全球营销业务介绍

1全球营销团队业务介绍二零零八年十二月十一日2目录一、业务架构与业务概述二、汇率风险管理业务介绍三、本、外币债务管理业务介绍四、资金管理业务介绍五、商品业务介绍六、保值的理念七、小结3目录一、业务架构与业务概述二、汇率风险管理业务介绍三、本、外币债务管理业务介绍四、资金管理业务介绍五、商品业务介绍六、保值的理念七、小结4中国银行资金业务架构本外币自营交易本外币资金经营交易全球交易GlobalTrading海外市场营销国内市场营销全球营销(客户业务处）GlobalSales客户资产管理外部基金委托内部资金管理全球投资与资产管理GlobalInvestment&AssetsMgmt业务管理风险监控内控中台GlobalAdmin&RiskControl债务市场业务DebtCapitalMarket业务战略研究产品及市场研究研究与策略Engineering&ResearchManagement5中国银行代客资金业务架构债务管理资金管理全球市场营销外汇交易类产品贵金属产品期权类产品利率市场外汇市场信用衍生产品市场资本市场全球交易全球资产管理客户报价交易银行自营交易客户资金管理银行资产管理中国银行客户6中国银行代客资金业务概述1.汇率风险管理、商品交易本、外币债务本、外币资产经常项目2.资产增值管理3.债务管理合作伙伴4.财务顾问71、汇率风险管理业务、代客商品交易的发展-客户需求：-我国经济迅速发展、经济开放程度提高使得更多企业参与到国际业务中，由此产生了对冲外汇业务风险的需求;-国际金融市场变化日趋复杂，可自由兑换货币的汇率波动日益加大，同时人民币升值压力增加以及人民币未来能否实现自由兑换等变化均使得投资者面临市场风险；-外部推动：金融市场的迅速发展也推动市场参与者多样化，从而产生更大金融交易需求：-基本类型：基本交易工具(PlainVanilla)、结构型交易工具(StructuredProduct)-特点：报价灵活，形式多样，可以度身定做；满足不同客户的多样需求-业务优势：中国银行的全球化运作，使得我们能在短时间内了解并且做出快速反应。凭借信息和市场优势，通过各种金融工具为客户提供交易及产品方案供客户了解与选择。中国银行代客资金业务概述（续1）82、本、外币债务管理业务的发展-客户需求：-企业融资渠道多样化，涉及外汇运用的工程都可能产生外汇债务；未经过任何风险规避措施的债务将可能面临利率和汇率的双重风险；-境内人民币贷款优惠幅度限制提升了企业降低融资成本的需求；-外部推动：-国际金融市场迅速发展、衍生工具种类迅速增加提供了多种选择；-境外金融机构在国内的业务发展推动相关资金交易复杂程度日益提高-基本类型：基本交易工具(PlainVanilla)、结构型交易工具(StructuredProduct)、-特点：在承担一定风险，如利息甚至本金风险的情况下取得收益提升（贴补融资成本）的机会-业务优势：中国银行以自营交易的经验及量体裁衣的金融工具组合，为客户提供交易及产品方案供客户了解与选择。中国银行代客资金业务概述（续2）93、资金管理交易产品的发展-客户需求：-企业资产的迅速积累使得资金管理需求日益增加；-由于本、外币资产的投资面临市场风险，因此如何对资产组合进行科学合理的配置显得愈加重要；-外部推动：国内、外低利率市场环境催生资产收益提升的需求；-基本类型：-全部为结构型产品（根据2004年有关规定，存款类业务归口统一后资金管理业务须区别于存款业务）-2003年前后特定时期为保险公司叙作结构型大额外币存款业务（保险公司投资限制、国际低利率环境），开立特殊形式的单位存款证明，现已不再叙作（保险公司投资币种、投资渠道多样化）-目前主要产品：短期产品（如：挂钩外汇、商品等短期波动较大的市场指标的资金管理）；中、长期产品（如：挂钩利率等存在一定波动周期规律的市场指标的资金管理)；-特点：在承担一定风险，如期限、利息甚至本金风险（我部未叙作）的情况下取得收益提升的机会-业务优势：中国银行以专业的全球投资和全球资产管理队伍，自行投资并代客管理数百亿美金的外汇资产和数千亿人民币资产，并将致力于向客户提供资金管理交易的产品。