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艺术银行业务艺术品投资第一部分艺术品投资风险与收益艺术品投资风险最小由于艺术品具有稀缺性和不可再生性，因而具有极强的保值功能，一旦购入，很少会贬值，投资者不必担心行情突变带来的风险，属于安全性投资。艺术品投资收益率极高艺术品的稀缺性和不可再生性所致，艺术品具有极强的升值功能。据美国的统计资料1983年—1993年，年投资收益率最高的依次是：艺术品28％，股票17％，房地产5.1％。而艺术品中的字画收藏投资收益率更高达41.5％。艺术品作为资产的特性艺术品具有较稳定的需求和流动性艺术品投资简单，是富人有了财富以后对其产生的需求。艺术品有一个特征，其边际支出是随着财富的增加而增加的。在中国，贫富差距大，富人的财富增长超过国民收入增长的平均水平，因此，中国艺术品市场发展速度将超过GDP的发展速度。在西方国家艺术品已经成为一种金融资产，包括它可以去做融资，也可以去保险公司进行投保，也可以成为一家商业银行的一种资产的配置等等。顶级艺术品在任何一个国家都是财富的象征。艺术品投资的时机（一）宏观政治、经济环境的把握国内艺术品需求量的加大，投资主体从个人到机构再到基金已经进入一个金融化的阶段，艺术品证券化投资模式也已出现。这表明将艺术品视为投资形式的人越来越多，艺术品投资更有流动性和升值潜力，是艺术品投资的好机会。（二）对艺术市场动向及其发展趋势的把握投资者投资艺术品不可忽视艺术市场的价值动向及其变化趋势，即不可脱离艺术市场的需求偏好而投资。（三）对艺术品价格及艺术家情况的把握艺术品的抉择（一）真艺术品的真伪是最主要的投资前提。（二）精以精为标准选择投资品的原则是，在相同或相似的价位下，应尽量从其中挑选出最优秀的作品。这样，艺术品才具有较大的获利可能。（三）全投资艺术品，如残缺、污损都影响其升值的潜力。（四）稀在艺术史上那些独树一帜的艺术品，是艺术品投资的稀罕品。那些具有创新意义、首开先河的艺术品也极有投资价值。第二部分艺术品市场艺术品投资市场的发展趋势在人民币升值和流动性过剩的背景下，艺术品成为房地产、股市之外的中国投资第三极。艺术品市场正进入机构投资者时代艺术品基金不断涌现综合性的交易机构——交易所纷纷涌现•主力机构：保利集团、万达集团、南京天地集团、宝钢集团、红塔集团、鲁能集团、鲁商集团、弘业股份…•文交所：上海、深圳、湖南、安徽、成都、山东、沈阳、广州、郑州…中国艺术品市场的发展阶段•第一阶段散户市场这一阶段的交易方式表现为个人或机构在没有专业机构指导下直接购买。•第二阶段机构化市场即客户组合投资，通过机构购买。代为理财，投资者的利益只能通过卖掉艺术品后分红实现。•第三阶段艺术品金融化艺术品投资基金成为市场主导势力。•第四阶段艺术品证券化我国艺术品市场在文交所的推动下直接已步入第四阶段。艺术品交易市场的结构类似于资本市场：•中小散户——普通艺术爱好者•大户——收藏家•机构——企业•基金——艺术投资基金或其他专业基金•券商——艺术品公司、画廊•初级交易市场——拍卖公司•高级市场、交易所——文交所文化产权交易机构的优势•目前，全国已经设立的二十四家文化产权交易机构。依托产权交易机构开展文化产权交易业务，进而开拓艺术品交易市场是目前各地产权交易机构探索的方向。也是国家的文化产业政策的方向。•在交易过程中，拍卖公司承担的是确定交易价格和组织交易的环节。产权交易机构在组织产权交易过程中，承担的是审核、组织交易、鉴证多个环节和全部流程。因此，首先产权交易机构在服务功能上优于拍卖机构。