金融市场学实训作业及答案

1金融市场学实习作业及答案2010年11月21日l金融市场学实习作业及答案1客户计划在不久的将来装修房屋，对于现金具有较大的需求，这就需要以更大比例投资于流动性高的资产，那么理财师不应推荐()资产。[A]现金[B]银行支票存款[C]债券[D]艺术品[K]D2通常将本金安全的、具有高度流动性的资产称为无风险资产。下列不能完全视为无风险资产的是()。[A]短期回购[B]央行票据[C]货币市场基金[D]现金[K]C3在资本资产定价模型的一系列假设中，投资者对证券的()具有相同的预期。[A]证券的收益[B]流动性[C]方差[D]协方差[E]组合比例[K]ACD4资本市场线(CML)以预期收益和标准差为坐标轴的图面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。资本市场线方程中包括的参数有：()。[A]市场组合的期望收益率[B]无风险利率[C]市场组合的标准差[D]β系数[E]风险资产之间的协方差[K]ABC5CAPM定价理论的一系列假设中，关于“资本市场没有摩擦”的含义，说法正确的是：()。[A]资产都是无限可分的[B]借入和卖空数量没有限制[C]资产的价格由市场决定[D]没有交易成本和税收[E]所有投资者掌握同样的信息[K]ABCDE6债券价格的利率敏感性一般用久期来衡量。久期表示债券或债券组合的平均还款期限，主要受三个主要因素的影响：()。[A]到期时间[B]息票利率[C]票面金额[D]到期收益率[E]贴现利率[K]ABD7接上题，下列关于久期，说法正确的是：()。[A]零息债券的久期等于它的持有时间[B]当息票利率降低时，债券的久期将变长，利率敏感性将增加[C]当息票利率提高时，债券的久期将变长，利率敏感性将增加[D]当息票利率不变时，债券的久期和利率敏感性通常随到期时间的增加而增加[E]假设其他因素不变，当债券的到期收益率较低时，债券的久期和利率敏感性较高[K]BDE8理财师为客户建议购买债券，必须清楚债券的收益率来自于()。[A]资本利得收益[B]利息收入[C]系统性收益[D]利息的再投资收入[E]风险收益[K]ABE9关于主要债券收益：利息收入、利息的再投资收入和资本利得收益三者关系，说法错误的是：()。[A]利率上升时，利息的再投资收益会增加[B]利率上升时，也会有资本利得[C]利率风险和再投资风险是同向变化的[D]利率下降时，利息的再投资收益会减少[E]利率下降时，就会有资本利得损失[K]BCE1020世纪60年代以前，基金业绩评价主要采取传统的方法()。[A]基金单位净值[B]绝对收益率[C]特雷纳(Treynor)指数[D]夏普(ShArpe)指数[E]詹森(Jensen)指数[K]AB1120世纪60年代以前，对投资基金的绩效评价主要是依据基金的单位净值和净资产的绝对收益率，并未将风险因素纳入到基金的业绩评价中。以下基金业绩评价纳入风险因素的有()。[A]基金单位净值[B]绝对收益率[C]特雷纳(Treynor)指数[D]夏普(ShArpe)指数[E]詹森(Jensen)指数[K]BCD12股利稳定增长的股利贴现模型在股票定价中被广泛地使用。与固定成长的股票内在价值呈反方向变化的因素有：()。[A]股利支付[B]预期收益率[C]股利增长率[D]无风险收益率[E]β系数[K]BE13债券的到期收益率代表债券的内在价值，下列因素变动会直接影响债券到期收益率的有：()。[A]债券面值[B]票面利率[C]市场利率[D]购买价格[E]再投资收益率[K]ABD14对基金投资过程的评价以对基金经理能力的评价为核心，用以判断基金对于经济周期，利率变化，产业政策等宏观变量的判断和反应能力的有：()。[A]股票选择能力[B]基金交易特征[C]市场时机选择能力[D]资产配置能力[E]基金投资风格[K]CD15在基金交易中，通常通过以下哪些指标来判断基金的交易特征：()。[A]行业配置[B]换手率[C]资产配置[D]折价率[E]证券选择[K]BD16基金业绩的归属分析属于一种动态的基金评价方法，将基金的总业绩分配到基金投资操作的各个环节中，定量评价基金经理()能力。