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投资者教育（融资融券业务）海通证券济南泉城路营业部融资融券业务培训2012年海通证券济南泉城路营业部目录什么是融资融券业务为什么要参与融资融券业务如何参与融资融券业务为什么要在海通证券做融资融券业务相关规则案例什么是融资融券业务融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。融资融券交易与普通证券交易的区别区别普通证券业务融资融券业务保证金机制不同足额保证金。买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，则必须有足额证券当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出法律关系不同投资者与证券公司之间只存在委托买卖的关系投资者与证券公司之间存在：①委托买卖关系②资金或证券的借贷关系③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系承担风险不同风险完全由投资者自行承担风险是由投资者与券商共同承担的。如客户不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险区别普通证券业务融资融券业务账户体系不同一级账户体系看穿式二级账户体系，客户信用证券账户为证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户；客户信用资金账户为证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户交易机制不同客户自己把握情况证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制交易范围不同所有的上市证券仅限于标的证券交易指令不同交易指令简单：买入、卖出交易指令复杂：买入、卖出、融资买入、卖券还款、直接还款、融资平仓、融券卖出、买券还券、直接还券、融券平仓收费不同佣金、印花税、过户费佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、逾期罚息等融资融券交易与普通证券交易的区别为什么要参与融资融券业务融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，有利于充分发挥证券市场的功能，为投资者和券商提供了新的盈利模式，因此，作为市场基础建设的完善之举，融资融券的推出对中国证券市场的发展具有划时代的意义。股指期货2010.4.16融资融券2010.3.31新的产品的推出，机遇与风险并存。改变了整个市场的运行规律。为什么要参与融资融券业务融资融券业务对于客户交易的积极意义：1、双向获利模式2、避险工具3、杠杆交易4、对冲工具5、更丰富的金融产品6、间接实现T+0为什么要参与融资融券业务如何参与融资融券业务满足以下条件即可开通融资融券业务：开户资料齐全，账户规范且账户状态正常，资金账户开户时间十八个月以上；普通资金账户内资产在客户申请前一交易日不低于50万元（证券市值按收盘价计算）；有较强的风险承受能力；信誉良好；符合公司适当性管理规定的；法律、法规及公司规定的其他条件。为什么要在海通证券做融资融券业务1、净资本规模排名靠前，具备资金和券源优势2010年3月19日，海通证券获批成为第一批融资融券试点券商，融资融券规模达80亿元人民币。2010年3月31日，海通证券成功获得上海证券交易所融券第一单。截至2011年12月5日融资融券业务标的证券范围调整为284个，目前我司可供客户融券卖出的标的证券为233个，位居券商第一。截至2011年6月底：海通融资融券余额27.69亿，暂居市场第一海通信用交易量45.72亿，稳居市场第一为什么要在海通证券做融资融券业务2、业务流程灵活、简便征信简便、授信灵活个人客户只须提供身份证、普通证券账户卡；机构客户只须提供一年的财务数据；授信采用预授信模式，即授信时不要求客户提交担保品，主要依据客户的信用评级及账户操作情况确定客户的授信规模。审批效率高客户提出申请后，一般情形下，三个工作日内可获得授信，五个工作日后可进行融资融券交易。可非现场、多次提交担保物授信后客户可通过非现场、多次提交担保物为什么要在海通证券做融资融券业务3、客户实际承担的利息及融券费用比较低目前我公司融资融券业务简单来说，就是“随借、随用、随还”，以客户实际使用的资金或证券计收利息或费用。目前的利率是浮动利率，如果人行再度加息或减息的话，证券公司也有权利跟着上浮或下降。目前我公司执行的融资融券利费率都是9.10%据统计，目前济南能做融资融券业务的部分券商中融资利息基本上执行的是9.1%，但融券费用券商执行的是11.1%，如招商证券、中信建投证、光大证券等。为什么要在海通证券做融资融券业务3、客户实际承担的利息及融券费用比较低（续）客户在日间临时占用但日终不形成负债的额度，客户不承担任何费用，只有日终清算后实际使用的融资额度或融券额度才计算融资利息或融券费用。因此，客户融资融券业务实际承担的费率可能远低于9.1%。对于擅长捕捉短线机会的客户，可以通过类似“T+0”的模式，配合市场波动，当日高位融券卖出，待股票下跌时再低位买入，当天偿还融券负债，反之有短线上涨机会，亦可。这样即可以短线获利，又不会增加融资融券成本。相关规则1、账户相关问题2、保证金3、授信额度4、交易相关问题1、账户相关问题客户需开立的账户投资者需新开专门的信用资金台帐、信用资金账户和信用证券账户。客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个；客户只能开立一个信用资金账户。客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。账户的定义客户信用证券账户：是证券公司应客户申请，为客户开立的实名信用证券账户，用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据。客户信用资金账户：指存管银行为客户开立的实名资金账户，即证券公司、公司和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金存管帐户。