我国开放式基金营销策略研究

华中科技大学硕士学位论文我国开放式基金营销策略研究姓名：叶文彪申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：龚朴20041021我国开放式基金营销策略研究作者：叶文彪学位授予单位：华中科技大学参考文献(43条)1.赵文霞.吴圣涛从美国共同基金经验看我国——基金发行如何更加顺畅20032.刘鸿儒证券投资基金20033.袁晓初开放式基金营销过程中的问题和对策2003(03)4.吴健安市场营销学20005.刘鸿儒证券投资基金20046.马建会促进我国开放式基金发展的七大对策[期刊论文]-财经科学2002(5)7.何孝星证券投资基金运行论20048.易纲海闻.投资学19989.马龙龙.李智服务营销与管理200210.王连洲中国证券投资基金年签(2003)200411.柳瑛.杨小薇基金营销:冲破黎明前黑暗2003(09)12.刘传葵中国投资基金市场发展论200113.庄序莹证券市场中的机构投资者问题研究[期刊论文]-财经研究2001(6)14.周年洋机构投资者如何发育壮大2003(37)15.滋维·博迪.亚历克斯·凯恩.艾伦·J·马库斯投资学200016.陶永根淘金开放式基金200117.王勇投资基金新论200218.王韬光共同基金理论运作设计200119.威廉·F·夏普.戈登·J·亚历山大.杰弗里·V·贝利投资学199820.王国良基金投资200121.E菲亚博债券及债券基金精要200422.赵广辉开放式基金理论、实务与投资200123.欧阳卫民中外基金市场与管理法规199824.李月平共同基金投资199925.CharlesPJonesMUTUALFUNDS:YourMoney,YourChoice…TakeControlNowandBulidWealthWisely200326.刘传葵搏击开放式基金200127.菲利普·科特勒市场营销管理199728.MichaelAHitt.RDuaneIreland.RobertEHoskisson战略管理200229.刘传葵投资基金效应论200130.何孝星中国证券投资基金发展论200331.JoKaufmannsMutualFounds199832.DavidLunburgeInvestmentScience199533.DianVajovichStraightTalkaboutMutualFunds199234.BruceJacrobsAllaboutMutualFunds199435.AlexanderGJFUNDamentalsofInvestment200336.RobertCPozentheMutualFundBusiness199937.RobertLoydGeorgeTheInvestor‘sGuidetoMutualHandBook199438.AlanLavineGettingStartedinMutualFounds199439.王丽英.曹彤论中国投资基金业发展策略的理性选择[期刊论文]-现代财经－天津财经学院学报2002(2)40.钱进理性对待开放式基金200241.TerenceAShimpAdvertising:PromotionandSupplementalAspectsofIntergratedMARKETINGCommunications200442.马顺福.梁永强开放式基金发行2003(06)43.孙绍林境外视野中的境内基金业2003(43)相似文献(10条)1.学位论文马凌大成基金管理公司开放式基金营销策略研究2009自2001年第一只开放式基金华安创新基金成立至今，开放式基金在我国以短短几年的时间走过了国外基金业几十年的发展历程。但随着基金管理公司的不断设立，基金品种的相继推出，开放式基金的销售已从卖方市场走向了买方市场，营销能力也成为衡量一个基金管理公司核心竞争力的主要标志，各基金管理公司也都对基金的营销工作给予了高度的重视。但由于我国的基金业非常年轻，针对该行业的系统性研究几乎没有，对其营销方面的理论研究更是少之又少。