[A]资产配置[B]投资收益[C]防范风险[D]行业配置[E]证券选择[K]ADE17只有对基金业绩的持续性进行评价，才能为未来的投资提供有用的信息，即“历史是否能预测未来”。业2绩持续性评价用到的方法主要有()。[A]基于基金收益率排序的自回归系数检验[B]基于基金输赢（即是否战胜基准）变化的卡方统计量检验[C]基于基金收益率排序的SpeArmAn秩相关系数检验[D]基金收益序列的自回归系数检验[E]基金收益序列的卡方统计量检验[K]BCD18按照交易标的期货可以划分为实物期货和金融期货，以下属于金融期货的是：()。[A]股票指数期货[B]有色金属期货[C]能源期货[D]国债期货[E]农产品期货[K]AD19我国的期货市场还出于初步阶段，金融期货产品还未推出。目前我国已经成立的期货交易所有()。[A]上海期货交易所[B]中国金融期货交易所[C]大连商品交易所[D]郑州商品交易所[E]深圳商品交易所[K]ABCD20ABC公司今年股利分红为0.5元，公司以4%的速度稳定增长。市场短期国债利率为6%，市场相同风险水平下股票必要收益率为10%，β系数为1.5，则()。[A]股票预期收益率10%[B]股票预期收益率12%[C]股票预期收益率15%[D]股票价格为6.5元[E]股票价格为5.6元[K]BD21期货就是标准化合约，是一种统一的、远期的“货物”合同。期货合约中()是标准化的。[A]商品品种[B]交货时间[C]商品数量[D]交易价格[E]交货地点[K]ABCE22期货就是标准化合约，是一种统一的、远期的“货物”合同。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。下列关于期货合同，说法正确的是：()。[A]期货合约的商品数量、质量、交货时间、交易价格等条款都是既定的，是标准化的。[B]期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易[C]期货合约必须通过交收现货来履行或解除合约义务[D]期货合约可通过交收现贷或进行对冲交易来履行或解除合约义务[E]期货合约中的唯一变量是交易价格[K]BDE23为了控制期货交易的特殊风险，交易所实行强行平仓制度。当会员或投资者出现下列情况()时，需要进行强行平仓。[A]对冲交易[B]资金不足[C]持仓超限[D]违规处罚[E]紧急状态[K]BCDE24股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程，其主要功能是()。[A]价格发现[B]资金融通[C]套期保值[D]规避风险[E]投机[K]ACE25最优投资组合需要达到的两个目标，即收益最大化和风险最小化。那么，证券投资的预期收益率与风险之间的关系，说法正确的是：()。[A]二者是正向变动关系[B]二者是反向变动关系[C]预期收益率越高，需要承担的风险越高[D]预期收益率越低，需要承担的风险越高(E)预期收益率与风险的关系随着不同因素的变化而变化[K]AC26与期货一样，期权通常也是一种标准化的合约。目前在我国在股权分置改革中推出的金融衍生品种有()。[A]股指期货[B]国债期货[C]认购权证[D]认沽权证[E]股指期权[K]CD27市场时机(MArketTiming)所解决的核心问题是何时在股票和安全资产之间转移资金（即动态资产配置），那么市场选择所期望得到的结果是：()。[A]当股票市场上涨时，股票资产的比重超过基准，基金收益超过基准收益[B]当股票市场上涨时，股票资产的比重低于基准[C]当股票市场下跌时，股票资产的比重低于基准[D]当股票市场下跌时，股票资产的比重高于基准[E]当股票市场上涨时，基金收益超过基准收益[K]ACE28按照T-M，H-M，C-L等模型，可以将基金股票仓位的柱形图与股票指数走势图叠加，观察基金的市场时机选择能力。关于图形描述，正确的说法是：()。