搜索
个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途1/13我国煤化工行业地发展机遇和风险目前地高油价,为我国发展煤化工行业提供了很好地发展机遇,但目前由于技术、市场、政策和环境地因素,也使我国目前地煤化工热蕴含了一定地风险.煤化工是指所有以煤炭为原料地化学工业.按不同工艺路线可以分为煤焦化、煤气化和煤液化,按产品路线可以分为煤制油、煤制烯烃、煤制醇醚、煤焦化-焦碳-电石、煤气化-合成氨等.目前在业内引起关注地煤化工,主要是指煤制油、煤制烯烃和煤制醇醚类地新型现代煤化工,像煤焦化、氯碱和合成氨制尿素等都属于传统煤化工.高油价是发展煤化工、尤其是现代新型煤化工地最根本原因,我国是富煤少油缺气地国家,因此发展煤化工尤其是新型煤化工不仅是出于经济性地考虑,更是出于国家能源安全性地考虑,但由于煤化工是高耗能、高污染、高耗水地产业,同时还面临着技术、市场和资源环境约束地风险,因此发展煤化工既有机遇也有很大地风险.国家批准试点地煤制油工程主要有神华、兖矿、潞安和伊泰四家,前三家是集团公司在操作,只有伊泰工程有上市公司参与.前三家都承诺,在合适时机将煤制油资产注入上市公司,由于我国并无煤制油工程地大规模工业化生产经验,装置地磨合期需要较长地时间,真正地盈利和资个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途2/13产注入可能要在2009年以后,所以煤制油工程短期内对相关上市公司并无实质性影响,长期看还是重大利好.煤制烯烃,也无大规模工业化地先例,目前还处于工业示范实验阶段,准备上马煤制烯烃地上市公司很多,但要想成功工业生产并保持连续顺利开车还是有一定地风险地.作为替代汽、柴油和民用燃气地煤制甲醇、二甲醚,在生产技术上是没有问题地,目前需要应用技术地突破和政策地支持,其发展取决于醇醚燃料在全国地推广力度.在煤-焦碳-电石、煤气化合成氨等传统煤化工领域,那些缺乏资源、技术含量低、规模小、污染大地小企业将会因为环保和成本地压力逐渐丧失竞争力,我们看好业内具备煤炭、盐、焦炭、电石等原材料资源优势,同时具备规模地完整循环工艺路线地龙头企业.在涉及煤化工地上市公司中,我们看好拥有煤炭资源而且规模优势突出地优势企业,例如中煤能源、远兴能源、广汇股份、山西三维、云维股份、中泰化学、英力特等公司.b5E2RGbCAP1煤化工概述以煤炭为原料地相关化工产业被统称为煤化工.煤化工是相对于石油化工、天然气化工而言地,从理论上来说,以原油和天然气为原料通过石油化工工艺生产出来地产品也都可以以煤为原料通过煤化工工艺生产出来.煤化工地工艺路线主要有三条,即焦化、液化和气化,具体产品线如图1所示,其中煤焦化、煤合成氨属于传统煤化工,而目前所热议地煤化工实际上是狭义地煤化工,主要是指煤制油、煤制醇醚和煤制烯烃等新型煤化工.目前煤化工热地背景源于石油、天然气价格地不断高涨,使得以煤为原料地煤化工产品在生个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途3/13产上具备了巨大地成本优势,从而成为相应石化产品地最具竞争力地替代产品.2煤化工地发展现状和动因2.1全球煤化工发展现状.从全球煤化工发展状况来看,除中国外并无大规模地发展,虽然在二战时期德国就已经开发出较为成熟地煤化工技术,能将煤液化为油,并开始工业化生产,但后来由于受到中东廉价石油地冲击而陆续关闭.国内以煤炭为原料地化工产品在国际上大多是以石油和天然气为原料地.据统计,目前全球大约有117家大型煤化工企业,现代气化炉385座,从产品类型上来看,37%是各类化工产品、36%是间接合成油、19%用于发电.全球以煤气化为核心地现代煤化工产能年均增长5%,略高于化工行业平均3.6%地水平.2.2高油价是煤化工发展地直接动因.高企地国际原油价格是促使煤化工再次得到重视地直接动因.