食品饮料行业中报业绩前瞻

国信证券电话会议——中报业绩前瞻(食品饮料行业)时间：2008年8月6日（周三）10：30—11：30主题：成本下降取代消费推动成为行业主导趋势随着全球经济放缓的态势日益明显，原油价格及与其联动的国际粮食价格近期都出现了大幅的回落。主导食品饮料行业发展的大逻辑，正在从经济繁荣-财政收入猛增-公务/奢侈品消费暴发性增长，转向经济放缓-主要资源品/粮食价格泡沫破灭-食品饮料行业成本显著下降的轨道。过去较为受忽视的大众消费品，我们估计在2-4季度会陆续出现业绩的拐点。而高端消费品，我们认为中期的业绩已不是关键，更多是通过奥运会之后的中秋节旺季销售趋势来评判未来的行业趋势。今天的交流将更多的集中在公司中报业绩背后的实际经营趋势上。演讲人:黄茂食品饮料行业分析师，2002年获经济学学士，2005年于中国人民银行获金融学硕士，同年加入国信证券。两年食品饮料行业研究经验。主持人：王晓健国信证券机构销售部副总监诚意邀请您参加这次会议，请拨打以下专线：接入电话：0755---82822388(中国)参会房间号：2095旁听者密码：2095(若要发言请按518)发言人密码：2096附表：重点公司盈利预测表EPSPE股价2008H200820092010200820092010投资评级贵州茅台156.391.664.195.767.6037.3227.1520.58推荐泸州老窖33.880.541.061.371.7131.9624.7319.81谨慎推荐水井坊22.090.270.791.021.3327.9621.6616.61谨慎推荐五粮液21.500.380.510.710.8342.1630.2825.90谨慎推荐三全食品37.500.501.021.612.2236.7623.2916.89推荐双汇发展40.200.47未有评级资料来源：国信证券经济研究所（2008年8月5日收盘价格）顺颂，商祺！国信证券经济研究所