银华日利

银华日利交易代码：511880；申赎代码;511881场内余额宝机构新选择——银华日利投资价值分析银华日利产品属性机构现金管理利器银华日利实战策略银华日利比较优势1234目录银华日利产品属性机构现金管理利器银华日利实战策略银华日利比较优势1234目录CONTENTS银华日利产品属性计价方式采用不结转收益的全价计价方式（净值在100.000的基础上逐步上涨）采用本基金报价为100.XXX（小数点后保留三位）银华日利产品属性收益计算交易操作收益计算买入卖出卖出市价-买入市价申购卖出卖出市价-申购日净值买入赎回赎回日净值-买入市价申购赎回赎回日净值-申购日净值注：登陆银华基金网站，使用收益率计算器可快速查询持有期间年化收益率银华日利产品属性交收效率交易操作份额可用资金可用资金可取申购T+2日--赎回-T+2日T+2日买入T日--卖出-即时T+1日套利：买入并赎回-T+2日T+2日套利：卖出并申购T+2日--套利：当日买入并卖出-即时T+1日银华日利产品属性价格测算二级市场价格测算假设银华日利T+1日预估净值为X，T日价格为P，T日GC001价格为R测算公式P=X/（1+R/36500）1.普通交易日价格测算（周一至周四），主要参考GC001。2.特殊交易日价格计算（周五或节假日前一天），T+1日净值的预估值应加上周末或节假日期间所产生的收益。3.T+1日预估净值可通过查询T-1日净值结合七日年化收益率测算。（T-1日净值和七日年化收益率可登陆银华基金官网查询）银华日利产品属性影响二级市场价格因素01股市行情波动导致对银华日利的供求变化02其他现金管理工具如回购、活期利率与银华日利的利差03银华日利的供求关系04节假日银华日利产品属性机构现金管理利器银华日利实战策略银华日利比较优势1234目录CONTENTS一、流动性极致体验申赎无上限在场内外货币基金大量设置申赎上限的背景下，银华日利始终坚持申赎无限制，方便机构大额资金的进出。641.53640.59申购赎回2015年以来银华日利申、赎金额数据来源：银华基金，截止到2015年7月22日一、流动性极致体验规模成交大今年以来，银华日利目前规模近500亿，最高日成交额达到198亿，是场内规模最大、交易最活跃的货币基金之一。数据来源：Wind资讯，银华基金，截止到2015年7月22日19.38215.477134.601125.911429.847371.147830.3911131.37118.59118.59122.87122.88106.91163.040501001502002502015年以来每月日均成交额与每月最高保有规模变化1月2月3月4月5月6月7月一、流动性极致体验买卖效率高1.股票和银华日利间的转换1秒即可实现；2.银华日利可以日内无限次“T+0”循环买卖。一、流动性极致体验交易零成本1.申赎零费率，而隔夜回购手续费约为十万分之一。2.在74家券商买卖银华日利免佣金，免佣金券商多于华宝添益等场内主要现金管理工具，是免佣金券商最多的场内交易型货币基金。7666银华日利华宝添益银华日利与华宝添益免佣券商数量对比数据来源：银华基金，华宝兴业，截止到2015年9月15日二、收益率遥遥领先银华日利近一年来收益率达3.88%，高于其他同类现金管理工具收益率。（近期GC001回购利率在1%左右）数据来源：银华基金，截止到2015年9月15日3%3%4%4%隔夜回购平均值添富快线A华宝添益银华日利场内主要现金管理工具近一年收益对比三、机构投资者必选银华日利机构投资者保有规模为130亿，占比约为80%；机构投资者数量为406户，包含各种不同类型机构。数据来源：银华基金，截止到2015年7月21日100%机构投资者与个人投资者金额占比0.26350.16750.16260.10840.10590.06160.05420.02960.02460.01970.0025资管计划投资公司融资融券信托公司企业年金QFII基金公司券商自营保险公司期货公司财务公司各类机构投资者数量占比银华日利产品属性机构现金管理利器银华日利实战策略银华日利比较优势1234目录CONTENTS银华日利实战策略交易规则基金代码交易代码：511880；申赎代码：511881报价原则本基金以人民币标价，报价单位为1份，初始价格为100元交易单位买入申报数量为一手或其整数倍，100份基金份额为1手交易方式在交易日的交易时间通过任何一家证券公司委托下单交易时间上海证券交易所的开市时间：周一至周五的上午9:30-11:30和下午1:00-3:00（节假日除外）上