外汇业务基础汇总

【教学目的和要求】本课程的教学目的是要求学生掌握外汇业务的基本知识与操作技巧，能够运用所学到的知识和方法对外汇业务领域的问题进行分析，达到具有从事外汇业务实际操作能力的基本训练。教学内容第一章外汇与汇率第二章外汇交易基础第三章外汇交易第四章国际货币制度第五章汇率与经济的关系第一章外汇与汇率[教学目的和要求]本章要求学生掌握外汇汇率的概念、汇率的标价方法、汇率的种类及进出口贸易中汇率的折算方法。难点是套算汇率的计算，重点是买入价和卖出价在进出口贸易中的应用。第一节外汇及其特征一、外汇的概念[外汇]是“国际汇兑”的简称。二、外汇的特征1.用外币表示的。2.可自由兑换的。3.被大多数国家普遍接受的。动态国际结算静态（广义）外币资产（狭义）外币支付凭证第二节外汇汇率一、外汇汇率的概念[外汇汇率]是两种货币之间的相对比率，或者说是用一种货币表示的另一种货币的价格。也称之为汇价、外汇行市、外汇牌价。二、外汇汇率的标价方法1.[直接标价法]是以一定单位的外币为标准折算为若干数量的本币来表示汇率的方法。又称之为价格标价法。2.[间接标价法]是以一定单位的本币为标准，折算为若干数量的外币来表示汇率的方法。又称之为数量标价法。3.[美元标价法]以美元为标准折算为若干数量的其他各种货币来表示汇率的方法，称之为美元标价法。ISO4217主要货币现行通用三位字母代码英镑GBP港币HKD美元USD瑞士法郎CHF新加坡元SGD瑞典克朗SEK丹麦克朗DKK挪威克朗NOK日元JPY加拿大元CAD澳大利亚元AUD欧元EUR澳门元MOP菲律宾比索PHP泰国铢THB新西兰元NZD韩国元KRW中国人民币元CNY法国法郎FRF德国马克DEM爱尔兰镑IEP第三节汇率的种类一、买入汇率与卖出汇率[买入汇率]又称买入价，是指银行买进外汇时使用的汇率。[卖出汇率]又称卖出价，是指银行卖出外汇时使用的汇率。买入汇率与卖出汇率的算术平均数称为中间汇率，即：中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2二、基本汇率与套算汇率本币与关键货币之间的汇率就是基本汇率。根据基本汇率套算出来的汇率就是套算汇率，也称之为交叉汇率。Δ套算汇率的计算方法例如某日某银行的外汇牌价为：GBP1=USD1.5541USD1=CAD1.1976例如某日某银行的外汇牌价为：USD1=DEM1.4070USD1=JPY100.3750(1)直接相乘（适用于单向报价、中心货币不同的）(2)直接相除（适用于单向报价、中心货币相同的）三、电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率[电汇汇率]是银行以电讯方式汇付外汇时所使用的汇率。[信汇汇率]是银行以信函方式汇付外汇时所使用的汇率。[票汇汇率]是银行以开具汇票方式汇付外汇时所使用的汇率。例如某日某银行的外汇牌价为：USD1=DEM2.5715/25GBP1=USD1.4600/10例如某日某银行的外汇牌价为：USD1=DEM2.5715/25USD1=JPY223.50/60(3)同边相乘（适用于双向报价、中心货币不同的）(4)交叉相除（适用于双向报价、中心货币相同的）四、即期汇率与远期汇率[外汇买卖的交割]是外汇买卖业务中的最后一个也是最关键的一个环节，是指外汇买卖双方各自将交易所使用的货币及时解入对方指定账户的操作过程。包括交割时间、交割地点、交割币种。[即期汇率]又称现汇汇率，是指在成交后的两个营业日之内办理外汇交割时所使用的汇率。[远期汇率]又称期汇汇率，是买卖双方事先约定的，据以在成交后的两个营业日以后的某一营业日进行外汇交割时所使用的汇率。远期汇率的报价方式1.直接报价2.间接报价【远期差价】就是远期汇率与即期汇率之间的差额，也称之为掉期率。(1)用升水、贴水、平价表示在直接标价法下远期汇率=即期汇率＋升水值(－贴水值)在间接标价法下远期汇率=即期汇率－升水值(＋贴水值)[案例1]巴黎外汇市场即期汇率：GBP1=FRF8.6615/65；3个月远期汇率升水值0.0074/78。