王韶华IPO业务财务问题详解

IPO业务财务问题详解主办：广州市律师协会主讲：广东正中珠江会计师事务所王韶华IPO业务财务问题详解第一讲如何判断企业的基本财务状况如何阅读企业会计报表IPO业务财务问题详解一、会计报表——国际通用的经济语言会计所提供的信息通称为财务报告信息，财务报告包括：会计报表会计报表附注也就是定量和定性两个方面。IPO业务财务问题详解（一）定量化信息会计报表是按货币单位进行表述的定量化信息，无论企业的经济资源、义务或者是经营成果与现金流量等方面的信息，都是可以用货币表示的数量信息。会计的专业性也主要体现在以定量形式来描述企业的财务状况和经营成果，会计报表包括：资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表等。IPO业务财务问题详解但定量信息的可靠性取决于计量方法，方法的不同会产生不同的数字结果，因此并不能认为会计报表的数字就是绝对精确的。会计规范的制定是为了减少不确定性，但即使有了“规则”，我们也应该明白，规则永远也无法给出一个“正确”答案，现在我们能够用的只有一把衡量标尺——是否“公允”。会计就是要“公允表达”企业的真实经济状况。IPO业务财务问题详解（二）定性化信息定性化信息是指那些不以数量表示的信息，会计报表附注是我国企业目前披露定性化信息的主要方式。其主要包括：重要会计政策和会计估计及其变更的说明或有事项的说明；资产负债表日后事项的说明；关联方关系和交易的说明；重要资产转让和出售的说明；企业合并、分立的说明；会计报表重要项目的说明；所得税会计处理方法的说明；合并会计报表的方法的说明等IPO业务财务问题详解二、如何阅读资产负债表资产负债表揭示的是企业的财务状况，它的结构包括资产、负债和所有者权益（如图所示）IPO业务财务问题详解负债资产所有者权益IPO业务财务问题详解（一）什么是资产1、资产的定义《企业会计准则——基本准则》对资产的定义为“资产是企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权力”IPO业务财务问题详解这个定义没有真正反映资产的质量特征，忽略了资产应当具有的最基本的性质——即资产能够“预期会给企业带来经济利益”。因此，资产应具有以下三个特征：（1）资产是由过去的交易或事项所形成的（2）资产是企业拥有或者控制的（3）资产最重要的特征，是预期会给企业带来经济利益IPO业务财务问题详解2、资产的构成资产的构成包括：流动资产、长期资产和其他资产（1）流动资产包括货币资金、短期投资、应收款项、待摊费用、存货等（2）长期资产包括长期股权投资、长期债权投资、固定资产等（3）其他资产包括无形资产、其他资产等IPO业务财务问题详解（二）什么是负债1、负债的定义负债是指过去交易、事项形成的现时义务，履行该义务会导致经济利益流出企业。负债具有以下几个特征：（1）负债是基于过去的交易或事项而产生的（2）负债是企业承担的现时义务（3）现时义务的履行通常关系到企业放弃含有经济利益的资产（4）负债通常是在未来某个时日通过资产或者提供劳务来清偿IPO业务财务问题详解2、负债的构成负债的构成包括流动负债和长期负债（1）流动负债包括：短期借款、应付账款、应交税金、应付股利、应付工资等（2）长期负债包括：长期借款、长期应付款等IPO业务财务问题详解（三）所有者权益是什么对于任何企业而言，其资产形成的资金来源不外乎两个：一个是债权人，一个是所有者。来自债权人的形成企业的负债，来自所有者的形成企业的权益。所有者权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润IPO业务财务问题详解流动资产流动资产流动负债长期资产长期负债其他资产所有者权益IPO业务财务问题详解三、如何阅读利润及利润分配表？利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表，提供的是企业有关经营成果方面的信息。