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投资银行之权益融资业务交流材料总行投资银行业务中心（投资银行部）2014年11月2第一部分业务发展概览多元化投行业务结构(1)理财计划(2)负债管理(1)常年财务顾问(2)专项财务顾问(1)企业改制(2)企业重组(3)企业并购(1)信贷资产证券化(2)企业资产证券化投资银行产品1、债务融资2、权益融资3、资产管理4、财务顾问5、重组并购6、资产证券化7、银团贷款8、市场研究分析服务(1)PE直投(2)赴港IPO/再融资服务(3)境内IPO/再融资配套服务(1)短期融资券(2)中期票据/境外债券(3)金融债/市政债(4)中小企业集合票据(5)企业债/公司债配套服务(6)信用衍生品创设与销售9、证券经纪相关获奖情况我行获“最佳投行业务奖”、“最佳创新银行投行”、”最佳具竞争力投行”、“最佳债券承销银行”、“最佳跨境融资”、“最佳债券融资项目”、“最佳股权融资项目”、“最佳并购融资项目”、“最佳私募债项目”、“最佳创新资管项目”、“最佳结构化融资项目”以及“亚太最佳证券化交易奖”、“最佳证券化交易奖”、“最佳本土证券化交易奖”等等。在《首席财务官》杂志社举办的“首席财务官最信赖的银行评选”活动中，我行连续获得“最佳投行业务奖”。连续三年蝉联“最佳债券承销银行”奖项。由我行担任财务顾问的山西煤运集团并购融资项目，获得“最佳并购融资项目奖”。由我行担任主承销商的中铝私募债项目，获得“最佳私募债项目奖”。由我行担任牵头主承销商和簿记管理人的中国商飞中期票据项目、交银金融租赁有限责任公司金融债券项目获得“最佳债券融资项目”奖。由我行担任财务顾问的山东济宁矿业集团公司私募股权融资项目获“最佳股权融资项目”奖。权益融资业务的广泛性和整体性指涉及企业股本、权益、所有权等相关事项，包括不限于：PE、IPO、再融资、新设、分立、增资、兼并收购、重组等，我们为企业提供的相关的财务顾问、融资、清算、账户管理等配套服务•私募股权融资顾问•上市综合财务顾问•市值管理财务顾问•并购买方财务顾问•并购卖方财务顾问•并购融资财务顾问•并购后重组顾问财务顾问为引擎•直接投资•上市前过桥融资•上市后再融资•并购过桥融资•并购融资•并购后重组和技改•私有化融资•增资过桥配套融资为支撑•上市收款清算•募集资金存管•资金存管增值服务•并购卖方出售收款存管•并购卖方出售收款理财•并购交易定金/保证金存管清算和账户管理积存款财务顾问和配套融资集成性方案、全流程覆盖PE业务募投管退募资配套服务上市退出并购退出资金托管投债联动投资标的推荐IPO业务上市前上市中上市后引入战投过桥融资理财服务配套融资债务融资配套并购前并购中并购后资产清理过桥融资战略规划标的撮合配套项目/经营融资支付款项融资M&A业务融资服务顾问服务选择中介改制辅导承销保荐上市收款资金汇划超募投向顾问服务融资服务整合顾问媒体宣传尽职调查方案设计全市场覆盖特点•一揽子上市财务顾问•直投+顾问立体服务架构•与券商合作推广场外交易市场挂牌财务顾问业务，跟踪非上市公司股权交易市场机会•以上市综合配套服务的特色，提高对主板项目的特色服务•发挥跨境服务优势，关注并培育国际板上市公司客户群体国际板主板中小板、创业板场外交易市场美股港股全客户覆盖投资银行客户对象高净值私人客户公司客户机构客户投资银行服务对象具有跨条线特征，真正实现产品以客户为中心，全面服务于公司类客户、机构类客户和个人客户帮助客户把低收益、非战略性资产出售，回收现金海外并购的现金保证并购对价交行内部循环帮助大股东产业上市公司再融资，募集资金存管重大资产重组，配套再融资游说客户，把高风险资产变现，改善企业经营通过并购重组，弥补短板，改善客户经营质量权益融资顾问收入融资顾问收入其他融资收入，债券，增发支持我们的客户整合扩张，收购竞争者，收购非我行客户，通过兼并收购业务，吸引新客户通过兼并收购扩大原来客户的业务份额与客户的董事长、总经理形成长期的战略合作关系极大的紧密客户关系，稳固各项业务权益融资带来战略性变化，给客户带来的收益是巨大的，客户可以承担高成本融资。