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1-+懒惰是很奇怪的东西，它使你以为那是安逸，是休息，是福气；但实际上它所给你的是无聊，是倦怠，是消沉;它剥夺你对前途的希望，割断你和别人之间的友情，使你心胸日渐狭窄，对人生也越来越怀疑。—罗兰各位学员：大家好！仅剩两天就要步入考场，不知大家复习情况如何？不管目前是怎样一种复习状况，请一定要多给自己一些信心，争取考场上发挥出好的水平！为了帮助大家备考，下方是再次给大家总结的一些内容，希望好好掌握，强化复习！同时，在此温馨提示大家：1、请及时下载打印准考证，以免耽误考试！2、考前请调整好自己的饮食，保证身体健康，考场发挥出好的水平！3、考前一天请将考试相关物品准备到位，准考证、签字笔、签字、橡皮、身份证等等，具体按照准考证上面所需物品进行准备！以防考场上准备不足！预祝大家顺利通过考试！优路教育资金时间价值的实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。影响资金时间价值的因素主要有：（1）资金的使用时间;（2）资金数量的大小;（3）资金投入和回收的特点;（4）资金周转的速度。利息是资金时间价值的一种重要表现形式。利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，利息率的高低作为衡量资金时间价值的相对尺度。利息是由贷款发生利润的一种再分配。利息常常被看成资金的一种机会成本。工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付的代价或者放弃使用资金所得的补偿。利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。取决于借贷资本的供求情况。风险、通货膨胀、期限长短等也是影响利率的因素。社会平均率是利率的最高界限。现金流量图的绘制三要素：大小、方向和作用点。【正确绘制现金流量图】。资金时间价值的计算最重要的是记住和理解两个公式：(1)nFPi=P(F/P,i,n)；(1)(1)1nniiAPi=P(A/P,i,n)资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间、利率（或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素。当计息周期小于一年时，出现名义利率和有效利率的概念。名义利率是计息周期利率乘以一年内的计息周期数所得的年利率。有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。2计息周期有效利率:i=r/m年有效利率，即年实际利率：ieff=(1+r/m)m-1。名义利率相同，则每年计息周期m越多，ieff与r相差越大。经济分析是对工程建设方案的财务可行性和经济合理性进行的分析论证，根据评价的角度、范围、作用等分为财务评价和国民经济评价两个层次。根据决策的需要，财务评价分为融资前分析和融资后分析。对于经营性项目，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，分析盈利能力、偿债能力和财务生存能力。非经营性项目，主要分析财务生存能力。项目盈利能力是指分析和测算建设项目计算期的盈利能力和盈利水平。其主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率等，可根据项目的特点及财务分析的目的和要求等选用。偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据项目财务计划现金流量表，通过计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。项目计算其包括建设期和运营期。建设期是指从资金正式投入到项目建成投产为止所需要的时间。运营期一般应根据主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期（矿山资源的设计开采年限）、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。项目投入物和产出物的价格，是影响方案必选和财务评价结果的最重要、最敏感的因素之一。项目财务评价中应采用以市场价格体系为基础的预测价格来对未来活动的费用和效益进行估算。相对价格变化和绝对价格变化（通货膨胀或通货紧缩）。对于建设期可既考虑相对价格变化，又考虑价格总水平变动。运营期各年采用统一的不变价格。3总投资收益率投资收益率总投资利润率静态投资回收期借款偿还期静态评价指标利息备付率偿债备付率偿债能力项目财务评价指标资产负债率速动比率流动比率财务内部收益率动态投资回收期动态评价指标财务净现值财务净现值率财务基准收益率的测定规定基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。是投资资金应当获得的最低盈利率水平。根据不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。1.政府投资项目采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。3.在中国境外投资的建设项目财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。投资者自行测定项目基准收益率可确定如下：若按当年价格预估项目现金流量：ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)-1≈i1+i2+i3若按基年不变价格预估项目现金流量：ic=(1+i1)(1+i2)-1≈i1+i2确定基准收益率的基础是：资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，可以采取提高基准收益率的办法来进行项目财务评价。财务净现值的优点：a.考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况；b.经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；c.判断直观。缺点：a.必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率;4b.不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率；c.不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果；d.没有给出投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。财务内部收益率其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。项目的财务内部收益率是项目计算期末正好将未收回资金全部收回的折现率。财务内部收益率的优点：考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。它在应用中具有一个显著的优点，不需要事先确定基准收益率，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。缺点：最大的不足是财务内部收益率计算比较麻烦，对于具有非常规现金流量的项目来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。总投资收益率是息税前利润（利润总额+利息）和项目总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金）之比。项目资本金净利润率是净利润（=利润总额-所得税）与项目资本金之比。静态投资回收期的计算。若投资回收期小于或等于基准投资回收期则方案是可行的；否则是不可行的。根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。用于归还借款的利润，一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。偿债能力的指标包括：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、速动比率和流动比率。利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值。偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA－TAX）与当期应还本付息金额（PD）的比值。盈亏平衡点的计算。线性盈亏平衡分析的前提条件包括：（1）生产量等于销售量；（2）产销量变化，单位可变成本不变，总生产成本是产销量的线性函数；（3）产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函数（4）只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，不同产品生产负荷率的变化保持一致。盈亏平衡点的表达形式有多种，其中以产销量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点应用最为广泛。盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，项目投产后的盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。盈亏平衡分析虽然5能够从市场适应性方面说明项目风险大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。敏感性分析主要是确定主要不确定因素的变化对项目评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。敏感度系数，表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度。/A/FAEF。每一直线的斜率反映经济评价指标对该不确定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。临界点，是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的效益指标将从不可行转变为可行。实践中常常把敏感度系数和临界点两种方法结合起来确定敏感因素。一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。敏感性分析也有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小。建设项目现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成。财务现金流量表按其评价的角度不同分为项目财务现金流量表、资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表。项目财务现金流量表是以项目为一独立系统将项目建设所需的总投资作为计算基础，通过项目财务现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，并可考察项目的盈利能力。资本金财务现金流量表是从项目法人（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。项目投资现金流量表和项目资本金现金流量表两个表中，现金流入都是一样的。现金流出中的经营成本、营业税金及附加、维持运营的投资是一样的。其他的都不同。项目资本金现金流量表是分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算投资各方财务内部收益率。财务计划现金流量表反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和现金流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。投资、经营成本、营业收入和税金是财务现金流量表的四个构成要素。财务分析采用以市场价格体系为基础的预测价格。产品销售价格一般采用出厂价格。投资是投资主体为了特定目的，以达到预期收益的价值垫付行为。建设项目评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。流动资金是指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，它是流动资6产与流动负债的差额。资本金是确定项目产权关系的依据，项目资本金有别于注册资金。资本金出资形态可以是现金、也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等。以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过项目资本金总额的20%。既有法人融资项目的新增资本可通过原有股东增资扩股、吸收新股东投资、发行股票、政府投资等渠道和方式筹措。经营成本＝总成本费用一折旧费一摊销费一利息支出经营成本＝外购原材料、燃料及动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用建设工程项目决策阶段6项内容：投资意向、市场研究与投资机会分析（着重点是投资环境分析）、项目建议书、初步可行性研究、可行性研究和建设项目决策。上述6项工作是一种分析论证性质的工作，主要解决的