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摘要(黑体小二加粗)(内容为宋体小四、1.25倍行距)近三十年来，我国外汇储备数量有了很大的增长，从1996年突破1000亿美元到2007年底突破1.5万亿美元。如此高速的增长和巨大的规模，对我国经济的发展而言是把双刃剑。我国作为一个发展中国家，势必需要一定量的外汇储备来确保我国有能力对外支付、干预外汇市场以及提升国家信誉。但是过量的外汇储备规模又会产生管理性问题。本文首先介绍了我国外汇储备的发展状况；分析了外汇储备快速增长的原因；阐述了高额外汇储备的负面效应；揭示了我国外汇储备管理中存在的问题；接着就五个国家的外汇储备管理体系作了简要分析；最后对我国外汇储备的管理提出了几点建议。关键词(黑体小四加粗)：外汇储备；国际比较；启示(宋体小四)上市公司会计报表粉饰行为一直是证券市场的“痼疾”，出于业绩考核、获取信贷资金和商业信用、发行股票、减少纳税、政治目的等方面目的而粉饰会计报表，此行为会对资本市场、投资者、政府、证券市场等产生严重影响。基于此，本文对我国上市公司的会计报表粉饰行为进行分析，提出防范遏制上市企业对财务报表粉饰的路径选择，以期为我国上市公司和资本市场的健康发展提供有益的借ABSTRACT（小二号TimesNewRoman加粗）Thenumberofourforeignexchangereserveshasexperiencedquickgrowthoverthepastthirtyyears，frombreaking100billionU.S.dollarin1996tobreaking1.5trillionU.S.dollarin2007.Thesohigh-speedincreaseandgiganticscale，areadouble-edgedswordforourcountrydevelopmentoftheeconomy.Asadevelopingcountry，Chinadefinitelyneedsacertainamountofforeignexchangetoensureexternalpayments，interfereinforeignexchangemarketandpromotethecountrycredit.Butexcessiveexchangecoverscalemayproduceproblemsinmanagement.Atfirst，thispaperintroducesthedevelopmentofourcountryforeignexchangereserves，analysesthereasonsforquickgrowthofforeignexchangereserves，illustratesthenegativeeffectsofexcessiveforeignexchangereserves，revealstheproblemsinforeignexchangereserve;Thenanalysesandcomprisesthemanagementsystemsofforeignexchangereservesinfivecounties;Atlast，makesrecommendationsforourcountry’smanagementofforeignexchangereserves.（小四号TimesNewRoman）Keywords（小四号TimesNewRoman加粗）:foreignexchangereserves;internationalcomparison;meanings（小四号TimesNewRoman）第一章绪论1.1选题背景和研究意义1.1.1选题背景上市公司每年公布年度财务报表是上市公司信息披露的基本要求，也是信息使用者了解上市公司信息的核心环节。