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信贷资产证券化实务及体会汇报2015年1月23日提纲♣资产证券化市场概况♣审批制业务操作流程详解♣审批制不报备制比较♣对市场的认识及实践体会♣创新方向预测不难点分析2371.9484.91178.08302.01192.22157.732752.570500100015002000250030002005200620072008200920102011201220132014(亿元)年份2005-2014年信贷资产支持证券发行规模统计信贷资产证券化市场概况信贷资产证券化市场概况42014年全年，银行间市场预计共发行66只信贷资产支持证券，发行总规模达到2752.57亿元。是2013年全年发行总量157.73亿元的17.45倍。2014年市场参与的信托公司达到19家，其中有15家信托公司发行2单以上；11家信托公司累计发行规模超过100亿元、5家信托公司累计发行规模超过200亿元、1家信托公司发行超过500亿元。中信信托在2014年累计发行12只信贷资产支持证券，累计发行规模681.12亿元，稳居市场第一。（领先市场第二名发行规模420亿元）信贷资产证券化市场概况5序号发起机构受托机构招标日期发行规模1华融资产中诚信托2014/1/17123,800.002兴业银行中诚信托2014/1/24518,418.503浦发银行上海国际信托2014/2/21506,569.604国家开发银行中诚信托2014/2/24600,000.005国家开发银行外贸信托2014/2/24600,000.006中国银行金谷信托2014/3/20938,286.027招商银行华润信托2014/3/21810,910.048招商银行华润信托2014/3/21728,040.009农业银行中信信托2014/4/18212,175.0010东方资产中信信托2014/4/2280,740.0011工商银行中海信托2014/5/14557,199.0012国家开发银行中信信托2014/5/151,094,674.0013北京银行北京国际信托2014/5/16577,930.0014福特汽车金融上海国际信托2014/5/2279,980.8915丰田汽车金融外贸信托2014/5/2379,999.1216宁波银行英大信托2014/5/27457,878.00序号发起机构受托机构招标日期发行规模17日产汽车金融中诚信托2014/6/679,999.9918宝马汽车金融中粮信托2014/6/1280,000.0019平安银行华能贵诚信托2014/6/23130,326.5220国家开发银行金谷信托2014/7/161,093,317.0021大众汽车金融中信信托2014/7/2179,572.3922中信银行中海信托2014/7/22619,680.0023台州银行百瑞信托2014/7/2253,051.0024邮储银行交银国际信托2014/7/22141,783.7725交行交银国际信托2014/7/31490,890.0026顺德农商行广东粤财信托2014/8/6153,370.0027国家开发银行中信信托2014/8/15997,600.0028农业银行中信信托2014/8/18800,280.0029江苏银行上海国际信托2014/8/22214,090.0030汉口银行北京国际信托2014/9/3201,195.0031南京银行上海国际信托2014/9/5332,950.0032渤海银行北京国际信托2014/9/10367,197.00•2014年信贷资产证券化统计信贷资产证券化市场概况6序号发起机构受托机构招标日期发行规模33浦发银行上海国际信托2014/9/10459,394.1034浦发银行华宝信托2014/9/10478,994.9035招商银行华润信托2014/9/15915,500.0036长城AMC中信信托2014/9/16121,199.0037交银租赁交银国际信托2014/9/16101,233.5938兴业银行兴业信托2014/9/16349,418.0639徽商银行中诚信托2014/9/19308,690.0040九台农商行中信信托2014/9/2331,375.0041青岛银行中信信托2014/10/13283,292.8542广汽汇理汽车广东粤财信托2014/10/1479,999.9243杭州银行华宝信托2014/10/15301,390.0044交通银行交银国际信托2014/10/16508,151.5045河北银行中融信托2014/10/22279,540.0046上汽通用中粮信托2014/10/24300,000.0047上海银行上海国际信托2014/10/24227,300.0048江南农商行苏州信托2014/10/26143,362.00序号发起机构受托机构招标日期发行规模49南昌银行华润信托2014/11/4159,450.0050兴业银行兴业信托2014/11/14637,050.0051国家开发银行平安信托2014/10/161,144,300.0052广饶农商行苏州信托2014/11/1850,000.0053国家开发银行中信信托2014/11/251,277,324.0054南充商业银行中粮信托2014/11/25119,750.2955无锡农商行苏州信托2014/11/2798,460.0056民生银行中诚信托2014/12/2584,036.0057华融资产中融信托2014/12/5288,294.0058国家开发银行中粮信托2014/12/121,023,620.0059进出口银行金谷信托2014/12/16194,900.0060龙湾农商行苏州信托2014/12/1845,370.0061国家开发银行中信信托2014/12/181,500,000.0062华融湘江银行中融信托2014/12/18253,250.0063北京银行北京国际信托2014/12/18870,469.3264华融租赁上海国际信托2