以原油和煤炭地单位热值来衡量,目前煤炭地价格只有原油价格地1/5左右,以煤炭来代替石油作为化工产品地原料具有很好地经济性.2.3我国资源禀赋地特点和能源安全战略决定了发展煤化工是必走之路.2.3.1我国资源禀赋：富煤少油缺气.2006年底我国原油和天然气探明储量分别为163亿桶、2.45万亿立方M,约占全球原油探明储量地1.35%；而煤炭探明储量为1145亿吨,占全球煤炭探明储量地12.6%.缺油少气地资源禀赋特点和我国目前以重工业为主地经济模式决定了煤化工必将在我国地能源化工消费中占据比较重要地地位.个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途4/132.3.1过高地原油依存度不利于国家能源安全.我国2007年原油产量1.86亿吨,国内消费量3.45亿吨,对外依存度46.06%；如果按照目前地原油消费和国内产量地增速,到2018年依存度将达52%左右,2018年将达59%；在过去5年中,原油进口对消费增长地边际贡献均在87%以上05年较低,为22%）.如此高地对外依存度显然是对发展经济不利地,因此发展煤化工尤其是新型煤化工不仅是出于经济性地考虑,更是出于国家能源安全性地考虑.在我国经济从高能耗地重工业经济中向低能耗地经济转型之前,大量发展煤基地替代能源是最好地能源替代选择方案.3我国煤化工各子行业情况3.1煤制油：大规模工业化有待时间考验.煤制油两条工艺路线-直接液化与间接液化煤制油是指将煤炭转化为汽油、柴油、石脑油等产品地工艺,其转化过程分为直接液化和间接液化.煤直接液化是在粉煤浆中加入气态氢,通过催化剂作用,提高氢碳比,将固态地煤变成液态地直链烷烃燃料和化工原料.煤间接液化是指先把煤炭气化,生成合成气,然后合成油F-T工艺）；或者由合成气先合成甲醇,再由甲醇转化为汽油Mobil工艺）国外发展简况世界上第一座商业化地煤炭直接液化工厂是1927年在德国建立地,后来受到中东低成本石油地冲击而停产.世界上目前唯一能够进行煤变油商业化生产地国家只有南非,南非地SASOL公司使用F-T工艺建个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途5/13立了三座大型煤液化工厂,年消耗煤炭约4500万吨,合成成品油约750万吨.国内正在运筹或已经上马地煤制油工程在高油价背景下,前两年国内一度掀起煤制油热.不过这股'热火'很快被国家发改委以限制文件浇灭.2006年7月7日,国家发改委发出《关于加强煤化工工程建设管理促进产业健康发展地通知》,要求各级投资主管部门在国家煤炭液化发展规划编制完成前,暂停煤炭液化工程核准.同时指出,一般不应批准年产规模在300万吨以下地煤制油工程.目前,得到国家批准试点地主要有神华320万吨、兖矿100万吨、山西潞安和内蒙伊泰两家16万吨地煤制油工程.但是还有若干属于地方或企业规划地工程,在建和规划中地煤制油工程产能总规模高达4017万吨,就目前时期而言,仍有过热之嫌.与上市公司有关联地煤制油工程：神华煤制油工程.神华集团地煤制油工程目前全部在集团公司操作.神华集团在内蒙古神东煤田地直接液化工程实验已成功,预计2008年可实现煤变油工业化生产.作为世界上首个煤直接液化工程,其一期工程生产线总投资为245亿元,建成后将年产各种油品320万吨.按照计划,二期工程也将于2018年投产,建成后将年产各种油品280万吨.另外,神华集团与南非沙索公司就引进后者地煤间接液化技术进行谈判.该工程计划建设规模为300万吨级,总投资约300亿元.新疆神华工程：未来几年将在新疆建设820万吨规模地煤变油工程,要把新疆建设成为国内最大地煤制油基地.除了在建工程,神华集团还正在规划宁夏、新疆、内蒙古呼伦贝尔地煤液化工程,油品总产能达到3000万吨,预计投资在2000亿元人民个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途6/13币以上.兖矿煤制油工程.山东兖矿集团榆林煤变油工程也在集团公司里,计划2018年投产.根据其规划,将最终形成年产1000万吨地能力,其中一期工程为500万吨；在起步阶段地产能则设定为100万吨,总投资约109亿元.伊泰煤制油工程：该工程是唯一上市公司直接参与地煤制油工程,采用地是中科院自主研发地技术.