零营运资本战略及方案

零营运资本战略及方案财务部所谓零营运资本或负数营运资本，是指企业的流动资产等于或小于企业的流动负债。具体表现为存货较少，而应收账款与短期投资低于应付账款和短期借款的一种财务运行状况*零营运资本概念*属于一种较为激进的营运资本政策，已经成为一种新的财务管理理念，被世界各国的诸多公司管理人员所重视并付诸于实践一、尽可能增加收益水平1、增加销售收入2、增加销售利润3、减少企业成本费用4、增加增值服务项目5、进行税收策划*零营运资本管理方向*二、尽可能减少企业风险1、减少外币汇率风险2、减少应收债权3、减少企业存货4、减少待摊费用5、减少企业担保6、增加应付债务7、进行税收策划8、加强融资管理*零营运资本管理方向*一、营运资本管理是风险与收益之间的权衡。二、营运资本的目标是提高企业的收益水平，尽可能降低企业的风险水平。三、如果一个企业的收益小于其应该承担的企业风险金额，那么属于较稳健的营运资本管理；相反则属于零或负营运资本管理。四、结合我公司实际情况，提出零营运资本战略可控目标：从资产负债表可以看出：流动资产=总资产-其他非流动资产流动负债=总资产-所有者权益-长期负债但是我公司所有者权益加上长期负债远远大于其他非流动资产这就导致我公司可控流动资产不可能小于流动负债，除非对货币资金进行投资，才可以达到帐面零营运资本管理。这样流动比率可能引起较高的管理风险。其他应收应付与货币资金密切相关，所以也一并不在可控范围内。所以，在零营运资本管理中没有考虑货币资金和其他应收应付。因此，我公司要实现零营运资本战略，只能从控制应收账款，应收票据，预付账款，存货和应付账款，应付票据来达到。*零营运资本战略目标*前提条件：假设深圳凯虹预计月产销量均达40万台，平均销售单价为440元/台，销售成本400元/台，直接材料成本380元/台，除特别注明外，数据全部为不含税值并取整数一：流动资产控制A、应收账款控制：要求越少越好内销应收账款（即赊销）需要进行控制达到2%，出口收入占全部销售的33%，预计跨月回款达1/2，故应收帐款为18.5%，即：S1=440*（1+17%）*(2%+33%/2)*40=3810万B、应收票据控制：要求越少越好按公司目前回款方式，大约43%的含税收入为银行承兑汇票，且绝大部分为三个月承兑汇票。即S2=440*（1+17%）*43%*3*40=26564万元要实行零营运资本战略的话，应收票据比重应控制在销售收入的28%，即：440*（1+17%）*28%*40*3=17297万元C、预付账款控制：要求越少越好目前状况达1.2亿（含U钻及鼎瑄），后期应该控制在7000万元*零营运资本可行性研究*D、存货控制：如果增加应付债务采购存货，在存货总量不减少的情况下，不可能进行零营运成本的管理，所以要求尽可能降低存货，加快销售产品的周转率。（1）、产成品控制以目前公司实际情况，存货由采购到生产成成品的周期在10~15天；成品销售分正常机型和清尾机型，每月销售产品中清尾机型占每月销售数量的10%左右；清尾机型销售周期大约为30天，正常机型销售周期为3~7天。即清尾机型生产销售周期在40~45天，平均周期42.5天；正常机型生产销售周期在13~22天，平均周期17.5天以月销售40万台计算，销售成品直接材料成本380元/台，那么销售成品存货直接材料价值在40万*380=15,200万元故清尾机型每月资金占用存货价值为：15200*10%*42.5/30=2153万元正常机型每月资金占用存货价值为：15200*90%*17.5/30=7980万元*零营运资本可行性研究*（2）、材料控制生产备料比率：根据公司目前采购生产备料情况，预计长周期物料备料周期为8天，其它物料可随时到位，但长周期物料占产品总成本价值的60%左右故长周期物料生产备料存货价值为：15200*8/30*60%=2432万元。（3）、售后存货控制根据目前凯虹售后相关数据，预计售后服务和返工需求占用资金控制在1200万元，其中售后配件占用约100万元，售后及返修周转机头和主板等物料占用1100万元综合（1）（2）（3），存货控制在：2153+7980+2432+1200=13765万元综上所述，流动资产控制：3810+17297+7000+13765=41872万元*零营运资本可行性研究*二、流动负债控制：A：应付账款控制：每月原材料采购中，按公司目前的付款方式，信用证、货到付款和月结一般占直接材料成本的45%，其次还有预付账款如黄金钻石等，此部分采购一般不计入应付账款；其他基本上采用月结30天以上付款方式，属于我们公司狭义上的应付账款。故每月应付帐款（含税）为：15200*（1-45%）*1.17*2=19562万元B：应付票据控制：月结120天（即月结30天后付三个月银行承兑汇票）占月结30天以上付款方式采购材料的85%，即为我公司的应付票据。每月应付票据（含税）为：15200*（1-45%）*1.17*85%*3=24942万元。C、应交税金控制：毛利预测（440-380）*17%*40=408万元。综上所述，流动负责控制：19562+24942+408=44912万元*零营运资本可行性研究*零营运资本可行性：流动资产41872万元流动负债44912万元，基本达到零营运资本可行性但有几个指标需要明确：（1）应收账款含出口需控制在18.5%以内，其它销售需款到发货（2）应收票据需控制在当月销售收入的28%以内，其它回款得采取银行存款方式回款，目前公司应收票据占43%（3）预付账款得严格控制，总额不得超过7000万元（4）材料采购尽量少采用信用证，货到付款及当月结方式，总共需控制在材料采购的45%以内；尽量采用月结30天付款或月结30天开120天承兑汇票方式结算以上为零营运资本可行性研究的可行性分析，还需要进一步完善！*零营运资本可行性研究*谢谢！财务部