工程承包行业FDI的全球趋势与中国动态

工程承包行业FDI的全球趋势与中国动态徐强2006-08-18摘要：全球工程承包行业FDI发展的一般趋势是：对外工程承包对FDI的需求强度越来越大，FDI越来越成为对外工程承包发生的必要条件；对世界强势工程承包企业而言，随着市场范围越来越国际化，FDI增加乃至成长为跨国公司是必然趋势。面对这种趋势，中国对外工程承包增长方式面临转变。一方面，中国工程承包企业的国际化战略需要转型；另一方面，中国企业亟待从价值链运作、科技水平等多个方面将境外市场范围拓展到高端市场。关键词：工程承包，国际化，FDI，全球化，企业并购当前，中国对外工程承包增长方式面临转变。一方面，面对工程承包行业全球化和世界强势竞争对手，中国工程承包企业的国际化战略需要转型；另一方面，中国企业亟待从市场领地、融资实力、价值链运作、科技水平等方面将境外市场范围拓展到高端市场。以上两方面问题都涉及企业FDI。为此，我们从历史视角，对工程承包行业FDI的全球趋势和中国动态进行比较，以就FDI对解决上述两方面问题的意义和机制做简要分析。一、全球工程承包业FDI的一般趋势与发生机制全球工程承包行业FDI发展的一般趋势是：对外工程承包对FDI的需求强度越来越大，FDI越来越成为对外工程承包发生的必要条件；对世界强势工程承包企业而言，随着市场范围越来越国际化，FDI增加乃至成长为跨国公司是必然趋势。全球工程承包行业FDI发展的上述趋势既是世界重要行业普遍全球化在该行业的体现，也表现出了自身的独特特征。我们可以从以下方面来认识上述行业趋势形成的背景、发生的机制和征象表现。（一）行业活动和企业行动全球化是包括工程承包在内的全球重要行业发展的一般趋势20世纪70年代中期以来，在制度、政策和技术因素的共同作用下，全球FDI年流量波浪式加速增长并推动世界各重要行业出现共同的全球化态势特征。主要表现为：行业FDI规模和跨国公司数量迅速增加；企业经营领地和市场视角全球化；行业业务活动向强势跨国公司集中。地位越是重要的行业（如采矿、汽车业），科技含量和现代属性越高的行业（如IT硬件行业），上述态势特征愈加明显。工程承包行业地位相对重要，同时对新技术融合力极强，其行业全球化趋向自然也非常明显。就上述趋势在工程承包行业上获得的一般性表现而言，它表现为工程承包企业通过持续的跨国绿地和并购投资，推动工程承包业务活动本土化，推动大型企业国际竞争力提升，推动行业活动向大型跨国公司集中。从全球全行业企业组织格局来看。据美国《工程新闻记录（ENR）》，至2003年，全球前10家最大工程承包商（以境外营业额衡量）均为特大型跨国公司，其全部营业额占到全球前225家工程承包商全部营业额的25.8%，其境外营业额占前225家工程承包商全部境外营业额的48.4%。就这10家跨国公司母公司而言，法国拥有3家，美国2家、德国2家，瑞典、荷兰、比利时各拥有1家。我们再以位列2005年世界工程承包商境外营业额第1位的法国万喜集团（Vinci）为例来观察单家企业跨国组织形态。发展到目前，万喜集团下属子公司约2500家，分布在全球范围，以支持分布在全球80多个国家的工程业务，其每年的开工项目约25万个。集团四大子公司为万喜承包与服务（VinciConcessions）万喜能源（VinciEnergies）万喜路桥（Eurovia）万喜建筑工程（VinciConstruction），均为跨国公司，其中仍以经营传统建筑业的万喜建筑工程营业额最高，该公司也是一家大型跨国公司，它自身拥有6家下属跨国公司，其中1家总部位于比利时，另外5家总部位于法国，这5家也掌控大量法国境外子公司。（二）原非工程承包商跨国公司有可能将关联于公司价值链的国际工程承包业务内部化工程承包是一个联系松散的大类服务行业。从最初历史渊源来看，工程承包行业实际上就是传统的建筑业。但它的业务内容是动态开放的。以历史视角我们看到，社会一旦出现影响到全社会的新技术种类就意味着将出现与该技术种类相对应的工程承包子类，如电力、有线电信、无线电讯的出现都推动了新兴工程承包子类的产生。