可以为艺术品交易的全部过程服务，同时兼具画廊与拍卖的功能。服务时间比拍卖行业要长，可以长期挂牌，直至完成交易。•其次，以目前的收费标准看，产权交易机构费用低。•再次，交易模式比拍卖行业先进，交易效率高于拍卖行业，交易信息披露比拍卖行业规范，•最后，产权交易机构具有承担政府职能的背景，社会公信力高。文化产权交易机构是艺术品市场的发展动力文化产权交易机构的诞生伴随着中国经济的增长，必将导致境外金融资金，股市资金、保险业资金的逐步进入，这将强烈地刺激中国向真正市场经济的方向发展，同时创造了一种可能即与国内资本集团一起来重建中国的艺术品投资市场。现存的所谓“艺术品市场”必将整改转型，资金将重新组合，原先的投资家们手中的“藏品”将经受新市场的考验。同时，一批新的艺术品投资家与收藏家将会出现。第三部分艺术品份额权益交易艺术品份额权益•艺术品份额权益，即是对单件艺术品或由若干件艺术品构成的资产包进行严格的鉴定、评估、托管、保险后，将其物权进行等额拆分，发行并上市交易拆分后的份额合约。当艺术品份额合约挂牌交易后，投资人就可以通过认购并持有艺术品份额合约，即拥有部分所有权，享受基于部分所有权所带来的收益，并承担相应风险。艺术品份额权益与股票的比较•股票的标的物是企业，发行股票的目的是募集资金用于扩大再生产，实现资本积累，投资者从中分享股息、红利等。•股票的价格与企业的盈利能力和发展潜力有关。企业在生产经营的过程中可以带来现金流收入，但也有经营风险，这就意味着股票价值会随其经营状况而变动。•艺术品份额的标的物是单件或若干件艺术品构成的资产包，投资于艺术品份额是为了分享艺术品增值所带来的收益。•艺术品是静止的实物，没有连续、稳定的现金流收入也不存在经营风险，而是利用艺术品的稀缺性和增值保值性吸引投资者，人们对艺术品的需求决定了其未来的升值空间艺术品份额拆分实务说明•XX画廊或个人拥有张大千名作三幅，与X公司达成协议，委托X公司保荐上市发行其权益。•经协商，与X公司最终达成协议。•XX画廊为张大千三件作品的拥有者，拥有所有权。作为本次上市发行产品的发行人。•X公司作为上市发行产品的保荐人。•经与X公司商定，将这三件作品发行定价为1000万元，拆分权益10000份，每份权益发行价为1000元。•该品种权益上市，发行人和X公司当保留20%权益，权益80%则通过发行在市场上募集资金。•X公司编制上市发行产品权益说明书。•X公司将发行人资历，画作评估鉴定,保荐人资历等内容通过产品述完备，并提交文化产权交易所审核批准。•当产品资产包上市计划得到批准，X公司将在1个月内的时间，通过推介会，说明会进行募资路演，向有关投资人募集资金，也就将800万元售出权益，（线下或挂牌交易）。•募集成功，则X公司可收取5%-10%的服务费用，保鉴费等。募集不成功，已募集的原始退回。或者X公司买下其服权，再上市交易。•募集成功，缴纳交易所5%的手续费以及2%/365天的集保费。•募集交易期限可设定，不定期挂牌交易，和设定定期挂牌交易。•X公司可根据资产包的状况，对上市产品发出一定期限内的权益收购要约。