XXXX年度中期经营业绩

2010年度中期经营业绩2010年8月26日-1-前瞻性声明本陈述中的若干声明或会被视为“前瞻性声明”（定义见经修订的《美国证券法》第27A条和《美国1934年证券交易法》第21E条）。该等前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定因素及其他因素，而该等因素可能导致本公司的实际表现、财务状况或经营业绩与该等前瞻性声明所意味的任何未来表现、财务状况或经营业绩出现重大差异。关于这些风险、不确定因素及其他因素的进一步资料已包含在本公司以20-F表格于2010年4月29日向美国证券交易委员会呈交的截至2009年12月31日的年度报告中以及本公司向美国证券交易委员会呈交备案的其他资料中。本公司不承担对前瞻性声明进行更新的任何义务，除非适用法律做出要求。本陈述中提供的全部信息为截至陈述发布时的信息，本公司不承担对该等信息进行更新的任何义务，除非适用法律做出要求。除非文意另有所指，本陈述中列出的中国保险市场资料来源于中国保险监督管理委员会的公开信息。-2-报告议题第二部分业务概览第三部分财务摘要第四部分投资表现第五部分内含价值第一部分要点综述第一部分:要点综述-4-公司管控不断加强，服务支持持续改善积极应对复杂环境，取得良好经营业绩业务健康稳定发展，结构调整继续推进积极调整投资策略，收益水平行业领先123-5-主要经营业绩一览人民币：百万元注：总投资收益（国际财务报告准则）=投资收益+已实现金融资产收益净额+通过净利润反映公允价值变动金融资产未实现收益净额-投资业务营业税金及附加总投资收益（香港财务报告准则）=净投资收益+已实现金融资产收益净额+通过损益表反映公允价值变动金融资产未实现收益净额总保费收入总投资收益归属公司股东的净利润加权平均净资产收益率每股内含价值投资资产归属公司股东的股东权益2010年6月30日183,61430,25718,0348.5%2010年6月30日9.85元1,242,944191,7392009年6月30日（重述）162,46032,24116,7959.0%2009年12月31日10.09元1,172,145211,072变化13.0%-6.2%7.4%下降0.5个百分点变化-2.4%6.0%-9.2%2009年6月30日（未重述）79,19231,83618,2269.4%——————公司管控不断加强，服务支持持续改善按照有关监管规定，公司顺利完成独立董事选聘工作。梁定邦先生加入公司第三届董事会，担任独立董事。公司董事会调整了专门委员会的人员组成。四个专门委员会主席均由独立董事担任。开发并推广营销员信用评估系统，建立分支机构销售风险监测模型。基本实现公司内部审计的集中管理，搭建非现场审计监控指标体系，全面开展非现场监控。不断完善信息技术的专业化研发和运行支持体系，积极推进电话销售与网上直销业务。-6--7-积极承担社会责任服务社会发展与民生保障拥有中国寿险业最庞大的销售队伍，为社会提供了大量就业岗位；新型农村合作医疗、城镇居民基本医疗保险等政策性业务继续发展；积极参与农村小额保险、新型农村养老保险。大力支持灾后重建工作捐款1100余万元用于玉树地震救灾和灾后重建；持续推进“中国人寿助养地震孤儿爱心行动”；及时对重大自然灾害和重大意外伤害事件进行赔付。积极投入扶贫工作向“中国妇女发展基金会”捐款100万元，用于支持为贫困地区女性“两癌筛查”和重大疾病保障；向中国扶贫基金会捐款200万元，用于解决遭受严重旱灾地区贫困家庭的饮水及生活问题。-8-品牌美誉度不断提升连续八年入选《财富》“世界500强”，2010年排名第118位。在入选的54家中国企业中，排名第8位。连续七年入选《福布斯》“全球上市公司2000强”，2010年位列第90位。在英国《金融时报》发布的全球总市值五百强企业排名中，中国人寿排名第41位。在由世界品牌实验室发布的2010年《中国500最具价值品牌排行榜》中，中国人寿位居第5位。连续第4次蝉联“信誉企业”最高荣誉大奖。联交所唯一同时被纳入“恒生可持续发展企业指数系列”三种成份股的公司。-9-2010年下半年展望机遇挑战宏观经济和行业形势总体向好，保险业的发展基础更加坚实。经济发展方式的转变、收入分配改革的有序推进、区域经济开发力度的加大、城镇化的加快等为公司转变发展方式提供了难得的机遇。全社会风险意识的不断增强，为公司深化发展提供了广泛的社会基础。国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，保险业发展面临较大挑战。资本市场仍存在一定的不确定性，公司资产配置压力较大，对提高经营效益带来挑战。日益激烈的竞争形势和同业公司市场策略调整，对公司保持市场地位和调整结构带来挑战。第二部分:业务概览4,1325,0387,4478,2624,4745,98110.9%47.8%21.9%11.8%20062007200820092009.6.302010.6.30寿险行业发展概览人民币:亿元全行业保费收入*资料来源：中国保监会*：保费收入为执行《企业会计准则解释第2号》之前的数据.人身险保费收入含寿险保费收入、健康险保费收入和意外险保费收入行业发展特点产品向传统型和分红型转型银保业务带动总保费快速增长全行业保费高速增长-11-中短期期缴业务增长加快业务稳定健康发展人民币：百万元总保费收入-12-162,460183,6142009.6.302010.6.30长险首年保费人民币:百万元94,824103,7652009.6.302010.6.30人民币:百万元首年期缴保费23,23328,8632009.6.302010.6.30人民币:百万元60,56272,0382009.6.302010.6.30续期保费业务可持续发展能力增强-13-首年期缴保费构成Series1,5年期以下,34.7%,35%Series1,5-9年期,38.2%,38%Series1,10年期及以上,27.1%,27%首年期缴占长险首年比例续期保费占总保费比例意外险保费占短期险保费比例-14--14-个险、团险及短期险业务稳步增长个险业务人民币:百万元短期险业务人民币:百万元团险业务人民币:百万元7,8117,074-15-保单质量继续改善退保率进一步下降长期个人寿险保单件数持续率注：退保率=当期退保金/（期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入）保单持续率：在考察月前14/26个月生效的保单在考察月仍有效的件数占14/26个月前生效保单件数的比例。