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股权融资业务介绍及推广二O一三年一月股权融资业务综述股权管理1号：约定购回股权管理2号：股权质押信托股权管理3号：买断式信托流动性管理股权融资业务推广方案目标客户大小非客户存量二级市场客户（套牢、放杠杆）参与定向增发的客户其他资金的主要投向产业投资补仓需要赚取息差其他股权管理系列产品综述股权融资系列产品股权管理1号：约定购回业务股权管理2号：股权质押信托股权管理3号：买断式信托流动性管理以上几类产品各有特点,也有不同的适用客户,无论哪种产品,价格一定不是中信证券的优势为客户股权融资设计综合解决方案,在满足客户融资需求的基础上,体现中信证券的综合实力、创新能力（这也是我们的优势所在）股权管理系列产品综述（续）股权管理系列产品综述（续）约定购回股权质押买断式信托适用客户流通股，大小非，不涉及个人所得税流通股，限售股，大小非流通股，小非适用范围主板，中小板，创业板主板，中小板主板，中小板，创业板融资起点50万（帐户总资产100万）5000万交易金额1000万期限要求最长1年6-24个月1-36个月（一事一议）提前还款随时还款，按实际天数一般不能提前结束一般不能提前，事先约定质押率40-60%流通：40-50%45-70%限售：30-40%融资利率8%以下9-9.5%9-9.5%流程时间1周左右3-4周1周左右营业部收入推广期：净息费全额+佣金中信：净息费的50%净息费的50%+相应交易量佣金持续期：净息费60%+佣金其他信托：中间业务收入员工激励营业部收入10%+佣金20%营业部收入10%营业部收入10%+佣金20%近期重大变化：上海、深圳（主板、中小板、创业板）大部分股票大非股东可参与，但每只股票交易数量不得超过公司总股本的5%（与公司自营持仓合并计算）（履行公告义务（该比例有望在近期放松或取消）起点规模：融资50万、帐户总资产100万融资期限：最长1年融资利率：8%以下（年化），金额大的可一事一议开户时间不做严格限制，但不得因约定购回与其他证券公司发生客户纠纷委托确认可采用书面或电子方式（目前开通中信证券网站网上营业厅确认环节）股权管理1号：约定购回——重大变化产品要素标的券：沪、深交易所上市的股票（流通）、基金和债券目标客户：机构、个人（不涉及个人所得税）折扣率：股票为45-60%，债券为70-90%（转债略低），ETF和封闭式基金为60-75%。融资总成本：资金成本（8%以下）+券商固定费用0.15%+客户自身交易费用（上海淮海路、东新路）融资期限：最长1年，随时还款，灵活按实际使用天数融资效率：T+2交收股权管理1号：约定购回——产品要素股权管理1号：约定购回——5%以上股东及董高监如何操作初始交易时点初始交易时点之前6个月内不得有买入标的证券的行为，否则违反短线交易规定；购回期限购回期限不得低于6个月，不得违反短线交易规定；如果在6个月内客户需要提前结束交易（如标的证券发生吸收合并、要约收购、权证发行、债转股、公司缩股或公司分立等事件），该笔交易进入异常处置程序，由证券公司对标的证券进行卖出处置，并与客户进行现金结算；购回之后6个月内不得有卖出标的证券的行为，也即不得新开约定购回初始交易，否则违反短线交易规定信息披露临时公告和报告：1、约定购回和其他方式导致的股份变动应当合并计算，股份变动达到固定比例的，须履行公告及报告义务；2、单独披露约定购回导致的股份变动数量及比例，包括：原持有人名称，证券公司名称，标的数量和期限，待购回期间证券权益由原股东享有，原持有人违约则证券公司按《业务办法》规定处置标的证券，提前购回或延期购回的股份数量及比例（如适用）。定期报告披露：1、应当在年报、半年报“股本变动和股东情况”及“董事、监事、高级管理人员和员工情况”部分中披露：股东名称或董监高姓名、报告期内初始交易股份数量及比例、报告期内购回交易股份数量及比例、截止报告期末持股数量及比例。