参考-业绩预测模板

使用说明：一、此模版基于新会计准则设计二、金融行业不适用三、Rm、Rf等参数仅供参考四、beta值可从wind上查找，也可自己计算五、输出结果中有财务比率汇总表六、需要分析师手动填入的有“3主营收入及成本”、“4预测假设”、以及模板中橙色标记的单元格七、单位为万元指标说明：  EV=股权价值+债权价值—现金   EBITDA＝EBIT＋折旧＋摊销EBIT＝利润总额＋计入财务费用的利息支出NOPLAT＝EBIT×（1－所得税率）＝EBIT－所得税（只考虑核心业务，扣除非经常性损益）IC（investedcapital）＝股东权益＋长期借款＋短期借款＋应付债券＋少数股东权益－现金－短期投资－长期投资ROIC＝NOPLAT/IC×100％OPFCF＝EBITDA－税收－净资本性支出－营运资本的增加WACC＝[(Ke×Ve)＋（Kd×Vd）]/(Ve＋Vd)Kd＝债务成本＝平均债务利率（1－税率）＝（短期借款×短期借款利率＋长期借款×长期借款利率＋长期应付债券×长期应付债券利率）/（长期借款＋长期应付债券）×（1－所得税率）Ve＝股本价值＝股价×总股本　　　　（H股、B股按各自股价×汇率转换为人民币计算）Vd＝债务价值＝短期借款＋长期借款＋应付债券Ke＝Rf+β(Rm－Rf)营运资本＝流动资产－流动负债公司自由现金流FCFF＝EBIT×（1-所得税率）＋折旧－资本支出－非现金性流动资本变化股权资本自由现金流FCFE＝净利润＋折旧－资本支出－非现金性流动资本变化＋新增债务－债务偿还资本支出＝长期资产总值增加－无息长期负债增加＝长期资产净值增加＋折旧与摊销－无息长期负债增加公用事业部数据处预测模版六、需要分析师手动填入的有“3主营收入及成本”、“4预测假设”、以及模板中橙色标记的单元格NOPLAT＝EBIT×（1－所得税率）＝EBIT－所得税（只考虑核心业务，扣除非经常性损益）IC（investedcapital）＝股东权益＋长期借款＋短期借款＋应付债券＋少数股东权益－现金－短期投资－长期投资Kd＝债务成本＝平均债务利率（1－税率）＝（短期借款×短期借款利率＋长期借款×长期借款利率＋长期应付债券×长期应付债券利率）/（长期借款＋长期应付债券）×（1－所得税率）Ve＝股本价值＝股价×总股本　　　　（H股、B股按各自股价×汇率转换为人民币计算）公司自由现金流FCFF＝EBIT×（1-所得税率）＋折旧－资本支出－非现金性流动资本变化股权资本自由现金流FCFE＝净利润＋折旧－资本支出－非现金性流动资本变化＋新增债务－债务偿还资本支出＝长期资产总值增加－无息长期负债增加＝长期资产净值增加＋折旧与摊销－无息长期负债增加公用事业部数据处预测模版Kd＝债务成本＝平均债务利率（1－税率）＝（短期借款×短期借款利率＋长期借款×长期借款利率＋长期应付债券×长期应付债券利率）/（长期借款＋长期应付债券）×（1－所得税率）公司名称铁龙物流估值过程中所用的参数参数数值基准利率Rf5.00%行业平均利润率Rm11.00%年度2011公司名称铁龙物流一般情景预测名称200420052006产品1铁路特种集装箱业务（百万元）234.43同比％特箱数量（万TEU)39.60同比％2铁路货运及临港物流业务209.22同比％铁路货物到发量（万吨）2061同比％3铁路客运业务138.05同比％4房地产业务8.37同比％5商品混凝土生产销售及其他119.02同比％6其它42.29同比％主要产品收入合计（百万元）751.37其它产品收入（百万元）其它产品占主营收入比例此行不能删！营业收入（百万元）820主营收入增长率%2006主营业务成本预测毛利率收入可以根据公司具体情况采用不同的方法进行预测，可以随意删除行，但注意上面有一行不能删除如能预测成本构成可进行详细预测20072008200920102011E2012E2013E311.66348.00327.04561.99786.791,180.191,770.2824.78%11.66%-6.02%71.84%40.00%50.00%50.00%41.0039.0036.0053.7864.5477.45108.433.54%-1.23%-7.69%49.40%20.00%20.00%40.00%284.38458.98765.821,108.131,329.761,662.202,160.8626.43%61.39%66.85%44.70%20.00%25.00%30.00%318037804991568562536879825435.20%18.87%32.04%13.90%10.00%10.00%20.00%137.21136.71136.08132.96132.96132.96132.96-0.61%-0.36%-0.46%-2.29%0.00%0.00%0.00%712.34367.29250.42299.73449.60346.19346.198407.77%-48.44%-31.82%19.69%50.00%-23.00%0.00%109.04128.0387.4982.7082.7082.7082.70-9.15%17.42%-31.67%-5.47%0.00%0.00%0.00%25.188.360.000.000.000.000.00-67.95%231.98%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%1,579.811,447.371,566.852,185.532,781.823,404.254,493.0075.254.94%1,5801,5231,5672,1862,7823,4044,49392.72%-3.62%2.91%39.49%27.28%22.37%31.98%20072008200920102011E2012E2013E34.65%37.59%34.06%34.06%33.00%32.00%31.00%收入可以根据公司具体情况采用不同的方法进行预测，可以随意删除行，但注意上面有一行不能删除历史数据区显性期预测2014E