上市公司年度财务报表信息涵盖了上市公司的财务状况、经营成果、现金流量状况和公司治理情况，是提升上市公司信息透明度的关键，也直接影响着社会公众和投资者对上市公司进行的价值判断和投资决策。根据证监会2011、2012年发布的上市公司年报监管工作情况通报，2011年与2010年相比，上市公司三会运作问题仍较突出，但规范运作水平有所提高，占比24%，同比下降3%；上市公司业务的多元发展，逐渐衍生出新的、复杂的会计处理问题，导致财务会计事项成为比重最大的问题，达27%，同比上升3%；随着内部控制规范体系的全面实施和相关要求的提高，内部控制问题同比上升3%，达18%；信息披露要求更加细致，监管更加严格，信息披露问题上升达2%，内幕信息管理进一步规范，问题占比7%，同比下降1%；募集资金和独立性问题比重保持不变，分别为5%和2%。2012年，伴随着新的、复杂业务的出现，报表粉饰、滥用会计估计与会计政策变更、会计确认不规范等财务会计问题仍是主流，占比23%，同比下降4%；信息披露要求更加细致，部分公司未完全按照相关要求进行编报和披露，信息披露不及时、不准确等问题占比19%，同比上升5%；三会运作不规范问题依旧普遍，但有了明显改善，占比18%，同比下降5%；内部控制问题仍需引起重视，占比达18%；上市公司合规性问题持续存在，内幕交易、募集资金使用、独立性等方面的问题仍高达14%。这些数据充分说明，目前我国上市公司在会计信息披露方面仍存在着一定的问题，需要给予更多的关注。财务造假不仅会导致上市公司财务信息失真，使得投资者依据失实的信息做出错误判断和决策，以致给投资者造成投资损失，而且会影响资本市场的正常有效运行，产生“劣币驱逐良币”效应，导致市场资源逆向配置。同时，还会给相关中介机构带来严重的经济和法律后果。1.1.2研究意义1.2.1.1理论意义根据我国相关法律法规，在A股、H股等证券市场中上市的公司或者能够对外筹资的股份制公司必须定期对外界提供公司发展相关信息，以供利益相关者使用或者供大众1.2.1.2实际意义财务报表粉饰事件是国内乃至国际上普遍长期存在的问题，世界企业巨头环球电讯公开承认财务报表粉饰行为，企业股票纷纷被抛售宣布破产，给美国资本市场带来了重大冲击，我国银广夏、红光企业等财务报表粉饰行为也给我国带来了巨大震动。可见，研究企业财务报表粉饰行为具有至关重要的现实意义。研究国际上和国内企业财务报表粉饰行为还能有利于丰富财会理论知识，还能有利于财务人员分析财务报表更有目的性、针对性，也能拓展社会各界人士扩大财务报表编制的范围提供事实层面上的利益。这些财务报表能够提供公司时间段经营发展、财务等方面的一系列信息，从各方面反映出公司时间段内诸多方面情况。因此，对上市公司发布的财务报表进行研究，加强虚假财务信息的识别，提高财务报表的质量，对于发现防止上市公司财务舞弊有着直接和现实的意义。1.2国内外研究动态国外研究动态进行监督，在上市公司提供的诸多信息中财务报表是最能反映上市公司发展状况以及最容易被外部投资者获得的资料，是利益相关者进行决策时重要的参考依据，同时也是最能够反映出上市公司实施财务舞弊结果的证据。1.2.1国内的研究动态从查阅的资料来看，国外目前很少有专门研究会计报表粉饰行为的文章，由于会计报表粉饰与盈余管理在很多方面有相似之处，现就国外盈余管理方面的文献综述如下，这其中的一些观点与结论对于我们研究会计报表粉饰有重要意义。1.2.1.1关于盈余管理的动机、原因和结果的研究迪舟、所罗安和斯威尼(DechowSloanandSweeney)选择了92家企业来进行盈余管理的动机、原因和结果的研究。美国证券交易委员会揭露了这92家企业夸大收益，违反了美国1934年的证券交易法中有关财务报告要求的规定。通过研究，得出这样的结论：第一，想用最小的成本进行融资并摆脱负债契约限制是所有公司进行盈余管理的根本动机。第二，公司薄弱的治理结构是导致盈余管理的主要原因。第三，随着盈余管理行的被发现与揭示，公司的资金成本将会明显上升[1]。