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课后作业一、章节1、2讨论题1：试举例说明沉没成本与机会成本的区别？答：以上同济mem为例，我交了六万元学费，然后我读了几天不想读了，辍学了，学费应该不给退，然后这六万元学费就成了沉没成本；同样的，我花了两年半的业余时间完成了mem的学习，但假如我这两年半的业余时间我不读mem，我用来干别的，比如摆个摊，可以赚十万块钱，那这十万块钱就是我读mem所失去的机会成本。因此简单的来说，沉没成本是花出去的而且没办法收回的成本，而机会成本是指干一样事情而必须要放弃的另外事情所能获得收益的成本。讨论题2：简述新建项目投资的构成、资金来源和形成的资产，以及它们之间的关系。答：新建项目投资的构成：由建设投资、流动资金和筹建期间长期负债利息构成；资金来源：分为权益资金和负债资金两大块；形成的资产：分为固定资产、无形资产、其他资产和流动资产。它们之间的关系：负债资金中的长期负债和固定资产投资形成固定资产；无形资产投资形成无形资产；其他资产投资形成其他资产；流动资金和流动负债形成流动资产。二、章节34.下列将来支付的现值为多少？（a）年利率为9%，第6年末为5500元。答：P=F（1+i）-n现值=F(P|F,i,n)=F(P|5500，9%，6）=3279.47（元）5.下列等额支付的将来值为多少？（a）年利率为6%，每年末借款500元，连续借12年答：F=A[(1+i）n-1]/i将来值=A（F|A,i,n)=A（F|500,6%,12)=8434.97（元）6.下列将来值的等额支付是多少？（a）年利率为12%，每年年末支付一次，连续支付8年，8年末积累金额15000元答：A=F×i/[(1+i）n-1]等额支付=F（A|F,i，n）=F（A|15000,12%，8）=1219.54（元）7.下列现在借款的等额支付为多少？（a）借款5000元，得到借款后的第一年末开始归还，连续5年，分5次还清，利息按年利率4%计算。答：A=P（1+i)n×i/[(1+i）n-1]等额支付=P（A|P,i，n）=P（A|5000,4%，5）=1123.9（元）8.下列等额支付的现值为多少？（a）年利率为7%，每年年末支付3500元，连续支付8年答：P=A×[(1+i）n-1]/[（1+i)n×i]现值=A（P|A,i，n）=A(P|3500,7%，8）=20899.54（元）9.下列梯度系列值的年末等额支付为多少？（a）第一年年末借款1000元，以后3年每年递增借款100元，按年利率5%计息答：A=A1+G(A|G,i，n）=1000+100(A|100，5%,4)=1143.91(元）14.某公司购买了一台机器，估计能使用20年，每四年要大修一次，每次大修费用假定为1000元，先应存入多少钱足以支付20年寿命期间的大修费用支出（按年利率12%，每半年计息一次）？答：4年有效利率为i=（1+r/n)n-1=(1+0.12/2)8-1=59.38%此问题即转化为已知现值求等额支付值的问题现值=A(P|A,i，n）=1000（P|1000,59.38%,4)=1423(元）15.某人借了5000元，打算在48个月中以等额月末支付分析付款。在归还25次之后，他想第26次以一次支付立即归还余下的借款，年利率为24%，每月计息一次，问此人归还的总金额为多少？答：月有效利率为i=0.24/12=2%等额支付值=P(A|P,i，n）=5000（A|5000,2%，48）=16325期还款的现值为P25=A(P|A,i，n）=163（P|163，2%，25）=3182.32则第26期时应还的现值为P26=5000-3182.32=1817.68F26=P26（F|P,i，n）=1817.68(F|1817.68,2%,26)=3031.74总金额=163×25+3031.74=7116.7（元）16.借款2000万元，分四年等额还款（本金加利息每年相等），年利率10%，求每年的还款额以及其中本金和利息各是多少？答：每年还款额A=P（A|P,i，n）=2000（0.3155)=631（单位：万元）第一年利息=2000×10%=200第一年本金=631-200=431第二年利息=（2000-431）×10%=156.9第二年本金=631-156.9=474.1第三年利息=（2000-431-474.1）×10%=109.49第三年本金=631-109.49=521.51第四年利息=（2000-431-474.1-521.51）×10%=57.339第四年本金=631-57.339=573.66117.借款2000万元，分四年等额还本，年利率10%，求每年的还款额及其中的利息和本金各是多少？答：每年偿还本金=2000/4=500(单位：万元）第一年还款=500+2000×10%=700其中本金500利息200第二年还款=500+（2000-500）×10%=650其中本金500利息150第三年还款=500+（2000-500-500）×10%=600其中本金500利息100第四年还款=500+（2000-500-500-500）×10%=550其中本金500利息5021.据中国人民银行决定，自2008年10月27日起将商业性个人住房贷款利率下限扩大为贷款基准利率的0.7倍。而此之前，各商业银行对个人首套房贷利率提供基准利率0.85倍的优惠政策。目前，贷款基准利率为5.94%（五年以上），因此个人住房贷款利率从5.05%可以调低至4.16%（按月计息）。假定上述房贷欠款余额还有100万，还款期还有10年（120个月），按每月利息加本金等额偿还，利率均享受下限，利率优惠政策变化前后每月还款额各是多少？购房者每月可以少付多少？