麦肯锡全球银行业报告(2017)

凤凰涅槃:重塑全球银行业，拥抱生态圈世界GlobalBankingPracticeThePhoenixRises:RemakingtheBankforAnEcosystemWorldMcKinseyGlobalBankingAnnualReview2017麦肯锡全球银行业报告（2017）麦肯锡大中华区金融机构咨询业务2017年11月II前言2016年，全球银行业的ROE达到8.6%，相比2015年下滑了100个基点，虽然全球银行在成本管理（成本收入比连续第五年下降）和充实资本（2016年一级资本充足率高达12.4%）方面表现卓著，但是这仍然无法掩盖全球银行在营收和利润增长方面面临的挑战，2015-2016年全球银行业营收仅增长3%，是过去五年平均增速的一半，同时风险损失前的利润率在2014-2016年间下滑了10个基点。资本市场对于银行业未来的判断仍然谨慎，虽然加息预期支撑全球银行业的估值有所回升，但是2016年全球银行业的P/B水平仍然处于历史低位，其中发达国家平均市净率1倍，新兴市场1.2倍。除了对于监管成本上升，新兴市场经济放缓，信用风险累积的顾虑以外，数字化挑战无疑是全球投资者对银行业务模式最根本的担心。在2015年的全球银行业报告中我们就对数字化对银行业的冲击进行了估算，而数字化变革的速度比我们预计得更快，在当前速度下，如果银行不采取任何应对措施，我们预计到2025年零售和公司银行业务的数字化将对全球银行业ROE产生超过400个基点的冲击。此外，以互联网金融渗透率全球领先的中国市场为例，互联网的进攻者们显然没有满足于单纯在存贷汇等单一市场分解并颠覆银行业务这一目标，他们期望利用平台经济的力量通过将银行与非银行业务充分结合，将金融与非金融场景无缝对接打造生态圈模式，一站式服务客户的所有需求。在这一野心的驱使下，以阿里、腾讯、亚马逊为代表的领先企业正在将触角从其核心的非金融领域向支付、信贷、财富管理、征信等所有金融相关领域延伸。生态圈模式使这些“门口的野蛮人”显得更为强大，麦肯锡认为他们会从四个方面对银行造成冲击：1.彻底夺取银行的客户关系2.分解并根据客户需求更好地组合和包装银行业务3.使银行的资金和服务商品化4.使银行成为产品服务间接提供者，降低银行的品牌认知度这就是全球银行业面临的新常态，成本管理、业务重组只是治标不治III本的短期应对举措，为了重拾收入增长，特别是与创新节奏更为迅猛的互联网颠覆者竞争，银行必须重新思考自身的业务模式，加大数字化转型的步伐。首先，商业银行必须找准自身在数字化浪潮中的定位，小型银行可以选择成为专业的资金提供者或者某个业务领域的专家，大中型银行可以考虑建立或者融入全新的互联网金融生态体系，重新赢回客户关系。对于那些志在建立生态圈的银行来说，必须建立支持规模化敏捷的组织，构建鼓励创新和企业家精神的文化，打造和管理战略合作伙伴关系，并利用新技术推动银行IT系统的现代化改造。我们很高兴地看到部分领先银行正在全面数字化和生态圈的打造上奋进，而它们的估值水平正在与市场平均水平拉开差距。根据我们的研究，截至2017年1季度，银行总部地理位置仅能解释39%的估值水平差距，而另外61%的估值水平差别主要是由于银行战略选择和经营管理能力差距所导致的。比如，中国在零售和数字化领域领先的招商银行2017年前八个月股价上涨超过60%，市净率从1.12提升到1.64，远高于竞争对手接近于1到1.2的水平。我们相信，在市场先驱者的引领下，全球和中国的领先银行一定会加快数字化转型和生态圈建设的步伐，驱动自身业务模式的变革，重新赢回市场。IVIntroduction534DigitalProductivity:Banking's$350BillionOportunity17TheStateoftheIndustry7FindingGrowthinanEcosystemWorld2ExecutiveSummary概要引言行业现状数字化生产力：银行业价值3500亿美元的机会在生态圈世界中寻求增长目录FindingGrowthinanEcosystemWorldIntroduction5IntroductionFindingGrowthinanEcosystemWorld33DigitalProductivity:Banking’s$350BillionOpportunityDigitalProductivity:Banking’s17$350-BillionOpportunityTheStateoftheIndustryTheStateoftheIndustry7ExecutiveSummary2ExecutiveSummaryThePhoenixRises:RemakingtheBankforAnEcosystemWorldMcKinseyGlobalBankingAnnualReview2017凤凰涅槃:重塑全球银行业，拥抱生态圈世界。2017年麦肯锡全球银行业报告2ThePhoenixRises:RemakingtheBankforanEcosystemWorld.McKinseyGlobalBankingAnnualReview2017ExecutiveSu2Theglobalbankingindustryshowsmanysignsofrenewedhealth.Therecoveryfromthefinancialcrisisiscomplete,capitalstockshavebeenreplenished,andbankshavetakenanaxtocosts.Yetprofitsremainelusive.Fortheseventhconsecutiveyear,theindustry’sreturnonequity(ROE)isstuckinanarrowlydefinedrange,between8percentandthe10percentfigurethatmostconsidertheindustry’scostofequity.At8.6percentfor2016,ROEwasdownafullpercentagepointfrom2015.Further,banks’sharesaretradingatlowmultiples,suggestingthatinvestorshaveconcernsaboutfutureprofitability.Severalregionsandbusinesslineshavedonebetter,andsomeinstitutionsareoutperformingduetostrategicclarityandrelentlessexecutiononboththeircorebusinessesandtheireffortstoimprove.ExecutiveSummary全球银行业呈现出种种复苏迹象。银行业已从金融危机的重创中完全恢复，资本存量得到补充，并且大刀阔斧地降本。然而，利润难以复苏。连续七年，行业净资产收益率（ROE）一直徘徊在8%-10%之间，无法突破，这个比例也是业内公认的资本成本水平。2016年银行业平均净资产收益率为8.6％，比2015年下降了整整1个百分点。此外，银行股票的巿净率接近历史低位，显示出投资者对银行未来盈利能力的担忧。一些地区和细分业务表现较好，一些银行机构在核心业务和转型提升中不但制定了清晰的战略，且实施到位，因而获得了优于同业的业绩。概要凤凰涅槃:重塑全球银行业，拥抱生态圈世界。2017年麦肯锡全球银行业报告3麦肯锡全球银行业报告（2017）中的最新研究阐释了银行业绩滑坡的原因以及银行应如何更好地应对。主要发现包括：ƒ银行间估值依旧存在显著差异，但差异原因发生重大转变。2010年，差异的74%源于地理位置：热门市场的银行估值更高。而2017年，地理位置原因仅占差异的39%。其余因素则在于业务模式和执行、战略、对应的举措以及银行能掌控的其他抓手。ƒ在去年发布的报告中，我们对数字化威胁的影响进行了预估。今年，鉴于数字化的发展超过了预期速度，我们在这方面也进行了更新。随着利率回升和其他利好因素的出现，2025年行业净资产收益率有望达到9.3％。但是，如果银行零售和企业客户以过去人们接纳新技术的速度将业务从银行切换到数字化公司，不考虑任何干预行动的影响，银行业净资产收益率可能会下降约4个百分点，2025年仅为5.2%。ƒ银行不能再继续无视数字化企业对银行运营产业化的影响。作为关键性第一步，那些还未完全进行数字化的银行必须对可用的新工具进行探索并建立数字化营销和分析的技能，才能更有效地参与竞争。如果大多数银行都开始数字化转型，并且没有出现太激烈的竞争，我们预计银行可以再增加约3,500亿美元的利润。但数字化获益只能将一家普通银行的净资产收益率提高约2.5个百分点，远不能抵消数字化威胁造成的4个百分点的下跌。但任何一家银行都不可能对数字化所带来的收益视而不见，并且每家银行可以做更大的努力，取得高于平均水平的收益。全面数字化转型势在必行，不仅出于经济利益的考量，也是为了让银行获得参与数字化银行下一阶段竞争的入场券。亚马逊、阿里巴巴和腾讯等平台公司致力于为所有人提供所有服务，使得一个又一个行业被重塑，行业边界也因此变得模糊。若该一体化经济开始向银行市场蔓延，则会给那些已经建立了数字化技能和快速变革能力的银行带来机遇。成功实施基础生态圈战略的银行，通过伙伴关系的建立和变现数据，可将其净资产收益率提高至约9％到10％。那些走得更远、建立了自有平台的银行则可能捕获少量非银市场业务，将其净资产收益率提高至约14％，远高于行业目前平均水平。该生态圈战略并非适用于所有银行，也不是银行唯一的选择。银行也可以凤凰涅槃:重塑全球银行业，拥抱生态圈世界。2017年麦肯锡全球银行业报告4考虑其他两种可能利润较低的业务模式获得成功：成为白标资产负债表运营商，或成为聚焦某些业务的专业银行。若一体化经济按照预期发展，成功实施生态圈战略将成为多家银行开启数字化未来的金钥匙。尽管银行对生态圈经济有不同的看法，但是一个全面的数字化转型无疑是一项“无悔”行动，可让银行准备好迎接数字化和数据驱动世界的到来。当银行从传统的以产品和销售为中心向以客户为中心的营销转移，银行需要确保其独特性得以保留，设计和提供卓越的客户体验，并且银行数字化能力的建设不应只放眼于未来几年，而应该着眼于更长的时间。如果能够做到这几点，在生态圈经济来临之时，银行将已准备就绪。凤凰涅槃:重塑全球银行业，拥抱生态圈世界。2017年麦肯锡全球银行业报告5ThePhoenixRises:RemakingtheBankforanEcosystemWorld.McKinseyGlobalBankingAnnualReview20175Banksarestrivingtoensurethattheyareintherightproducts,therightcustomersegmentsandtherightdistributionchannels.Butperhapstheleadingstrategicquestionofthedayishowfarandhowfasttodigitizethebank,inlightofbothpressurefromdigitalcompetitorsandcustomers’deepeninginterestindigitalbanking.Ourpreviousresearchidentifiedtwomajoreffectsfromnewdigitalentrants:thelossofthecustomerrelationshipandmarginerosionacrossretailsegments.Weseenewevidenceofthosetrends—andtheyarehappeningfasterthanweexpec