求实际的远期汇率。[案例2]伦敦外汇市场即期汇率：GBP1=USD1.6955/65；3个月远期汇率贴水值：0.0050/60。求实际的远期汇率。[案例3]法兰克福外汇市场即期汇率：USD1=DEM2.8400/20；3个月远期汇率贴水值0.0238/233。求实际的远期汇率。[案例4]纽约外汇市场即期汇率：USD1=CHF2.1570/80；3个月远期汇率升水值0.0470/462。求实际的远期汇率。(2)用变动点数表示[点]是汇率表达的基本单位。报价货币数值有效数字的最后一位数为“个位点”，倒数第二位数为“十位点”，倒数第三位数为“百位点”。无论采用直接标价还是间接标价，如果两栏变动点数为前小后大的，其远期汇率应等于即期汇率加上变动的点数值；反之，其远期汇率应等于即期汇率减去变动的点数值。[案例]某日某外汇市场的外汇牌价为：即期汇率USD1=CHF1.5086/91，3个月远期的变动点数为10/17。求实际的远期汇率。除此以外，还分为固定汇率与浮动汇率、官方汇率与市场汇率、开盘汇率与收盘汇率同业汇率与商业汇率、贸易汇率与金融汇率以及单一汇率与复汇率等等。第四节买入价与卖出价在进出口报价中的应用一、在出口报价中的应用(一)把本币报价改为外币报价1.改报的外币在本国外汇市场上有牌价例：我国某一厂商对外出口商品，单价CNY200，现在外商要求改为美元报价。已知我国外汇市场的外汇牌价为：USD100=CNY542.53/546.86。2.改报的外币在本国外汇市场上无牌价例：我国某出口公司向爱尔兰出口一批商品，单价CNY100，而爱尔兰进口商要求改用爱尔兰镑报价。已知在纽约外汇市场USD1=IEP0.6670/0.6685；而在我国外汇市场上USD100=CNY591.23/591.85。(二)把一种外币报价改为另一种外币报价1.根据本国外汇市场牌价改报例：我国某出口商对外出口某种商品，原报单价为GBP500，现在外商要求用美元报价。当日我外汇市场的牌价为：GBP100=CNY863.41/867.74USD100=CNY570.47/573.332.根据国际外汇市场牌价改报根据上例，其他条件不变，伦敦外汇市场的外汇牌价为：GBP1=USD1.5243/1.5289（二）在进口报价中的应用1.将同一种商品的不同外币的进口报价，按本国外汇市场的牌价折成本币进行比较。例如：1990年1月2日我国某公司从瑞士进口仪表，瑞士出口商的报价为单价CHF100或USD66。当天中国外汇市场牌价为：USD100=CNY471.03/473.39CHF100=CNY297.84/299.332.将同一种商品不同外币的进口报价，按国际外汇市场牌价折成同一种外币进行比较。1990年1月2日纽约外汇市场的牌价为：USD1=CHF1.5691/1.5706[参考文献]1.李天德：《国际金融学概论》，四川大学出版社2.杨惠昶：《国际金融》，吉林大学出版社3.刘舒年：《国际金融》，中国人民大学出版社[复习思考题]1.什么是外汇？外汇有哪些特征？2.什么是汇率？汇率的标价方法有几种？直接标价法与间接标价法有何区别？3.套算汇率如何计算？4.远期汇率如何计算？5.举例说明在进出口报价中的汇率折算。第二章外汇交易基础[教学目的和要求]要进入外汇市场从事交易，有必要熟知外汇交易专用术语和外汇市场。本章要求学生掌握手数、买单/卖单、对冲、头寸、注销及展期等外汇交易专用术语的含义，外汇市场概述以及中国的外汇市场。第一节外汇交易专用术语一、一般术语揸/沽：买入/卖出(源自粤语)。手数：指买卖外汇合约的份数。保证金：指确保合约能正常履行的按金，以保证合约的履行和交易损失时的担保，客户履约后退还。区间：汇率在一段时间内上下波动的幅度。一般术语波幅/窄幅：汇率在一个营业日之中振荡的幅度称为波幅；汇率在一个营业日之中50点以内的波幅为窄幅。交易活跃/交易清淡：波幅很大，交易量大为交易活跃；波幅不大，交易量小为交易清淡。