中国银行代客资金业务概述（续3）104、财务顾问-中国银行会根据公司提供的具体财务情况、现金流量等数据，深入分析提供一揽子的财务咨询和建议，并将利用我行的海外分中心对相关人员提供国际市场咨讯与金融市场知识培训等。中国银行代客资金业务概述（续4）11目录一、业务架构与业务概述二、汇率风险管理业务介绍三、本、外币债务管理业务介绍四、资金管理业务介绍五、商品业务介绍六、保值的理念七、小结121.即期外汇交易(Spot)一、外汇市场2.远期外汇交易(Forward)FXMarket3.外汇期权交易(FXOTCoption)1.银行间短期资金拆放(Depo)二、货币市场2.外汇调期交易(Swap)（1年以内）3.商品与外汇调期交易MoneyMarket4.远期利率协议(FRA)5.1年以内利率期权6.1年以内商业票据和银行间存款存单三、资本市场1.银行间长期存贷款（1年以上）2.长期资产/债务利率调期国债、政府债券市场CapitalMarket3.高信用级别债券市场金融机构债券、高级别企业债券4.高收益率债券市场低信用级别债券5.股票市场6.长期金融衍生产品（长期利率期权、期货）四、商品市场1.贵金属市场（黄金、白银、白金，及其相关衍生产品）CommodityMarket2.原油市场国际金融市场的基本架构13风险的来源-客户合同项下将有大额外汇支出/收入，由于汇率的不确定性，给企业的未来支出/收入带来潜在风险-风险来自于收入-支出的不匹配，风险=不确定性-出口收汇担心外汇贬值，进口付汇担心外汇升值-合理预期结合适当的金融工具，可以协助客户锁定成本，规避风险基本的市场工具汇率风险管理工具：即期外汇交易择期外汇交易远期外汇交易超远期外汇交易外汇调期交易外汇期权交易结构性远期外汇交易进出口贸易14起息日(交割日)－买卖双方将资金交付给对方的日期即期起息日即期外汇交易三四五六日一二三四五现金*第二天*即期*第三天*第四天*一周*即期外汇交易的作用-满足临时性的付款需要-实现货币购买力的转移-调整货币头寸-进行外币投机即期外汇交易的方式-询价成交-委托成交(限价委托-在设定的水平买入或卖出;止损委托：止损买入/卖出委托)-委托的有效时间15远期外汇交易－交易双方约定于未来某一特定时期,依交易当时所约定的币别,汇率及金额进行交割的外汇交易远期汇价决定于：-即期汇率-买入与卖出货币间的利率差-期限远期汇率公式)(1)(1*F**bbqqBASISDAYSBASISDAYSiiSF远期汇率S当前的即期汇率iq报价货币（如日元）的利率ib基础货币（如美元）的利率DAYS从即期到远期的天数BASISq报价货币计息天数BASISb基础货币计息天数16两点说明-通过远期交易,可以将换汇成本固定在一定水平-便于成本核算，有效避免了汇率波动可能带来的损失-失去了可能获得更大效益的机会-保值与投机-3个月美元/日元远期价不代表:-3个月后美元/日元即期汇价-市场对3个月后美元/日元即期汇价的预期17择期外汇交易定义：是指客户可以在约定的将来某一时间段内的任一工作日，按约定的汇率进行交割的远期外汇买卖业务。适用：客户在签订合同后经常不能确定未来收、付款的具体日期，只能预期在将来的某一段时间内将收、付一定外汇款项。为了防止届时汇率变化产生损失，客户可采用择期外汇交易防范风险。18定义：在买入（或卖出）某一货币的同时，约定于未来某一时日卖出（或买入）该货币的外汇交易。即同时买卖金额相同，但交割日不同的外汇交易。适用：银行自营头寸调整-轧平货币的现金流量；客户交易展期-处理外汇交易交割日的提前或展期调期外汇交易19外汇期权交易定义-是指期权的买方与期权的卖方签订期权合约并支付一笔期权费后，取得一个可于期权存续期内或到期日按照履约汇价买入特定数量的某种货币的权利。