答：政策变化前月利率=0.0505/12=0.421%(单位：元）A1=P(A|P,i，n）=1000000（A|1000000,0.421%,120)=10632.03政策变化后月利率=0.0416/12=0.347%A2=P(A|P,i，n）=1000000（A|1000000,0.347%,120)=10200.73可以少支付的金额=10632.03-10200.73=431.3三、章节44.分别求出表4-22所列方案先进流量的内部收益率。净现金流量/万元年末01234方案A-100005000500050005000B-200100200300400C-5000-5000160016001600D-10025252525答:方案a：内部收益率=IRR(a1:e1)=35%方案b：内部收益率=IRR(A3：E3)=83%方案c：内部收益率=IRR(A5：E5)=－25%＜0,内部收益率取值应大于零,因此此方案内部收益率不存在.方案d:内部收益率=IRR(A7:E7)=06.用15000元能够建造一个任何时候均无余值的临时仓库,估计年收益率为2500元,假如基准贴现率为12%,仓库能够使用8年,这投资是否满意?临时仓库使用多少年则投资是满意的?答:8年时投资的投资净现值PW(12%)=NPV(-15000,2500,2500,2500,2500,2500,2500,2500,2500)=﹣2304.38＜0因此投资不满意.投资满意即投资周期结束净现值应该大于零净现值等于0时的使用年数=NPER(12%,2500,-15000)=11.23年所以当临时仓库使用≥12年时,投资是满意的13.两个互斥的投资方案A,B,净现金流量如表所示:方案年末净现金流量/万元i01234A-100010035080085027.6%B-1000100020020020034.3%已知iB﹣A=21%,问：基准贴现率在什么范围内应挑选方案A？在什么范围内应挑选B?答：PW（i）B-A当i=0时为-500，即为非常规投资形式，因此B方案优于A方案的条件为iB﹣A小于i。因此当i＜21%时，A方案优于B方案，且方案可行，选择A方案当21%＜i＜34.3%时，B方案优于A方案，且方案可行，选择B方案14.有A,B,C,D四个方案，有关资料如下表方案（j）初始投资/元内部收益率i（j-i）I=A=B=CA10000019B175000159C200000181723D25000016121713求：（1）如果四个项目是互斥的，基准贴现率为15%，应选哪个项目？（2）如果这四个项目是独立的，资金没有限制，基准贴现率为14.5%，应选哪些方案？答：（1）根据上表不难看出，ACD三个个方案的内部收益率都大于15%，即均可行。根据表格，D方案不如A方案优于B方案不如C方案C方案优于A方案，优于B方案B方案不如A方案综上可得四个方案优先级排名为CADB，由于项目是互斥的，因此应该选择C方案(2)如果这四个项目是独立的，由于所有项目的内部收益率均大于基准收益率14.5%，因此所有方案可选。17.有A,B,C,D四个投资项目，现金流量表如下项目/年末012A-100014000B-20001940720C-10004901050D-20003002600(1)当基准贴现率为10%时，请分别用内部收益率、净现值、净现值率的大小对项目进行排序(2)如果A,B,C,D为互斥项目方案，选择哪个项目？(3)如果A,B,C,D为独立方案，分别用净现值、净现值率选择项目，并进行分析A.当无资金限制时B.资金限制2000单位C资金限制3000单位D资金限制4000单位E资金限制5000单位答：（1）排序依据方案ABCD内部收益率40%26%30%21%按内部收益率排名1324净现值247.93326.07284.75383.17净现值排名4231净现值率0.250.160.280.19净现值率排名2413（2）以初始投资最小的方案为临时最优方案开始比选PW(10%)C-A=36.81IRRC-A=15%可得C方案优于A方案PW(10%)B-C=41.32IRRB-C=17%可得B方案优于C方案PW(10%)D-B=57.1IRRD-B=15%可得D方案优于B方案综上：D方案为最优方案（3）a.因为四个项目内部收益率都大于基准收益率，因此当资金无限制时选择ABCDb.投资总额为2000，按照净现值选择D方案，按照净现值率选择A+C方案c.投资总额为3000，按照净现值选择D+C方案，按照净现值率选择C+D方案d.投资总额为4000，按照净现值选择D+B方案，按照净现值率选择A+C+D方案e.投资总额为5000，按照净现值选择D+B+C方案，按照净现值率选择A+C+D方案思考题：选择若干社会或工作中的工程项目或问题，总结其工程经济分析应用情况。答：以现在工作中涉及到的格尔木光热太阳能电站一期工程为例，工程经济分析主要应用在项目决策阶段，在项目的可行性报告中对项目的各项经济参数进行计算分析，包括项目的静态投资，项目工期，运营成本等参数，并计算项目内部收益率，项目净现值（npv），投资回收周期等指标，从而为公司决策提供理论支持。四、章节59.某企业购入固定资产一台，价格为150000元，残值按原值的5%计算，预计可用5年，企业年营业收入为100000元，按直线法计算的营业总成本为60000元。请用直线法和年数总和法分别计算各年的折旧额，并说明由于折旧方法不同，对企业成本、利润和应交所得税的影响。答：a.按照直线法计算年折旧率=（1－预计残值率）÷预计折旧年限×100%=0.95÷5=19%年折旧额=固定资产原值×折旧率=150000×0.19=28500年次期初账面净值年折旧率年折旧额1150000192850021215001928500393000192850046450019285005360001928500b.按年数总和法计算年折旧率=尚可使用年数÷预计折旧年限的年数总和年折旧额=（固定资产原值－预计净残值）×年折旧率年次尚可使用年数原值-净残值变动折旧率年折旧额151425005/1547500241425004/1538000331425003/1528500421425002/1519000511