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盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时间内赚取利润的能力，企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。利用盈利能力的有关指标反映和和衡量企业经营业绩。还可以通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。企业盈利能力的分析可以从下面四个方面来分析：一、资本盈利能力分析（一）资本经营盈利能力因素分析资本经营能力因素分析表项目2012年2011年差异平均总资产44,736,029,717.9334,525,449,465.54平均净资产13,494,371,084.7510,525,695,294.54负债34,262,177,684.9328,221,139,581.42负债/平均净资产2.542.68-0.14利息支出-22,147,108.29116,647,015.44负债利息率%-0.060.41-0.48利润总额5,428,268,523.394,417,159,500.24息税前利润5,406,121,415.104,533,806,515.68净利润4,360,610,580.933,650,647,741.81所得税率%24.7326.57-1.84总资产报酬率%12.0813.13-1.05净资产收益率%32.3134.68-2.37根据上表对青岛海尔公司的资本经营盈利能力进行分析如下：分析对象32.31%-34.68%=-2.37%连环替代分析：2011年：[13.13%+（13.13%-0.41%）×2.68×（1-26.57%）=34.68%第一次替代（总资产报酬率）：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-26.57%）=31.84%第二次替代（负债利息率）：[12.08%+（12.08%+0.06%）×2.68]×（1-26.57%））=32.79%第三次替代（杠杆比率）：[12.08%+（12.08%+0.06%）×2.54]×（1-26.57%）=31.52%2012年：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-24.73%）=32.31%总资产变动率的影响为：31.844%-34.68%=-2.84%利息率变动的影响为：32.79%-31.85%=0.94%资本结构变动的影响：31.52%-32.97%=-1.27%税率变动的影响：32.31%-31.52%=0.79%海尔公司2012年净资产收益率比2011年净资产收益率降低2.37%，主要是由于总资产报酬率为降低净资产收益率做出的贡献为2.84%；其次，企业负债筹资成本下降对净资产收益率带来的正面影响，它使的净资产收益率升高了0.94%；负债与资产的比率的降低发挥了一定的财务杠杆的作用，但由于比率变化较小，故作用不是很明显，是的净资产收益率下降了1.27%，所得税税率的降低为净资产收益率的上升做出了贡献，使得净资产收益率上升了0.79%。（二）现金流量指标对资本经营盈利能力的补充净资产现金回收率指标项目2012年2011年经营活动净现金流量5,518,791,862.416,199,975,023.14平均净资产13,494,371,084.7510,525,695,294.54净利润4,360,610,580.933,650,647,741.81净资产现金回收率%40.9058.90盈利现金比率%126.56169.83海尔公司的净资产现金回收率降低了10个百分点，说明公司在盈利能力能力增长保持稳定的同时盈利质量却有所下降。与此同时，海尔公司盈利现金比率也在下降，但是该比率的质量很大，所以不会发生现金短缺的现象。盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润2012年：5,518,791,862.41/4,360,610,580.93=1.272011年：6,199,975,023.14/3,650,647,741.81=1.70进行盈利质量分析时，仅仅靠一年的数据未必能说明问题，需要进行连续的盈利现金比率的比较。二、资产盈利能力分析（一）资产经营盈利能力因素分析资产盈利能力分析表项目2012年2011年差异营业收入79,856,597,810.9773,852,551,822.20利润总额5,428,268,523.394,417,159,500.24利息支出-22,147,108.29116,647,015.44息税前利润5,406,121,415.104,533,806,515.68平均总资产44,736,029,717.9334,525,449,465.54总资产周转率%178.51213.91-35.40销售息税前利润率%6.776.140.63总资产报酬率%12.0813.13-1.05根据表中的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响分析对象=12.08%-13.13%=-1.05%因素分析：总资产周转率变动的影响=（1.79-2.14）*6.14%=-2.15%销售息税前利润率的影响=（6.77%-6.14%）*1.79=1.13%海尔公司2012年资产报酬率较2011年下降了1.05%，是由于总资产报酬率降低了35.40%，而销售息税前利润上升了0.63%，否则，总资产报酬率会有更大的降低。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力。（二）现金流量指标对资产经营盈利能力的补充全部资产现金回收率指标表项目2012年2011年经营活动净现金流量5,518,791,862.416,199,975,023.14平均总资产44,736,029,717.9334,525,449,465.54全部资产现金回收率12.3417.96全部资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均总资产海尔公司2012年全部资产现金回收率与2011年全部资产现金回收率指标相比有些许下降，同时该公司总资产报酬率也有所下降。