市首日开盘参考价100.00元价格最小变动单位0.001元涨跌幅限制10%计价方式本基金采取不结转收益的全价计价方式，即以基金净值的高低体现其收益变化交易规则T+0当日回转交易银华日利实战策略套利策略套利类型套利条件操作方法出现时间溢价套利二级市场价格当日净值卖出并申购相同数量银华日利隔夜回购较低，资金面宽松时折价套利二级市场价格当日净值买入并赎回相同数量银华日利季末或隔夜回购利率较高时日内价差套利当日卖出价当日买入价低价买入当天高价卖出，并购买其他品种每个交易日内跨品种套利隔夜回购利率银华日利收益率通过隔夜回购融入资金购买银华日利资金面宽松时跨周期套利卖出价买入价低价买入并持有，待价格正常或溢价时卖出季末到季初银华日利实战策略操作策略操作场景操作策略操作原因资金闲置时间资金长期闲置时申购长期持有后卖出/赎回申购的成交价为当日收盘净值，价格稳定资金短期闲置时申购/买入短期持有后卖出/赎回视资金量大小选择申购或买入操作，买入卖出效率更高资金超短期闲置买入择机卖出买卖效率高重要时间点“打新”间歇打新结束后买入，下一次打新开始前卖出/赎回“打新”间歇期一般时间较短，买入卖出效率高，方便多次操作“打新”暂停申购长期持有，打新恢复前卖出/赎回资金闲置时间长，申购成交价格更加稳定每日收盘前买入择机卖出买卖效率高，可以等待交易最后一刻做出选择，不错过股市机会每逢周末时买入择机卖出买卖效率高，可以等待交易最后一刻做出选择，不错过股市机会逢节假日前提前申购或当日买入视节假日长短进行申购或买入操作现金分红前权益登记日之前申购/买入，或当日买入机构闲置资金较充裕、计划性强，选择提前申购；不确定性强的资金可于当日买入银华日利产品属性机构现金管理利器银华日利实战策略银华日利比较优势1234目录CONTENTS场内现金管理工具类别交易所质押式回购场内申赎型货币基金01券商保证金理财产产品场内交易型货币基金020304与隔夜回购优势比较优势比较银华日利隔夜回购T+0当日回转交易可实行不可以，且当日参与后无法撤销操作QFII、两融信用账户可参与不可参与回购操作便利性便利，无需反复操作者需每日“滚存”才能获得持续利息参与门槛买入1手，即一万多元；申购一千多元100手，即十万元交易费用可实现零佣金、低费用手续费约为十万分之一年化收益率（今年）3.88%（Wind，2015.7.22）平均值为2.69%（Wind，2015.7.22）收益率波动性每日净值增长波动较小，累计净值增长走势相对比较平稳根据市场资金面的松紧情况会有较大波动跨周末和节假日的收益率根据历史经验，跨周末和节假日前参与银华日利获得收益相对较高周四参与回购资金占用时间为周五至周日三天，但实际利率达不到3倍于平日的水平。节假日前这种效果更明显。与券商保证金产品优势比较优势比较银华日利券商保证金产品参与方式场内直接下单申赎、买卖需签署协议QFII、两融信用账户可参与不可投资操作便利性便利，无需反复操作者需每日“滚存”才能获得持续利息收入参与门槛买入1手，即一万多元；申购一千多元通常五万元起交易费用可实现零佣金、低费用管理费、托管费、提取业绩报酬信息披露及监管信息披露完善，运作公开透明信息披露及监管力度明显低于公募基金规模截至2015年7月24日，保有规模突破173.27亿元，并且规模稳定上涨受券商资本金闲置，产品规模上限通常为50-100亿元与场内申赎型货币基金优势比较优势比较银华日利场内实时申赎货币基金T+0当日回转交易可实行，当日可多次循环操作当日提交申赎申请后不可撤销交易方式场内申购赎回，买入卖出T+0申购赎回，不可买卖两融信用账户可投资不可投资参与门槛买入1手，即一万多元；申购一千多元申购1000元起套利操作可跨市场套利、价差套利不可套利资金进出上限交易量如果支持，买入卖出无上限申购、赎回每日有上限交易费用申购赎回费为0；74多家券商可实现零佣金申购费、赎回费为0与华宝添益优势比较优势比较银华日利华宝添益收益揭示方式单位净值、7日年化收益率每日百份收益、7日年化收益率价格波动方式围绕每日更新的单位净值上下波动100元上下波动收益结转不结转收益的全价格计价方式，更符合券商投资者的习惯每日分配、每日结转，份额、价格实时波动，查看盈亏较为麻烦管理费0.3%0.35%分红避税年末一次性分红，机构客户可避税按日结转收益，机构客户年末不可实现分红避税价格波动银华日利平均单日价格波动幅度为0.056华宝添益平均单日价格波动幅度为0.065年化收益率（近一年）3.64%（Wind，2015.9.15）3.57%（Wind，2015.9.15）谢谢观看