成本高于银行自营投资成本，且资金波动性相对较大（二）投资范围（两者既有交叉又有不同）理财投资范围包括债券、拆借回购、同业存款、信托计划、股票、基金银行自营投资包括债券、拆借回购、信贷、票据、同业存款、国际贸易（三）考虑因素不同（以债券投资为例）理财投资主要考虑久期、资产收益率、市场行情，不太关注资本占用和免税因素银行自营投资主要考虑可用资金、久期指标、资本占用、免税等因素二、商业银行理财业务介绍30银行理财产品类型理财产品国内固定收益类国内资本市场类国际市场类另类投资二、商业银行理财业务介绍31银行理财产品类型国内固定收益类债券类票据类信托贷款类