由此可见，青岛海尔公司盈利能力降低的同时盈利质量也下降。三、商品盈利能力分析1、收入利润率分析企业收入利润率分析表项目2012年2011年差异营业收入79,856,597,810.9773,852,551,822.20营业成本59,703,870,000.0056,429,180,000.00营业利润5,269,913,452.114,066,428,602.99利润总额5,428,268,523.394,417,159,500.24净利润4,360,610,580.933,650,647,741.81利息支出-22,147,108.29116,647,015.44总收入80,596,549,544.1474,643,040,322.02营业收入利润率%6.605.511.09营业收入毛利率%25.2423.601.64总收入利润率%6.745.920.82销售净利润率%5.464.940.52销售息税前利润率%6.776.140.63从上表中可看出，青岛海尔公司2012年比2011年的总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有提高，分别为0.82%、0.52%和0.63%。营业收入利润率和营业收入毛利率得到了较大的提高，上升了1.09%和1.64%。这些表明，青岛海尔公司盈利能力比较稳定，且稳定发展中略有增长。2、成本利润率分析成本利润率分析表(%)项目2012年2011年差异营业成本利润率0.090.070.02营业费用利润率7.015.791.22全部成本费用利润率7.226.290.93全部成本费用净利润率5.805.200.60从表中可看出，青岛海尔公司2012年与2011年相比，营业成本利润率有所提高，但是提高幅度较小，为0.02%。营业费用利润率、全部成本费用利润率和全部成本费用净利润率得到了较大的提高，上升了1.222%、0.932%和0.603%。这进一步说明青岛海尔公司盈利能力在稳定发展中略有增长。3、销售获现比率分析表项目2012年2011年销售商品提供劳务收到的现金64,504,721,712.2459,836,968,038.59营业收入79,856,597,810.9773,852,551,822.20销售获现比率%80.775781.0222从上表中可看出，青岛海尔公司2012年与2011年相比销售获现比率有所降低，降低幅度为0.25%，表明公司通过销售获取现金的能力有所降低。说明企业产品销售形势不是很好。四、上市公司盈利能力分析1、每股收益分析海尔公司每股收益分析表项目2012年2011年差异净利润3,269,459,401.222,690,098,351.14优先股股息00发行在外的普通股加权平均数2,684,285,222.682,684,728,893.35基本每股收益（元）1.2181.0020.216稀释每股收益（元）1.2150.9970.218由上表中信息可知，青岛海尔公司2012年度的每股收益比2011年度增加了21.60%以上，表明企业2012年度的盈利能力高于2011年度。每股收益因素分析表项目2012年2011年差异净利润3,269,459,401.222,690,098,351.14优先股股息0.000.00普通股权益平均额9,734,971,473.817,680,660,851.50普通股权益报酬率%33.5835.02-0.01发行在外的普通股权益数2,684,285,222.682,684,728,893.35每股账面价值（元）3.632.860.77根据所给资料，2012年度每股收益为：3,269,459,401.22/2,684,285,222.68=1.2182011年度的每股收益为：2,690,098,351.14/2,684,728,893.35=1.002可见，2012年度的每股收益比2011年度增加了0.216元，对增加的原因运用差额分析法分析如下：1.由于每股账面价值变动对每股收益的影响(3.63-2.86)*35.02%=0.27元2.由于普通股权益报酬率变动对每股收益的影响(33.58%-35.02%)*3.63=-0.05元计算结果表明，每股账面价值的变动使得每股收益增加了0.27元，普通股权益报酬率变动使得每股收益减少了0.05元，两项因素共同作用的结果，使每股收益增加了0.216元。可见，企业经济实力比2011年有所提高，但盈利能力有所降低。2、普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率=（净利润-优先股股息）/普通股权益平均额2011年普通股权益报酬率为35.02%2012年普通股权益报酬率为33.58%可见，2012年普通股权益报酬率比2011年普通股权益报酬率降低了1.44%。对于其变动原因，用差额分析法分析如下：1.净利润变动对普通股权益报酬率的影响（3,269,459,401.22-2,690,098,351.14）/7,680,660,851.50*100%=7.54%2.普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响(3,269,459,401.22/9,734,971,473.81-3,269,459,401.22/7,680,660,851.50)*100%=-8.98%两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率降低了1.44%。3、股利发放率分析青岛海尔财务分析信息表项目2012年2011年差异净利润32694594012690098351普通股股利实发数997,486,529.80456,471,681.80流通在外普通股平均数26842852232684728893基本每股收益（元）1.2181.002每股股利=股利总额/普通股股数0.370.170.20股利发放率%30.5116.9713.54每股市价11.3610.560.80价格与收益比率%9.3310.54-1.21股利报偿率%10.729.491.23根据上述资料可知，2012年度股利发放率比2011年度降低了13.54%，变动原因用差额分析法分析如下：1.价格与收益比率变动对股利发放率的影响（9.33-10.54）*9