资金需求量的预测

任务2.3预测企业资金需要量知识目标——筹资的目的与要求——销售百分比法——资金习性法能力目标——能利用相关方法预测企业资金需求量企业筹资的要求合理确定资金需要量，适时控制资金投放时间科学选择筹资方式，力求降低资本成本妥善安排资本结构，保证举债规模适度资金需求量预测定性预测法适用范围：一般适用于企业缺乏完备准确的历史资料时确定方式：依靠个人的经验和主观分析、判断能力定量预测法：依据资金的性质、借助数学模型来进行数量分析方法①销售百分比法②资金习性法1、销售比例预测法根据销售额与资产负债表中有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。一般通过编制预测资产负债表来预测企业的资金需用量。理论假设：①某项目与销售额的比例已知且不变；②未来的销售额已知销售百分比法预测过程Step1：销售预测，即预测未来某一时期的销售总额、销售增加额或销售增长率。•如预测2008年销售收入比2009年增长10%确定资产、负债中与销售额有固定比率关系的项目，即敏感项目。敏感资产项目：库存现金、应收账款、存货等。敏感负债项目：应付账款、应付费用等资产负债及所有者权益库存现金应收账款存货固定资产净值5000200003000035000应付费用应付账款短期借款应付债券实收资本留存收益50001500025000130002000012000资产合计90000负债及所有者权益合计90000企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等单位为了满足经营过程中零星支付需要而保留的现金固定资产净值=固定资产原值-累计折旧已经发生但尚未支付的费用，如应计利息、应付工薪、应付水电费、应付税款等企业因购买材料、商品和接受劳务供应等经营活动应支付的款项企业投资者按照企业章程或合同、协调的约定，实际投入企业的资本。公司在经营过程中所创造的，但由于公司经营发展的需要或由于法定的原因等，没有分配给所有者而留存在公司的盈利。Step2计算变动比率计算基期敏感项目与销售收入的百分比，确定需要变动比率资产销售百分比（%）负债及所有者权益销售百分比（%）库存现金5000应收账款20000存货30000固定资产净值350002.51015应付费用5000应付账款15000短期借款25000应付债券13000实收资本20000留存收益120002.57.5合计9000027.5合计9000010例如:2009年销售收入为200000，销售净利率为5%，股东股利政策为60%。公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。现计划从2010年销售收入增长到300000，问需要对外筹集多少资金？Step3确定年度需要增加的资金数额；若2010年销售收入从200000提高至300000，则资金需求总量为：（300000-200000）×（27.5%-10%）=17500Step4确定对外筹集资金的规模。公司净利润60%分配给投资者，销售净利率为5%则2009年留存利润=300000×5%×(1-60%)=6000对外筹资需要量=17500-6000=11500销售百分比预测公式——S1为基期销售额——S2为预测销售额——△S为销售变动额——P为销售净利率——E为留存收益比率EPSSDSSAS211对外筹集资金的数额比目占基期销售额的百分为对销售敏感的资产项1SA比目占基期销售额的百分为对销售敏感的负债项1SD练习一下南方公司2011年12月31日的资产负债表如下：已知该公司2011年的销售收入为200万元，目前尚有生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定销售净利率为10%，如果2012年销售收入提高到250万元，收益留存比例为40%，预测2012年需要对外筹集的资金数额。资产负债及所有者权益库存现金10应收账款30存货60固定资产净值100应付费用5应付账款20短期借款30应付债券60实收资本80留存收益5合计200合计200（万元））（）（对外筹集资金的数额75.18%40%10250200205200250200603010200250211EPSSDSSAS2、资金习性法根据资金变动同产销量变动之间的依存关系，预测企业资金需要量的方法。根据资金同产销量的依存关系，可把资金区分为：（1）不变资金：在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。（2）变动资金：随产销量的变动而同比例变动的那部分资金，它一般包括直接构成产品实体的原材料等占用的资金。（3）半变动资金：指虽受产销量变动的影响，但不成比例变动的资金。资金习性法基本预测模型：Y=a+bX资金总需要量不变资金单位变动资金一定时期内的产销量资金习性法1——高低点法高低点法：用最高产量与最低产量及其相对应的资金需用量，计算出不变资金a和单位变动资金b，从而预测资金需要量的一种方法。LHLHXXYYbLLHHbXYabXYa或练习一下A公司2007－2012年资金占用总额和产销量资料见下表：假设2013年的产销量为600万件，要求：预测A公司2013年需要的资金量。2008－2012年资金占用总额和产销量年份200720082009201020112012产销量（万件）260240280300330340资金占用（万台元）240230250260300320资金习性法2——回归直线法回归分析法：利用最小二乘法原理，用回归方程求得资金需要量222)(xxnxyxyxa22)(xxnyxxynb