外资并购中国饮料行业所引起的

研究报告(ResearchPaper)外资并购中国饮料行业所引起的经济性垄断影响研究ResearchontheeconomicmonopolyimpactsoftheforeigncapitalmergersandacquisitionsbasedontheChinesebeverageindustry作者：薛楠、张海薇、任尚华、李蒙、赵倩倩专业：工商管理、市场营销报告时间：2009年3月15日指导教师：周建教授1摘要20世纪90年代以来，全球跨国并购逐渐取代了“绿地投资”而成为跨国公司对外进行直接投资的主要形式。改革开放以来，我国利用外资的深度和广度不断加强。外国资本进入我国的模式也随着我国改革开放的深入而发展变化。自上世纪90年代以来，外国资本逐渐并购我国企业，尤其是以并购重点龙头企业为主的模式进入我国经济的重点行业。在此过程中，一方面我国企业获得自身发展所需的资金、技术、管理经验等；另一方面，外资并购国内企业也引起了许多问题，尤其是外资并购国内重点企业和行业带来的垄断问题。外资并购带来的国有资产流失问题，以及民族产业、民族品牌受到冲击等问题。这些问题的出现对我国的国家经济安全带来深远影响。本研究第一部分介绍了外资并购的相关理论知识，如西方公司并购动机理论及跨国并购相关理论。第二部分介绍了在中国外资并购的发展概况及特点，重点讲述了中国饮料行业的外资并购情况。第三部分以达能为案例，分析了达能并购中国饮料行业中的企业后对被并购企业利益相关方的影响。最后一部分分析总结了外资并购对我国行业所产生的负面影响，特别是经济性垄断影响，并在本文的最后针对这些影响提出了一些应对措施。关键词：外资并购，经济性垄断影响，饮料行业2AbstractSince1990's,transnationalcorporations’MergersandAcquisitions(M&A)substitutesgreenfieldinvestbecomingthemainformofforeigndirectinvestoftransnationalcorporations，Withthedevelopmentofreformandopenness,depthandextentofourcountrymakinguseofforeigncapitalisbecomingmorestronger，PatternsofforeigncapitalenteringinChinahavedevelopedandchangedwiththedevelopmentofreformandopenness，Since1990's,foreigncapitalgraduallymergeandacquiredomesticenterprise,especiallytakingMergersandAcquisitionsKeyenterpriseasmainpatterntoenterourcountryeconomics，Inthisprocess,ononehanddomesticenterpriseacquirefunds,technology,managerialexperiencewhattheyneed，OntheotherhandforeigncapitalMergersandAcquisitionsdomesticenterprisearousessomeproblem,especiallymonopolyproblemofkeyenterpriseandindustryanddrainofstate-ownedassets，Thirdlynationestateandnationbrandsufferimpingement，Theseproblemsbringfar-reachingeffecttotheeconomicsecurityofthecountry，Inconsequence,weshouldmakeanassayofexistingstateofforeigncapitaMergersandAcquisitionsdomesticenterpriseandresearchitsdevelopmenttrendandstrategyandithasveryimportantsensetotheeconomyofthecountrycoordinatedevelopment，ThefirstpartofthisresearchintroducedthetheoryabouttheMergers&Acquisition,includingthetransnationalcorporationsMergersandAcquisitionstheory，ThesecondpartanalyzedthesituationofforeigncapitalMergersandAcquisitionsofChinesecompanies,especiallythesituationintheChinesebeverageindustry，Inthethirdpart,weconsideredDanoneasacase，Inthelastpart,weanalyzedandsummarizedtheeconomicmonopolyimpactsoftheforeigncapitalMergersandAcquisitionsofChinesecompanies,then,basedontheseimpacts,wetabledproposalsabouthowtoreplytotheM&A，Keywords:ForeigncapitalMergersandAcquisitions;Economicmonopolyimpacts;Beverageindustry;3目录导论------------------------------------------------