新技术行业往往全球化进程推进速度相对较快。在原来主要从事新兴技术货物产品开发和制造的企业迅速成长为跨国公司的过程中，它们常常会凭借和利用已有的FDI成就和企业国际资源网络，将经营触角延伸到与新兴技术相关的工程承包中来；甚至，随着企业对工程承包领域的进一步熟悉，会再进一步将经营领地延伸到与原有技术联系趋向弱化的其他工程承包领域。典型例证如1928年成立的法国阿尔斯通有限公司，公司最早致力于各种工业、电气设备的生产以及电力供应。公司较早就在法国国内对电力工程业务有所涉足。20世纪80年代以来，通过自身投资和与英国通用电气（GEC）瑞士ABB、德国AEG、美国通用电气（GE）等世界著名跨国公司开展业务重组，该公司既得以成长为跨国公司，同时业务领地不仅涵盖到电力与能源工程，还得以延伸到交通工程，并成为世界著名高速铁路承包商之一。从世界范围来看，新兴行业跨国公司涉足工程承包者中还不乏资产规模在全球企业中居前列者。如在联合国贸发会议《2005年世界投资报告》附表A.I.9《2003年全球按海外资产排序前100家非金融类跨国公司排名》中位居世界海外资产总额第2位的英国沃达丰（开展电信营运网工程），第17位的德国西门子（开展电气和高速铁路工程），都经历了一个FDI增长、经营跨国化和工程承包业务内部化三者之间相互促进的发展过程。此外，有一些跨国公司还因经营领域与工程承包发生其他形式的价值链联系，也逐步将工程承包内部化为公司业务的一部分。比如日本、韩国等国的综合商社。这种商社原来主营货物贸易，因承包工程具有极强的中间产品出口带动效应，大部分综合商社后来都赋予其境外子公司开展工程项目投标、转包，乃至施工等业务功能。（三）现代国际工程承包运作过程和业务属性促使大型工程承包商不断增加FDI大型工程承包企业必须从项目管理模式、业主投融资、资金融通、价值链延伸等方面适应世界市场要求，在境外通过FDI活动开设分支机构。从项目管理模式上看，现代大型境外公共工程越来越以EPC、PMC、CM模式开展项目管理。上述项目管理模式的运作要求项目承包商有必要在项目发生地成立项目管理法人主体。从支撑基础设施项目发生的业主投融资模式来看，大型工程项目普遍采用以（包括BOT、TOT、DBFO等在内的）PPP模式开展项目投融资，而承包商以投资方身份成为上述投融资模式的积极参与主体对承包商自身和项目功能都具有重要意义；项目承包商一旦要参与其中，则必须要成为PPP运作法人的投资者。从资金融通上看，融资实力竞争已成为国际工程承包商竞争的新亮点。至目前为止，带资承包在世界大型项目运作中已占到2/3左右。尽管由母国（总）公司也可出面就多个境外项目的运作开展银行信贷和股本市场融资，但随着国内总公司国际业务增加，通过设立本地化子公司来开展面向单个或少量项目的资金筹集显然既有利于管理，又割断了单个项目对全部母国（总）公司业务带来的风险。从价值链延伸来看，现代大型项目往往要求承包商同时承担施工之外的勘察、咨询、设计、采购、试运行等非施工业务，经营领地从原有的传统建筑承包延伸到了项目融资、项目管理、能源工程等方面。承包商获取上述诸环节能力的有效方法之一就是拥有业务专职化的分支机构。这些分支机构总部可设在境内或境外，但即使设在境内，为支持配合母公司境外多价值链环节业务开展，也有必要在境外设立工作场所和进行设施投资。二、中国工程承包企业对外FDI发展动态目前，尽管中国工程承包的国际市场相对低端化，但上述工程承包行业FDI不断增加和企业成长为跨国公司的趋势已经在中国大型工程承包企业群体中有初步表现。位列2005年中国对外承包工程企业海外收入前30强的企业中有约一半已初具跨国公司形态。同时，前面所提到的工程承包行业FDI发生的多种机制也在某些中国企业的境外经营活动中初步得到体现，我们以下以典型个例来说明。（一）传统工程承包企业FDI增加和业务全球化可以位列2005年中国对外承包工程企业海外收入第1位的中国建筑工程总公司作为例证。