企业业绩评价

2019/10/19第5讲企业业绩评价1第5讲企业业绩评价2019/10/19第5讲企业业绩评价2第一节企业业绩评价概述一、企业业绩评价的含义企业业绩评价，也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业各单位、经营者、员工在一定期间内的经营状况、财务营运效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评定其优劣、评估其效绩。2019/10/19第5讲企业业绩评价3业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价是在生产经营活动过程中进行的、对预算执行情况和预算指标之间的差异进行的即使确认和即时处理，侧重于生产技术指标，属于事中控制，服务于预算调控；综合评价作为本期预算的起点和下期预算的终点，主要涉及企业整体效益的评价及利益分配问题，通常所说的业绩评价均是以综合评价为主。2019/10/19第5讲企业业绩评价4二、业绩评价与报表分析相同之处在于：二者都涉及对企业一定期间生产经营状况，尤其是财务状况的考察与分析，而且都使用了大量评价与分析指标，尤其是财务指标的计算、分析和比较，可以说企业的业绩评价离不开对财务报表的分析，报表分析的结果构成了企业业绩评价的基础，是评价体系中的重要内容。2019/10/19第5讲企业业绩评价5区别在于：（1）行为主体不同（2）实施内容不同（3）评价指标不同2019/10/19第5讲企业业绩评价6三、业绩评价系统的构成要素1、评价主体2、评价目标3、评价对象4、评价指标5、评价标准6、评价报告2019/10/19第5讲企业业绩评价7四、业绩评价的功能1、激励与约束2、项目再评估3、资源再配置2019/10/19第5讲企业业绩评价8第二节业绩评价的方法1、单一指标评价方法2、多个指标评价方法3、均衡计分卡2019/10/19第5讲企业业绩评价9一、单一指标评价方法1、财务评价指标2、非财务评价指标2019/10/19第5讲企业业绩评价10（一）财务评价指标企业业绩评价系统中最常用的评价指标是基于财务报表的评价指标。根据企业不同的评价重点，可选用不同功能的财务指标。2019/10/19第5讲企业业绩评价111、盈利能力指标（1）利润。是企业业绩评价中最常见的评价指标。①毛利=销售收入－销售成本②部门边际贡献=销售收入－变动成本（含变动费用）③部门可控营业利润=边际贡献－可控固定成本④部门营业利润=可控营业利润－不可控固定成本（含总部分配的管理费用）⑤部门净利润=部门营业利润×（1－所得税税率）2019/10/19第5讲企业业绩评价12利润指标的计算至少有上述5种方法可供选择。不同方法计算的利润指标有不同的评价意义，反映管理者不同的战略取向。从部门经理可控的角度考虑，扣减额逐渐增加，其可控性逐渐降低，对其积极性及激励作用的负面影响逐渐增强。若从对企业的贡献角度考虑，则上述指标逐渐增大，分别可满足管理层对不同对象的评价要求，其中最能反映各个部门在权限和可控范围内有效利用各种资源不断提高经济效益的能力的利润指标是可控部门利润。相对而言，部门营业利润和部门净利润指标均隐含了部门无法控制的成本费用，过分强调这些指标在业绩评价中的作用是不合适宜的。2019/10/19第5讲企业业绩评价13采用利润指标作为业绩评价指标，其优点在于通俗易懂、取数方便。但其也存在明显的局限性：（1）在权责发生制下，会计账面利润与企业财务实力并不完全相关；（2）会计账面利润是个短期财务指标，无法引导管理层关注企业未来的成长、重视技术创新、新产品开发；（3）会计账面利润的计算没有考虑投资规模、融资成本和机会成本。因此从财务角度看，会计利润是不完整的。