------------------------------4第一节研究背景--------------------------------------------------------------4第二节研究目的与研究意义-----------------------------------------------6第三节研究方法与资料来源-----------------------------------------------7第四节研究内容与研究框架-----------------------------------------------7第一章理论回顾--------------------------------------------------------------9第一节西方公司并购动机理论---------------------------------------------9第二节跨国公司并购理论回顾---------------------------------------------10第二章中国的外资并购概况------------------------------------------------11第一节外资并购在中国的发展概况---------------------------------------11第二节外资并购在中国的特点---------------------------------------------11第三节中国饮料行业的外资并购发展概况------------------------------12第三章达能在华并购案例分析---------------------------------------------15第一节达能在华并购概述---------------------------------------------------15第二节达能在华并购对利益相关方的影响-------------------------------15第三节对达能在华并购的评述----------------------------------------------18第四章外资在华并购的影响及对策分析---------------------------------19第一节外资在华并购对我国的影响---------------------------------------19第二节抵御外资并购中国企业形成经济型垄断的对策分析----------20参考文献---------------------------------------------------------------------------234导论第一节研究背景跨国并购成为跨国企业自身扩展的一种重要途径，也是跨国企业开辟国际市场、提升竞争力的一种重要战略实践。根据《2000年世界投资报告》统计，1980-1999年间在世界范围内国内企业之间以及国外企业之间达成的并购以年均42%的速度增长。20世纪90年代跨国并购（Cross-borderMergers&Acquisitions）额占全球并购总额的比重保持在25%左右，2000年这一比重上升到了33，5%。2000年，全球并购总额达到了3，4万亿美元，其中跨国并购额超过了1，14亿美元，比1999年增长近50%。同时，跨国并购作为一种对外直接投资方式，在全球FDI中的主导作用越显明显。自1995年起，跨国并购已超过“绿地投资”（GreenfieldInvestment）成为FDI的主导方式，2000年跨国并购总值与FDI总流入量的比值达到了90，0%。随着20世纪90年代开始的第五次全球并购浪潮的衰退，世界经济进入了一个长期的调整过程，全球并购交易陷于低迷状态。但值得注意的是，尽管近两年世界经济如此不景气，但是全球并购交易额每年仍超过1，1万亿美元，其中亚洲特别是中国的并购活动日益频繁，每年以较高的速度增长，整体规模达到290亿美元，中国正日益成长为亚太地区并购交易活跃、交易规模快速增长的国家。随着中国经济的发展和国际融合的深化，以及市场准入领域放宽和投资软硬环境的不断改善，《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《利用外资改组国有企业暂行规定》和《外国投资者并购境内企业暂行规定》等一系列涉及我国资本市场对外开放的法规和办法相继出台，外资并购的制度性障碍被排除，外资不仅可以并购上市公司（含国有股和法人股），还可以并购国有企业（包括大型国企）以及民营企业。中国已经成为跨国并购的重要市场，更多地从传统的新建投资转向并购投资，并呈现不断发展上升之势。在1994-2003年的10年间，跨国公司在华并购案值由7，15亿元上升到38，20亿元；跨国公司在华并购占直接投资的比重由2，12%上升到7，14%。5面对外国跨国公司如此增加在华投资和经营的比重，我们如何科学的认识和应对这种现象？外资并购带给我们的是“馅饼”还是“陷阱”?并购本身是一种优化资源配置、促进企业竞争和提高治理水平的有效方式（李维安，2006）。无可厚非，跨国公司在华进行的系列并购活动为中国经济发展提供了资金、技术和先进的管理经验，对推动产业结构的升级和经济增长做出了一定的贡献。但由于政策和管理体制上的原因，外资并购在对中国经济发展做出积极影响的同时，也带来一些负面的影响。近年来，外资并购境内企业的一个突出特点，是行业龙头企业日益成为外资并购的对象。如格林科尔对科龙、美菱的并购；法国达能对乐百氏、娃哈哈等企业的并购；欧莱雅对小护士、羽西的并购。通过对中国行业主导企业实施并购，跨国公司扩大了在中国的市场份额，在有些行业甚至出现少数跨国公司垄断市场的局面。据国家工商总局的调查，跨国公司目前已在彩管、微电机、小汽车、计算机、程控交换机、光纤电缆、橡胶、轮胎、啤酒、造纸、洗涤用品、医药等多个行业取得实际上的垄断或控制地位。随着外资并购案的增多