第八章表外业务(狭义表外业务)

第八章表外业务（狭义表外业务）第一节银行表外业务的发展第二节担保业务第三节票据发行便利第四节远期利率协议第五节互换业务第六节期货与期权第七节其他主要的表外业务第八节表外业务的管理第一节银行表外业务的发展一、表外业务的涵义指商业银行从事，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其当期资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动狭义的表外业务：“或有资产与或有负债”、“潜在资产与潜在负债”未列入资产负债表；密切关系表内，一定条件下会转为表内；有风险；应在报表附注中予以揭示中间业务：银行处中间人地位提供服务，不承担风险；信托与咨询、支付与结算、代理、与贷款相关服务、进出口服务等广义的表外业务：狭义的表外业务+无风险的中间业务巴塞尔委员会：两大类二、表外业务发展状况1、1980年代以来，表外业务快速发展，规模赶上、超过表外2、根本动力：金融自由化的推动、国际商业银行在生存压力与发展需求的推动3、商业银行的非利息收入迅速增长，最主要盈利来源三、表外业务发展的原因1、规避银行资本管制，增加盈利来源：无或很低资本要求2、适应金融环境的变化：金融自由化→融资证券化、利率市场化3、转移和分散风险：利率市场化、浮动汇率→控制成本套期保值4、适应客户对银行服务多样化的需要5、银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务6、科技进步推动了银行表外业务四、中国银行业开展表外业务的分析•更新商业银行经营理念•改善银行业技术手段•培养新型金融人才第二节担保业务一、备用信用证为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保证文件1、特点广泛的担保文件；银行是第二付款人；佣金2、类型可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证3、作用（1）有利于借款人信用升级（2）开证行成本低、盈利高（3）受益人更加安全4、交易程序（1）订立合同：“借贷合同”等交易合同，规定以备用信用证担保（2）申请开证：申请书；保证书或声明；押金（3）开证与通知：审查评估；开证；直接或间接通知受益人（4）审核与修改：受益人审核，“完全一致”，修改请求传递方式与开证通知方式相同（5）执行合同：基础合同违约，全部单据+汇票+备用信用证传递开证行（6）支付和求偿：“单证一致、单单一致”——付款；向开证申请人索偿二、商业信用证进口商当地银行开出的一种承诺证书；进口商的一种保证证书。1、分类（1）按是否跟单：跟单、光票（2）按是否可撤消：可撤消、不可撤消（3）按议付方式：公开仪付、限制仪付、不得仪付（4）按可否转让：可转让、不可转让（5其它类型：背对背、对开、循环、旅游等信用证2、特点（1）开证行担负第一付款责任，是第一付款人；（2）信用证是一项独立的文件3、优点（1）进口商信用提级、保障出口商按购货合同发货、短期融资（2）出口商收款更加安全（3）开证行成本小、收益高：往往不占用银行资金、佣金、押金4、交易程序（1）开证人申请：申请书；保证书或声明；押金（2）开证与通知：审查评估；开证；直接或间接通知出口商所在地通知行（3）审核与修改：受益人审核，“完全一致”，修改请求传递方式与开证通知方式相同（5）交单仪付：“单证一致、单单一致”——付款（6）开证人付款赎单4、交易程序（1）订立合同：“借贷合同”等交易合同，规定以备用信用证担保（2）申请开证：申请书；保证书或声明；押金（3）开证与通知：审查评估；开证；直接或间接通知受益人（4）审核与修改：受益人审核，“完全一致”，修改请求传递方式与开证通知方式相同（5）执行合同：基础合同违约，全部单据+汇票+备用信用证传递开证行（6）支付和求偿：“单证一致、单单一致”——付款；向开证申请人索偿第三节票据发行便利一、票据发行便利及其产生的原因1、含义票据发行便利，是商业银行向借款人提供的一种具有法律约束力的银行承诺业务。