单边市：约有10天半个月行情只上不下或只下不上。牛市/熊市：长期单边向上为牛市；长期单边向下为熊市。一般术语上落市/牛皮市：汇率在一区间内来回上下波动为上落市；汇率波幅狭小为牛皮市。买单/卖单：买单是指买货币组合中的基准货币，卖单则指卖货币组合中的基准货币。外汇交易是将两种货币进行交换，外汇市场是按货币组合的前一种货币为基准货币的惯例进行买卖提示的。比如，USD/CAD(美元/加拿大元)的基准货币是USD，其买单就是买进美元；反之卖单就是卖出美元。一般术语做多/做空：做多就是买高，是指在货币处于上升势头时买入，投资者将在牛市中受益；做空就是卖低，是指在货币处于下跌势头时卖出，投资者将在熊市中受益。市价单：指的就是依照目前外汇市场的实时报价成交，如果市场行情出现巨大波动暂时无法成交，则自动在下一个可能的最好价格成交。一般术语挂单/止损挂单/限价挂单：挂单是由客户订一个特定的价格，当市场到达这个价格后才会成交；止损挂单是当汇率突破某一个特定的价格时才会成交；限价挂单是当汇率触及（而不是突破）某一个特定的价格时才会成交。二、外汇头寸及其有关的专业术语[外汇头寸]是指经营外汇业务的机构（包括银行、非银行的金融机构、企业）所持有的各种外汇资金的余额。轧头寸外汇总头寸调头寸[外汇抛补]为避免汇率波动的风险及时将多头的外汇抛出、空头的补进而采取的掩护措施，统称之为“外汇抛补”。风险头寸（敞口头寸）多头空头平头开仓/平仓：建立合约头寸叫做“开仓”；了结合约头寸叫做“平仓”。恐慌性抛售：听到某种消息而不管价位好坏就平仓的行为。【对冲】有三层含义：一是指投资者的平仓行为；二是指经纪人将在同一时间里不同投资者之间发生的合约数相等、方向相反的头寸直接在内部了结；三是指经纪人对不同投资者之间所有方向相反的头寸均按平仓处理。止损：当外汇市场汇率向不利客户的方向变化，使投资者面临较大的汇率波动风险，为了防止损失进一步扩大，投资者及时将头寸平仓的行为。三、外汇买卖的注销与展期【外汇买卖的注销】所谓注销实际上是操作一笔与原先的交易买卖方向相反,交割日相同的交易,使买卖的金额相互抵冲,从而达到注销的目的。【外汇买卖的展期】是外汇买卖的一方，因某种需求，推迟外汇实际交割日而采取的一种技术处理。通常采取续做一笔掉期交易来完成。申请注销和展期者必须承担由此而造成的损失，当然也享有由此带来利润的权利。[注销的案例]3月15日，某企业通过银行开展一笔远期外汇业务，按USD1=JPY135的远期汇率用USD100万，买JPY13500万，用以支付进口货款，交割日为5月17日。4月20日，该企业的外商以撤消贸易合约为由，要求注销上述远期外汇交易，于是银行当即在市场上，按USD1=JPY136.50的远期汇率用JPY13650万买回USD100万，交割日也要在5月17日。通过交易金额对冲达到了注销的目的。但由此造成的JPY150万(13650-13500=150)损失由该企业承担。[展期的案例]3月15日，某客户通过银行进行一笔2个月期远期外汇买卖交易，用USD100万买JPY13500万，交割日为5月17日，因进口付款推迟，该客户于5月15日向银行申请展期，银行认为理由充分，根据实际情况准许为其展期1个月。具体做法是操作一笔掉期交易，按USD1=JPY136的即期汇率用JPY13600万买回USD100万，同时，并按USD1=JPY137.41的1个月期远期汇率用USD100万再买入JPY13741万，交割日为6月17日。这样，该客户就毋须在5月17日交割USD100万了。从而达到了展期的目的。带来JPY141万(13741-13600=141)的利润应该归客户享有。第二节外汇市场概述一、外汇市场的概念【外汇市场】是金融市场的组成部分，是指一切外汇交易活动的总称。二、外汇市场的产生与发展(一)外汇市场的产生(二)外汇市场的发展1.汇率自由浮动激活了外汇市场。2.金融自由化拉动了外汇市场。三、外汇市场的构成(一)主体1.外汇商业银行2.外汇经纪人3.外汇