利润表的结构一般如下：主营业务利润＝主营业务收入－主营业务成本－主营业务税金营业利润＝主营业务利润＋其他业务利润－期间费用利润总额＝营业利润＋投资收益＋补贴收入＋营业外收支净利润＝利润总额－所得税IPO业务财务问题详解主营业务收入减：主营业务成本减：主营业务税金主营业务利润加：其他业务利润减：期间费用营业利润加：投资收益加：补贴收入加：营业外收支利润总额减：所得税净利润IPO业务财务问题详解四、如何阅读现金流量表？现金流量表是反映企业在一定会计期间内现金和现金等价物流出和流入的信息。现金流量表的作用在于：第一，有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力；第二，有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素；第三，有助于预测企业未来的现金流量。IPO业务财务问题详解（一）经营活动现金流量的重要性经营活动现金流量作为企业最重要的经营活动所创造的能力，其最后的流量净额有着举足轻重的重要性，从其数据可以让我们判断出企业的主要经营利润是否可以转化为真正的现金收入，并且由此结果推导出企业真实的经营情况、扩大再生产的能力以及偿还债务的能力。IPO业务财务问题详解（二）筹资活动现金流量的关注筹资活动现金流量也应该引起重点的关注，它揭示了企业在一定会计期间内从金融单位取得了多少资金，或者偿还了金融单位多少现金，从而可以判断分析企业的资金周转压力是否很大，现金偿债能力是否足够等。IPO业务财务问题详解（三）投资活动现金流量的分析投资活动现金流量向我们揭示了企业在一定的会计期间投资的规模以及投资的种类（固定资产投资还是权益投资等），同时也可以向我们表明这些投资带来了多少现金回流，形成了多少的现金流量，以分析判断企业投资的成动与否。IPO业务财务问题详解第二讲如何判断一家公司的财务状况是否适合上市IPO业务财务问题详解会计报表不仅仅从报表上告诉我们企业的财务状况、经营成果和现金流量，会计师往往通过各种方法对会计报表的数据进行审计、分析，以发现企业财务报表是否符合会计准则的要求，是否存在不合理的会计信息。IPO业务财务问题详解会计报表分析方法主要包括以下几种：1、比率分析比率分析通常是以百分比或者倍数表示，例如流动比率、借款（杠杆）比率、获利能力比率、现金流量比率等2、同型分析同型分析一般亦是用百分比的形式表现，分为纵向和横向两种方式IPO业务财务问题详解3、比较分析对于上述两种方法取得的数据和比率提供的信息往往是有限的，有时候甚至是无意义的，只有将这些数据与其他数据相比较，才能取得全面的认识。（1）趋势分析：将上述的数据和比率与公司的财务历史数据进行比较，就称之为趋势分析（2）行业间比较：行业间的比较一般包括与标准行业分类进行比较，与行业平均数进行比较，与竞争对手进行比较等IPO业务财务问题详解（一）资产负债表审核要点1、企业的偿债能力*监管部门要求申报企业不存在重大的偿债风险*（1）营运资本：营运资本是指流动资产超过流动负债的部分，是表现企业短期偿债能力的一项基本指标。营运资本＝流动资产－流动负债该指标也许是越高越好，但监管部门在分析该数据的时候，会特别考虑流动资产形成各项目的具体情况，包括应收账款的质量、存货的计价方式等IPO业务财务问题详解（2）应收账款应收账款作为企业流动资产的重要组成部分，将直接关系到企业的资产质量和资金保障，一般情况下，分析应收账款有以下两个指标：IPO业务财务问题详解1）应收账款周转率应收账款周转率＝销售净额÷平均应收账款总额该公式表明企业在一年中应收账款周转了多少次，该指标应该是越高越好，说明企业应收账款的回收率较高，销售的资金风险较小，相应的现金偿债能力也就较高。IPO业务财务问题详解2）应收账款周转天数应收账款周转天数＝365天÷应收账款周转率该数据主要表明企业应收账款收款的时间长度（即收账期），也体现了企业对应收账款的管理效率，例如企业的应收账款内部控制的信用条件是30天，而该数据计算出的收账期超过该信用条件，甚至有巨大差异，那就说明企业在应收账款的管理上存在问题，或者应收账款本身就存在重大风险。