权益业务是商业银行发展的新引擎增份额减风险增存款增影响多中收高收益权益业务10第二部分投资银行与商业银行业务协同效应商业银行与投资银行的协同：覆盖企业的多样化需求优质企业中，“实体经营+资产运营”趋势日益流行：多元化融资需求(权益融资&债务融资)+风险管理需求（原料价格&利率&汇率)+资产负债结构优化需求(资产负债匹配&资产周转效率)+并购扩张需求+产业置换+经营管理咨询+……债务融资市场—公司/企业债—可转债—中票、短券、中小企业集合票据—资产证券化股权融资市场—IPO/增发（主板/中小板/创业板）—PE—VC银行信贷市场—短期流动资金贷款—中长期项目贷款—并购贷款—银团贷款—融资租赁—经营租赁—售后回租租赁市场外汇市场保险市场信托市场互换、期权—原料价格风险—汇率风险—利率风险衍生品市场原材料市场设备市场终端用户市场企业潜在进入者替代行业所处行业竞争对手债务融资市场—公司/企业债—可转债—中票、短券、中小企业集合票据—资产证券化股权融资市场—IPO/增发（主板/中小板/创业板）—PE—VC银行信贷市场—短期流动资金贷款—中长期项目贷款—并购贷款—银团贷款—融资租赁—经营租赁—售后回租租赁市场债务融资市场—公司/企业债—可转债—中票、短券、中小企业集合票据—资产证券化股权融资市场—IPO/增发（主板/中小板/创业板）—PE—VC银行信贷市场—短期流动资金贷款—中长期项目贷款—并购贷款—银团贷款—融资租赁—经营租赁—售后回租租赁市场—融资租赁—经营租赁—售后回租租赁市场外汇市场保险市场信托市场互换、期权—原料价格风险—汇率风险—利率风险衍生品市场外汇市场保险市场信托市场互换、期权—原料价格风险—汇率风险—利率风险衍生品市场原材料市场设备市场终端用户市场企业潜在进入者替代行业所处行业竞争对手原材料市场设备市场原材料市场设备市场终端用户市场企业潜在进入者替代行业所处行业竞争对手注：红色框标注部分为投行业务商业银行与投资银行的协同：覆盖企业完整生命周期从企业生命周期角度看，商业银行业务以处于成熟期的企业为主要客户，回避处于初创期、成长期、衰退期的企业。投资银行业务则通过创投资本(VC)、私募股权投资(PE)、辅导上市(IPO)、兼并收购(M&A)等为企业提供覆盖整个生命周期的金融服务。投行业务与商业银行业务相结合，利用商业银行的资金优势，则可以为企业提供从创业到退出的一条龙服务。1、初创期—自有储蓄—朋友亲戚借贷—战略合作者—天使基金—风险投资(VC)2-a、成长期Ⅰ—战略合作者—风险投资(VC)—资产抵押小额贷款—私募股权投资(PE)—租赁2-b、成长期Ⅱ—IPO—战略合作者—银行贷款(抵质押)—私募股权投资(PE)—租赁3、成熟期—IPO/增发—短券/中票/公司债—资产证券化(ABS)—银团贷款/信用借款—重组兼并(M&A)4、衰退期—重组兼并(M&A)1、初创期—自有储蓄—朋友亲戚借贷—战略合作者—天使基金—风险投资(VC)2-a、成长期Ⅰ—战略合作者—风险投资(VC)—资产抵押小额贷款—私募股权投资(PE)—租赁2-b、成长期Ⅱ—IPO—战略合作者—银行贷款(抵质押)—私募股权投资(PE)—租赁3、成熟期—IPO/增发—短券/中票/公司债—资产证券化(ABS)—银团贷款/信用借款—重组兼并(M&A)4、衰退期—重组兼并(M&A)国外金融发展经验“脱媒”是金融市场发展的必然趋势•基本上不要贷款，其通过资本市场直接融资，银行主要做配套服务，高端的配套业务就是投行−国际上日、德、美等发达国家企业直接融资比重已分别达到50%、57%、70%•商业银行没有专门的信贷部门−一般商业银行设有全球市场部、金融零售部、企业及投资银行部等，但找不到专门的信贷部门，有的设有独立的银团贷款二级部门，多数在组织结构中甚至找不到“信贷”二字•专业的投行倒了，全能型商