6-开放市场条件下的一般均衡

6开放条件下的一般均衡：IS—LM—BP模型2019/10/3126开放条件下的一般均衡6.1国际收支与国际收支平衡表6.2国际收支平衡条件与BP曲线6.3开放经济均衡：IS-LM-BP模型6.4开放经济的调节政策6.5本章小结2019/10/3136.1国际收支与国际收支平衡表6.1.1国际收支6.1.2国际收支平衡表2019/10/3146.1.1国际收支国际收支：（1）一国在一定时期（通常为一年）必须与其他国家立即结清的各种到期支付的差额（强调现金基础）（2）一定时期内一国居民对其他国家居民所进行的全部经济交易的系统纪录（经济流量）2019/10/3156.1.2国际收支平衡表一国的国际收支状况通过国际收支平衡表反映国际收支平衡表系统记录一国一定时期内国际收支活动的统计报表2019/10/316国际收支平衡表用复式记账法编制（1）所有收入项目或对外负债增加、资本流入都记入贷方，用+号（2）所有支出项目或对外负债减少、资本流出都记入借方，用-号：贷记资金来源，借记资金运用2019/10/317IMF标准国际收支平衡表（1）经常账户（有形）贸易（含进口和出口）（无形）贸易（含各种服务）单方面转移2019/10/318（2）资本账户长期资本账户私人对外直接投资私人对外间接（证券）投资私人银行国际借贷短期资本账户2019/10/319（3）平衡账户官方储备账户黄金储备外汇储备错误和遗漏国际收支平衡表（一）经常账户基本账户有形贸易（含进口和出口）无形贸易（含各种服务）单方面转移（二）资本账户长期资本账户短期资本账户（三）平衡帐户平衡帐户官方储备账户错误和遗漏中国国际收支平衡表2009亿美元项目差额贷方借方一.经常项目2,97114,84611,874A.货物和服务2,20113,33311,132a.货物2,49512,0389,543b.服务-2941,2951,5891.运输-2302364662.旅游-40397437B.收益4331,0866531.职工报酬7292212.投资收益361994632C.经常转移33742689二.资本和金融项目1,4487,4646,016A.资本项目40422B.金融项目1,4097,4226,014三.储备资产-3,98403,9843.1货币黄金-490493.2特别提款权-11101113.3在基金组织的储备头寸-4043.4外汇-3,82103,8213.5其它债权000四.净误差与遗漏-43504352019/10/3112例：编制国际收支平衡表[例1]甲国企业动用其在国外银行的存款进口设备100万美元借：进口100万（“经常账户”的“有形贸易”条目）贷：对外国私人银行的短期债权100万（“资本账户”的“短期资本账户”条目）2019/10/3113[例2]外国人在甲国旅游花销30万美元，甲国旅游企业将所得30万存入外国银行借：对外国私人银行短期债权30万（“资本账户”的“短期资本账户”条目）贷：旅游收入30万（“经常账户”的“无形贸易”条目）2019/10/3114[例3]外国以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业借：进口1000万（“经常账户”的“有形贸易”条目）贷：外国对甲国的长期投资1000万（“资本账户”的“长期资本账户”条目）2019/10/3115[例4]甲国政府动用外汇库存40万美元向某外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助借：官方无偿援助100万（“经常账户”的“单方面转移”条目）2019/10/3116贷：官方储备40万（“平衡帐户”的“外汇储备”条目）贷：出口60万（“经常账户”的“有形贸易”条目）2019/10/3117[例5]甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万美元用于在当地再投资，50万美元购买当地商品后运往国内，25万调回国内结售给政府，换取本国货币借：进口50万（“经常账户”的“有形贸易”条目）2019/10/3118借：官方储备25万（“平衡帐户”的“外汇储备”条目）借：对外长期投资75万（“资本账户”的“长期资本账户”条目）贷：海外投资利润收入150万（“经常账户”的“无形贸易”条目）2019/10/3119结论：（1）国际收支平衡表总体上总是平衡的（2）国际收支平衡表的局部可能不平衡2019/10/31206.2国际收支平衡条件与BP曲线6.2.1国际收支平衡的概念6.2.2国际收支平衡的条件6.2.3BP曲线2019/10/31216.2.1国际收支平衡的概念把国际收支平衡表分为（1）基本账户，包括经常账户资本账户（2）平衡账户，包括官方储备错误和遗漏2019/10/3122如果（1）国际收支需要动用平衡帐户，才能实现平衡，称为“补偿性”国际收支平衡（2）国际收支不需要动用平衡帐户，基本账户可以实现平衡，称为“自主性”国际收支平衡2019/10/3123补偿性平衡不可靠的，不能持续的自主性平衡真正的国际收支平衡2019/10/3124国际收支顺差、逆差，都会对本国经济发生影响如果国际收支大量顺差，会由于外汇供过于求而引起外币贬值和本币升值如果不实行外汇管制，国际收支资金大量涌入，其结果将会增加国内通胀，抑制本国经济的发展2019/10/3125如果国际收支持续逆差，会因为外汇供给短缺而引起本币贬值，外币升值短期资本会大量外流，使逆差进一步扩大，影响本国经济发展和政局稳定2019/10/3126我国国际收支顺差的影响——使我国的外汇储备增加。我国外汇储备近3万亿美元(2011年)。外汇储备的增加使得我国面对风险的能力增加，对增强我国的国际清偿能力具有重要意义——使得我国货币供应量增加。大量资金流入使得我国的货币供应增加，长期大量的顺差可能造成通货膨胀。