金地毯大数据中心一、我国风险投资的现状和发展趋势1.我国风险投资的现状上世纪80年代末,因为看到科技对经济发展的巨大促进作用,国家开始在沿海设立经济技术开发区。又为了解决开发区内企业融资的问题,国务院允许地方政府在开发区内设立创投基金,用于投资高科技企业。当时有的创投重视资金投入,轻视项目跟踪、指导和管理,所以投资成功率不高。90年代末期,互联网大潮来临,很多国有企业敏锐嗅到了这一趋势,开始接盘地方创投基金。但是依然没有解决,政府创投成功率和效率双低的问题。金地毯大数据中心由于获取政府创投资金门槛高、成功率低,所以本世纪初,不少科技和互联网企业开始从海外寻求资金,例如通过国外的VC获得风投,然后在美国或者香港上市。例如中华网、空中网、盛大、慧聪、巨人网络、分众传媒等等。这批科技企业在成功之后,反过来在国内成立天使投资公司和风险投资公司,这些机构能量迅速凝聚。这也造成来了目前中国风险投资行业的双头格局。一头是政府创投机构,这类机构主要还是位于高新区、开发区以及技术园区,主要依附于驻扎在园区的企业,在园区内寻找优质项目,最终目的是促进园区或者本地科技企业发展。由于有政府财政、国有企业、银行的扶持,政府创投机构的资金规模相当可观,在投资项目甄选、项目跟踪、项目指导等方面,政府创投机构投资决策,也越来越专业和规范。国内风险投资机构的另一头,就是由科技和互联网新贵们发起的风险投资机构。例如李开复设立的创新工场,两年时间投资了二十余个移动项目;例如小米科技CEO雷军,在互联网投资领域也是频频出手。再例如,阿里董事局执行主席马云发起了云峰基金,战略投资土豆优酷,每次出手都是大手笔。2.中国风险投资公司未来发展趋势金地毯大数据中心至于中国风险投资公司未来发展趋势,投融界认为有四大趋势值得期待。第一、风险投资公司资金来源的多元化趋势。伴随着对民营经济的开放,政府创投资金将会更多吸引民营企业的加入,民营企业加入之后,可以让政府创投基金在运作上更为灵活。此外,部分传统工业也积累了足够的资金,希望参与风险投资公司。例如云峰基金的发起人,不仅包括马云、巨人史玉柱这类互联网巨头,也有来自七匹狼、伊利等传统企业的大佬。第二、风险投资公司投资决策专业化趋势。中国风险投资发展时间短,所以随意性和偶然性的特征较为明显,专业水平欠缺。表现之一就是,很多投资公司都是通过人脉关系寻找投资项目,投资决策看关系,而不是看项目。随着风险投资公司规模的壮大,以及专业投资人士的加入,未来五年,中国风险投资公司投资专业化水平将会提高。第三、风险投资公司聚集化趋势。根据统计数据,美国硅谷集中了美国40%左右的风险投资公司。正是因为有大量风投的聚集,硅谷成为全球互联网和科技创新的前沿。几乎,每一天都有投资案例的出现。我国风险投资聚集的趋势也正在显露,例如中关村,风险投资公司接近百余家,香港半数的风投机构在中关村设立有办事机构。第四、风险投资公司极力靠近互联网。为了低成本、高效寻找到大量的潜在投资项目,风险投资公司对互联网更为依赖,特别是对投融资平台的依赖程度更高。以金地毯为例,作为专业的投融资信息服务平台,已经有超过超过百家风险投资公司入驻金地毯。通过对中国风险投资公司过去、现在以及未来的了解,我们可以发现一点:中国风险投资公司的发展路径是持续的,中途没有过于夸张的跳跃或者衰落。路径的延续性,或许能够抵御金地毯大数据中心未来可能出现的投资泡沫,这可以说是中国风投行业的优势所在。二、2015全球风险投资概况对于全球范围的创业者和风投机构来说,持续半年多的资本寒冬所带来的影响似乎仍然在持续。然而即便如此,就2015年全年来说,其仍然是资本与创新之间碰撞出最闪亮火花的一年。2015年,全球的风险投资总金额达到了1285亿美元,较2014年的890亿美元相比,同比增长了44%。