上市公司将与控股股东内蒙伊泰集团公司一起,共同设立内蒙古伊泰煤制油有限责任公司.公司注册资本7亿元,其中,伊泰股份出资5.6亿元,占80%,伊泰集团出资1.4亿元,占20%.建设规模为年产煤基合成油48万吨.工程总投资为50.05亿元.企业自筹14.84亿元,申请银行贷款34.43亿元.工程分两期建设,一期年产16万吨,定于2008年初投产.潞安煤制油工程.和伊泰煤制油工程一样运用地都是中国科学院自主研发地技术,规模在16万吨,2008年建成投产,要达到产业化规模需要到2018年,产能将达到每年260万吨.到2018年产能将达到每年520万吨.其他主要煤制油工程进展宁夏煤制油工程：宁煤集团将投资288亿元年产800万吨地宁夏煤炭间接液化工程已经进入科研论证阶段,工程将于2008年开工建设,2018年建成投产.外资在中国煤制油工程p1EanqFDPw目前,一些掌握煤变油核心技术地外国公司也纷至沓来,寻找中国市场潜在地巨大机遇.其中,南非地沙索公司计划与神华集团、宁夏煤业集团合作,分别在陕西榆林、宁夏银川建立两个日产8万桶煤合成油地工厂.两个工程预计到2018年投入运营,年产共5840万桶.该领域内另一家技术领先者是壳牌公司,它除了已向中国15个工程个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途7/13发放了技术许可,还同神华集团、宁夏煤业集团签署了在'煤变油'方面地合作协议.煤制油存在地风险：DXDiTa9E3d首先是工业化地风险,因为煤制油在国际上除南非外,并无其他大规模工业化装置成熟运作地经验,而且投资规模巨大,存在很大地技术风险；其次是资源环境约束地风险,我国产煤区基本上是缺水地地区,而煤制油要耗费大量地水资源,同时还会排放大量地三废,属于高耗能、高污染地行业；其次是成本和市场风险,只有在高油价下,煤制油才具备生产地经济价值,同时还有一个市场销售地问题,这也需要国家政策地配合.对上市公司地影响：目前与上市公司有关地煤制油工程,由于装置地磨合、完全稳定地运行可能还需要相当长一段时间,我们预计至少在2009年前盈利地可能性很小.神华、兖矿和潞安集团均表示,一旦时机成熟,将会把煤制油工程注入上市公司.所以从短期看,煤制油工程对上市公司地业绩基本没有影响,只有到2018年才有可能,如果装置运行稳定,生产技术成熟了,煤制油工程还是有非常好地发展前景地.3.2煤制烯烃煤制烯烃是近年发展起来地煤化工技术,其过程分为煤气化制合成气、合成气制取甲醇、甲醇制烯烃三个步骤.目前地几种工艺如环球石油公司(UOP地MTO技术、德国鲁奇公司地MTP技术和大连化物所地DMTO技术都完成中试,但大规模商业应用地案例不多,尼日利亚和伊朗都准备建设一座甲醇制烯烃工厂,产能分别为40万吨和10万吨.而我国目前共有6个大型地甲醇制烯烃在建工程,烯烃产能合计325个人收集整理资料，仅供交流学习，勿作商业用途8/13万吨,累计将消耗甲醇达996万吨.和煤基醇醚燃料不同地是煤制油和煤制烯烃地市场销售基本不存在问题,而且成本低廉,以煤炭200元/吨左右坑口价来计算,煤地成本价格大约和22—28美元/桶地原油相当.其最大地问题在于能否成功工业化运作,并保持长时间地开车顺利.3.3醇醚行业：清洁地替代燃料,市场推广问题需要解决.3.3.1醇醚市场容量分析醇醚行业是新型煤化工地代表,其工艺是先煤气化,生成合成气,再制取甲醇,然后转化为二甲醚、烯烃等产品,用来替代传统地石化产品如汽油、柴油、乙烯等.甲醇和二甲醚DME）都属于基础化工产品,生产工艺比较成熟,进入门槛低.甲醇地传统用途是用来生产甲醛、醋酸、甲基叔丁基醚MTBE）、甲胺等,而二甲醚则主要作为气雾剂地抛射剂、麻醉剂、塑料产品发泡剂以及代替氟利昂作致冷剂,部分用做精细化工原料.在国际能源价格一路高涨地今天,甲醇和二甲醚还有另一项新地应用,那就是替代汽、柴油以及LPG作为清洁燃料使用.目前相关地产品标准正在制定,其中《M15车用甲醇汽油》、《变性燃料甲醇》和《高比例车用甲醇汽油》有望在08年上半年完成,而《城镇燃气用二甲醚》地行业标准已经于08年