014/12/1964,355.0365中国银行中信信托2014/12/24332,988.2566重庆银行兴业信托2014/12/25191,300.00合计27,525,660.66•2014年信贷资产证券化统计信贷资产证券化市场概况•2014年信贷资产证券化业务排名（按发行规模统计）排名受托机构发行规模（万元）规模占比发行单数1中信信托68,112,204,882.0024.74%122华润信托26,139,000,407.749.50%43中诚信托22,149,444,927.008.05%64金谷信托22,265,030,200.008.09%35北京国际信托20,167,913,200.007.33%46上海国际信托18,846,396,163.006.85%77中粮信托15,233,702,926.785.53%48交银国际信托12,420,588,626.144.51%49中海信托11,768,790,000.004.28%210平安信托11,443,000,000.004.16%111兴业信托11,777,680,600.004.28%312中融信托8,210,840,000.002.98%313华宝信托7,803,849,000.002.84%214外贸信托6,799,991,200.002.47%215英大信托4,578,780,000.001.66%116苏州信托3,371,920,000.001.23%417广东粤财信托2,333,699,195.250.85%218华能贵诚信托1,303,265,239.000.47%119百瑞信托530,510,000.000.19%1市场总规模275,256,606,566.91100%51信贷资产证券化市场概况8序号项目名称招标日期发行规模（万元）12014年第一期农银信贷资产支持证券2014年4月18日212,175.002东元2014年第一期信贷资产支持证券2014年4月22日80,740.0032014年第三期开元信贷资产支持证券2014年5月15日1,094,674.004华驭2014年第一期汽车抵押贷款资产支持证券2014年7月21日79,572.3952014年第五期开元信贷资产证券化信托资产支持证券2014年8月15日997,600.0062014年第二期农银信贷资产支持证券2014年8月18日800,280.007长元2014年第一期信贷资产支持证券2014年9月16日121,199.008九银2014年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券2014年9月23日31,375.009青银2014年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券2014年10月13日283,292.85102014年第七期开元信贷资产支持证券2014年11月25日1,277,324.00112014年第九期开元铁路专项信贷资产支持证券2014年12月19日1,500,000.0012中银2014年第二期信贷资产证券化信托资产支持证券2014年12月24日332,988.25合计6,811,220.49•中信信托资产证券化业务统计资产证券化业务交易结构图9发起机构（委托人）信托公司（受托人/发行人）借款人贷款服务机构（一般为发起人）资金保管机构中央结算公司（登记结算/支付代理机构）主承销商承销团投资者借款合同贷款付息、还本贷款付息、还本信托合同服务合同资金保管合同主承销协议承销团协议证券本息证券本息债券发行、登记及代理兑付服务协议证券承销审批制业务操作具体内容101资产支持证券成立与发行阶段序号服务内容服务方案参与方1发行人牵头各中介机构针对本项目进行预先沟通和讨论•发行人组织主承销商、评级机构会计、法律顾问以及保管银行确定各中介机构对应本项目的负责人及经办人，并制定工作人员联络表。•发行人收集各中介机构对发起机构和拟定资产池中基础资产进行尽职调查所需要的资料清单。•发行人将所收集到的资料清单根据发起机构的特色进行有针对性的汇编，并制作“尽调资料清单表”。•发行人与各中介机构签署针对本项目的保密协议（如有）。发起机构发行人主承销商评级机构法律顾问会计保管银行2项目启动大会•发行人把工作时间表、工作人员联络表和资料清单表在启动大会前2个工作日递交至发起机构的项目负责人。•项目启动大会上将集中对本项目前期的工作重点、具体安排及需要发起机构配合工作的事宜进行讨论。发起机构发行人主承销商评级机构法律顾问会计保管银行3尽职调查资料收集发起机构将确认的尽职调查清单表分发至各相关分行进行资料收集工作。发行人在此过程中将积极配合及协调解决发起机构在收集工作中的疑点及难点。发起机构及相关分行发行人111资产支持证券成立与发行阶段审批制业务操作具体内容序号服务内容服务方案参与方121资产支持证券成立与发行阶段（续）序号服务内容服务方案参与方4各中介机构进场开展尽职调查（以资产池的尽职调查为主）发行人组织各中介机构进场展开尽职调查工作，各中介具体工作内容如下：•承销商：对基础资产按照调查清单展开尽调工作。•受托人：完成资产池信息统计供会计师完成商定程序，拆分资产池本息现金流。•评级机构：展开初步评价，确定资产池中借款人和保证人的建议级别，对每项资产进行影子评级。•法律顾问：确保入池资产合法合规、符合入池标准，此后开始草拟各交易文件。•会计师：对每笔入池资产进行尽职调查，根据资产池信息统计完成商定程序，同时展开审计工作，提供税务安排并出具税务初步意见。发起机构及相关分行发行人主承销商评级机构法律顾问会计审批制业务操作具体内容135产品设计发行人牵头各中介机构展开产品设计工作：•与监管部门保持良好沟通，进一步筛选资产池确认申报的资产池，组织开展产品设计讨论会。•拆分资产池本息现金流，根据本息回流的集中度和资产池整体评级等因素，设计分层方案。•评级机构出具建议受评资产的评级结果报告的初稿。•法律顾问提供交易文件初稿。•会计师出具初步的风险报酬转移及资产出表意见。发起机构