[A]如果基金按固定比例持有市场指数基金和国债，那么资产组合的β值是一定的，其证券特征线(SCL)就应该是一条直线[B]在牛市时增加市场指数基金的仓位，β值就会随之增大，那么原来的直线就会变成凹的[C]在牛市时增加市场指数基金的仓位，β值就会随之增大，那么原来的直线就会变成凸的[D]在熊市时减少市场指数基金的仓位，β值就会随之减少，那么原来的直线就会变成凹的[E]在熊市时减少市场指数基金的仓位，β值就会随之减少，那么原来的直线就会变成凸的[K]ACD29期货市场在我国正处于快速发展阶段，下列哪些期货品种在我国目前期货市场上存在交易的()。[A]大豆期货[B]铜铝期货[C]国债期货[D]棉花期货[E]股指期货[K]ABD30下列属于期货合约的组成要素的有：()。[A]交易品种[B]每日价格最大波动限制[C]最小变动价位[D]交割时间[E]交易价格[K]ABCD31远期合约是双方在将来的一定时间，按照合约规定的价格交割货物，支付款项的合约。同远期合同相比，期货合约()。[A]在交易所交易的标准化合约[B]只能用实物交割来进行清算[C]实行保证金交易，缴纳初始保证金[D]违约风险降低[E]合约缺乏流动性[K]ACD332对于无风险资产而言，其风险系数β值应当是()。[A]1[B]0[C]-1[D]不确定[K]B33资本资产定价模型(CAPM)得到的定价公式E(r)=rf+β[E(rm)-rf]中，[E(rm)-rf]表示的是()。[A]市场风险[B]资产风险[C]风险溢价[D]风险补偿[K]C34接上题，如果σp=15%，计算整个资产组合的方差是：()。[A]0%[B]57%[C]10.71%[D]15%[K]C35当引入无风险资产时，投资者的最优风险资产组合为()。[A]位于f与M之间的所有组合[B]f点[C]位于f的右下延长线上的组合[D]M点[K]D36表明借人无风险资产，将获得的资金和原有资金同时投资于风险组合M上的是：()。[A]位于f与M之间的组合[B]位于fM的右上延长线上的组合[C]位于f的右下延长线上的组合[D]位于fM连线上的所有组合[K]B37资本市场线(CML)表明了有效组合的期望收益率和()之间的一种简单的线性关系。[A]市场风险[B]组合方差[C]标准差[D]资产风险[K]C38如果资产组合的系数为1.5，市场组合的期望收益率为12%，无风险收益率为4%，则该资产组合的期望收益率为：()。[A]10%[B]12%[C]16%[D]18%[K]C39市场组合的期望收益率为12%，无风险收益率为4%，则该资产组合的期望收益率为20%，资产组合的风险系数为：()。[A]1[B]1.5[C]2[D]2.5[K]C40如果资产组合的系数为1.5，市场组合的期望收益率为12%，资产组合的期望收益率为15%，则无风险收益率为：()。[A]2%[B]4%[C]6%[D]8%[K]C41关于主要债券收益：利息收入、利息的再投资收入和资本利得收益三者关系，说法正确的是：()。[A]利率上升时，利息的再投资收益会增加[B]利率上升时，也会有资本利得[C]利率风险和再投资风险是同向变化的[D]利率下降时，就会有资本利得损失[K]A42传统的基金业绩评价方法（20世纪60年代以前）同现代的基金业绩评价方法比较，忽略的因素是()。[A]基金的单位净值[B]净资产的绝对收益率[C]风险因素[D]基金的累计价值[K]C43张太太于2003年购进1000份基金份额，2004年末单位基金净值(NAV)净资产为1.2300，到2006年末NAV达到1.7998，期间二次分红分别为0.12和0.08，该基金在两年间的绝对收益率为：()。[A]4.63%[B]6.26%[C]26%[D]11%[K]B44夏普(ShArpe)指数是现代基金业绩评价的重要方法。夏普(ShArpe)指数是评价基金业绩的基准是()。[A]基金前期业绩[B]市场平均业绩[C]证券市场线(SML)[D]资本市场线(CML)[K]D45詹森(Jensen)指数是通过比较考察期基金收益率与预期收益率之差来评价基金，即基