信托公司流动性风险压力测试方案

1信托公司流动性风险压力测试方案一、测试目标本次流动性风险压力测试的目标是，综合考虑宏观经济金融形势、金融市场变化、交易对手违约等可能对信托公司整体以及主动管理类开放式信托产品流动性状况造成的负面冲击，假设相关压力情景下，测算信托公司和相关信托业务流动性风险状况的变化，发现存在较大流动性风险隐患的信托公司和大额主动管理类开放式信托产品，采取相关风险管控措施，防范单体机构和系统性流动性风险。二、测试框架（一）总体要求基准时点：2017年11月30日，测试截至2017年底信托公司流动性风险状况。数据口径：本外币合计人民币。测试方法与流程：参试信托公司按照统一设定的压力情景，利用本公司现有数据和系统计算承压指标，并根据计算结果起草压力测试报告。测试对象：1.全国68家正常经营信托公司流动性风险整体状况，既包括表内业务对信托公司流动性缺口的影响，也包括信托业务和表外担保可能对信托公司流动性缺口的影响;2.截至2017年底存续的，且未来1个月内开放申赎的2实收信托规模在10亿元（含）以上的主动管理类开放式信托产品的流动性风险状况，其中非标资金池信托业务无论规模大小，全部应纳入测试范围。若信托公司管理的相关信托产品实收信托规模均在10亿元以下，则该信托公司选择其管理的实收信托规模最大的前5只主动管理类开放式信托产品进行流动性风险压力测试。本方案所称开放式信托产品，是指信托合同设置申购、赎回条款，信托产品投资人可以在信托合同约定的时间进行申购、赎回（包括投资者享有提前终止信托权利）的信托产品。分期发行的信托产品（分期募集资金，各期共用一个信托财产专户的信托产品），若不满足以下任一条件的，均视同开放式信托产品进行流动性风险压力测试：（1）资金来源与资金运用一一对应；（2）期限匹配；（3）各期单独建账、单独管理、单独核算。信托公司聘请投资顾问提供投资决策建议，信托公司对相关投资决策建议进行审核，并最终决定投资标的、金额的开放式证券投资信托应纳入主动管理类信托进行测算。（二）压力情景对信托公司流动性风险整体状况，假设的压力情景包括：债权类资产违约率上升、资产可变现性下降、获取融资能力下降、因存在管理瑕疵或出于声誉风险考虑可能承担信托赔付责任、对开放式信托产品提供流动性支持、履行担保3代偿义务导致表内现金流出增加等。对主动管理类开放式信托产品，假设的压力情景包括：债权类资产违约率上升、资产可变现性下降、短期内发生大额赎回、以滚动发行维持资金链转运的模式难以为继导致相关信托产品出现大额现金流缺口等。本次压力测试区分轻度、中度和重度三种情景，分别设置不同的情景参数，对现金流量进行折算，情景设计如下表。流动性风险压力测试情景设计风险因素压力情景轻度压力中度压力重度压力信托产品开放式净赎回率上升赎回比例上升历史参考值的1.5倍轻度压力和重度压力的算数平均数80%认购比例下降历史参考值的一半轻度压力和重度压力的算数平均数0资产可变现性下降（按照不同性质的资产和交易对手情况分别设置）30%-95%10%—90%0%—85%封闭式1个月内到期的信托产品违约率上升1%3%5%固有业务资产1个月内到期资产违约率上升15%-55%20%—60%25%—65%资产可变现性下降30%-95%10%—90%0%—85%负债同业拆入规模下降20%50%100%或有事项因受托管理不当或出于声誉风险考虑，对信托产品损失进行赔付，导致表内现金流出增加（体现为赔付比例或流动性支持比例上升）历史参考数值轻度压力和重度压力的算数平均数100%表外担保代偿导致表内现金流出增加（体现为代偿比例上升）历史参考数值比轻度压力上升10个百分点比中度压力上升10个百分点4具体参数设置标准详见信托公司整体流动性风险压力测试结果表（表1）和单只主动管理类开放式信托产品流动性风险压力测试工作底稿（表2-2）。（三）承压指标本次流动性压力测试的承压指标为：信托公司1个月内现金流缺口、单只主动管理类开放式信托产品1个月内现金流缺口。