业银行更能抵抗风险−5大投行或倒闭或转型，标志着华尔街独立投行模式的终结国内形势客户：初尝甜头，加速脱媒•改审批制为注册制后效率提高、门槛降低，资金使用更灵活•金融脱媒趋势更加明显市场：虽刚起步，增速惊人•短券和中票年发行量是企业债和公司债总和的近两倍•银行投行业务收入整体上已超过券商同业：竞争激烈，分化加剧•市场竞争很激烈，但券商明显竞争不过银行•银行内部再分化，大行加速综合化，强者恒强协同发展的必要性满足客户需求•商业银行业务已无法覆盖企业生命周期中多样化需求，例如：雅戈尔集团•投行业务与商业银行业务互为补充，相辅相成，缺一不可新型客户关系管理的需要•根据英国RogenSi咨询公司对银行公司客户的研究结果，在银企业务中，90%属于简单的惯常性业务（如结算、流贷），6%属于紧迫的周期性业务（如发债、银团），4%属于战略性的偶发性业务（如IPO、并购）。周期性业务与偶发性业务虽然占比较低，但业务性质复杂，对企业的重要性极高。提高银行在客户周期性与偶发性业务中的占比，能极大提高银行在客户心理上的重要程度，即提升“客户心理占有率”。−“只要锄头舞得好，哪有墙角挖不倒”−投行业务是挖墙脚的利器，提高客户心理占有率协同发展的必要性应对同业竞争的需要•不发展商业银行业务，今天没饭吃；不发展投资银行业务，明天没饭吃。•移花接木，权变之道：集团综合化经营下的投行业务用好存量客户资源的需要•“肥水不流外人田”+“雁过拔毛”实现银行可持续发展的需要•投行业务基本上不占用银行经济资本协同发展的原则与路径协同发展的实现路径•转变观念：树立集团化综合经营下的“大公司业务”观念，强化交叉销售意识。•充实队伍：总行层面；分行层面•建立机制：产品培训+信息沟通+投行业务直通车•考核引导：专项考核与激励协同发展的板块•投资银行业务与商业银行的私人银行业务(Privatebanking)的协同发展；•投资银行业务与商业银行的企业客户业务(Corporatebanking)的协同发展；•投资银行业务与商业银行的金融市场业务(Financialmarketing)的协同发展。第三部分权益融资顾问重点产品介绍•流动资金贷款、•固定资产贷款、•项目贷款、•票据、信用证等•并购贷款融资权益配套用途明确权益用途融资顾问——表内融资产品20融资顾问——表内并购贷款产品概况——并购贷款为企业的权益性融资开辟了一条新的路径，成为支持拟上市公司并购整合的服务手段。结构介绍——并购贷款主要针对境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为，向符合条件的境内并购方或其子公司发放的，用于支付并购交易价款的人民币或外币贷款。交行拥有专业的并购贷款业务管理团队，累积了丰富的并购贷款和并购贷款财务顾问经验，成功案例包括：▪中联重科境外收购意大利混凝土机械制造商CIFA▪上海医药集团收购中信医药控股母公司CHS▪苏宁电器收购日本家电连锁LAOX▪烟台万华集团收购匈牙利宝思德化工▪宝钢集团收购宁波钢铁项目▪山煤集团司收购中小煤矿项目▪晋煤集团收购中小煤矿项目▪上海上实集团收购丰泽置业项目融资顾问——表内并购贷款金额借款人申请的并购贷款不得超过并购标的对价款项的50％；金额不超过30亿财务指标最近一个会计年度末或最近一期财务报表报告期末的资产负债率一般不超过70%；业务关系原则上与我行建立业务关系2年以上，授信关系1年以上；我行评级情况PD评级为8级以上（含8级）或双十级5级（含5级）；期限并购贷款期限一般不超过5年；其他条件原则上须聘请我行作为财务顾问或融资协调人。行内相关要求22融资顾问——表内跨境并购融资安排交行积极支持大型企业参与境外并购，可针对企业在境外兼并重组中产生的资金需求，利用国际化经营的优势，由境外分行或离岸中心提供境外并购贷款、境外PE直投服务。境外授信四方协议企业境内母公司企业境外子公司交行境外分行（或离岸中心）交行境内分行反担保授信担保境内境外企业境内公司企业境外