包括：票据的发行便利、票据的销售便利、以及多元化取得资金支持的便利通常，借款人事先与商业银行等金融机构，签订便利协议等一系列相关协议，支付承办费及未来相关费用的现值，取得使用该便利的权力，但届时不一定行权：可以在一定期限内，一般为５~7年，以自己的名义周转性发行短期融资票据，从而，以较低的成本，转换期限续短为长取得中长期资金2、产生原因（1）幸迪加贷款的不足①表内业务，收益风险集中：提供资金承担风险，特别是牵头行等大银行还有，贷款组织与安排、贷款管理②商业银行未充分发挥贷款组织与安排、贷款管理、信息等优势（2）国际金融市场融资证券化挑战①资金盈余者，投向直接金融市场，减弱商业银行依赖②非银行金融机构发展，削弱、瓜分商业银行资金来源和业务③高信用等级的筹资者，利用自身有利条件，专项直接金融（3）票据发行便利是幸迪加贷款的低成本替代品①满足巨额资金需求票据面额很大，通常50万美元或更多，销售对象多为专业投资者、机构投资者②充分发挥商业银行优势：贷款组织与安排、贷款管理、信息等③不同银行分工明确高效：幸迪加贷款中单个银行负责的多项职能④表内转表外：突破资本限制，有效分散风险，增加盈利⑤借款人能够发挥自身信用等级高的优势：进入直接金融市场⑥资金期限有效转换：多是循环的，大部分票据3~6个月，循环获得短期资金，从而转换期限成为中长期资金⑦低成本资金：比银行优惠利率还低的短期票据利率二、票据发行便利的种类1、包销的票据发行便利（1）循环包销便利——最早包销银行，有责任承销，当票据销售不出去，购入票据（2）可转让循环包销便利包销承诺的权利义务可转让，协议中可定明是否要征得借款人同意（3）多元票据发行便利便利方式允许借款人，以更多、更灵活得方式提取资金2、无包销的票据发行便利银行监督官员，测算银行资本适宜度时，把包销承诺计入一般采用总承诺形式：高信用等级借款人：无需银行包销；节省包销费用三、票据发行便利市场的构成1、借款人：一般信用等级较高，有进入直接金融市场优势2、发行银行——类似于辛迪加贷款中的贷款安排银行职责：票据发行营销、借款人在资金需要时的融资机制最初：有牵头行承担，独家垄断负责发行和包销1983年开始出现投标小组法：投标小组负责——竞价投标——票据发行方案3、包销银行职责：按协议提供期限转换便利，即提供临时性短期融资票据未如期售完，购入未出售票据，或提供同等金额短期贷款4、投资者承担风险，但风险很小，流动性很高四、票据发行便利的程序1、发行人（借款人）委任包销人和投标小组成员2、发行人与包销人、投标小组成员之间签订一系列协议3、安排发行时间表五、票据发行便利市场经营中应注意的问题1、市场准入关：信用等级、资信下降特别条款，信用风险分析2、加强自我约束性的内部管理：表外业务风险评估和管理3、注意保持银行的流动性流动性与承诺额挂钩：承诺额过高，则调整提高流动性比率防范流动性风险过度集中4、选择高资信的企业和银行第四节远期利率协议一、远期利率协议及其产生的原因1、含义——基础：双方利率预测存在差异协议利率、参照利率；期限、本金数额；利息差额的贴现金额买方（名义借款人）预测利率上升→锁定筹资成本：协议利率利息差额=届时参照利率－协议利率（相当于存款利率）届时利率上升：收→差额利息→弥补实际增加的筹资成本届时利率下降：实际减少的筹资成本→弥补付→差额利息卖方（名义贷款人）：预测利率下降→锁定收益或保值：协议利率利息差额=协议利率（相当于贷款利率）－届时参照利率届时利率下降：收→差额利息→弥补实际减少的投资收入届时利率上升：实际增加的投资收入→弥补付→差额利息2、产生的原因（1）日常经营管理利率敞口风险敞口Ⅰ：资产期限＞负债期限→利率下降风险敞口Ⅱ：资产期限＜负债期限→利率上升风险（2）传统管理办法——主要利用远期市场来抑制①远期存款→敞口Ⅰ：以预定利率远期贷款→敞口Ⅱ：以预定利率②远期债券、存单等有价证券→敞口Ⅰ：现在就远期卖掉远期债券、存单等有价证券→敞口Ⅱ：现在就远期购入缺陷：只“抑制”；扩大银行资产负债总额，暗含较大信用风险1980年代后，国际金融市场上利率变化无常而又波