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2019年10月24日农经教研室鲁继光1•财务分析报告综合专题2019年10月24日农经教研室鲁继光2分析构架Page22019年10月24日农经教研室鲁继光31.企业基本概况Page32019年10月24日农经教研室鲁继光4Page41.企业基本概况1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司公司法定英文名称：SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.中文名称缩写：苏宁电器英文名称缩写：SUNINGAPPLIANCE2、公司法定代表人：张近东2019年10月24日农经教研室鲁继光51.企业基本概况4、公司注册地址：江苏省南京市山西路8号金山大厦1-5层公司办公地址：江苏省南京市淮海路68号邮政编码：210005互联网网址：电子信箱：stock@cnsuning.com5、公司选定的信息披露报纸：《证券时报》、《中国证券报》《上海证券报》、《证券日报》指定信息披露网址：公司年度报告备置地点：公司董事会秘书办公室6、股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：苏宁电器股票代码：002024Page52019年10月24日农经教研室鲁继光61.企业基本概况7、公司首次注册登记日期：2001年6月29日最近一次变更注册登记日期：2008年10月21日注册登记地点：江苏省工商行政管理局8、企业法人营业执照注册号：320000000035248税务登记号码：苏宁税苏字320106608950987组织机构代码证号码：60895098-7聘请的会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司会计师事务所地址：中国上海市湖滨路202号Page62019年10月24日农经教研室鲁继光72.企业资金结构分析Page72019年10月24日农经教研室鲁继光8资金结构指标分析Page82019年10月24日农经教研室鲁继光9企业资金结构分析•1、流动负债率＝流动负债／资金总额•资金总额：负债+所有者权益•反映：一年内将要偿还的负债所占比重•06年63.67%•07年70.19%•08年57.72%Page92019年10月24日农经教研室鲁继光10企业资金结构分析•2、长期负债率＝长期负债／资金总额•反映：简单衡量企业长期债务状况•06年0.04%•07年0.07%•08年0.13%•如下图所示08年公司的负债比较高，可能由于08年公司运营一个重大项目而导致营运资金不足Page102019年10月24日农经教研室鲁继光11企业资金结构分析•3、资产自有率＝所有者权益合计／资金总额•反映：企业自有资金保障程度•06年34.84%•07年29.75%•08年42.15%Page112019年10月24日农经教研室鲁继光12企业资金结构分析•4、流动资产占用率＝流动资产合计／资产总额•反映：企业能够直接变现获利的资产比重•06年92.40%•07年83.79%•08年79.51%Page122019年10月24日农经教研室鲁继光13•5、固定资产占用率＝固定资产合计／资产总额•反映：企业固定资产投资规模和长远发展•06年5.86%•07年11.52%•08年15.34%企业资金结构分析Page132019年10月24日农经教研室鲁继光14企业资金结构分析•6、其他长期资产占用率=其他长期资产总额/资产总额•反映：企业的其他资产占有状况•06年1.74%•07年4.69%•08年5.15%Page142019年10月24日农经教研室鲁继光153.企业偿债能力分析Page152019年10月24日农经教研室鲁继光16偿债能力分析指标指标060708营运资金2543270515.7222075490001614749000流动比率1.451.191.38速动比率0.8310.7940.984Page16短期偿债能力指标2019年10月24日农经教研室鲁继光17偿债能力分析指标•①营运资金＝流动资产-流动负债•企业用以维持正常经营所需资金的绝对数•一般认为营运资金应和流动负债持平•但并非绝对，须根据企业实际状况决定•06年2543270515.72•07年2207549000.00•08年1614749000.00Page172019年10月24日农经教研室鲁继光18偿债能力分析指标•②流动比率＝流动资产/流动负债•传统理论：应保持在2∶1才有足够的短期偿债能力•目前趋势：2∶1是最高值，过高的比重使资金大量闲置•应根据企业实际状况和行业状况决定1.45，1.19，1.38Page182019年10月24日农经教研室鲁继光19偿债能力分析指标•③速动比率＝速动资产/流动负债＝(流动资产-存货)/流动负债•扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小•衡量：企业在较短时间内偿债的能力•标准：经验认为1∶1Page192019年10月24日农经教研室鲁继光20Page2007年0.79406年0.83108年0.98407年0.794分析结论•我们可以看到08年苏宁的短期偿债能力是最强的速动比率：2019年10月24日农经教研室鲁继光21偿债能力分析指标Page21长期偿债能力指标060708资产负债率63.7%70.3%57.8%产权比率1.682.361.372019年10月24日农经教研室鲁继光22偿债能力分析指标•①资产负债率＝负债总额/资产总额•又称：负债比率、杠杆比率•标准：债权人：越低越好；管理者：适度负债•经验：控制在50％左右，仍应考虑行业特色•63.7%，70.3%，57.8%Page222019年10月24日农经教研室鲁继光23偿债能力分析指标•②产权比率＝负债总额/所有者权益总额•衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状况和所有者对债务资本的保障程度•标准：债权人：越低越好；管理者：适度负债•经验：一般应小于106年1.68053•07年2.36165•08年1.37245Page232019年10月24日农经教研室鲁继光24Page24分析结果2.361651.680531.37245200820062007产权比率我们可以看到苏宁08年长期偿债的能力是最强的，07年的负债是最大的。