联合贷款授信业务

1Presentationto:NationalTaiwanUniversity聯合貸款授信業務VivianTanMerchantBankingGroupCitibankTaipeiMarch9,20052目錄I聯貸之基本介紹II台灣聯貸市場現況III聯貸之作業程序3I聯貸之基本介紹II台灣聯貸市場現況III聯貸之作業程序4聯貸之基本介紹何謂聯貸(Syndication)？超過兩家以上之銀行組成彼此相互對等的銀行團，以提供資金來源予借款人貸款可用於特定計劃或一般營運週轉金用途適用於有大筆資金需求的各種情況，包括建廠/擴充產能之資金需求、飛機船舶融資、購併融資以及專案融資等管理銀行借款人保證人參貸行參貸行參貸行參貸行擔保品主辦行5聯貸之基本介紹為何從事聯貸？對借款人而言聯貸市場為進階之大型資本市場，可以有效率之批發(wholesale)方式募集大筆資金貸款條件可針對借款人的個別需求而量身訂做對主辦銀行而言透過主辦聯貸案之過程，加強與借款人之往來關係增加手續費收入(feeincome)，並提昇知名度透過聯貸拓展相關業務(如外匯、現金管理)之機會(cross-sell)對參貸銀行而言透過參貸，銀行可開展客源並加強與客戶之關係降低客戶及產業之集中風險為銀行提供拓展海外業務的機會6融資工具之種類聯貸市場上較常見之融資工具包括：美元/新台幣聯合貸款(USDorNTDTermLoan)一般中長期放款額度(TermLoanfacility)循環動用額度(Revolvingcreditfacility)美元/新台幣保證額度(USDorNTDGuaranteeFacility)國內公司債之保證額度海外可轉換公司債之保證額度商業本票循環信用融資(NoteIssuanceFacility,NIF)經建會中長期資金貸款(CounselofEconomicPlanningandDevelopmentFund,CEPDFund)應收帳款融資(AccountsReceivableFinancing)7現金增資特別股海外存託憑證可轉換公司債海外聯合貸款海外公司債外國政府優惠貸款(ExportCreditAgency)國內聯合貸款公司債資本租賃負債準資本資本國內籌資海外籌資海外可轉換公司債公司財務及資本結構正反承諾之限制資金成本後續作業複雜度股權稀釋考量運用彈性籌資工具選擇籌資工具之考量應收帳款融資(賣斷)資產證券化營業租賃/跨國稅務租賃表外融資8各種融資工具之優缺點比較優點缺點聯貸籌資條件具彈性，可配合各種資金用途不需信用評等不需主管機關核准單一借款人/集團授信額度受限作業時間較長公司債固定利率，避免發行成本變動無財務比率限制需信用評等或銀行保證發行需主管機關核准需一次動撥全部融資金額，資金運用較無彈性可轉換公司債利率較普通公司債為低無財務比率限制股權稀釋效果較增資為緩需信用評等需主管機關核准需一次動撥全部融資金額，資金運用較無彈性海外可轉債/存託憑證擴展國際資本市場知名度市場胃納大，可做大規模發行債息較低，若有轉換機會，則資金成本相當低廉轉換價多以溢價發行，股權稀釋效果較增資為緩架構具彈性不需信用評等需主管機關核准實地審查過程較複雜存託憑證之折溢價視市場而定，較國內現增有彈性存託憑證立即有稀釋股本之效果資本市場狀況直接影響發行成功機會發行公司須就海外可轉債之債息及贖/賣回利息負擔20%之扣繳稅資金用途受限9I聯貸之基本介紹II台灣聯貸市場現況III聯貸之作業程序10台灣聯貸市場規模2004年由於TFT-LCD廠商在市場上募集較多資金，加以資本市場籌資較為清淡，聯貸市場規模由2003年之104億美元大幅成長為2004年之283億美元，成長幅度為170%。US$9.5bnUS$11.9bnUS$7.2bn(1999)(2000)(2001)US$11.6bn(2002)US$10.5bn(2003)2,5691,3365,5222,1633,0146,6861,7476514,7608891,2549,5411,6301,1347,6874,3681,48222,40705,00010,00015,00020,00025,00030,000199920002001200220032004NTDLoanNTDG'teeLoanUSD(2004)US$28.3bn1105,00010,00015,00020,00025,00030,000USDMillion20002001200220032004NTDUSD82%80%90%84%84%台灣聯貸市場融資幣別分析由於新台幣資金寬鬆及本國銀行仍為主要資金提供者，台灣聯貸市場仍以台幣案件為大宗，美金聯貸比例小於20%12台灣聯貸市場現況及未來展望2004年台灣聯貸市場極為活絡，聯貸總金額大幅成長170%，案件數目也由2003年之104件增加為183件，並超越香港成為除日本之外亞洲地區最大之聯貸市場，其市場規模佔全亞洲﹝除日本﹞之20%。IT產業為台灣聯貸市場之主力，2004年IT相關產業於聯貸市場中募集約137億美金，佔整體聯貸市場之50%。其中TFT-LCD更為主要資金需求者，佔IT產業之三分之二，金額高達70億美金。然由於高科技產業景氣反轉及企業擴廠計畫減緩，2005年聯貸市場規模預估將較2004年萎縮，銀行資金成本也將因利率走高而上揚。但基本面較佳的企業，仍有機會取得較低成本之資金。本國銀行仍為主要資金提供者，部份外商銀行態度較過去積極，但仍然非常選擇性地參與債信良好之聯貸案。隨台灣企業投資大陸金額之增加，台灣企業於大陸當地聯貸案之件數亦逐年提昇。13I聯貸之基本介紹II台灣聯貸市場現況III聯貸之作業程序14聯合貸款之作業流程業務訪談瞭解借款人之資金需求擬訂融資架構市場詢價評估競爭態勢訂定聯貸案價格與擔保品提出融資建議書(proposal)Origination機會探詢競標(Bidding)委任(Mandate)15聯合貸款之作業流程實地勘察準備聯貸說明書(InformationMemorandum)修改聯貸結構分配主辦銀行工作制定聯貸策略(SyndicationStrategy)規劃邀請參貸名單委任準備聯貸案推出聯貸案(Launch)送出參貸邀請函訂定聯貸案時間決定參貸費Execution/Distribution16聯合貸款之作業流程聯貸說明會(BankMeeting)實地參觀訪問(SiteVisit)詢問與回答推出聯貸案進行聯貸案聯貸案截止參貸銀行承諾參與確定聯貸金額(FinalAllotment)參貸金額分配通知擬定合約Execution/Distribution17聯合貸款之作業流程分送相關文件予參貸行參貸行審閱合約聯貸合約定稿聯貸案截止準備相關文件簽約(Signing)簽約典禮動撥日期發佈新聞稿Execution/Distribution18聯合貸款之作業流程一般聯貸案作業時間需二~三個月事項星期012345678910111213收到委任書實地勘察準備聯貸說明書成立承銷銀行團邀請銀行參貸相關文件起草/協調確定聯貸文件草稿將聯貸文件草稿送交參貸行簽約