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第六章我国商业银行个人理财业务第一节基本情况银监会的定义:个人理财业务是商业银行为个人客户提供的专业化金融服务活动,包括:财务分析财务规划投资顾问资产管理个人理财业务的分类按照管理运作方式不同,商业银行个人理财业务可以分为理财顾问服务和综合理财服务。1、理财顾问服务——商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。2、综合理财服务——商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上,接受客户的委托和授权,按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务业务活动。在综合理财服务活动中,客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式,进行投资和资产管理,投资收益与风险由客户承担或根据客户与银行按照约定方式承担。综合理财服务较理财顾问服务更突出个性化服务。综合理财服务又可以分为私人银行服务和理财计划服务。1.私人银行服务2.理财计划服务理财计划,是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上,针对特定目标客户群开发设计并销售资金投资和管理的计划。理财计划服务是指商业银行通过理财计划向客户提供的代理投资和资产管理操作的综合委托投资服务。商业银行销售理财计划汇集的理财资金应按照理财计划合同约定使用,理财计划的收益率应与理财资金投资组合收益率直接相关,客户承担部分或全部投资风险。理财计划的产品组合中,可以包括储蓄存款产品和结构性存款产品。其中,储蓄存款产品应按照储蓄存款业务管理,结构性存款产品应将基础资产与衍生品部分相分离,基础资产应按照储蓄存款业务管理,衍生品交易部分应按照金融衍生品业务管理。我国个人理财业务分类框图第二节理财顾问服务是商业银行向客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。商业银行为销售储蓄存款产品、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动,不属于理财顾问服务。在理财顾问服务活动中,客户根据商业银行提供的理财顾问服务管理和运用资金,承担由此产生的收益和风险。第三节综合理财服务划分为理财计划和私人银行业务。一、理财计划概述是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上,针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。特点:①以本币产品为主,外币产品为辅;②人民币产品以股份制商业银行为主,国有商业银行为辅,外币产品则反之;③本外币产品风险承担主体不同:人民币产品大多设计为确保客户本金,风险主要由银行承担;外币产品在高收益的同时满足高风险的客户需要,收益随市场波动不定,客户承担风险较大。二、理财计划的分类(一)保证收益理财计划商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益,银行承担由此产生的投资风险,或银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险,其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配,并共同承担相关投资风险的理财计划。(二)非保证收益理财计划非保证收益理财计划以是否保本为标的,可以划分为非保本浮动收益理财计划和保本浮动收益理财计划。(1)保本浮动收益理财计划。商业银行按照约定条件向客户保证本金支付,本金以外的投资风险由客户承担,并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。(2)非保本浮动收益理财计划。商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益,并不保证客户本金安全。