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大连商品交易所套期保值业务培训2019/10/202主要内容新套期保值管理办法规则介绍新套期保值管理相关申请流程介绍2019/10/2031.推出套期保值客户资格认定2.套期保值分为一般月份套期保值和临近交割月份套期保值；3.对套期保值客户采取宽进严监管思路新套期保值规则的主要特点1.推出套期保值客户资格认定2.套期保值分为一般月份套期保值和临近交割月份套期保值3.对套期保值客户采取宽进严监管思路新套期保值规则的主要特点2019/10/204一是只有获得资格认定的客户才可进行套期保值交易。二是套期保值客户在不申请套期保值额度的情况下即可进行套期保值交易2019/10/2051.推出套期保值客户资格认定2.套期保值分为一般月份套期保值和临近交割月份套期保值3.对套期保值客户采取宽进严监管思路新套期保值规则的主要特点合约存续期间分成两个部分，套期保值额度管理和套期保值增加额度申请区别较为明显1.推出套期保值客户资格认定2.套期保值分为一般月份套期保值和临近交割月份套期保值3.对套期保值客户采取宽进严监管思路新套期保值规则的主要特点一是简化申请材料、取消重复使用和建仓期限限制、跨会员使用。二是对套期保值交易行为加强监管2019/10/207新套期保值规则解析套期保值规则规则解析相关说明一般月份和临近交割月份套期保值持仓额度分为一般月份(自合约上市之日起至交割月份前第一个月第九个交易日)套期保值持仓额度和临近交割月份（交割月份前第一个月第十个交易日至交割月份）套期保值持仓额度。一般月份和临近交割月份划分方法与我所下一步持仓管理总体思路保持一致套期保值资格从事套期保值交易的非期货公司会员和客户应当具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格资格申请材料及流程见后面介绍套期保值交易跨会员实施对套期保值交易支持跨会员进行系统未改造前向指定建立套保持仓的会员和相应的套保额度2019/10/208套期保值规则规则解析相关说明套期保值客户持仓管理非期货公司会员和客户取得套期保值交易资格后，可以在相关品种上进行套期保值交易。非期货公司会员和客户套期保值持仓与投机持仓合计不得超过交易所规定的投机持仓限额。非期货公司会员和客户可以申请增加套期保值持仓额度。在交易所技术系统完成改造之前，指定建立套保持仓的会员和相应的套保额度。技术系统上线时间，交易所将另行通知。申请一般月份套期保值增加额度申请增加一般月份套期保值持仓额度的截止日为套期保值合约交割月份前第二个月的最后交易日，逾期交易所不再受理增加该合约一般月份套期保值持仓额度的申请。申请人可以一次申请增加多个合约的一般月份套期保值持仓额度。申请流程、申请材料、审批时限见后文介绍。全年各合约月份一般月份套期保值持仓累计不得超过其当年生产能力、当年生产计划。新套期保值规则解析2019/10/209套期保值规则规则解析相关说明申请临近交割月份套期保值增加额度申请增加临近交割月份套期保值持仓额度的截止日为套期保值合约交割月份前第一个月的最后交易日，逾期交易所不再受理该合约临近交割月份套期保值持仓额度的申请。申请流程、申请材料、审批时限见后文介绍申请人可以一次申请增加一个合约的临近交割月份套期保值持仓额度一般月份套期保值审批原则主体资格是否符合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等临近交割月份套期保值审批原则申请人的交易部位和数量、现货经营状况，对应期货合约的持仓状况、可供交割品的数量以及期现价格是否背离临近交割月份套保增加额度在规则赋予的自动获批额度基础上审批新套期保值规则解析2019/10/2010套期保值规则规则解析相关说明一般月份向临近交割月份转化非期货公司会员和客户一般月份套期保值持仓进入临近交割月份时，交易所将按其一般月份套期保值持仓数量与该品种临近交割月份投机持仓限额中的较低标准，转化为临近交割月份套期保值持仓增加额度。自动获得一部分增加额度，在此基础上审批临近交割月份套期保值增加额度临近交割月向交割月份转化非期货公司会员和客户进入交割月时，交易所将按其一般月份套期保值持仓数量与该品种交割月份投机持仓限额中的较低标准，转化为临近交割月份套期保值持仓增加额度。进入交割月，自动获得部分还需要进行调整新套期保值规则解析2019/10/2011套期保值规则规则解析相关说明套期保值增加额度调整交易所可以根据市场情况和套期保值企业的生产经营状况对非期货公司会员和客户套期保值交易资格和套期保值持仓可增加的额度进行调整。套期保值增加额度包括根据规则自动获批的增加额度套期保值持仓减仓顺序为化解市场风险，按有关规定实施减仓时，按先投机持仓后套期保值持仓的顺序进行减仓主要涉及强行平仓（会员资金不足）和强制减仓套期保值超仓总体要求非期货公司会员和客户套期保值持仓与投机持仓合计超过交易所规定标准的，应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整；逾期未进行调整或调整后仍不符合要求的，交易所可以强行平仓。配套处置见规则发布通知新套期保值规则解析2019/10/2012套期保值规则规则解析交易期间和结算时套期保值超仓处理交易期间，非期货公司会员或客户当日开仓导致套保持仓与投机持仓合计超过交易所规定标准的，交易所禁止其当日超仓合约开仓交易，并在结算后恢复其开仓权限。结算后，非期货公司会员或客户套保持仓与投机持仓合计超过规定标准的，应在下一个交易日第一节自行平仓。