这个投资金额也创造了2000年以来的最高值记录。2015年,可以说是全球风险资本风生水起的一年,总金额超过1285亿美元,超出2014年总额894亿美元的44%,交易数量达7278起。和往年相比,2015年的风险投资金额规模更大、投资领域更广。从生命科技到金融科技,从零售领域到教育等等,这些领域的变革与创新空间都是非常巨大的。投资者也是看到了其中的潜力,因此在很多领域都进行了大规模的投资。2015年,在接受风险投资的公司里,有71家公司成功进入独角兽俱乐部,即估值超过10亿美元的公司。其中,第一季度出现13家独角兽,第二季度出现23家,第三季度出现24家,第四季度只出现了12家。2014年,新晋独角兽公司的数量为53家。金地毯大数据中心年,共发生7872笔投资交易,其中25%的风险投资交易都有大型投资机构的参与。2015年第四季度,全球风险投资额仅为272亿美元,远低于去年第三季度的387亿美元。第四季度的风险投资交易数量也创造了2013年第一季度以来的最低记录。在中国市场,第四季度的风险投资金额仅为72亿美元,较第三季度环比下滑29%,交易数量环比下滑39%。在印度市场,第四季度的风险投资金额环比下滑46%,交易数量环比下滑18%。不过从整体来看,亚洲在2015年产生的风险投资总金额高达397亿美元,创历史新高。就地区而言,在美国,纽约的风险投资规模超过马萨诸塞州。去年第四季度,美国创业公司融资金额环比减少60亿美元,交易数量为981笔,这也是2011年第四季度以来的最低数量记录。相比之下,欧洲受风险投资波动的影响相对最小,平均每个季度产生的风险投资规模在30亿美元左右,其中英国占了约一半。在欧洲,处于创业后期的创业公司第四季度获得了1860万美元的投资,为全年最高纪录。13232412051015202530第一季度第二季度第三季度第四季度独角兽金地毯大数据中心第一季度为940万美元,第二季度为1730万美元,而第三季度为1600万美元。不过和其他大洲相比,产生在欧洲的风险投资金额和风险投资交易的数量都要少得多。去年第四季度之所以会出现风险资本的急剧降温,主要还是源于全球经济的不确定性和可能会上调的利率。去年第四季度,有一些公司IPO后的市值甚至低于IPO前融资时的估值,这也迫使很多投资者在投资时不得不更加谨慎。三、2016年全球风投发展趋势金地毯大数据中心先从大家所熟知的数据开始说起。投资风投基金的有限合伙人(LP)不断地向风投企业砸钱——全然不顾投资市场的衰退趋势。很多有限合伙人说,2016年将会是他们业务繁忙的一年,除非出现不可预期的突然衰退,否则2016年的投资市场规模仍将继续保持当前水平甚至会扩大。以上信息是金地毯大数据中心通过收集多家有限合伙人投资公司对市场的看法而总结得来的。虽然他们给出的数据清晰显示了他们十分关注风投公司的投资步伐,82%的受访者表示他们会保持现有的投资节奏,另有8%则认为可能会增加投资。另外我还想指出随着对风投基金的合伙投资越来越多再加上又有来自中国的资本寻求稳定投资,我们丝毫不用担心来0200400600800100012001400160018002000第一季度第二季度第三季度第四季度投资金地毯大数据中心年没有新的资金进入市场。不过有限合伙人的资金不断注入风投市场还不是什么“大新闻”——过去十年里大量“非风险投资”资金涌入风投支持的技术创企才是最大的转变。10年前,风投拿到的钱和他们投资创企的钱几乎持平,但是最近两年风投投资出去的钱是风投拿到的2.5倍。这倒不是说“风投拿到的钱越来越少了”,反而是经验相对较少的市场新参与者开始增加他们的筹码了。那么所有这些新涌入的资金会给市场造成什么影响呢?投资前估值一路飙升——过去三年里一下子增加了两倍。然后突然一下子市场有点吃不消了。