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第五章供给学派一、供给学派的产生•凯恩斯主义的需求分析没有办法很好地解决“滞胀”，一些经济学家和政府要员就考虑从另一方面出发来分析问题，即从供给的角度来寻求资本主义经济的出路。供给学派认为，资本主义经济的问题根源不在于需求不足，而是供给不足和需求过旺，所以主张通过减税政策来实行供给管理和刺激投资。•供给学派始终没有形成一个完整的理论体系，也没有一个公认的理论权威存在，只是有一批经济学家提出了一些重要的理论观点和政策主张，都是从供给的角度着手分析的；而一些政界人士支持实施了这些思想和政策，扩大了供给学派的影响，提高了其地位。•这个学派是一个比较松散的学派，在基本观点类似的同时还是存在一定差别的，所以内部可以分为“激进的供给学派”（极端的；正统的）和“温和的供给学派”（传统的）。供给学派的主要代表人物都认为美国经济的问题关键在于供给不足。•由于美国经济投资率减少，技术进步缓慢了，造成了生产率下降，使美国商品在世界市场上竞争能力削弱，供给跟不上需求的需要和变化；•美国经济危机中也存在着某些行业的供给不足，比如建材……；•美国国内投资的毛利率一般在10%—12%之间，这种盈利反映出需求是旺盛的，而供给则是不足的。为什么出现供给不足？供给不足最根本的原因，是长期实行凯恩斯主义人为刺激需求。第一，用赤字财政和增加货币供给的办法来刺激需求，会降低储蓄率，从而使投资率减少，削弱了供给。美国储蓄率1946—1955年为8.3%，1956—1965年为7%，1965—1975年为6.5%，1977年为5.7%，1982年为4%。第二，凯恩斯主义刺激有效需求的措施使国民财富中用于消费的部分大大增加。特别是社会福利的大量增长，不仅会造成巨额赤字，还造成一大批人的惰性，使他们成为靠福利补贴为生的自愿失业者，这也大大削弱了生产和供给的力量，造成供给不足。•供给学派提出：真正正确的理论是萨伊定律，即商品供给会自己创造出需求，故资本主义经济根本不会发生购买严重不足的情况，市场自我调节完全可以使资本主义达到充分就业。应该强调生产、强调市场机制对宏观经济的自我调节，反对国家干预。二、激进的供给学派的基本理论（一）“拉弗曲线”：关于税收、税率和生产率之间关系的理论拉弗认为，在税收、税率和生产率之间，存在着一种关系：一般而言，所得税率越低，企业和公司生产、经营的积极性就越高，总产量就越大，于是总税收越多；反之，所得税率越高，企业和公司生产经营的积极性就越小，总产量就越低，总税收也越少。因此，国家税收的税率应该有一个最佳的选择点：既要有足够的税收，又不至于太重。故税率应该在0%—100%之间选一个最佳点。····税率（%）税收ABCD禁区····税率（%）税收ABCD禁区EF拉弗曲线O•拉弗曲线研究的是如何确定最佳税率并以取得最大的税收和国民收入。它意在说明一下四个方面的问题：第一，税率是有一定的限度的，在此限度上可以获得最大的税收；超过限度则过犹不及，税收反而会减少。第二，任何一定数额的税收，都可以通过一个较高或较低水平的税率征得，但是高税率是有害经济发展的，低税率才有利于经济的发展，促进生产。第三，在税收禁区内，税收只会挫伤人们投资与劳动的积极性，减少各种生产要素的投入特别是资本的投入，从而减少产量与国民收入，最终减少税收。第四，从长期角度考虑，增加税收不能依靠提高税率，而要依靠增加生产来增加国民收入。（二）劳动、资本“楔子”模型•激进的供给学派从理论上考察了税率、资本形成与劳动供求之间的关系，建立起劳动、资本“楔子”模型，说明了改变税率对劳动供给和工作闲暇之间的选择性和刺激作用，以及劳动需求函数对资本形成的影响。