——大量的外汇盈余如果找不到适当地投资机会，会产生大量的机会成本。——大量资源类、劳动密集型产品的出口，使得我国实质性的资源对外流失。劳动价格的低下，牺牲了人们的福利水平。长期下去，国内的收入水平增加缓慢，内需无法扩大，贫富差距加大。国际收支逆差对经济的影响——导致外汇储备大量流失。储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。——导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。——使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。——持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。2019/10/31286.2.2国际收支平衡的条件基本账户余额=经常账户余额+资本账户余额所以，国际收支平衡的条件是经常账户余额+资本账户余额=02019/10/3129经常账户余额=（出口额–进口额）=净出口（NX）如果净出口（NX）0，意味着通过贸易从外国收入的货币额贸易中向外国支付的货币额2019/10/3130资本账户余额=（资本流出–资本流入）=净资本流出F如果净资本流出0，意味着通过国际资本流动支出的货币额国际资本流动中获得的货币额2019/10/3131出口进口净出口NX资本流出资本流入净资本流出F国际收支差额BP=NX-F2019/10/3132国际收支平衡的条件(续)结论国际收支平衡的条件是国际收支差额BP=NX–F=02019/10/31336.2.3BP曲线前面已得到：BP=NX–F2019/10/3134（1）NX的决定NX=X–M=q-γ·y+n·EPf/P2019/10/3135实际汇率用同一种货币度来度量的国外与国内价格水平的比率。pEPef——一国商品在国际贸易中的竞争力2019/10/3136（2）F的决定资本国际流动，动机是追逐利润一国的投资收益率越高，对国际资本的吸引力越大一国投资收益率如果低于其他国家，资本就会流出2019/10/3137投资收益率大小同市场利率r有关在一国资本市场均衡时，投资收益率=市场利率r所以，一国利率r的高低，可以看作是该国投资收益率高低的一个标志2019/10/3138假设：外国的利率rw是外生变量如果：①本国利率rrw，资本流；②本国利率rrw，资本流。入出2019/10/3139结论：净资本流出F和本国利率r负相关F=σ·（rw–r）2019/10/3140国际收支差额BP=NX–F=0NX=q-γ·y+n·EPf/PF=σ·（rw–r）2019/10/3141国际收支平衡条件NX–F=0NX=q-γ·y+n·EPf/P=F=σ·（rw–r）或者•()fwEPqnryrP2019/10/3142推导：fr0BPrfr1r0NX=FF0F1Y0NX0NX1Y1B0B1Bfnx)(rrFw2019/10/3143BP曲线（BalanceofPayment）在国际收支平衡时，描绘一国收入y和利率r之间对应关系的曲线ryBP曲线2019/10/3144如果一点位于BP曲线上方，则国际收支；如果一点位于BP曲线下方，则国际收支。盈余赤字ryAB2019/10/31451）斜率γ/σγ↑→斜率↑→BP曲线逆时针转动（变陡）解释：因为现在进口对于收入变化反应更敏感，收入一个给定的变化，需要较多的国际资本流动来平衡2019/10/3146σ↑→斜率↓→BP曲线顺时针转动（变平）解释：现在国际资本流动对于利率变化更敏感，所以一定量的收入变化，只需要较少的利率变动来平衡2019/10/31472）截距变化•fwEPnqrPrw↑→截距↑→BP曲线上移解释：由于外国利率水平提高，所以为保持国际收支平衡，本国利率水平也必须提高（净出口不变）2019/10/3148EPf/P↑→截距↓→BP曲线下移解释：外国价格水平相对提高，出口更易，如果利率不变，势必有国际收支盈余，为消除盈余，利率必须下降n↑→截距↓→BP曲线下移解释：同上2019/10/3149q↑→截距↓→BP曲线下移解释：自主性净出口增加，国际收支会出现盈余，需要利率下降来平衡σ↑→截距↑→BP曲线上移但是σ↑→斜率↓→BP曲线变平最终的效应是两者的叠加2019/10/31506.3开放经济均衡:IS-LM-BP模型2019/10/31516.3.1IS-LM-BP模型封闭经济：IS-LM模型开放经济：IS-LM-BP模型经济政策的目标：国内和国际同时平衡2019/10/3152IS：y=c+i+g+nx=ba-bdrLM：M/P=L=ky-hr)PPfEnqr(yrwBP：上述三个方程联立，可以得到内外均衡解2019/10/3153ryISLMrEyEEBP2019/10/3154但是，方程组不一定有解如果无解，意味着什么？所以，往往需要对经济进行调节，实现内部和外部同时均衡2019/10/3155ryrEyEISLMEBP2019/10/3156失衡的开放经济，如何调控？十分复杂，同许多因素有关国际资本流动方式汇率制度2019/10/31576.4开放经济的调节政策蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-FlemmingModel）蒙代尔：1999年诺贝尔经济学奖获得者①欧元理论之父，在欧元没有提出的时候，他已经提出最佳货币区理论②国际宏观经济学创始人，研究浮动汇率宏观经济模型2019/10/31581956年在麻省理工学院获博士学位，1965年国际货币基金组织工作人员。1966芝加哥大学当教授，也是欧洲建立统一货币起草报告七名创始顾问之一国际货币改革会议的主席2019/10/3159马科斯·弗莱明：蒙代尔在国际货币基金组织（IFM）研究所的同事。