发行人保荐人长润集保中心作品拥有人负责发行上市评估审批监管收取集保费募资说明推介保留20%股权设定期限收取交易费及募集资金手续费收取募集资金收取保荐费负责市场推广展览等负责市场推广展览等负责清盘拍卖合作负责清盘组织拍卖股权登记撤销过户转让第四部分长润文化产权交易服务公司艺术品份额交易的实务介绍长润文化产权交易服务公司服务项目•江苏省首家从事文化产权交易服务的机构•江苏省首家取得文化产品权益评估的机构•政府支持、多家金融、保险、担保、法律、拍卖服务机构紧密合作•专业素质和规范运作•长润文化产权交易服务中心基本运作项目为：•新闻出版物、广播影视作品、文化艺术产品及创意设计、网络文化、数字软件、动漫网游产品等各类文化产权的交易服务；•文化产业投融资、咨询、项目评估、并购重组等服务；•知识产权及版权的登记、代理、推介、交易等综合服务；•文化授权产品的发布、推介、交易等综合服务；•政府有关部门授权或委托的其它有关交易。•交易品种主要包括：•文化股权、物权、债权、及知识产权（影视作品、数字产品、工业设计、文学作品等著作权）的转让或授权交易；•文化创意项目投资受益权、文化产品权益的融资交易；•各类文化艺术品拆分权益；•文化产业投资基金和文化产权交易指数等产品交易。艺术品的确权艺术品持有人有《购买合同》的，须在长润文化的登记中心经登记。如其他来源需须签署经公证的《所有权无争议或纠纷承诺书》，并在长润文化的登记中心登记。并通过长润文化指定媒体刊登《权益异议征询公告》。艺术品价值评估原则一、合法原则本公司所属文化产品评估中心提供艺术品价值评估服务均以评估对象的合法权益为前提，合法权益包括合法产权、合法使用权、合法处分权。二、合理原则1）、市场上可行，即评估的价格能为市场所接受。2）、行业的认可。三、现时价值原则本公司艺术品价值评估坚持现时价值评估原则。不对艺术品的未来价值作预测评估。四、替代原则可根据现有类似于受托评估对象的艺术品作参考评估艺术品的价值。五、公平原则本公司要求艺术品价值评估应该站在中立的立场，出具的评估报告应保证事实陈述的真实性、完整性和准确性；参与评估的专家团队与评估对象没有任何利益关系；艺术品价值评估原则六、本公司文化产品评估中心只对真实的艺术品进行价值评估，不对伪艺术品进行评估；只针对完整和基本完整无损和大部分无损的艺术品进行价值评估。残缺、污损、零散、无法补救的艺术品一般不予评估；只有通过合法途径获得和拥有的艺术品才可进入艺术品评估范畴。七、艺术品评估的对象应是物质的、具象可视的。口头或者非物质的艺术品，只有在具有物质载体的时候才可进入艺术品评估的范畴。八、凡委托人委托本公司评估艺术品价值，应明确评估目的。对于有关法律法规不能用以评估目的的艺术品，本公司不接受评估委托。九、所有评估程序均经公证处公证。长润文化产权交易中心艺术品份额权益交易实务一、份额发行1、发行方式：定向转让2、认购人资格：长润文化产权交易中心的乙类和丙类帐户投资人会员开户资金100万元3、最低和最高认购单位不少于发行量的0.5%不高于发行量的5%4、投资人须签署《共有人公约》、《交易资金三方存管协议》等文件5、定向转让认购确认以时间优先6、发行人须最少保留20%，挂牌交易后10个月内不得抛售。7、定向转让完成后，应在5个工作日内提交挂牌交易申请，挂牌交易时间由长润文化安排。长润文化产权交易中心艺术品份额权益交易实务二、份额交易1、交易方式：连续竞价、T+02、交易手续费：每笔0.2%3、交易印花税：每笔0.05%4、交易集保费：买方交纳每笔为上一年度收盘价的0.6%（暂定）5、挂牌交易期限：5—15年6、投资人资格：长润文化产权交易中心甲类、乙类和丙类帐户投资人会员开户资金20万须签署《共有人公约》、《交易资金三方存管协议》等文件7、交易限制日涨跌幅限制为：+10%。日单笔最大申报交易量不得超过总流通量的5%日进净买入、卖出量不得超过总流通量的5%8、要约交易：如个人持有份额发行量的75%，即触发要约交易。本次发行的艺术品资产包艺术品介绍•《巨匠风华》•《白石遗珍》•《南风雅集》