客户信用资金台账：指证券公司为客户开立的，即证券公司、客户和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金台帐，是证券公司为客户开立的实名信用证券资金账户，专门用于证券交易的资金台账，与客户在存管银行开立的客户信用资金账户一一对应2、保证金融资融券交易前提---保证金客户进行融资融券交易前，必须缴纳一定比例的保证金。保证金可以是现金，也可以是可充抵保证金证券。可充抵保证金证券的范围为挂牌交易的证券，由交易所确定可充抵保证金证券的名单。证券公司可在交易所公布的可充抵保证金证券的名单内进行调整。目前可提供的担保证券共计2142只，其中沪市：A股775只，债券305只，证券投资基金20只；深市：A股813只，债券229只交易所可充抵保证金的证券证券公司可充抵保证金18融资融券交易前提---可充抵保证金证券可充抵保证金的证券的折算率充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按一定折算率进行折算。如下表所示：证券品种折算率（上限）深圳100（上证180）指数成份股70%非深圳100（上证180）指数成份股65%交易型开放式指数基金90%国债95%其他上市证券投资基金和债券80%证券公司可以根据流动性、波动性等指标对可充抵保证金的各类证券确定不同的折算率，但公布的折算率不得高于交易所规定的标准。2、保证金19保证金可用余额融资融券所使用的保证金不得超过保证金可用余额。保证金可用余额直接影响可开仓的数量。保证金可用余额的计算公式较为复杂，并且是随着客户账户内证券市值、证券折算率的变动而变动。客户每次开仓时，将因其选择融资（券）品种的不同而影响融资（券）保证金比例。2、保证金20保证金比例定义：指客户交付的保证金与其所能融入资金或证券金额的比例。类型：初始保证金比例、融资保证金比例和融券保证金比例。融资（券）保证金比例由初始保证金比例以及融资买入（融券卖出）标的证券的折算率确定，直接影响客户的开仓数量。证券公司有权确定不超出交易所规定标准的融资保证金比例、融券保证金比例。融资保证金比例＝X+α（1-Y）融券保证金比例＝X+α（1.1-Y）X：客户初始保证金比例Y：客户融资买入或融券卖出对应券种的折算率。α：融资（券）保证金比例调整系数，调整范围（0～1）目前α值为0.5。2、保证金3、授信额度授信额度指证券公司授予客户可融资或可融券的最大额度。公司通过授信制度评定客户的信用评级，综合考虑客户资产情况（包括普通账户内资产、金融资产、总资产）、客户申请的融资融券额度、客户可融资（券）金额、公司融资融券业务现有规模、公司财务安排及市场情况等因素确定客户的授信限额。客户的融资金额及融入证券不得超出公司确定的授信限额。融资融券业务中，客户融资、融券实际可用额度受标的证券的折算率影响，可能小于公司授予的授信限额。22融资融券交易的范围－－－－标的证券标的证券是指客户可融入资金买入和向证券公司融入卖出的证券。证券交易所确定标的证券范围证券公司可在交易所标准内缩小标的证券范围可充抵保证金的证券标的证券4、交易相关问题23维持担保比例、补仓及平仓海通证券股份有限公司融资融券业务重要参数费率及维持担保比例项目费率融资年利率：9.10%融券年费率：9.10%补仓维持担保比例：150%平仓维持担保比例：130%追加保证金后的维持担保比例最低标准：150%可提取保证金的维持担保比例最低标准：300%补仓期限：2天平仓期限：2天维持担保比例：指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资金额+融券卖出证券数量×市价+利息及费用总和）4、交易相关问题24维持担保比例、补仓及平仓客户状态警示指标措施正常维持担保比例≥补仓维持担保比例可以继续向客户提供融资融券服务。补仓平仓维持担保比例≤维持担保比例＜补仓维持担保比例向客户发送补仓通知，要求客户在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含）；若客户未能按期补仓，则限制其信用账户的普通买入、融资买入和融券卖出。平仓维持担保比例＜平仓维持担保比例向客户发送平仓通知，要求客户在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含），如客户未在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含），公司进行强制平仓。（1）维持担保比例达到300%以上，可以申请提取担保物，且提取担保物后，维持担保比例不低于300%。（2）公司将根据市场状况，对上述补仓维持担保比例、平仓维持担保比例的具体阀值进行调整，并提前向客户公告。4、交易相关问题25期限和费用期限：融资融券最长期限不超过六个月。期限顺延的，应符合《证券公司融资融券业务试点管理办法》和证券交易所规定的情形；融资融券期限从客户实际使用资金和证券之日起计算。费用：融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。融资利息和融券费用按照客户实际使用资金和证券的天数计算。4、交易相关问题26交易类型1、担保品交易指令普通委托申报是指通过信用证券账户买卖担保物的申报。普通买入普通卖出4、交易相关问题仅限于可充抵保证金证券范围的证券27交易类型2、融资融券相关指令融资买入券商用融资专用资金账户为客户垫付资金，客户融资买入的证券直接划入券商信用交易担保证券账户，同时维护该账户下客户信用证券账户二级明细。融资还款融券卖出融券还券卖券还款。通过卖出信用证券账户内证券所得资金偿还融资款直接还款。从客户信用资金账户划款至券商融资专用账户，进行直接还款券商用其融券专用证券账户中的证券为客户垫付证券；客户融券卖出所得资金划入券商客户信用交易担保资金账户，同时维护该账户下客户信用资金账户二级明细。买券还券。通过其信用账户申报买券，买入证券直接记入证券公司融券专用证券账户。直接还券。通过非交易过户指令完成，证券从客户信用交易担保证券账户划至公司融券专用证券账户，中登公司自动维护客户信用证券账户明细。4、交易相关问题28融资强制平仓融资还款的强制平仓申报由证券公司发起。卖出申报包含投资者信用证券账户代码，并注明“融资”和“强制平仓”标识。融资强制平仓卖出所得资金首先偿还投资者所欠证券公司资金，如不足，证券公司再向客户追索。交易类型3、券商强制平仓指令融券强制平