交易第七章融资融券业务

1《交易》第七章融资融券业务第一节融资融券业务的含义，以及资格管理一融资融券业务——在证券交易所，或者国务院批准的其他证券交易场所进行得证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券，或者，出借证券供其卖出，并且由客户交存相应担保物的经营活动。二融资券业务的资格管理1.《证券公司监督管理条例》规定，证券公司经营融资融券业务应当具备以下条件（1）治理结构健全，内部控制有效（2）风险控制指标符合规定，财务状况、合规状况良好（3）有经营融资融券业务所需的专业人员、技术条件、资金、和证券（4）有完善的融资融券业务管理制度，和实施方案（5）国务院证券监督管理机构规定的其他条件2.证券公司申请融资融券业务试点应当具备下列条件（1）经营经纪业务满3年，已被中国证券业协会评审为创新类证券公司（2）公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务风险和内部管理风险（3）公司以及董事、监事、高管最近2年未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正在被证监会立案调查或者正处于整改期间的情形（4）财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，最近6个月净资本均在12亿以上（5）客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管方案已经被证监会认可，并且已经对实施进度做出明确安排（6）已完成交易、清算、客户账户、风险监控的集中管理，对历史遗留的不规范账户已经设定标识并集中监控（7）已经制定切实可行的融资融券试点实施方案和内部管理制度，具备开展融资融券业务的专业人员，技术系统，资金，证券获得批准的证券公司，应当向公司登记机关申请业务范围的变更登记，向证监会申请换发经营证券业务许可证。证监会派出机构在收到融资融券申请书之日起10个工作日内出具是否同意的书面意见。第二节融资融券业务的管理一融资融券业务管理的基本原则“合法合规原则、集中管理原则、独立运行原则、岗位分离原则”1.合法合规原则（1）应该遵守法律、法规和有关管理办法，维护客户资产安全（2）必须经过证监会的批准（3）证券公司向客户融资，应当使用自有资金，或者依法筹集的资金；向客户融券，应当使用自有证券，或者依法取得处分权的证券2.集中管理原则（1）主要管理职责应当集中于证券公司总部（2）证券公司应建立融资融券业务管理制度、决策授权体系、操作流程、风险控制体系2（3）决策授权体系按“董事会-业务决策机构-业务执行机构-分支机构”的架构设立运行（4）证券公司应该加强对分支机构的控制a)禁止分支机构未经总部批准向客户融资融券b)禁止分支机构自行决定签约，开户，授信，保证金收取等，应该由总部决定的事项3.独立运行原则（1）证券公司应当健全业务隔离制度（2）确保融资融券业务和其他业务（包括资产管理、自营、投行）在机构、人员、信息、账户等方面互相分离、独立运行4.岗位分离原则（1）融资融券业务的“前、中、后台”互相分离，互相制约（2）负责风险监控和业务稽核的部门和岗位应当独立于其他部门和岗位（3）分管融资融券业务的高管，不得监管风险监控部门和业务稽核部门二融资融券业务的账户体系1.证券公司的账户体系。4+2证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义：（1）在证券登记结算机构开立a)融券专用证券账户：存放券商计划向客户融出的证券、和客户归还的证券，不得用于证券买卖b)证券公司客户信用交易担保证券账户：记录客户委托券商持有、担保券商向客户融资融券所生债权的证券c)信用交易证券交收账户：融资融券业务的证券结算d)信用交易资金交收账户：融资融券业务的资金结算（2）在商业银行开立a)融资专用资金账户：存放券商计划向客户融出的资金、和客户归还的资金b)证券公司客户信用交易担保资金账户：存放客户交存的、担保券商向客户融资融券所生债权的资金2.客户的账户体系。2+1（1）在证券公司开立a)信用证券账户证券公司根据证券登记结算公司规定为客户开立的，记载客户委托证券公司持有的担保证券明细数据的账户，是“证券公司客户信用交易担保证券账户”的二级证券账户。b)信用资金台账记载客户交存的担保资金，以及融资融券形成的负债（2）在存管银行开立a)信用资金账户记载客户交存的担保资金明细数据，是“证券公司客户信用交易担保资金账户”的二级账户。3三融资融券业务客户的申请、征信与选择1.客户的申请（1）客户本人向营业部提出申请（2）营业部对客户进行征信、评估和授信审批2.客户征信调查内容（1）客户的基本资料（2）投资经验（3）诚信记录（4）还款能力（5）融资融券需求（6）以下客户不得从事融资融券a)未按要求提供有关情况b)在证券公司从事证券交易不足半年c)交易结算资金未纳入三方存管d)证券投资经验不足、缺乏风险承担能力、或有重大违约记录e)证券公司的股东，关联人3.客户的选择标准。按《证券公司融资融券业务试点管理办法》的标准，包括（1）从事证券交易的时间：在营业部交易满6个月（2）账户状态：手续齐全，资金账户和证券账户对应关系清晰（3）信誉状况：无重大违约记录（4）资产状况：具有担保物，和较强的还款能力（5）投资风格和业绩：风格稳健，无重大失误记录，有风险承受能力（6）关联关系：非证券公司股东，或关联人四融资融券业务合同与风险揭示1.融资融券合同。签订载入中国证券业协会规定的必备条款的合同（1）对融资融券交易涉及的专业术语进行解释和定义a)信用账户b)融资融券交易c)担保物d)保证金比例e)维持担保比例f)强制平仓（2）甲乙双方的声明和保证2.融资融券风险揭示（1）融资融券交易的风险：政策风险、市场风险、违约风险、系统风险，以及特有的投资风险放大等风险（2）证券公司没有融资融券资格的风险（3）因为不能及时补交担保物而被强制平仓的风险（4）如果客户信用资质状况降低，证券公司将调低其信用额度、或调高警戒指标和平仓指标，可能给客户造成损失的风险（5）融资融券交易期间，如果人行调高同期金融机构贷款基准利率，融资成本增加的风险（6）客户因资产被司法机关采取财产保全或强制执行，证券公司将提前了结融资融券交易4的风险（7）如果融资融券标的证券范围调整、暂停交易、终止上市，证券公司将提前了结融资融券交易的风险（8）客户没有收到证券公司通知而被强制平仓的风险（9）客户密码自己保管不善的风险五客户开户、提交担保物与授信1.证券公司应为融资融券客户开立实名信用证券账户。2.客户用于1家交易所上市证券交易的信用账户只能有1个3.