1.2.1.2关于企业管理人员奖金计划与盈余管理的研究黑利（PaulM.Healy）认为公司的盈余管理可以分为：经营现金流量、可操纵应计利润、不可操纵应计利润这三个方面。当一个企业出现经营现金流量和不可操纵应计利润远远少于盈余临界值的时候，那么管理当局会主动对可操纵应计利润进行调低，以此来降低当期盈余；反之，当一个企业的经营现金流量和不可操纵应计利润远远大于最低盈余临界值的时候，但是并没有超过盈余上限，那么企业的高层会将可操纵应计利润进行调高，以此来增加当期盈余。实证结果也支持上述结论。他还认为，公司管理者为了误导那些利益相关者或影响那些依赖于报告中会计数字的使用者对公司经营成果的判断时，可能发生盈余管理[2]。1.2.1.3总经理变更与盈余管理迪舟和所罗安（DechowandSloan）在研究总经理的行为与盈余管理之间关系的过程中发现，公司如果以盈余管理作为总经理的业务评价，那么总经理会在短期内出现积极地业绩表现，总经理在职的最后一年会大幅度降低研究费用跟开发方面的支出。为了预防总经理这种短期行为的发生，部分公司将业绩评价机制的基础改为股价，同时建立了总经理接任程序，即后任总经理在前任总经理离任前几年就已经开始掌握公司各种业务，而且总经理在离任后还需要继续担任几年公司的董事长。从盈余管理的角度而言，短期行为通常是造成管理者挺而走险、用盈余管理来提高业绩、获取收益的直接原因[3]。1.2.1.4负债契约与盈余管理斯威尼（Sweeney.A）通过研究发现：违约公司在违约年份存在调高盈余管理的行为，并且调高幅度大大高于其他时间。其次，违约公司在调动盈余管理的样本数，远远大于没有出现违背负债契约的样本。再者，在违约发生前几年到已经发生的后面几年，存在违约的公司一般都会做出会计变更，该样本量会远远大于未违背样本量。与此同时，斯威尼在研究过程中还发现了以下几点：违约成本与会计选择存在较大灵活性是管理人员进行违约会计变更的主要因素；整个负债契约里面，管理者最容易出现违反的是净财富跟营运资本之间存在的限制条款；当新会计准则颁布时，违约公司都会尽早采取能够调动盈余管理的行为，远远大于其反面样本[4]。1.2.2国内的研究动态黄世忠教授对于会计报表粉饰问题的研究主要集中在《会计报表粉饰的动机与识别》一文中，他认为目前报表粉饰主要有六大动机：为了业绩考核而粉饰会计报表；为了获取信贷资金和商业信用粉饰会计报表；为了发行股票而粉饰会计报表；为了减少纳税而粉饰会计报表；为了政治目的而粉饰会计报表；为推卸责任而粉饰会计报表[5]。林钟高在《关于会计信息质量的调查研究》中认为造成报表粉饰的主要原因是：国有企业之间产权主体存在不同目标，不同目标会产生不对称信息情况出现；企业采用的与集权式控制结构相对应的激励方式有很大可能造成了激励和约束之间出现非对称，可能出现会计活动效率的降低；企业的市场运作程序出现紊乱，让企业的资金跟资源分配出现矛盾；在监督力量比较弱化的国有企业中，到目前为止都没有真正出现切实可行的政权力格局。针对我国存在虚假会计信息的情况，林钟高教授专门提出了以下的几点对策：明晰产权，充分发挥产权制度对会计信息的规范和约束力；对国有资产的管理模式进行优化，从而有效促使会计信息规范的沿着科学路线运行；对公司的治理结构进行优化，只有建立起经济性、契约性和权力制衡机制结构，才能保证会计信息真实性；对监督方式进行转变，从而提升监督效率[6]。陈汉文在《公司治理结构与会计信息质量——由“琼民源”引发的思考》一文中就文献评价专门针对会计报表存在粉饰的原因进行了分析。他认为，在我国现有的国有企业的公司治理结构中，企业外部治理结构不健全，缺乏来自资本市场与经理市场的竞争。企业的内部治理结构方面，国有资产管理部门主要扮演股东角色，但是并不是企业的所有者，其在目标、行为等方面跟企业的所有者是不一样的，其更多的是在关注自身的职位跟政绩。而国有企业的董事会主要是由企业的内部人士在担任，这些内部人不能将企业的信息分析清楚，因此，不能真正发挥内部监管效果和控制职能[7]。黄世忠在《会计报表粉饰的动机与识别》一文中