2、定期报告中股东持股情况部分：上市公司应披露我公司为“中信证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户。信息披露（30%持股比例以上）相关股东因购回交易使其持股比例超过30%的，应当按照《上市公司收购管理办法》履行要约收购义务或向中国证监会申请豁免，属于免于提出豁免申请情形的除外。股权管理1号：约定购回——如何处置证券权益待购回期间产生股票分红、债券兑息、送股、转增、配股等权益时，相关权益归还给客户，由客户享有相关权益或自行行使相关权利。沪深两市处理方式有一定差异。（一）上海市场标的证券现金分红、债券兑息、送股、转增股份、增发、老股东配售方式的增发、配股和配售债券等权益由中国结算上海分公司在权益登记日从证券公司专用证券账户划转至客户证券账户。需要支付对价的股东或持有人权利由客户自行行使。（二）深圳市场标的证券产生现金分红、债券兑付本金利息、送股、转增股份的，红利、本金利息或新增股份全部留存于证券公司相应账户内，由证券公司在购回交易时一并返还给客户。客户有多笔待购回交易的，证券公司可通过调整任何一笔或多笔购回交易金额实现红利或利息的返还。如果需要返还的红利或利息金额超过客户所有待购回交易金额的，则超过部分不再通过调整购回交易金额实现返还，由证券公司通过其他途径返还。客户为个人客户的，返还的红利按照税后金额计算。发生基于股东或持有人身份出席股东大会、提案、表决等权利时，中信证券不应就标的证券主动行使表决权、提案权等基于股东或持有人身份的权利。客户可以提前购回，自行行使基于股东或持有人身份的权利；客户也可以及时向中信证券提出申请，需要中信证券行使上述权利。中信证券可按客户申请行使基于股东或持有人身份而享有的出席股东大会、提交提案和表决的权利。股权管理2号：股权质押融资产品要素流通股上海/深圳主板、中小板（创业板较谨慎）折扣率：40-50%融资期限：6-24个月融资利率：9-9.5%（1年）限售股﹡上海/深圳主板、中小板（创业板一事一议）折扣率：30-45%融资期限:覆盖解禁期且一般在24个月内融资利率:10-10.5%（2年期）股权管理2号：股权质押融资（续）适用客户融资规模在5000万元以上产品优势可满足限售股融资需求融资期限较长适用大非客户（需公告股权质押）对股价不会造成重大影响股权管理3号：买断式信托产品要素流通股上海/深圳主板、中小板、创业板折扣率：45-70%融资期限：1-36个月融资利率：9-9.5%适用客户单个股票市值1000万元或融资金额500万元（含）以上大非客户不建议做（2个原因）股权管理3号：买断式信托（续）产品优势融资门槛较低融资效率高（3-7天，无需尽调）折扣率较高主动管理（控制风险或产生增值收益）可实现避税功能股权管理3号：买断式信托（续）四大功能：融资+客户自主减持融资+中信证券市值管理（套保）代持股份避税溢价减持/盘活存量资产功能一：融资+客户自主减持最大亮点在满足客户融资需求的同时，允许客户在期间主动管理股票，把握股价波动盈利机会期间股票大幅上涨，客户抛出股票，可以提前全部或部分结束信托，有效降低客户财务成本如质押或约定，股票被锁定，无法及时享受股价大幅上涨带来的收益案例：功能二：融资+中信市值管理（套保）最大亮点可提高客户融资比例至70%锁定股票下行风险股价大幅波动,不用额外用现金或股票补仓,没有警戒线或平仓线案例：当前股价10元，1000万股，融资可高至7000万元（其他股权融资方法做不到），套保锁定区间在（+30%，-15%）之间，如股价出现大幅下跌至5元。不做套保:客户的持仓市值是5*1000=5000万元，且需追加资金做套保：客户可得到10*（1-0.15)*1000万股=8500万元8500-5000=3500万元的收益就是让中信证券做套保的间接收益!!!