对开放式基金的营销进行系统研究，分析开放式基金营销中存在的问题，为其它基金公司提供借鉴具有非常现实的意义。大成基金管理公司作为中国证监会首批批准的最早的老十家基金管理公司之一，在开放式基金的营销工作中一直处于国内领先的水平，其在开放式基金营销中的经验值得研究。本文在写作中运用了比较法、规范分析与实证分析等研究方法对大成基金管理公司开放式基金营销中的问题进行了分析并提出有针对性的对策，旨在提高基金管理公司开放式基金的营销水平，从而更好地推动中国开放式基金的发展。本文全文采取了自上而下的研究思路，以大成基金为案例应用了证券投资基金的相关理论；市场营销的P5理论、营销定位理论及竞争理论，首先对大成基金管理公司的开放式基金营销现状进行了重点分析，指出了其营销中存在的问题，本文认为基金营销对大成基金管理公司来说是十分重要，是其成为一流基金公司的重要因素。通过对营销环境的分析和研究，本文得出了大成基金管理公司的基金营销必须要从产品、渠道、促销、投资者教育等多方面进行转变的结论，并提出了相应的建议。2.学位论文柳华林招商基金管理公司的开放式基金营销策略2003该文研究制定了招商基金管理公司的开放式基金营销策略.首先分析了开放式基金在国际上广受欢迎,在中国市场上却遭遇冷销的原因,得出了制定基金营销策略是基金管理公司的战略选择的结论,然后引出问题:作为国内第一家中外合资基金管理公司的招商基金管理公司应该如何制定开放式基金营销策略?论文主体部分借鉴发达国家开放式基金营销经验、国内已经发行开放式基金的经验教训,结合招商基金管理公司自身的特点(优势、劣势)、中国资本市场大环境、政策法规(机会、威胁)等,就招商基金管理公司的开放式基金营销策略的目标市场和定位策略、产品策略、价格策略、渠道策略、促销策略这几部分逐一进行了研究制定.3.期刊论文肖继辉.彭文平.XIAOJi-hui.PENGWen-ping基金管理公司内部治理及其效应分析——以开放式基金为样本-审计与经济研究2010,25(1)通过分析基金管理公司的内部治理对开放式基金业绩、规模和资金流的影响,发现一股独大、董事会规模、内部董事比例和督察长的设置具有负面的治理效应;均分股权、监事会规模、内部监事比例和投资决策委员会规模具有正面的治理效应;独立董事比例高虽能吸引资金流,但对业绩无影响.基金管理公司采用均分股权模式、扩大监事会规模、提高内部监事比例与独立董事比例等,是改善基金管理公司内部治理的有效途径.4.学位论文周成华我国开放式基金净赎回问题研究2007开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数可以增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业所申购或者赎回基金单位的一种证券投资基金。我国开放式基金试点初期遭遇了很大的困难，其后又经历了“发行难”、“大规模赎回”、“投资风格雷同”等诸多问题，但是在短短的6年里，我国开放式基金仍然得到了快速发展。在基金品种不断丰富的同时，基金数量和基金规模也迅速扩大。到2007年10月底，我国开放式基金的数量已经达到326支，总份额超过15933.43亿份。2007年6月30日，我国资本市场上的308支开放式基金持有基金份额13572.00亿份、基金资产净值总额19331.85亿元。其中股票投资市值11414.36亿元，占到我国A股流通市值53558.60亿元的21.31％，是我国证券市场最大的机构投资者群体。我国开放式基金从成立初始就伴随着较大的赎回压力，跟国外相比，我国开放式基金的赎回多为非理性赎回，主要表现为赎回的持续性、全面性和非理性。开放式基金从试点以来相当长的时期一直处于净赎回状态，不利于我国开放式基金的发展。开放式基金的净赎回问题也因此成为我国学者研究的热点问题，尤其是关于开放式基金“赎回悖论”的讨论，引起很多学者的关注和研究，但一直没有达成共识。