假设雇佣工人的平均成本越高，就业机会就会越少。而高税率，特别是高工资税实际上提高了雇佣工人的成本，就会减少就业机会。因为税收是交给政府的，当税率提高时，雇佣工人的实际总成本就比支付给工人的实际工资更高，这种情况也被供给学派的经济学家们称为税收“楔子”或劳动“楔子”。实际工资劳动数量DLDLSLSLY0Y1Y2OQ1Q3Q2实际工资劳动数量DLDLSLSLY0Y1Y2OQ1Q3Q2劳动楔子模型劳动、资本“楔子”模型当中的税收“楔子”存在于资本的供给和需求之间，使资本的供给成本和需求成本不断上升，从而挫伤了储蓄者和投资者的积极性，导致资本供给不足而投资的削弱这就是美国经济停滞的根本原因。劳动、资本“楔子”模型实际上一条派生的“拉弗曲线”。•它从理论进一步论证了减税的积极效应，认为减税可以增加劳动就业，鼓励资本供给和增加投资引诱。税后工资劳动力数量LSLD1LD2LD3税后工资劳动力数量LSLD1LD2LD3派生的拉弗曲线三、“温和的供给学派”的基本理论：费尔德斯坦曲线这一理论假定，在经济生活当中存在三种资产：货币、政府债券和私人有价证劵。在充分就业条件下，当财政赤字增加到一定程度以后，政府就必须用经济手段去弥补财政赤字，具体手段有三种：一是增加货币供给；二是增加政府债券；三是同时增加货币供给和政府债券。•三者影响各不相同：（1）货币供给如果增加，会造成通货膨胀的压力，不利于经济的良性运行。（2）新发国债则将引起利率水平的变化，从而产生政府债券对私人有价证劵的替代效应，是私人有价证券的需求削减，并且使私人直接融资受阻，于是资本形成不足，不利于经济增长。（3）货币和债券同时混合发行，则会导致财政赤字和通货膨胀的共同作用，产生了对资本形成水平的长期抑制性效应，即财政赤字的增加既降低了资本形成水平，又提高了通货膨胀率。•费尔德斯坦于是试图探索一条有效的新途径，可以在赤字稳定或增长的条件下，消除赤字对通货膨胀的加速作用以及对资本形成的抑制效应：第一，想要财政赤字的增加不影响通货膨胀率：只有用发行债券的方式而不是增加货币供给的方式来弥补赤字。但是一旦政府发行债券，就会提高利率，会使资本形成水平下降，继而导致国民经济增长率的下降。第二，在财政赤字增加时，政府也可以通过少发行债券，多加货币供给的方法来弥补财政赤字，但这会加剧通货膨胀。•为了更清晰地反映在充分就业条件下，赤字、通胀和资本形成之间的相互关系，费尔德斯坦提出了费尔德斯坦曲线。通胀率自然通胀率资本形成率ⅡⅠⅢπ2π1π3π00K2K1K通胀率自然通胀率资本形成率ⅡⅠⅢπ2π1π3π00K2K1K当达到预算平衡时，通胀率就为自然通胀率。这时，通胀对投资、储蓄等经济变量的影响完全是中性的。•费尔德斯坦曲线的经济学含义可以归结为：在赤字为刚性时，最佳通胀率和资本形成率组合。在赤字为刚性时，高通胀率的存在降低了资本形成率，而资本形成率的下降又影响了劳动生产率，减少供给。•其经济启示是:第一，可以通过牺牲一定的资本形成率和经济增长率，来减少赤字、平衡预算，降低通货膨胀率；第二，可以通过降低税率，增加税源来减轻财政赤字，抑制过度需求，减轻利率上升的压力，维持一定的资本形成能力。•费尔德斯坦认为，在充分就业的条件下，凯恩斯主义就不灵了，政府应该转向重视供给方面的问题，推行平衡财政政策，即用紧缩性货币政策和降低生产率的财政政策，逐步降低和消除赤字，使费尔德斯坦曲线下移，达到自然通货膨胀率水平。四、供给学派的经济政策•主要中心就是反凯恩斯主义，促进生产和供给。