2019/10/19第5讲企业业绩评价14（2）投资报酬率2019/10/19第5讲企业业绩评价15在业绩评价实务中，投资利润率指标被广泛应用，缘于其优点：（1）比较简单而客观；（2）可以对所有子公司均采用这一指标；（3）企业外部通常用这一指标来评价企业的盈利能力。总之，运用投资报酬率作为评价指标，尤其用于评价那些拥有较大投资决策权的投资中心的经营业绩，有利于其责任人关注所费与所得的关系，促进企业整体投资效益的提高。2019/10/19第5讲企业业绩评价16不过该指标用于业绩评价也存在明显的缺陷：部门经理可能放弃高于资本成本但低于目前部门投资报酬率的投资机会或减少现有高于资本成本但投资报酬率较低的投资项目或资产，虽然使部门投资报酬率提高了但却可能伤害了企业整体利益。2019/10/19第5讲企业业绩评价17例：某公司资本成本10%，该企业所属A子公司总资产1000万美元，投资报酬率20%。现公司有一投资项目需A公司做，总投资200万美元，投资报酬率15%。很显然，A公司若接受该项目，其总体回报率将变为（1000×20%+200×15%）÷（1000+200）=19.17%,低于原来的投资报酬率20%。因此可能遭到A公司的拒绝，从而损害企业整体利益。2019/10/19第5讲企业业绩评价18（3）剩余收益为了克服使用比率指标评价部门业绩带来的次优次问题，许多企业采用绝对数指标来实现利润与投资之间的联系——剩余收益。剩余收益=部门利润－部门资产应计报酬=部门利润－部门资产×资金成本率例：某分公司目前资产总额4000万元，投资报酬率15%，总公司资本成本8%。现总公司拟新增一项目投资，总投资1000万元，投资报酬率12%。2019/10/19第5讲企业业绩评价19解析：不接受新增投资接受新增投资投资报酬率15%（4000×15%+1000×12%）/（4000+1000）=14.4%剩余收益4000×15%－4000×8%=280万元4000×15%+1000×12%－（4000+1000）×8%=320万元2019/10/19第5讲企业业绩评价20由此可见，若考核投资报酬率，该分公司会拒绝新增投资项目，从而损害企业整体利益。若考核剩余收益指标，则该分公司剩余收益较不接受新增投资项目有所增加，因而回欣然接受新增投资项目。2019/10/19第5讲企业业绩评价21该指标的主要优点在于可以使业绩评价与企业整体目标协调一致，引导部门经理采纳高于资本成本的投资项目，克服了投资报酬率的不足。其次，剩余收益使用不同的风险调整资本成本。但它是一个绝对数指标，不便于规模大小不同的部门之间的横向比较。因此，实务中，企业在使用这一指标时，实现建立与每一个部门资产结构与规模相适应的剩余收益预算，然后通过实际与预算的对比来评价部门业绩。2019/10/19第5讲企业业绩评价222、现金流量指标现金流量指标作为业绩评价指标正日益被广泛应用。这是因为：（1）在部门经理可以控制和影响投资基数时，使用现金流量指标可以避免类似使用投资报酬率或剩余收益指标可能带来的机能失调行为。（2）使用现金流量指标有利于统一事前预算与事后评价的口径，在一定程度上缓解投资决策的评估方法和投资决策结果的评价方法之间存在的矛盾。因为，在评价投资项目时，往往采用现金流量指标。（3）采用现金流量指标有利于促进部门经理注意提高其经营活动的经济价值（MVA）和经济利润（EVA）。2019/10/19第5讲企业业绩评价23（1）现金回收率总资产营业现金流量现金回收率如果各年的现金流量相同，则现金回收率为投资回收期的倒数；对于长期资产，例如寿命在15年以上的资产，现金回收率近似等于内涵报酬率，即接近实际的投资报酬率。因此该指标可检验投资评估指标的实际执行结果，减少为争取投资而夸大项目获利水平的现象。2019/10/19第5讲企业业绩评价24（2）剩余现金流量资金成本率部门资产营业现金流量剩余现金流量2019/10/19第5讲企业业绩评价253、其他业绩评价指标虽然盈利能力指标和现金流量指标是企业业绩评价中最常用的评价指标。