2015E2,655.423,452.0550.00%30.00%140.96183.2430.00%30.00%2,376.952,614.6410.00%10.00%9080953410.00%5.00%132.96132.960.00%0.00%346.19346.190.00%0.00%82.7082.700.00%0.00%0.000.000.00%0.00%5,594.236,628.555,5946,62924.51%18.49%2014E2015E30.00%显性期预测一般情景预测1、经营活动2008200920102011E2012E主营业务收入同比增长率-3.62%2.91%39.49%27.28%22.37%主营业务成本/主营业务收入62.41%65.94%65.94%67.00%68.00%主营业务税金及附加/主营业务收入（营业税率）3.74%3.45%3.24%3.50%3.50%营业费用/主营业务收入1.91%1.58%0.98%0.90%0.90%管理费用/主营业务收入3.09%3.16%2.79%2.50%2.50%实际税率24.33%20.92%20.45%21.00%21.00%股利分配比例#REF!#REF!#REF!20.00%20.00%提取盈余公积比例#REF!#REF!#REF!10.00%10.00%2、营运资金2008200920102011E2012E货币资金/主营业务收入36.29%60.00%24.61%20.00%20.00%应收帐款周转天数(相对于主营业务收入)29.2614.3813.1230.0030.00应收票据周转天数(相对于主营业务收入)1.172.120.752.003.00存货周转天数(相对于主营业务成本)144.96166.88310.11300.00250.00应付票据周转天数(相对于主营业务成本)0.000.000.000.000.00应付帐款周转天数(相对于主营业务成本)17.6123.7718.1017.0017.00预付帐款增加/主营业务成本1.33%1.44%1.60%2.00%2.00%待摊费用增加/营业费用和管理费用0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%预收帐款(负债)增加/主营业务收入0.80%5.50%-2.28%1.00%1.00%预提费用增加/营业费用和管理费用0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他流动资产增加/主营业务收入增加0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他流动负债增加/主营业务收入增加0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他长期资产增加/主营业务收入增加0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他长期负债增加/主营业务收入增加0.89%56.54%12.65%12.65%12.65%坏帐准备/应收帐款0.00%0.00%短期投资跌价准备0.00%0.00%存货跌价准备(含工程亏损准备)0.00%0.00%长期投资减值准备0.00%0.00%固定资产减值准备0.00%0.00%在建工程减值准备0.00%0.00%3、资本性投资12年残值率为5.00%年折旧率=7.92%2007200920102011E2012E182.34313.11138.00100.00200.004、债务和利息2008200920102011E2012Ea、最低货币资金为主营业务收入的16.00%b、银行长期贷款利率为7.00%c、现金不足时增加短期贷款，利率为6.00%d、现金存款利率为1.00%c、各年的固定资产投资如下：预计固定资产投资项目（如公司公布，则列出）历史数据区显性区预测a、假定固定资产采用直线法折旧b、现有固定资产和新建固定资产的折旧年限平均为预计银行长期贷款增加额（万元）0.000.000.000.002013E2014E2015E31.98%31.98%24.51%69.00%69.00%70.00%3.50%3.50%3.50%0.90%0.90%0.90%2.50%2.50%2.50%21.00%21.00%21.00%20.00%20.00%20.00%10.00%10.00%10.00%2013E2014E2015E20.00%20.00%20.00%30.0030.0055.003.003.003.00150.00150.00150.000.000.0025.0017.0017.0017.002.00%1.00%1.00%0.00%0.00%0.00%1.00%1.00%2.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%12.65%12.65%12.65%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%2013E2014E2015E0.000.000.002013E2014E2015E显性区预测0.000.000.00经营情景分析情景选择2一般情景预测会计年度截止日：12/312011E2012E1销售收入增长率27.28%22.37%2销货成本/销售收入67.00%68.00%3管理费用/销售收入2.50%2.50%营业费用/销售收入0.90%0.90%股利分配比例20.00%20.00%1乐观情景预测较一般情景增加%销售收入增长率10.00%30.01%24.61%销货成本/销售收入-2.00%65.66%66.64%管理费用/销售收入-5.00%2.38%2.38%营业费用/销售收入-5.00%0.86%0.86%股利分配比例10.00%30.00%30.00%2一般情景预测销售收入增长率27.28%22.37%销货成本/销售收入67.00%68.00%管理费