三、理财计划类型举例1、保证收益理财计划例12-1银行“人民币理财月计划2号”,该产品投资币种为人民币,投资期限为1个月,投资起点金额为5000元。由银行在月初自动投资,并在月底将本金和现金收益自动派发到投资者指定账户,相当于银行代理投资者进行货币市场基金的投资,收益稳定。投资收益与××现金富利基金收益相关,因为理财计划定向投资于该货币基金,华安现金富利历史收益率表现稳定,年收益率在1.9%~2.1%之间。该产品就是一个保证收益理财计划产品。三、理财计划类型举例例12-2收益递增型结构存款。该类存款有A款和B款,A款:存款期限2年,票面利率为第一季度2.5%,以后每季度增加0.25%,按季付息,银行有权在存款第一个季度结息时提前终止该笔存款;B款:存款期限5年,每年付息一次,收益逐年增加,第一年存款为固定利率4%,以后4年每年增加0.5%的收益,银行有权在一年后提前终止该存款。三、理财计划类型举例2.保本浮动收益理财计划例12-3银行的“保本投资”、“市场挂钩账户”、“保本型汇利投资账户”等,这类理财产品都是按照约定条件向客户保证本金支付,收益与市场利率、汇率、股票价格指数、债券指数等挂钩,都属于保本浮动收益理财计划。例12-5有一个预计最高年收益率为2.68%的人民币理财产品,产品的投资收益与债券信用挂钩。如果在理财期间内参考债券未发生信用违约事件,投资者预期投资收益率为2.68%;如果在理财期间内参考债券发生信用违约事件,则投资者无任何投资收益。产品到期或提前终止时一次性支付本金和收益。参考债券:2006年发达国际电力股份有限公司短期融资券;相关信用违约例三、理财计划类型举例例12-6有一个预计最高年收益率2.2%的人民币理财产品,该产品的投资收益与相关信用主体的信用挂钩,如果在投资期内相关信用主体没有发生信用违约事件,则可获得2.20%的年收益率;如果在投资期内相关信用主体发生信用违约事件,则投资者没有任何收益。产品到期或提前终止时一次性还本付息。相关信用主体:国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国民生银行、中信银行。相关信用主体违约事件:破产、无力支付负债的本金和利息。见书P334-6三、理财计划类型举例3.非保本浮动收益理财计划例12-13不保本的双货币存款———银行的“双利存款”、“优利账户”、“基本型汇率投资账户”等都属于非保本浮动收益理财计划。这类产品可以使个人客户获得定期存款利息和期权费收益,但客户因属卖出货币期权,要承担货币汇率变动的风险。这类理财产品期限相对较短,银行投资期限从1个月到6个月不等。该产品就是一个非保本浮动收益理财计划。四、理财计划收益分析1、汇率触发型产品2、汇率区间累计增值型产品3、固定收益型产品4、LIBOR利率区间挂钩型产品5、LIBOR利率区间反向挂钩型产品6、LIBOR利率区间挂钩收益封闭型产品7、LIBOR利率区间累计增值型产品8、固定利率收益增值型产品9、目标收益提前终止型产品10、外汇双货币存款型产品四、理财计划收益分析1、汇率触发型产品例12—14银行推出了一款欧元/美元个人外汇结构性存款产品,期限3个月,汇率观察区间1.1750—1.1150,如果存期内欧元/美元汇率一直位于1.1750—1.1150之间,则执行3.5%的高收益率,如果存期内任意一天的欧元/美元汇率超出1.1750—1.1150,则执行0.25%的低收益率.收益支付方式为到期日随本金一次性支付。客户收益=本金×收益率×落在有效汇率区间的存款天数/360四、理财计划收益分析2、汇率区间累计增值型产品例12—15【案例】挂钩利率的美元区间累积银行理财产品C银行推出了一款美元/日元汇率区间累计增值个人外汇结构性存款。存期6个月,汇率区间为112.65~108.15,收益率=2.1%×区间天数/存期天数;区间天数为:存款期间美元/日元汇率位于汇率上下限之间的天数,若逢星期六、星期日或其他非伦敦工作日.则该日的美元/日元汇率被定义为:紧接该日的前一个伦敦工作日的美元/日元汇率,收益支付方式为到期日随本金一次性支付。客户收益=本金×2.1%×区间天数/存款天数×存款天数/360=本金×2.1%×区间天数/360四、理财计划收益分析3、固定收益型产品例12—16银行推出了一款美元固定收益型产品,存款期限两年。固定年利率3.3%,收益支付方式为到期日随本金一次性支付,银行有权在存款期限满一年时提前终止该笔存款。