功能三：低价避税最大亮点个人:在较低价位实现转让,降低综合税率企业:纳税调节器继续享有股价上涨带来的收益案例：企业如何通过该产品避税或调节所得税功能四：盘活存量股权/溢价减持最大亮点以高于当前股价的心理目标价实现减持得到期初约定的增值收益部分，有效降低客户持仓成本对营业部和员工来说，盘活存量股权，获得10-20倍交易量和佣金案例：僵尸帐户流动性管理产品要素流通股（非董高监、不涉及个人所得税）折扣率：30%融资期限：1个月以上融资利率：8.6%适用客户在公司开户18个月以上（部分较大客户6个月）流动性管理（续）产品优势融资成本较低期限灵活不需要公告自助展期，不用过桥资金期间担保券可由客户自主进行双向交易（标的券市值覆盖负债）股权管理业务推广股权管理类业务现状：截止12月31日，约定购回融资1.59亿，股权质押融资5.82亿，买断式0.23亿，与我司1400亿左右的客户资产和浙江省内近4000亿左右的上市公司市值不相匹配股权管理业务推广（续）业务背景——大力开展约定购回业务公司要求：经发管委在2012年7月和2013年1月，两次下发《关于大力开展约定购回的通知》发展趋势：约定购回业务常规化趋势业务创收：约定购回：息差全额考核（成本4.6%）+佣金收入全额考核（创收比例最高的业务+通道和非通道兼得+客户与公司双赢）股权质押：息差50%考核（成本8.5%）买断式：息差50%考核（成本8.5%）+交易量（市值管理）股权管理业务推广（续）约定购回业务推广中的难点1、与流动性管理的目标客户有部分重叠，交易型客户约定购回有成本和折扣率优势；流动性管理暂停2、标的券仅限上海与浙江省内上市公司具体情况不相匹配1月14日深圳交易所放开，范围扩大至主板、中小板、创业板3、持股超5%的大非股东不能参与已放开该限制，但参与的总数量不得超过5%，且公告内容已明确4、到上海、东新路营业部开户不便衍生品部与交易所沟通，力争为中信（浙江）申请到业务资格；以区域为单位，多设立几个网点股权管理业务推广（续）总体推广思路形成一个序列产品来系统推动，进一步突显出中信证券全面解决方案的优势，以满足客户的个性化需求中低端客户：宣传定期化、详细化高端客户：制定个性化方案、专人拜访、详细记录股权管理业务推广（续）推广方案（一）总部总体布置+营业部为单位自习股权管理业务推广（续）推广方案（二）潜在客户开发浙江省内上市公司股东名册（附件2）和浙江企业持有省外上市公司名册（附件3），形成名册统一下发，鼓励营业部寻找目标客户逐一拜访，并建立客户档案。总部层面将随时关注进度、及时发掘潜在客户的需求股权管理业务推广（续）推广方案（三）存量客户梳理指派专人负责存量客户的梳理，具体包括客户性质、资金账户、流通证券市值等内容，对于市值5000万以下和5000万以上的客户跟踪情况，要定期上报股权管理业务推广（续）推广方案（四）及时掌握市场信息，提前介入两个业务方向：1、已托管在我司、即将解禁2、已公告过的、做过股权质押业务的名单（重点介绍约定购回——成本优势）股权管理业务推广（续）推广方案（五）专人负责、客户建档1、营业部经理高度重视，指定专人作为约定购回业务负责人，负责组织营业部前台人员约定购回业务的业务学习、客户梳理、数据上报、组织营销等工作2、根据客户拜访情况填写《股权管理目标客户基本情况表》，建立客户档案，并将可能的目标客户及时上报财富管理中心作进一步的客户跟踪）股权管理业务推广（续）推广方案（六）约定购回业务激励结合公司开门红活动的整体布局，为激励营业部抓住机遇，充分重视约定购回业务的开展，特设立“约定购回业务融资规模”、“约定购回业务单数”两个奖项，奖项设置及激励政策详见“开门红”活动的相关文件业务联络人马潇：15258890368吴迪：13958171082高毓赟：13958139519杨露：15967197721