黄金作为我国国际储备的研究

加介次掌硕士学位论文论文题目作者姓名指导教师学科(专业)金融学所在学院经济学院提交日期2008年〔月浙江人学硕士学位论文黄金作为我国国际储备的研究论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。签名:日期:拼浙江大学硕!:学位论文黄金作为我国国际储各的研究ReseafChontheGoldasChina’SInternationalReserveSCandidate:ShimiaoEANSuPervisor:Wei’an叭ANG乡浙江大学硕士学位论文黄金作为我国国际储备的研究摘要自2001年以来，由于国际收支双顺差加剧，我国外汇储备持续高速增长，已超过日本，成为世界最大的外汇储备国家。但近期美元的持续贬值，我国储备大量缩水，存在较大的风险，储备多元化势在必行。本文以我国国际储备结构管理为切入点，沿着黄金作为国际储备的优劣势，黄金储备的风险一收益分析，我国黄金储备适度规模的确定，到我国增加黄金储备的现实意义及实现途径这一思路来完成论文。在对黄金的属性、作为国际储备地位的变迁及黄金储备的优劣势进行阐述的基础上，本文在第三章研究黄金储备的风险与收益问题。通过研究得出，黄金价格与美元汇率呈现显著的反方向变动，说明黄金储备可以抵制美元资产的汇率风险;从黄金供求来看，黄金价格还有长期上涨的趋势，黄金也是一种很好的保值增值资产。第四章研究我国黄金储备适度规模的确定。本章根据杜利模型和资产组合理论，通过建立最优化模型得出，我国黄金储备在总储备中的适度比例应为2%一5%。第五章主要研究我国增加黄金储备的现实意义及实现途径。通过本章的探讨得出，黄金储备在缓解我国现阶段的流动性过剩问题，推动人民币国际化和促进我国黄金市场的发展等方面都可以起到非常重要的作用。同时得出了我国增加黄金储备的实现途径。本文在最后还对黄金储备问题提出了一些政策建议。关键词:黄金储备风险一收益分析适度规模杜利模型浙江大学硕士学位论文黄金作为我国国际储备的研究Abstr8CtBecauseofa引歹egatedcufrentaeeountsurplus&surplusinthebalanceofPaymentssinee20()1，China’5foreignexehangereservesincreaseatahighspeed，andhaveexceededJaPan，beeomethenumberoneintheworld.Howeve几theconseeutivedevaluationoftheUSdollarleadstotheshrinkingofourforeignexehangereserves.There15muehriskinourreserves，50wemustPromotedivers价eationofChina’5intemationalreserves.ThisPaperstaI’tSwithintrodueingthestrueturalmanagementofourintemationalreserves，thenresearchtheadvantageanddisadvantageofgoldastheintemationalreserves，analysisontheRisk一Eamingsofgoldreserves，determinationonthesuitablescaleofChina，5goldreserves，thesignifieaneeofgoldreservesinChina，andtheapproachhowtoinereasegoldreserves·Afterintrodueingtheattributeofthegnld，theehangeofstatusofthegnldastheintemationalreservesandtheadvantageanddisadvantageofgoldreserves，thethirdsectionmainlydiseussestheRisk一Eamingsofgoldreserves.Throughtheresearch，thisPaperconcludesthatthere15anegativecorrelationbetweentheehangeofgoldPrieeandUSdollar’5exchangerate，whiehilluminatesthatgold15ahedgeagainstthedollarassets.FromthesuPPlyanddemandofthegold，50wecanseethatthegold洲eewillriseintholongrun，50gold15ag00dtoolforstorageofvalue.TheforthseetionreseareliesthemoderatescaleofChina’5goldreserves.ThePaperhasadoPtedtheMiehael.RDooleyModelandC八护MtoestablishtheoPtimizationmodelandeoneludesthatthemoderateProPortionofChina，5goldreservesinthetotalreserves152%一5%.ThefifthsectionmainlydiseussesthesignifieaneeofgoldreservesinChinaandtheaPProachhowtoinereasegoldreserves.Theresult15thatgoldreservesPlayanimportantroleineasingtheProblemofExcessLiquidity，PromotingtheRMB，5intemational议ationandboostingthegoldmarketinChina.AlsothisehaPterbringsforwardwiththeaPProaehhowtoinereasegoldreserves.Flnally’atthelastsection，thisPaPerhasProvidedsomeadvicesontheissueofgoldreservesinthefuture.Keywords:GoldReserves;Risk一EamingSAnalysis;ModerateSeale:DooleyModel户浙江大学硕士学位论文黄金作为我国国际储备的研究目录1绪论......................................................……1Ll研究背景及研究意义......................................……1LZ相关概念阐述...................................···.·····……2L3文献回顾.....................................···········……6L4研究内容、方法和创新点..................................……72黄金作为国际储备的优劣势...............................……92.1黄金的双重属性..........................................……92.2黄金作为国际储备地位的历史变迁.........................……102.2.1国际金本位制度......................................……U2.2.2布雷顿森林体系......................................……122.2.3牙买加体系.......................................……，二132.3黄金作为国际储备的优劣势分析...........................……143黄金储备风险一收益的实证分析.....................····……163.1模型背景介绍...........................................……173.2黄金储备安全性的实证检验...............................……173.2.1数据收集与处理......................................……183.2.2实证分析............................................……193.3黄金储备收益性的实证检验...............................……233.3.1黄金供给趋势分析....................................……233.3.2黄金需求趋势分析.....·...............................……263.3.3黄金价格趋势判断....................................……283.4本章小结...............................................……294我国黄金储备适度规模的确定..........................··……304.1模型背景介绍...........................................……304.2模型的设定....................................……，..……334.3实证检验及结果分析............................……，..……36犷浙江大学硕士学位论文黄金作为我国国际储备的研究4.4本章小结...............................................……385我国增加黄金储备的现实意义及实现途径................……395.1我国增加黄金储备的现实意义.............................……395.LI缓解我国流动性过剩问题..............................……395.L2推动人民币走向国际化................................……415.L3促进我国黄金市场发展................................……435.2我国增加黄金储备的实现途径.............................……445.3本章小结...............................................……47‘结论及建议..............................................……48参考文献...................................··.·············……50附录.......................................................……55后记.......................................................……56矛浙江大学硕士学位论文黄金作为我国国际储备的研究1绪论1.1研究背景及研究意义1994年1月1日，我国成功地实行了外汇体制改革，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇制度，对人民币汇率实行有管理的浮动。国际收支状况大为改善，外汇储备大