证券公司对融资融券的额度（按现行规定）不得超过客户提交保证金的2倍，期限小于6个月。授信方式：（1）固定授信方式客户使用资金和证券的金额和期限，在授信额度和合同期限内保持不变，并按合同约定的金额和期限收取利息。（2）非固定授信方式客户使用资金和证券的金额和期限，在授信额度和合同期限内，客户可以依法使用和偿还，并按实际使用的金额和期限计收利息六融资融券交易操作1.一般规则（1）证券公司应按交易所规定的格式申报客户的交易委托。申报指令包括融资融券标识。（2）融资融券申报数量为100股（份）或整倍数（3）融券卖出的价格，不得低于该证券的最新成交价。当天没有成交的，不得低于该证券的前收盘价。客户应当向证券公司申报其所有证券账户。客户融券期间，其本人或关联人卖出与融入证券相同证券的，3个交易日内向证券公司申报。（4）融资买入证券后，可以卖出证券还款，或者直接还款（5）融券卖出后，可以买券还券，或者直接还劵（6）客户卖出信用证券账户所得价款，必须先偿还期融资欠款（7）未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款，除了买券还劵外不得他用（8）客户信用证券账户，不得买入或转入除了担保物、交易所规定标的证券范围以外的证券，不得用于交易所债券回购交易（9）客户未能按期交足担保物，或者未能偿还到期融资融券债务的，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。2.标的证券。标的证券包括股票、证券投资基金、债券、其他证券。标的证券为股票的，应当符合下列条件（1）在交易所上市交易满3个月（2）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股，或流通市值不低于5亿元（3）融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股，或流通市值不低于8亿元（4）股东人数不少于4000人（5）近3个月内，日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4%，而且波动幅度不超过基准指数波动幅5度的500%以上（6）股票发行公司已完成股权分置改革（7）股票交易未被交易所实行特别处理（8）交易所规定的其他条件七保证金及担保物管理1.有价证券冲抵保证金的计算（1）上证180和深圳100的成分股，折算率低于70%（2）其他股票折算率低于65%（3）ETF折算率低于90%（4）国债折算率低于95%（5）其他基金和债券折算率低于80%2.融资融券保证金比例及计算（1）融资保证金比例=保证金÷（融资买入证券数量×买入价格）×100%（2）客户融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%（3）融券保证金比例=保证金÷（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%（4）客户融券卖出证券时，融券保证金比例不得低于50%3.保证金可用余额及计算（1）保证金可用余额计算的相关因子a)现金b)∑（冲抵保证金的证券市值×折算率）c)∑[（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率]d)∑[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）×折算率]e)∑融券卖出金额f)∑融资买入证券金额×融资保证金比例g)∑融券卖出证券市值×融券保证金比例h)利息及费用（2）融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格（3）融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市场价格（4）保证金可用余额={[现金+∑（冲抵保证金的证券市值×折算率）]+∑[（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率]+∑[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）×折算率]}-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用4.客户担保物的监控（1）证券公司应对客户提交担保物进行整体监控，计算维持担保比例（2）维持担保比例，指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。（3）维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）÷（融资买入金额+融资卖出证券数量×市价+利息及费用）（4）客户维持担保比例不低于130%（5）当该比例低于130%的时候，证券公司通知客户在2个交易日内追加担保物（6）客户追加担保物后的维持担保比例不低于150%（7）维持担保比例超过300%，客户可提取保证金可用余额中的现金或可冲抵保证金的有价证券（8）除了下列情形外，任何人不得动用证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券、客6户信用交易担保资金账户内的资金a)为客户进行融资融券交易结算b)收取客户应该归还的资金和证券c)收取客户应当支付的利息、费用、税款d)按证监会的有关规定以及与客户的约定，处分担保物e)收取客户应当支付的违约金f)客户提取还本付息、支付税费以及违约金后的剩余证券和资金g)法律、法规、《办法》的其他规定八权益处理1.对证券发行人的权利的行使。对证券发行人的权利，是指请求召开证券持有人会议，参加证券持有人会议、提案、表决、配售股份的认购、请求分配投资收益（1）客户融资买入证券的权益，归客户所有（2）客户融券卖出证券的权益，归证券公司所有2.证券发行人派发红利的处理（1）发行人派发红利或者利息的时候，登记结算公司按照证券公司的客户交易担保证券账户的实际余额派发。（2）发行人派发股票红利或者权证等证券的的时候，登记结算公司按照证券公司的客户交易担保证券账户的实际余额派。3.其他权益的处理（1）证券发行采取市值配售发行方式的，客户信用证券账户的明细数据纳入对应市值的计算。4.融券交易期间权益的处理客户融入证券后，归还证券前（1）发行人派发现金红利的，融券客户应当向证券公司对应补偿（2）发行人派发股票红利或权证的，融券客户应当根据约定向证券公司对应补偿股票红利或权证，或用现金结算方式补偿（3）发行人向原股东配售股份、增发新股、权证、可转债时，原股东有优先认购权的，按双方约定处理九信息披露与报告。1.证券公司每个交易