客户收益=本金×3.3%×存款天数/360注:存款提前终止时,存款天数按实际存款天数计算四、理财计划收益分析4、LIBOR利率区间挂钩型产品例12—17银行推出了一款LIBOR利率区间挂钩型个人结构性存款,存款币种美元.期限一年,LIBOR利率观察区间2.25—3.50,如果存期内LIBOR利率一直位于2.25—3.50之间,则执行5%的高收益率,如果存期内任意一天的LIBOR利率超出2.25—3.50,则执行1%的低收益率,收益支付方式为到期日随本金一次性支付。客户收益=本金×5%×区间天数/360+本金×1%×(存款天数—区间天数)/360四、理财计划收益分析5、LIBOR利率区间反向挂钩型产品例12—18银行推出一款与LIBOR利率反向挂钩的理财产品,存款币种为美元,存款期限3年,第一年固定利率4.2%,其余两年利率为9%减去6个月LIBOR,每半年结息一次。银行有权在每半年行使一次提前终止存款的权利。该产品100%保本,有优于市场利率的收益机会。但客户的收益将随LIBOR的上升而递减。(1)第一年:客户收益=本金×4.2%×存款天数/360;(2)第二、三年:客户收益=本金×(9%—6个月LIBOR)×存款天数/360。四、理财计划收益分析6、LIBOR利率区间挂钩收益封闭型产品例12—19银行推出一款与LIBOR利率正向挂钩但收益封顶的理财产品。存款期限5年,存款币种美元,每半年结息一次,收益率为6个月LIBOR加0.75%,但利率封顶在6.5%,即如果5年内6个月LIBOR上涨超过5.75%,存款人也只能拿到6.5%的收益,银行在满一年后有提前终止的权利。(])当6个月LIBOR+0.75%<6.5%时,客户收益=本金×(6个月LIBOR+O.75%)×存款天数/360;(2)当6个月LIBOR+0.75%≥6.5%时,客户收益=本金×6.5%×存款天数/360。四、理财计划收益分析7、LIBOR利率区间累计增值型产品例12—20银行推出一款LIBOR利率区间累计增值型理财产品,存款币种为美元,期限2年,LIBOR利率观察区间:第一年0—2%,第二年0—3%,收益率=4.3%×区间天数/存款天数,收益支付方式为按季付息,每三个月末银行有提前偿还存款本息的权利。客户收益=本金×4.3%×区间天数/存款天数×存款天数/360=本金×4.3%×区间天数/360四、理财计划收益分析8、固定利率收益增值型产品例12—21银行推出一款收益递增型个人外汇结构性存款产品,存款期限5年,每年加息一次,收益逐年增加,第一年存款为固定利率4%,以后4年每年增加0.5%的收益,银行有权在一年后提前终止该笔存款。(1)第一年:客户收益=本金×4%×存款天数/360;(2)第二年:客户收益=本金×4.5%×存款天数/360;(3)第三年:客户收益=本金×5%×存款天数/360;(4)第四年:客户收益=本金×5.5%×存款天数/360;(5)第五年:客户收益=本金×6%×存款天数/360。四、理财计划收益分析9、目标收益提前终止型产品例12—22银行推出一款收益提前终止型个人外汇结构存款产品,存期10年.第一年利率为9%,第二年至第十年的利率为9%减去2×6个月的LIBOR,但最低为0,利息每半年支付一次,目标总收益为10%,在存款期内如果总收益达到或超过10%,则存款提前终止,银行偿还本息。四、理财计划收益分析(1)如果一年半后6个月LIB0R不超过3.5%,则第三个半年客户将获得不少于2%的年利率,加上第一年的9%,总收益达到或超过10%,存款终止,客户实际存款期限一年半,年收益6.67%。(2)如果一年半后6个月LIBOR超过3.5%,但一年半后和两年后6个月LIBOR平均值不超过4%,则第二年客户将获得不少于1%的年利率,加上第一年的9%,总收益达到或超过10%,存款终止,客户实际存款期限为2年,年收益为5%。(3)如果一年半后和两年后6个月LIBOR平均超过4%,但一年半后、两年后和两年半后6个月LIBOR平均不超过4.165%,则第一年后1.5年内将获得不少于1%的年息,加上第一年的9%,总收益达到或超过10%,存款终止,实际期限为2.5年,年收益4%。
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