IPO业务财务问题详解当然该指标也会因为企业的具体情况而造成差异，例如企业的生产销售是否因为季节性而造成企业在年末应收账款过分集中的情况*除上述比例外，监管部门还会特别关注长期的大额的应收账款可能存在的重大回收风险，尤其关注企业应收账款是否过分集中在某几个客户手上，比如对关联方或者存在重大不确定性客户的重大依赖安得物流案例案例安得物流就是因为严重关联方依赖而使上市申请遭到质疑。根据其招股说明书(申报稿),在2006年至2009年上半年的报告期内,安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32.53%、29.56%、27.47%,关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%,被疑净利润对关联方存在重大依赖。IPO业务财务问题详解（3）存货存货作为企业重要的流动资产，会占用企业大量的资金，对于存货的分析既可以体现出企业变现能力，也可以反映出企业的生产状况。1）存货周转率存货周转率＝销货成本÷平均存货该指标表明了企业一年中存货的周转次数，理论上该指标越高越好，说明企业产品需求旺盛，生产经营较正常。IPO业务财务问题详解2）存货周转天数存货周转天数＝365÷存货周转率该指标考量企业的存货从原材料购进到进入生产线生产出产品，产品销售发出整个过程需要的时间长度，该指标也应该是越短越好，如果存货周转天数短，说明企业的生产饱和度高和产品销售情况理想。IPO业务财务问题详解**对于存货指标的分析，监管部门同时会非常关注存货的计价方法，存货的计价方法不同或者变化将直接导致对该指标的重大影响，尤其该数据历年的指标情况和行业的平均水平**IPO业务财务问题详解（4）其他资产负债表项目关注要点1）预付账款：是否存在无实质交易的预付账款，是否存在超过一年以上的预付账款；2）其他应收款：是否存在大额难以解释的其他应收事项；3）固定资产：生产线是否独立、产能是否与产量相匹配；4）在建工程：是否存在长期未竣工的在建工程；5）无形资产：最近一期末无形资产（不包括土地使用权、采矿权和水面养殖权）占净资产的比例不高于20%；商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产和技术存在重大风险IPO业务财务问题详解（4）其他资产负债表项目审核要点6）股本：中小板发行前股本不低于3000万（内部掌握一般发行后公司股本总额不少于人民币5000万元，也就意味着发行前股本不能少于3750万元）；创业板发行后公司股本总额不少于人民币3000万元，也就意味着发行前股本不能少于2250万元；7）留存收益：最近一期末不存在未弥补亏损IPO业务财务问题详解（二）利润及利润分配表审核要点证监会对上市申报企业业绩规定如下：中小板规定上市申报企业最近三年连续盈利且最近三年累计净利润不低于3000万（需考虑非经常性损益因素）创业板规定申报企业最近两年连续盈利且最近两年累计净利润不低于1000万，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。IPO业务财务问题详解1、主营业务收入监管部门鼓励细分行业的龙头企业发行上市，一般来说，同等条件下，行业地位排名靠前的公司，在发行上市方面较具优势。*判断一个公司在行业中的地位，主要从以下几个方面：（1）公司报告期内收入、利润在行业中的排名（2）公司产品的市场占有率及其变动趋势（3）公司在行业中的竞争优势，比如成本、价格、技术、研发、生产工艺、质量、服务、营销、管理、资源、人才等因素IPO业务财务问题详解监管部门和会计师对于主营业务收入会从以下几个方面进行关注：（1）通过分析性程序进行分析1)比较本期的主营业务收入与上期的主营业务收入，分析产品销售的结构和价格变动是否异常；2)计算本期重要产品的毛利率，与上期比较，检查是否存在异常，各期之间是否存在重大波动；3)比较本期各月各类主营业务收入的波动情况，分析其变动趋势是否正常，是否符合被审计单位季节性、周期性的经营规律，如存在重大异常现象和重大波动需说明原因；4)分析本期重要产品的毛利率与同行业企业进行对比，如存在异常需说明原因；IPO业务财务问题详解（2）收入的确认原则：监管部门会关