开放式基金的申购赎回机制，能够约束基金管理公司加强自身管理，提高业务水平，改善经营方式，提高基金所管理的资金的效率。当开放式基金发生持续的净赎回时，开放式基金的总体规模就会缩小，给基金管理公司带来流动性风险，迫使基金管理公司改变既定的投资策略，减少基金的长期投资收益，持续大规模的净赎回还会给证券市场带来冲击，因此，开放式基金持续大规模的净赎回是非常有害的。研究开放式基金赎回问题有助于基金管理者针对不同原因导致的赎回问题，积极主动的改进基金管理方式和投资方式，尽可能的避免基金的大规模赎回所带来的一系列问题；研究开放式基金赎回问题可以为投资者做出申购或者赎回基金的决策时提供一定的理论参考，选择理想的申购和赎回时机，避免由于非理性的跟风行为影响投资收益；研究开放式基金赎回问题有助于基金监管层预测基金投资者的赎回行为，引导基金管理人和投资者，提前平缓基金份额以及市场的巨幅波动。本文以我国开放式基金净赎回问题为研究对象，在以往学者研究的基础上，以我国开放式基金运行的实际情况为依据，通过理论研究和实证检验，并结合我国开放式基金发展的特有阶段独有的特征，对我国开放式基金净赎回问题的特征、形成原因和解决方法进行了探讨，得出了影响开放式基金净赎回的各因素及其与开放式基金净赎回率之间的变动关系，找到了我国开放式基金大规模净赎回的原因。文中考查了2003年2季度到2007年2季度我国开放式基金市场的实际运行情况，通过统计回归的方法，发现我国开放式基金净赎回率与开放式基金业绩和分红呈负向关系，而不是以往学者所述的正向关系。实证结果还表明，我国开放式基金净赎回率开放式基金期初累计分红金额负相关，与开放式期初基金累计净值负相关，与开放式基金规模正相关，与开放式基金存续时间正相关，开放式基金赎回费率负相关。回归结果证明，所谓的“赎回悖论”并不成立。我国开放式基金发展才仅仅6年，尚处发展初期，其市场规律也处于形成、多变期，再加上前几年我国证券市场整体处于低迷期，开放式基金的收益率都很低甚至亏损，开放式基金的投资者对开放式的基金的收益缺乏信心，因此开放式基金的赎回出现了一些异常和不符合市场规律的情况，这是和我国开放式基金发展阶段的客观条件紧密相连的。因此，在通过实证研究，了解了我国开放式基金净赎回的特征之后，本文进一步从我国开放式基金发展阶段及其特点来分析我国开放式基金赎回的问题，以找到出现异常的原因和解决办法。这部分内容重点分析了开放式基金投资者理念、开放式基金市场供需关系、开放式基金营销和开放式基金制度等对开放式基金净赎回的影响。研究发现，我国开放式基金投资者投资理念的不成熟，造成了我国开放式基金赎回中的一些不理性行为。其次，我国开放式基金在证券市场低迷时期的净值增长缓慢，难以吸引更多的投资者投资基金，造成开放式基金市场资金投入的持续性不强，供血不足，另一方面，基金规模扩张过快，超过证券市场资金的供给能力，因而新基金的发行以老基金被赎回为代价，造成了开放式基金的净赎回率居高不下。再次，我国大多数的开放式基金是通过商业银行代理其发行、申购和赎回，并通过商业银行内部的全国联行清算系统进行资金和基金单位的清算交割，其中的道德风险也是开放式基金出现净赎回的原因。最后，我国以往的基金法律环境、法理基础和规范要求，由于缺少对公司型基金结构形式提供生存基础，因此在治理和监管上存在重大缺陷，形成潜在的道德风险，难以保护基金投资者利益，如果投资者利益持续得不到保护，不能公平的参与投资，必然会对整个基金市场失去信心，从而赎回基金。这也是造成我国开放式基金大规模赎回的重要原因。在结合我国开放式基金发展阶段的特征和我国证券市场发展的状况进行分析后，本文得出了如下结论：(1)我国开放式基金存在净赎回，主要表现为赎回的持续性、全面性和非理性。从开放式基金开始试行到2006年一季度长达4年多的时间里，我国开放式基金都呈现净赎回特征，直到2006年2季度才逐渐转为净申购。(2)我国开放式基金净赎回的影响因素从本文的实证研究的检验结果来看，开放式基金的净值增长率、累计净值增长率、总分红金额和赎回费率均与开放式基金净赎回呈负向变动关系，与以往我国学者的研究结论有