计算公式如下：信托公司/信托产品1个月内现金流缺口=信托公司/信托产品1个月内现金流出-信托公司/信托产品1个月内现金流入-信托公司/信托产品出售或抵押资产所产生的风险缓释现金流。1.信托公司/信托产品1个月内现金流出信托公司1个月内现金流出=1个月内因偿还债务导致的现金流出+1个月内因投融资业务放款导致的现金流出+或有事项可能导致的现金流出+1个月内其他现金流出。（1）1个月内因偿还债务导致的现金流出：是指信托公司未来1个月内，因偿还同业拆入本息、信托业保障基金公司流动性支持本息及其它负债导致的现金流出。（2）1个月内因投融资业务放款导致的现金流出：包括信托公司未来1个月内预计放款的固有非标债权1、证券投1非标债权包括贷款、特定资产投资附回购、债权类收（受）益权、信贷资产及应收款项受让、其他非标债权等业务。5资、非上市股权投资，基础资产分别为上述资产的SPV2投资，以及认购或垫付信托业保障基金可能导致的现金流出。（3）或有事项可能导致的现金流出=1个月内预计对信托产品的赔付支出+1个月内预计为开放式主动管理类信托产品提供的流动性支持+1个月内预计因担保代偿导致的现金流出。（4）1个月内其他现金流出包括职工薪酬、应缴税费、应付手续费和佣金、应付股利、其他应付款等。或有事项对信托公司流动性风险的传导机制为：一是信托业务相关风险转化为信托公司流动性风险。一方面，当主动管理类信托产品出现风险，信托公司因存在管理瑕疵或出于声誉风险考虑，以固有资金承接部分信托风险资产，或信托公司依据法院判决结果对信托受益人予以赔偿；事务管理类信托业务因责任划分不清，也有可能使信托公司承担一定的赔付责任，继而导致其现金流出。另一方面，部分开放式信托产品在无法及时、足额满足投资者赎回需求的情形下，信托公司以固有资金填补部分赎回缺口，对相关信托产品提供流动性支持。二是表外担保代偿增加信托公司流动性风险。一方面，信托公司在依法开展正规的担保业务过程中，由于融资方违约使得信托公司承担连带责任，导致信托公司现金流出。另一方面，部分信托公司在处置风险资产过程中，2基础资产为上述资产的SPV主要包括基础资产为非标债权、证券投资或非上市股权投资的信托产品、资管产品、银行理财产品、有限合伙份额、私募基金等。6通过与第三方签订抽屉协议、提供回购承诺或差额补足等违规担保，以实现表内资产虚假出表，由此形成的偿付责任也可能导致信托公司现金流出。信托产品1个月内现金流出=1个月内因支付费用、分配收益等导致的现金流出+1个月内因信托投资者赎回导致的现金流出+1个月内因投融资业务放款导致的现金流出（1）1个月内因支付费用、分配收益等导致的现金流出：是指信托产品未来1个月内，按照合同约定支付各类款项，既包括律师费、托管费等信托财产管理费用，也包括支付受益人的收益以及信托公司的信托报酬。（2）1个月内因信托投资者赎回导致的现金流出：既包括主动管理类开放式信托产品在未来1个月内开放赎回期间，各类信托投资者赎回信托份额导致的现金流出，也包括分期发行的信托产品，某期到期后按信托合同约定需向投资者支付相应资金而导致的现金流出。（3）1个月内因投融资业务放款导致的现金流出：是指信托产品未来1个月内预计放款的非标债权、证券投资、非上市股权投资，以及基础资产为上述资产的SPV投资。2.信托公司/信托产品1个月内现金流入信托公司1个月内现金流入=1个月内借款+1个月内正常履约的非标债权3产生的现金流入+1个月内到期、正常履3对于计入不良资产或发生逾期的非标债权不计入本项目。7约的企业或公司债券4产生的现金流入+正常履约的SPV投资收益+1个月内收取的手续费及佣金+1个月内收到的其它现金流入。（1）1个月借款：是指信托公司1个月内可获得的同业拆入和信托业保障基金公司流动性支持。（2）1个月内正常履约的非标债权产生的现金流入：包括信托公司直接开展的固有贷款、特定资产附回购、信贷资产及应收款项受让等固有非标债权业务，在未来1个月内可收回的本息。不包括不良资产和已经发生逾期的非标债权。