该公司主营工程业务为传统建筑工程，但已初步成长为跨国公司。中建现有8个直属工程局，6个勘察设计研究院，44个全资和控股子公司，在世界52个国家和地区设58个驻外经营机构。其中，在香港、阿尔及利亚、新加坡、博茨瓦纳、纳米比亚、美国、巴巴多斯、泰国、菲律宾等地区或国家设子公司，在其他多个国家（地区）设非子公司分支机构。在2005年中国对外承包工程企业海外收入前30强中，类似的以传统建筑、机电为主业但已在境外设立多家子公司及分支机构的企业还有中国土木工程集团公司、中国机械设备进出口总公司、中国水利水电建设集团公司、青岛建设集团公司等。（二）原非工程承包商跨国公司将关联国际工程承包业务内部化可以位列2005年中国对外承包工程企业海外收入第2位的华为技术有限公司为例证。华为主营业务属新兴IT产业。在中国企业中，该企业是国际化进程推进较快的企业之一，目前已在全球范围设立100多个海外分支机构。华为成立时并未涉足工程承包，随着华为公司实力提升并向跨国公司方向成长，工程承包也成为华为重要业务之一。2005年，对外工程承包收入占华为海外营业收入的38.5%。类似地，2005年原主营业务为非传统建筑业但已在海外发生FDI并带动企业国际工程承包业务内部化的企业还包括上海电气集团总公司（原主营电气设备），中国机械进出口（集团）有限公司（原主营机械设备进出口）。值得注意的是，上述两家企业都是在2005年海外工程承包业务实现从零到进入中国前30强的飞跃式突破，特别是后者，更与日韩综合商社转向兼业成为国际工程承包商相类似。（三）现代工程承包从项目管理模式、业主投融资、资金融通、价值链延伸等方面促使承包商对外开展FDI尽管数目较少，但我国也时有个例发生。比如，为有效地开展承包项目的投标和施工，中国北方工业公司二级子公司北方国际合作股份有限公司原来就在伊朗等15个海外国家设分支机构；2004年5月中国北方工业公司获得伊朗德黑兰地铁4号线总金额达8.36亿美元承包合同并将该项目承包和融资事项委托给北方国际（中国上市公司）。进而，至少部分目标在于从承包商角度解决项目机车采购、装配等问题，北方国际与一家中方企业和两家伊朗公司合资在伊朗组建北方国际拥有29%股权的德黑兰轨道车辆制造公司。再如，中国化学工程总公司原来就在印尼设有雅加达办事处。2003年9月开始，中国化学工程总公司、中化工程下属成达工程公司和印尼P.T.Asrigita有限公司合作以BOT方式投资兴建印尼巨港150MW电站项目；2004年9月2日中化工程方面完成项目EPC阶段任务，并交由合作三方合资组成的电站子公司开展运营管理。不过，对照全球发展趋势，就适应行业FDI发展和行业全球化趋势而言，中国工程承包企业对外FDI发展在以下几方面力度还不够：1、尚无原来主营工程承包业务的中国企业开展跨国并购和进行工程承包业务的跨国重组。近两年，我国其他行业跨国并购几乎是从无到有发展起来，引起了社会各界的高度关注。对比地看，工程承包企业跨国并购基本尚未启动。位列2005工程承包海外收入前30强的上海电气在日本的跨国并购也是发生在它涉足海外工程承包业务之前。2、境外投资力度相对较大的国际工程承包企业所设立分支机构以发展中国家和地区居多。与中国工程承包经营收入发生地的当前格局相适应，中国境外投资力度相对较大的中国建筑工程总公司、中国土木工程集团公司、中国水利水电建设集团公司等企业的子公司、分公司、代表处/项目办等普遍集中在世界低端市场。3、从境外项目（已经或意图承接）的组织模式、业主投融资、资金融通和价值链延伸等方面看，促使中国承包商对外开展FDI的条件还不成熟。也正因为如此，我国有多家企业虽然境外工程承包业务收入规模很大，并且企业FDI由此确实受到促进，但所开设境外分支机构仍以没有独立法人资格的分公司、项目经理部居多，而具有法人资格的子公司偏少。在2005工程承包海外收入前30强中，比较典型的例证包括中国冶金建设集团公司（居2005年全国对