但是，为了全面评价企业业绩或为满足特殊的评价目的，企业还可以采用其他各种业绩评价指标。因为，上述指标的共同特点是一会计核算资料及财务报表信息为主要依据。由于这些数据较易获得和比较规范，有利于企业业绩评价，但以财务报表信息为基础的业绩评价有着明显的缺陷：2019/10/19第5讲企业业绩评价26首先，会计核算资料及财务报表信息失真会导致业绩评价的不真实。其次，以财务报表信息为基础的业绩评价仅仅关注过去已经实现的业绩，而忽略未来的发展能力，这样不仅使业绩评价不能真实反映投资者利益，而且在一定程度上鼓励了经营者的短期行为，影响企业战略意图的贯彻和实施。第三，仅仅关注于财务信息会使业绩评价存在片面性。第四，这种业绩评价是一种内部化的评价，忽略了企业在市场上的竞争地位及其变化的评价。2019/10/19第5讲企业业绩评价27（二）非财务评价指标1、市场占有率2、产品质量与服务指标（1）产品废品率（2）返修率（3）退货率（4）顾客满意度3、生产率指标（投入产出比）4、人力资源指标除此之外，还有：创新能力指标、增长性、安全性、履行社会责任等。2019/10/19第5讲企业业绩评价28由于对非财务指标重视的角度不同，不同企业应根据自身特点选用适当的指标。在选择指标过程中，企业还可参考以下原则：（1）全面性（2）预警性（3）数量化（4）应具有反映部门经理工作能力程度的特征2019/10/19第5讲企业业绩评价29有些企业甚至把企业文化、价值观念纳入考核的范围。如美国通用电气公司（GE）就把价值观具体纳入考核体系。要求GE的领导人应该：（1）追求完美，痛恨官僚作风（2）乐于听取各方面的意见，致力于群策群力（3）视质量为生命……降低成本，提高速度以争取竞争优势（4）充满自信，让每一个人参与，以无边界工作方式行事2019/10/19第5讲企业业绩评价30（5）确立一个明确、简单和从现实出发的目标，传达给每一个人员（6）拥有充沛的精力并带动他人（7）竭尽全力……确立远大目标……奖励进步……同时明确责任与义务（8）视变革为机会，而不是威胁（9）树立全球观念，建立多样化和全球化队伍这一做法充分体现了现代企业管理“以人为本”的思想2019/10/19第5讲企业业绩评价31（三）经济增加值（EVA）和市场增加值（MVA）为克服传统财务评价指标脱离市场的缺陷，还产生了新的基于市场的业绩评价指标——经济增加值（EVA）和市场增加值（MVA）。经济增加值（EconomicValueAdded），是年度税后营业净利减去公司资金成本之后的余额。其计算公式如下：EVA=税后营业利润－加权平均资本成本×投资成本=（投资资本收益率－加权资本成本）×投资成本2019/10/19第5讲企业业绩评价32项目A企业B企业息税前利润①55006000所得税②30%30%税后营业利润③38504200投资资本④2800042000负债资本⑤1680016800股权资本⑥1120025200负债资本成本⑦10%9%股权资本成本⑧16%14%加权平均成本⑨12.4%12%资本成本总额⑩=④×⑨34725040经济增加值③-⑩378－8402019/10/19第5讲企业业绩评价33上述计算可知，两个公司利润表上均盈利，而且B公司账面利润比A公司还大，但是以经济增加值来计量他们的业绩时，B公司的经济增加值为负数，只有以经济增加值来衡量业绩，才能抑制企业过度扩张资本规模，不断降低资本成本，为股东创造更多的价值。2019/10/19第5讲企业业绩评价34市场增加值（MARKETVALUEADDED），是指企业未来经济增加值（EVA）的现值之和。例如：某企业未来4年的经济增加值分别为500万元、600万元、-50万元、400万元，资本成本为10%。则：万元75.1185%)101(400%)101()50(%)101(600%)101(5004321MVA2019/10/19第5讲企业业绩评价35案例：假定，某企业年初固定资产投资4800万