61%的风投认为2015年第四季度的估值“略有下滑”,但是91%预期下两个季度物价将回降。我从A/B投资者那里听来的坊间消息说他们正大肆鼓励投资者向“灵活性”和“实际性”方向发展,这样更容易获得融资,之前一直流行的“快速扩张”的观念也一下子变成了“降低资金消耗率确保接下来的18-24个月里资金充足”。“放缓资金燃烧速度”到底有多重要呢?金地毯大数据中心觉得比预期的要严重一点。事实上,62%接受采访的风投——来自各个投资阶段和地区——都表示他们投资的公司都开始减少支出,预计未来市场会进一步收紧。各种影响因素之间当然存在相关性。如果平均估值快速下跌,那么后期投资者会更看重最终交易,融资周期会更长,自然而然企业不得不降低他们的资金消耗率。公司融资所需要的时间到底要多久呢?有一个数据事实是2015年第四季度45%的投资者会发现融资交易达成的时间变长了。展望2016年,77%的风投认为未来融资周期会比前几个月更长。未来一年的风投市场情形如何?以下是金地毯大数据中心的预测:损失率上升;多数融资表现一般;流血融资越来越多;结构化融资越来越多;融资相对困难;部分投资转向发展中国家。金地毯大数据中心简而言之,一些根基不稳、实力薄弱的企业将在未来这场暴风雨中惨遭淘汰。然而我们实不应感到庆贺,毕竟我们知道新的融资循环将为种子轮融资需求和新的增长扫清障碍,也让脚踏实地的初次创业者更加珍惜得到的每一分钱。但是我们的未来远不止这短期的兴衰。我们十分清楚风险投资必须在各个经济周期——无论好坏——不断地投资企业。从这一点上来说,有耐心和远见的风投更具优势。又因为我们即将面临的市场不是那么乐观,风险投资将寻找新一批技术创新企业和具有颠覆性创新理念的创业者。四、2016风投关心的热点领域在所有2015年获得风险投资的行业领域里,占统治地位依然是互联网公司,显然,互联网风潮还不会很快消失。不过其他行业,比如科技,移动,电信,医疗,金融,教育,以及消费等也都获得了风投们的青睐。那么,今年的风投圈又会有什么样的热点呢?在此,金地毯大数据中心询问了一些顶级风投,看看他们会把钱砸到哪些行业领域,或者,哪些行业会令他们感到兴奋,能够吸引他们投资吧。1.虚拟现实绝大多数人一谈到虚拟现实,最先想到的就是3D游戏或Oculus(被Facebook以20亿美元收购的虚拟现实头盔制造商)。事实上这些不过是虚拟现实领域里的冰山一角罢了。今年、甚至之后,虚拟现实市场能够出现爆炸性增长,实际上,虚拟现实可以应用在很多领域,比如为教育,体育,甚至军事提供培训产品。去年,ArtimanVentures风投合伙人,这家总部设在硅谷的初期风投公司专注于投资具有颠覆数十亿美元市场潜力的初创公司虚拟现实能在2016年有建树,美国已经有数万名学生在使用虚拟现实教育产品。现在,高中生可以在生物课堂上观看解剖3D全息青蛙,医学院学生也可以观看到虚拟的体外循环心脏手术。金地毯大数据中心目前虚拟现实所遇到的最大困难,就是对计算机的运算能力要求非常高,但随着市场不断发展,他认为未来有可能会出现一款虚拟现实通讯App应用,支持远程商务会议。2.网络安全随着企业和个人消费者越来越关注数据完整性,以及移动和云技术的不断发展,网络安全已经变得非常热门了。大数据安全公司Exabeam募集了3500万美元,其中AspectVentures也参与了投资。该公司利用用户行为分析监测因信用窃取而引起的网络攻击。风投公司总经理ShastaVentures在多个行业领域进行A轮投资,包括企业级软件,消费互联网公司,以及互联硬件设备等等,现在,他们对移动安全行业非常感兴趣,如今很多企业员工都会使用自己的设备处理工作,这也对数据安全带来了很大挑战。去年年初,Skycure公司获得了800万美元投资,Shasta就是投资方之一。Skycure的解决方案主要