动剧烈——资产负债期限匹配更大风险、更严格要求二、远期利率协议的特点1、远期交易：利用双方利率定价分歧，交易成立，远期支付2、特色：名义本金、差额利息支付、贴现结算等3、不扩大资产负债总额，不增加资产负债风险，增加盈利4、不扩大资产负债总额，不受资本本充足率约束，利于缩小、削减风险管理现金成本5、成本较低：缩小、削减风险管理现金成本；无需保证金；结算日支付少量差额利息6、灵活性大：币种、期限甚至非整数期限、金额7、保密性好：8、交易便利：英国银行家协会远期利率协议（FRABBA）三、远期利率协议的类型1、普通远期利率协议一种货币，其它远期利率协议的基础2、对敲的远期利率协议续短为长连续式套期保值3、合成的外汇远期利率协议远期外汇交易（固定汇率）+远期利率协议（固定利率）→变相锁定外汇利率4、远期利差协议：锁定两种货币利率之间的差异比如：利差=负债货币利率－资产货币利率差异Ⅰ：负债货币利率上升（损失）、资产货币利率下降（损失）差异Ⅱ：负债货币利率下降（收益）、资产货币利率上升（收益）则：买方——担心利差扩大：差异Ⅰ卖方——担心利差缩小：差异Ⅱ通常，结算日以美元支付差额利息，双方都承担美元汇率风险四、远期利率协议的交易程序1、向有关报价银行询价，表达交易意愿比如某商业银行报价：3×6“7.94~8.00”交易日2天结算日确定日起算日到期日2天延后期协议期限起息日3×6：“3个月对6个月”，交易日与起算日一般可间隔2天，此后3个月的这一天，为起息日（结算日），6个月后的这一天为到期日，协议期限为3个月“7.94~8.00”：前者为银行买入价（相当于存款利率）：银行在结算日支付7.94%，收入参照利率后者为银行卖出价（相当于贷款利率）：银行在计算日收取8.00%，支付参照利率2、报价银行对交易者资信评估，以电传的形式确认交易、结算五、远期利率协议的定价风险管理工具→→金融商品——风险管理者→→市场制造者1、定价三部分：远期利率；启用费或年差价；利差收益2、利用现货市场——同业拆借来创造远期利率出售——远期利率协议的卖价：相当于远期贷款利率购入——远期利率协议的买价：相当于远期存款利率3、利用金融期货——利率期货的价格发现功能利率期货市场，3个月期的利率期货报价：88.94/88.95——100元债券88.94元买入：持有债券利率为11.06%——100元债券88.95元卖出：持有债券利率为11.05%缺陷：远期利率协议、利率期货之间，交易额差价风险、期限风险——启动费或年差价第五节互换业务一、互换业务及其产生的原因1、平行贷款、对放贷款1970年代首先在英国出现，目的基于逃避外汇管制。指不同国家的两个母公司，分别在国内向对方公司在本国境内的子公司，提供金额、期限相当的本币贷款，各自归还所借货币及利息。美国母公司A英国母公司BA子公司B子公司英镑利息英镑本金英镑贷款美元贷款美元本金美元利息缺陷：（1）表内业务（2）两个独立的贷款协议，各自信用风险2、产生及发展的原因（1）金融互换两个或两个以上的交易者，按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。（2）互换市场在1980年代初发展起来①克服平行贷款缺陷：表外业务；一份协议，互相制约②理论基础：比较优势③财务管理应用：“互换融资”④商业银行利益分享套利+手续费；风险管理（手段、成本、货币和利率期限结构）；进入直接融资市场（债券发行、互换债券设计）二、互换的特点1、场外交易：灵活性、保密性2、可保持债权债务关系不变3、能较好地限制信用风险三、商业银行从事的互换交易类型1、利率互换——一般在同种货币之间；名义本金、象征性本金（1）息票利率互换：固定——浮动（2）基础利率互换：基差互换、“基点互换”、“基础互换”，如3个月期美元LIBOR，对美国商业票据利率（3）交叉货币利率互换：一种货币固定利率——另一种货币浮动2、货币互换四、互换的交易程序1、选择互换交易商——大银行信誉、利率差价、佣金；报价2、磋商交易条件通常：电话达成口头协议：利率、支付时间、期限等电报、电传、信件确认：正式签署互换文件：标准文