在上述业务中，根据不同的交易对手类型，设定相应的情景参数。（3）1个月内到期、正常履约的企业或公司证券投资产生的现金流入：包括1个月内到期、正常履约的企业或公司债券投资本息。根据相关证券的可变现性和违约风险，设定相应的情景参数。（4）正常履约的SPV投资收益：是指信托公司通过投资SPV，间接开展非标债权、证券投资、非上市企业股权投资等业务，按照协议约定信托公司投资的正常履约的SPV在1个月内产生的投资收益。对基础资产为非标债权的SPV，按照穿透原则填报不同融资人的相关明细数据，基础资产为不良资产和已经发生逾期的非标债权的SPV，应排除在外；对4不包括出现违约的企业或公司债。国债、央票、1个月内以后到期且正常履约的企业或公司债券在“出售或抵押资产所产生的风险缓释现金流”中反映，此处不重复进行测算。8基础资产为证券的SPV，按照穿透原则，投资于已经出现违约的企业或公司债、限制流通股、未上市流通股、ST股、*ST股、停牌已超过1个月的股票和已退市的股票的SPV，应排除在外。（5）1个月内收取的手续费及佣金：主要是指信托公司因开展信托业务及中间业务，在未来1个月内将收取的手续费和佣金。（6）1个月内收到的其他现金流入：主要是指未包含在以上各项，信托公司按照协议约定1个月内其他现金流入。信托公司应说明具体现金流入情况。信托产品1个月内现金流入=信托产品1个月内预计认购金额+1个月内正常履约的非标债权产生的现金流入+1个月内到期、正常履约的企业或公司债券产生的现金流入+1个月内预计收到的非上市企业股权本金或收益+基础资产为上述资产的1个月内到期且正常履约的SPV投资收益+1个月内收到的其它现金流入。其中，1个月内预计认购金额是指信托产品未来1个月内开放认购期间，各类信托投资者认购信托份额带来的现金流入。其他项目参照信托公司“1个月内现金流入”相关说明。3.出售或抵押资产所产生的风险缓释现金流5=一级资产+二级资产。其中，一级资产=现金及银行存款+国家发行或5信托产品为出售资产所产生的风险缓释现金流。9担保的债券+央行发行或担保的债券（折算比例均为100%）；二级资产=货币市场基金(折算比例95%至85%)+可流通交易的同业存单（折算比例95%至85%）+1个月以后到期、正常履约的公司或企业债券（折算比例85%至40%）+正常交易的股票（折算比例50%至0%，综合考虑了过去36个月相关股票市场指数单月最大跌幅和因减持相关规定导致的变现困难）+赎回开放式证券投资SPV份额（折算比例45%至0%，综合考虑了相关SPV自身流动性风险，以及设置巨额赎回、延迟赎回条款等带来的赎回困难）+非上市企业股权转让6（折算比例40%至20%）。上述资产按照可变现性或违约风险分别设定折算比例，并按不同的压力情景逐级递减，反映信托公司或相关信托产品在不同压力情景下，通过出售或抵押所持资产获得一定的现金流，用于流动性风险缓释的能力。（四）假设条件1.假设信托公司表内外业务和相关信托产品的规模、结构在1个月内未发生重大变化。2.假设信托公司和信托产品持有的可用于出售或抵押的资产规模和结构在1个月内未发生重大变化。3.其它假设条件详见相关报表。三、压力测试报告信托公司应根据压力测试开展情况，认真撰写压力测试6非上市企业股权转让，指信托公司按照相关法律法规和协议约定，通过转让所持有的非上市企业股权获得现金流入。信托产品不填报该项。10报告，填报相关报表，并报属地银监局审核、汇总。（一）压力测试报告信托公司流动性压力测试报告至少包含以下内容：1.压力测试工作开展情况。阐明压力测试的测试范围、测试方法、情景描述和数据基础，并描述压力情景对承压指标的传导机制，对测算中使用的内部假设、参数和计算公式应加以详细说明。其中，信托公司应就未纳入此次流动性风险压力测试范围的主动管理类分期发行信托产品的数量、信托资产规模、运作模式、流动性风险管理措施，以及规模最大的单只分期发行信托产品的运作情况进行详细说明，包括其资金来源、资产运用