分类-分为买权和卖权（方向）；美式期权和欧式期权（执行方式），简单和复杂期权（结构）说明：-买入期权相当于为外汇资金购买保险;-期权购买的是一种权利;-期权的标的物可以是外汇、商品、利率或其他产品等;-期权的买方付出期权费并因此享有权利；-期权的卖方收入期权费，因而承担相应的义务20期权期限的长短市场即期汇率与期权合约中约定的汇率之间的差别-价内(IntheMoney,ITM)-价平(AttheMoney,ATM)-价外(OutoftheMoney,OTM)汇率预期波动的程度(Volatility)决定期权价格的因素21保持盈利的连续性-避免任由现行汇率或利率的摆布-保证公司在任何情况下均得以盈利对未来现金流保持一定控制-保证按预算支出/收入，获得更为稳定的、可预知的资金回报-引入确定性，有助于制定长期金融计划保持长期项目的连续性汇率风险管理－保值的理由22人民币汇率风险管理需求提升普通即、远期外汇买卖：－市场成熟；－产品简单有效；－规避基本市场风险；－同业竞争激烈；－银行收益有限；结构型远期外汇买卖：－报价灵活，形式多样，可以度身定做；－充分满足不同公司的多样需求；－在普通外汇风险管理产品的基础上进一步降低交易成本；－报价相对较不透明、市场同质化竞价压力减小汇率风险管理业务发展的现状23汇率风险管理的流程签订总协议冻结保证金或授信交易成交交易完成《保值外汇买卖总协议》法律框架性文件具体交易的前提约定双方权力与义务文本详见附件询价成交通过委托形式：--限价委托：在设定-的水平买入或卖出--止损委托：止损卖出委托;止损买入委托--委托的有效时间交易证实－成交价－方向－金额－起息日即期外汇交易不需保证金远期外汇买卖原则上需收取15％*√T的保证金或切分相应授信；保证金可采取冻结等方式；24-X公司是一家合资汽车制造企业，每个月都要从欧洲进口价值近一亿欧元的零部件，并以国内销售收入人民币定期购汇以支付进口货款。汇率因素在产品定价中的作用至关重要。国内汽车行业竞争激烈，调价空间有限。企业必须自行消化汇率波动造成的影响。-企业某新款车型在2002年投产，并按当时欧元的市场即期价格（1欧元兑0.98美元）+10%波幅计入成本预算，完成新车定价。2002年12月，美元全面贬值，欧元一路飙升，2003年1月初涨至1.05以上，即将突破成本预算上限。同时，国内汽车行业进入降价狂潮，该车型也面临降价压力。-企业效益良好，现金流稳定。管理层风格保守，决策谨慎，属风险厌恶型。面对失控的欧元上涨压力，一方面担心亏损进一步扩大，另一方面又寄希望于市场可能会好转。-推荐产品：外汇期权及期权组合（零期权费）+远期外汇买卖-效果：欧元至今仍在高位徘徊，企业通过外汇风险管理共节省财务费用支出约900多万美元客户面临付汇风险：汇率风险管理产品介绍－案例分析125-Y公司是一家全国性大型基建企业，2002年在境外中标一个大坝承包工程，合同总值5亿欧元。工程所需材料、人工等成本以人民币和美元支付。-企业制定投标书时，系将所需成本（人民币/美元）依据即期汇率（1欧元=0.89美元）折算为欧元，故工程总成本（含收益）约为4.5亿美元。-2002年下半年之后，欧元开始大幅升值。企业在2003年初收到第一笔工程款（欧元）并按惯例结汇时，惊讶地发现实际收入比预算成本超出了约20%。-对这笔意外收入，企业在惊喜之余也产生了担忧：项目工程预计在5年后完工，工程款将在5年内陆续到帐。如果欧元继续升值，有利于企业的后期账款；如果欧元后市将涨幅回吐，企业将不再享有额外收入；如果欧元大幅贬值，企业也可能亏本。-企业属于生产型企业，过去对汇率没有太多关注，风险偏好不大，对20%的涨幅已非常满意。-推荐产品：远期外汇买卖-效果：企业在1.20附近锁定部分未来欧元收入客户面临收汇风险：汇率风险管理产品介绍－案例分析226－背景：某企业须于6月支付欧元货款150万元，而收入货币为美元，支付货币与收入货币存在不匹