未平仓或平仓后仍未符合规定标准的，交易所禁止其超仓合约开仓交易，并在结算后恢复其交易权限，因价格涨跌停板、异常情况或不可抗力导致无法在第一小节完成平仓的情形除外。连续超仓处理非期货公司会员或客户累计2个交易日（含2个）以上出现套保持仓与投机持仓合计超过规定标准情形的，交易所自下一交易日起连续3个交易日禁止其超仓合约开仓交易；情节严重的，按照《大连商品交易违规处理办法》处理。新套期保值规则解析2019/10/2013套期保值规则规则解析相关说明套期保值客户相关违规行为频繁进行开平仓交易的，影响或者企图影响市场价格的交易所可以对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值持仓增加额度、取消套期保值交易资格，必要时可以采取限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施总体原则是套期保值交易行为符合套期保值交易特征套期保值客户存在欺诈行为申请套期保值交易资格，申请增加套期保值持仓额度和交易时，有欺诈或违反交易所规定行为的，交易所可以不受理其增加套期保值持仓额度的申请、调整或者取消已批准的套期保值持仓增加额度、取消其套期保值交易资格，必要时可以采取限制开仓、限期平仓、强行平仓等处置措施，配套套期保值真实性审核工作，交易所将进一步加强新套期保值规则解析比较项老套期保值焦炭套期保值新套期保值套期保值总体安排不区分一般月份和临近交割月份区分一般月份和临近交割月份区分一般月份和临近交割月份套期保值交易管理申请套期保值额度才可进行套期保值交易，额度经交易所审批申请套期保值额度才可进行套期保值交易，额度经交易所审批具备套期保值交易资格即可进行套期保值交易，未获批是享有投机持仓限额相同的持仓限额套期保值持仓管理基于交易编码基于交易编码基于客户号投机转套保有无无新套保、老套保和焦炭套期保值规则比较2019/10/2014套期保值相关规则比较比较项老套期保值焦炭套期保值新套期保值套期保值额度监管（重复使用）交割月份前第一个月及交割月份不得重复使用交割月份前第一个月及交割月份不得重复使用无限制套期保值客户限仓管理套期保值持仓和投机持仓分开管理套期保值持仓和投机持仓分开管理未申请增加额度，投机和保值合并不超过投机持仓限额。申请增加额度，对投机和保值合并持仓也进行总量控制一般月份向临近交割月份转换不存在存在，未获批临近交割月份套期保值额度的，一般月份套期保值额度与临近交割月投机持仓取小进入临近交割月存在，一般月份套期保值持仓与临近交割月份投机限仓取小获得临近交割月份套期保值增加额度2019/10/2015比较项老套期保值焦炭套期保值新套期保值套期保值超仓不存在套期保值超仓存在套期保值超仓，出现在一般月份向临近交割月份转化阶段，一般月份套期保值额度大于临近交割月份套期保值额度，或者大于临近交割月投机持仓限额存在套期保值超仓：一是投机和保值持仓合并持仓超过投机持仓限额或者投机持仓限额与套期保值增加额度之和；二是一般月份向临近交割月、交割月转化时，一般月份套期保值持仓大于临近交割月份套期增加额度（自动获批+交易所另行审批）套期保值强平不存在套期保值超仓强平存在增加套期保值超仓强平的处罚原因套期保值相关规则比较2019/10/2016套期保值业务的申请流程一、套期保值交易资格的申请流程二、套期保值持仓额度的申请流程三、增加套期保值持仓额度的申请流程套期保值交易资格的申请流程•要点：•需具备与套期保值相关品种相关的生产经营资格•通过任意一家开户会员申请即可客户开户会员交易所非期货公司会员套期保值持仓额度的申请流程•要点：•需取得套期保值交易资格•可以通过多家开户会员分别申请套期保值额度客户开户会员A开户会员B……交易所非期货公司会员增加套期保值持仓额度申请流程•要点：•需取得套期保值交易资格•可以通过多家开户会员分别申请增加套期保值额度客户开户会员A开户会员B……交易所非期货公司会员套期保值业务的申请材料一、套期保值交易资格的申请材料二、套期保值持仓额度的申请材料三、增加套期保值持仓额度的申请材料套期保值交易资格的申请材料申请材料填写注意事项•为防止沟通过程中泄露客户的交易信息，客户联系人应为管理企业期货头寸的套期保值交易负责人。•一项“申请品种”可以对应勾选多项“经营类型”。套期保值持仓额度的申请材料申请材料填写注意事项•在交易所系统变更前，如需要在投机持仓限额内建立套保持仓，申请企业应分别填写在某个开户会员处四个交易时间段的套期保值持仓额度。增加套期保值持仓额度的申请材料增加套期保值持仓额度的申请材料（续）增加套期保值持仓额度的申请材料（续）申请材料填写注意事项•如涉及多项经营模式，申请企业应分别填写，如下：•生产模式中的“生产量”为企业内部产出量，属于套保商品的增加；“销售量”为企业对外销售量，属于套保商品的减少。•加工模式中的“采购量”为企业对外采购量，属于套保商品的增加；“加工量”为企业内部耗用量，属于套保商品的减少。申请材料填写注意事项（续）•如涉及多项经营模式，申请企业应分别填写，如下：•贸易模式中的“采购量”为为企业对外采购量，属于套保商品的增加；“销售量”为企业对外销售量，属于套保商品的减少。•终端消费模式中的“采购量”为企业对外采购量，属于套保商品的增加；“使用量”为企业内部耗用量，属于套保商品的减少。增加套期保值持仓额度的申请材料（续）申请材料填写注意事项•交易所将根据申请企业提供的证明商品数量的材料，评估申请企业的交割能力。•申请企业应结合现货市场和期货市场的情况，通过具体数据的分析，向交易所说明需要增加临近交割月份套期保值持仓额度的原因。联系部门：监察部联系人：徐毅0411-84808609付瑛雯0411-84808572边霁峰0411-84808540刘畅0411-84808551谢谢!