-16-三大渠道销售能力保持稳定个人代理人渠道团险渠道银保渠道加强渠道基础建设，不断提升个险渠道专业化、精细化经营管理水平，销售队伍综合开拓能力不断提升营销员队伍总人数略有减少，至73.6万人加大重点项目拓展力度，短期保险业务持续增长，不断开拓新的业务领域销售队伍总体保持稳定，销售人力共1.29万人大力发展期缴业务，期缴业务领先优势明显，队伍竞争能力持续提升银保渠道客户经理和理财经理共4.27万人，较年初有小幅增加-17-业务发展策略发展总体目标业务平稳发展、结构持续优化、效益稳步提升，不断增强公司持续发展能力。加快期缴业务发展，扩大续期保费规模注重城区业务发展，提升公司在城区市场竞争能力狠抓销售队伍建设，强化核心竞争优势构建专业的销售组织体系，巩固持续发展的基础加大客户资源开发力度，拓宽持续发展空间2010年下半年业务发展策略第三部分:财务摘要18,97724,71512,2416,2661,379-3692009.6.302010.6.30净投资收益已实现金融资产收益净额通过损益表反映金融资产变动的未实现收益净额195,744215,3912009.6.302010.6.30营业收入保持稳定已实现净保费收入人民币:百万元净投资收益及已实现/未实现收益净额人民币:百万元总收入人民币:百万元161,993183,5892009.6.302010.6.30-19--20-成本控制持续有效管理费用控制率4.2%3.9%2009.6.302010.6.30佣金及手续费控制率6.28%6.48%2009.6.302010.6.30注：佣金及手续费控制率=佣金及手续费/总收入管理费用控制率=管理费用/总收入-21-9.03%8.53%2009.6.302010.6.30盈利能力稳步提升16,79518,0342009.6.302010.6.30人民币:百万元归属于公司股东的净利润加权平均净资产收益率0.590.642009.6.302010.6.30每股盈利人民币:元-22-财务实力依然雄厚总资产偿付能力人民币:百万元偿付能力充足率归属于公司股东的股东权益人民币:百万元1,320,354第四部分:投资表现-24-投资资产持续增长，收益水平行业领先投资资产人民币:百万元投资收益率(未年化)850,209937,4031,172,1451,242,944注：1、投资资产=现金及现金等价物+通过净利润反映公允价值变动的证券+可供出售证券+持有至到期证券+定期存款+买入返售证券+贷款+存出资本保证金。2、总投资收益率=（投资收益+已实现金融资产收益/（亏损）净额+通过净利润反映公允价值变动的金融资产（交易证券）的公允价值收益/（亏损）净额-投资业务营业税金及附加）/（（期初投资资产+期末投资资产）/2）3、保险行业数据来源于公开信息。-25-国内债券市场收益率整体下行，协议存款利率走高积极把握投资机会，主动规避市场风险2010年上半年债券市场概况投资策略国内股市震荡下跌，估值重心整体下移2010年上半年股票市场概况在固定收益类投资方面：积极配置高收益信用债和浮息协议存款，提高存量资产收益率在权益类投资方面：及时锁定收益的同时降低持仓成本，有效控制系统性风险稳健把握战略股权及基础设施等领域的投资机会，为长远布局打下良好基础-26-加强资产配置管理，调整投资资产布局债券类定期存款权益类现金及现金等价物其他2010年6月30日48.5%33.9%11.1%3.6%2.9%2009年12月31日49.7%29.4%15.3%3.1%2.5%变化(百分点)1.24.54.20.50.4-27-2010年下半年投资展望及策略市场展望投资策略遵循长期稳健的投资理念，坚持安全性、收益性、流动性协调统一的投资原则，合理布局，进一步加强资产负债管理固定收益类方面，密切关注市场变化，适度配置满足收益率要求的债券品种，合理调节债券与银行存款之间的比例结构权益类方面，密切跟踪政策面和资金面影响因素，加强灵活主动操作，把握市场趋势，做好战略布局新渠道投资方面，密切关注监管政策进展，积极做好准备，稳步推进相关领域投资2010年下半年：债券市场收益率低位徘徊，配置压力仍然较大股票市场震荡整理，结构性机会与风险并存监管政策逐步放宽，将对保险资金运用带来积极影响第五部分:内含价值-29-内含价值构成137,661278,440167,352(26,572)经调整的净资产价值有效业务价值偿付能力额度成本内含价值2010年6月30日人民币:百万元注：2010年中期内含价值评估的假设与2009年末评估使用的假设保持一致。由于四舍五入，数字加起来可能跟总数有细小差异。7,30210,4117,30211,548,,17,713,截至2009年6月30日,18,8502010年上半年2009年上半年2009年下半年经调整的净资产价值,,159,948经调整的净资产价值,,137,661有效业务价值(扣除偿付能力额度成本后),,125,282有效业务价值(扣除偿付能力额度成本后),,140,779,,285,229,,278,440有效业务价值(扣除偿付能力额度成本后)-30-内含价值和一年新业务价值增长情况内含价值一年新业务价值人民币:百万元人民币:百万元2009年1月1日-2009年12月31日2009年6月30日-2010年6月30日2009年12月31日2010年6月30日注：2010年中期内含价值评估的假设与2009年末评估使用的假