2019年10月24日农经教研室鲁继光254.企业资产营运能力分析Page252019年10月24日农经教研室鲁继光26资金运作效率分析Page26指标06年07年08年总资产周转率3.783.202.63存货周转率9.0410.0910.55流动资产周转率4.143.713.24应收帐款周转率2.034.145.05应收帐款周转天数179.802988．16472.27722存货周转天数413755固定资产周转率6.173.561.922019年10月24日农经教研室鲁继光272019年10月24日农经教研室鲁继光28资金运作效率分析•流动资产周转率＝主营业务收入/平均流动资产总额•①衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况•②设计理由：流动资产和销售实现有密切关系•③标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高Page282019年10月24日农经教研室鲁继光29资金运作效率分析•应收帐款周转率=赊销收入-现销收入/应收帐款平均余额•衡量企业应收帐款周转速度和管理效率•周转率越大表明：•资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少Page292019年10月24日农经教研室鲁继光30资金运作效率分析•应收帐款周转天数=计算期天数（30/90/360）／应收帐款周转率•应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好•下表所示中08年应收帐款收回相对前两年有较大提高，可能是公司做了相应的财务重组，及时减少坏帐，减少库存Page302019年10月24日农经教研室鲁继光31资金运作效率分析•存货周转率=主营业务成本/平均存货额•衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率•存货周转率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高Page312019年10月24日农经教研室鲁继光32资金运作效率分析•固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产总额•周转率越大，企业固定资产的营运能力越强Page322019年10月24日农经教研室鲁继光335.企业盈利能力分析Page332019年10月24日农经教研室鲁继光34Page34企业盈利能力分析获利能力分析指标（1）总资产报酬率＝EBIT息税前利润/平均资产总额(2）资本收益率＝净利润/实收资本（3）销售利润率＝利润总额/主营业务收入（4）成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用2019年10月24日农经教研室鲁继光35获利能力分析项目＼年份06年07年08年总资产额（单位：亿元）75.4088.29162.03利润总额（单位：亿元）5.511.222.4主营业收入（单位：亿元）159.36249.27401.52成本费用额（单位：亿元）159.85228.21379.12Page352019年10月24日农经教研室鲁继光36获利能力分析Page36获利能力指标2019年10月24日农经教研室鲁继光37获利能力分析•1.总资产报酬率=EBIT/平均资产总额•衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况•标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济效益越好•06年13.79%•07年14.92%•08年14.72%Page372019年10月24日农经教研室鲁继光38获利能力分析•2.资产利润率=利润总额/平均资产总额•衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况•标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。Page382019年10月24日农经教研室鲁继光39获利能力分析•3.销售利润率=利润总额/主营业务收入•衡量：企业的利润占主营业务收入的比重•标准：比率越大，表明销售获利情况越好Page392019年10月24日农经教研室鲁继光40获利能力分析•4.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额•衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系•标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多Page402019年10月24日农经教研室鲁继光416.企业发展能力分析Page412019年10月24日农经教研室鲁继光42发展能力指标Page422019年10月24日农经教研室鲁继光43企业发展能力分析Page43（1）销售增长率＝（本期销售收入／基期销售收入-1）×100％（2）利润增长率＝（本期利润／基期利润-1）×100％（3）总资产增长率＝（期末总资产／期初总资产-1）×100％（4）固定资产增长率＝（期末固定资产原值／期初固定资产原值-1）×100％2019年10月24日农经教研室鲁继光442019年10月24日农经教研室鲁继光457.企业经济效益综合评价Page452019年10月24日农经教研室鲁继光46苏宁电器2006年杜邦分析体系2019年10月24日农经教研室鲁继光47苏宁电器2007年杜邦分析体系2019年10月24日农经教研室鲁继光48苏宁电器2008年杜邦分析体系2019年10月24日农经教研室鲁继光49Page49指标06数值07数值08数值流动比率1.451.191.38速动比率0.8310.7940.983资产负债率67.3%70.3%57.8%应收账款周转率2.034.145.05应收账款周转天数179.888.272.3存货周转率9.0410.0910.55存货周转天数413755流动资产周转率4.143.713.24总资产周转率3.783.202.63苏宁电器近三年年财务指标比较分析