上市公司业绩的分类与评价1

上市公司业绩的分类与评价摘要本文用多元统计分析方法对金融板快的28家上市公司业绩进行分类并给出评价。首先选取每股收益、净资产收益率、净资产增长率、主营业务收益率等11项指标作为业绩评价因子，采用快速聚类法将这些上市公司分为5类。其中第一类和第二类包含上市公司较少，因此可直接对其进行判断，对另外三类上市公司采用主成分分析法进行排序和评价，得出了三个最具投资价值的上市公司。本文研究成果对价值投资者具有一定的参考价值。关键词：主成分分析；上市公司；经营业绩；快速聚类法；评价TheperformanceoflistedcompaniesintheclassificationandevaluationAbstractInthisarticle,28listedcompaniesofthefinancialplateareclassifiedandevaluatedwiththemethodofmultivariatestatisticalanalysis.Firstchooseearningspershare,netassetsyieldandmainbusinessgrowthandyieldof11indexesasaperformanceevaluationfactors,therapidclusteringmethodwillbedividedintofivetypesofthelistedcompany.Thefirstclassandsecondclassincludeslistedcompanies,solessdirectlyonthejudgment,foranotherthreelistedcompaniesusingprincipalcomponentanalysisandevaluation,rankingthethreemostinvestmentvalueoflistedcompaniesinvalue.Thisresearchhasthecertainreferencevaluetoinvestors.Keywords:PrincipalComponentAnalysis;ListedCompanies;OperatingPerformance;RapidClusteringMethod;Evaluation目录论文总页数：28页1引言....................................................................11.1本课题研究背景和意义...................................................11.2本课题的研究方法.......................................................12评价指标的选取............................................................12.1上市公司相关知识简介...................................................12.2上市公司的评价指标.....................................................23聚类分析和主成分理论简介...................................................23.1聚类分析的基本概念.....................................................23.2快速聚类法.............................................................33.2.1选择聚点...........................................................33.2.2快速聚类法的步骤...................................................43.3总体主成分概念.......................................................53.4总体主成分的求法.......................................................54实例应用...................................................................64.1问题的提出.............................................................64.2模型的建立.............................................................64.2.1对公司进行分类.....................................................64.2.2对五类公司分别评价.................................................74.3模型的求解.............................................................84.3.1聚类分析模型求解...................................................84.3.2对不同类公司的股票进行评价及分类..................................104.4结果分析..............................................................165改进建议及措施............................................................16参考文献....................................................................17致谢....................................................................18声明....................................................................19附录：..................................................................20第1页共28页1引言1.1本课题研究背景和意义我国证券市场是我国快速发展的社会主义市场经济体系中一个十分重要的组成部分，为了实现我国证券市场长期稳定的快速、健康发展，必须加强对国内证券市场的研究与监管。上市公司是证券市场研究与监管的基础与对象，对上市公司在一定经营期间的经营效益和经营者绩效，做出客观、公正和准确的综合评价。公正、合理和准确的评价结果，直接影响企业的价值导向和评价作用的有效发挥。而且证券公司和投资者对其所做出的判断和评价，是证券公司运作和投资者投资决策的主要决策依据之一。所以，证券市场研究与监管的主要内容之一就是对上市公司做出科学公正的评价。评价方法的科学化、现代化对促进社会发展和技术进步有着积极的意义。因此，如何对应用中的不足，研究建立更加科学、合理、有效的上市公司业绩评价方法自然是一个待解决的重大问题。1.2本课题的研究方法对上市公司业绩评价主要运用数理统计和数据分析方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析。本文从上市公司咨询网中查找出2009年第一季度的28家上市公司业绩数据，并且采用的业绩指标体系中的基本指标，然后分别采用主成分分析及聚类分析的方法对这28家上市公司的业绩进行分类与评价。2评价指标的选取2.1上市公司相关知识简介上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的件。其主要特点为：（1）上市公司是股份有限公司.股份有限公司可不一定是上市公司，但上市公司必须是股份有限公司；（2）上市公司要经过政府主管部门的批准.按照《公司法》的规定，股份有限公司要上市必须经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准，未经批准，不得上市；（3）上市公司发行的股票在证券交易所交易。发行的股票不在证券交易所第2页共28页交易的不是上市股票。2.2上市公司的评价指标对上市公司的评判应该遵循全面性、公正性、科学性和可操作性的原则，这就要求在制定指标体系的时候尽量能够全面、真实地反映企业的经营状况。本文以财政部进行上市公司评价时采用的指标体系中的基本指标为主，所选择指标如下：每股收益）（1X,净资产收益率）（2X,净资产增长率）（3X,主营业务利润率）（4X,主营业务收入增长率）（5X,总资产增长率）（6X，资产负债率）（7X，总资产周转率)(8X，营业利润增长率)(9X，税后利润增长率)(10X和每股净资产)(11X。3聚类分析和主成分理论简介3.1聚类分析的基本概念设TPXXXX),,,(21为所关心的p个指标，对此指标作n次观测得n组观测值nixxxxTipiii,,2,1,),,(21称这n组观测数据为n个样品。这时，每个样品可看成p维空间的一个点，n个样品组成p维空间的n个点，用各点之间的距离来衡量各样品之间的靠近程度。设),(jixxd是样品jixx,之间的距离，一般要求它满足下列条件：（1）;0),(,0),(jijijixxxxdxxd当且仅当且（2）);,(),(ijjixxdxxd（3）).,(),(),(jkkijixxdxxdxxd下面介绍几种聚类分析中的常用距离有：1）欧式距离2112])([),(pkjkikjixxxxd2）绝对距离jkpkikjixxxxd1),(3）Minkowski距离mpkmjkikjixxxxd11][),(其中.1mMinkowski距离又称mL距离，2L距离即欧式距离，1L距离即绝对距第3页共28页离。4）Chebyshev距离jkikpkjixxxxd1max),(Chebyshev距离是Minkowski距离当.m时的极限。以上距离与各变量的量纲有关。为消除量纲的影响，可对数据进行标准化，然后用标准化数据计算距离，标准化数据即pknisxxxkkikik,,2,1;,,2,1,*其中.)(11,11221nikikkniikkxxnsxnx5）方差加权距离21122])([),(pkkjkikjisxxxxd标准化数据*ikx的欧式距离即是方差加权距离。6）马氏距离211)]()[(),(jiTjijixxSxxxxd其中S是由样品nxxx,,,21算得的协方差矩阵：TiniixxxxnS)()(111其中niixnx11令nnijjiijdDxxdd)(),,(形成n个样品nxxx,,,21两两之间的距离矩阵00021221112nnnnddddddD其中jiijdd。3.2快速聚类法3.2.1选择聚点聚点是一批有代表性的样品，它的选择决定了初始分类。对最终分类有较大影响。常见的选择聚点有下列几种方法：第4页共28页○1经验选择；○2将n个样品人为的（或随机的）分为k类，以每类的均值向量作为聚点；○3最小最大原则。设将n个样品分成k类，先选择所有样品中相距最远的两个