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1第一章工程项目投资与融资第一节投资历管理体制一、投资投资通常是指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动。二、投资分类（一）按投资在再生产过程中的周转方式划分1、固定资产投资用于购置和建造固定资产的投资称为固定投资。如建筑物、构筑物、机器设备、运输工具等。2、流动资产投资用于流动资产的投资称为流动资产投资。如原材料、半成品、库存现金、银行存款等。（二）按投资用途划分1、生产经营性投资指直接用于物质生产或直接为物质生产服务的投资。如工业建设、农、林、水利、运输、通讯等的投资。2、非生产性投资指用于满足人们物质文化需要进行建设的投资。（三）按投资方式划分1、直接投资指投资主体将资金或资源直接投入到生产经营领域的投资活动。包括直接办厂设店，与其他投资者合作等。2、间接投资指投资主全将资金向直接投资者出让，或以向金融中介机构出让的方式，间接投入到生产经营领域的投资活动。（四）按投主体划分1、政府投资政府将依靠各种财政手段筹集到的资金投资到公益事业，加强基础设施方面的建设；投资到需国家扶持的支柱产业、高新技术产业及具有经营性的公共基础设施建设等重点、大型建设项目上。2、企业投资企业从自身利益出发，将自己筹集的资金投入到有蠃利的项目中，以追求利润的最大化。3、个人投资个人投资是指个人或家庭利用生活消费后剩余的收入及银行贷款和某种专利权、发明权直接进行投资历。如购置经营性固定资产、购买有价证券等。（五）按投资来源划分1、国内投资2、国外投资三、我国固定资产投资体制投资体制是指组织、领导和管理社会投资活动的基本制度和主要方法。根据投2资决策的集要程度不同，可以把投资体制划分为高度集、分散和综合型投资体制模式。高度集权投资模式，即企业投资全部纳入国家统一计划，企业没有扩大再生产的投资决策权，预算拨款是投资资金的主要来源，计划亏损和代利企业由国家财政给予补贴；分散投资体制模式，即把投资决策权下放人企业，所以，这是一种分散化的投资模式。综合型资体制模式，即划分了国家、地方、企业的投资范围，形成了中央、地方、企业三个层次的投资主体，中央财政负责关系到整个国家经济产业结构和社会结构和社会消费结构的项目投资，地方政府负责地方产业、经济结构的新建项目决策，企业全权负责再生产方面的投资决策。投资调控，主要通过财政、税收、贷款利率和筹资手段来引导和调节投资方向。（一）传统计划经济模式投资体制1949—1978年，我国实行的是集中计划经济体制，投资体制是集中计划投资模式。（二）投资体制的改革从1979年开始，国家扩大了企业的自主权，实行企业留利制度，中央、地方财政分灶吃饭。从1984年开始，基本建设投资按资金渠道划分为指令性计划和指导计划两面种，逐步缩小指令性计划的范围。从1985年起，国家预算内投资的建设项目，全面实行“拨改贷”即由财政拨款改为银行贷款，更多地运用经济杠杆，如税收、贷款利率、筹资等手段，引导和调节投资的流向。（三）社会主义市场经济投资体制第八届人大第一次会议通过的《（宪法）修正案》确立了社会主义市场经济的改革目标：逐渐建立我国社会主义市场体制的主要特征为：1、投资主体多元化投资主体除国家外，地方政府、国内企业、外国企业、私营企业、个体都成了投资主体。2、经济利益成为驱动投资的内在动力。3、投资的宏观调控机制发生了变化市场经济条件下经济手段取代了行政手段，经济手段包括财政、信贷、利率、税收等。第二节工程建设管理体制一、工程建设管理的现状（一）工程建设管理程序我国对工程项目的建设程序有较为严格的规定，按以下几个阶段进生：1、项目建议书阶段；2、可行性研究阶段；3、建设项目决策阶段；34、设计工作阶段；5、建设准备阶段；6、建设实施阶段；7、竣工验收后评估阶段。（二）工程建设管理的现状目前，我国建设市场准入和清出制度尚不健全和完善，对投资项目缺乏严格而规范的管理;工程监理体系不完善;工程咨询代理制度发育不成熟;工程风险管理和工程信息系统还未建立起来;行业协会的自律机制正待加强;政企不分\多头管理和地方保护、部门垄断等问题还依然存在，这既不利于工程建设管理与国际接轨，又妨碍了工程建设管理体制的建立和发展。二、建设市场的建立和发展改革传统的管理模式，尽快建立符合我国国情并与国际接轨的建设市场运行机制，充分发挥市场的调节作用。改革建设市场运行机制的主要目标是：1、依靠法律、法规，发挥行业自律功能的协会作用的市场准入和清出制度。2、对政府投资项目实行严格规范的项目法人现任制、招标投标制、工程监理制及合同管理制。3、实行严格的资格认证和注册的专业人士和工程咨询公司代理制度。4、建立以法律、法规和技术标准为依据，以地基基础、主体结构、装饰工程和环境为主要内容的，以施工许可证和使用证为主要手段的，以保证使用安全和环境质量为主要目的政府工程质量监督制度。5、建立符合市场经济要求和建筑产品特点的工程风险管理制度、安全生产制度和工程信息化管理系统等。三、工程建设管理体制的主要内容为了确保投的效果，严格执行项目法人责任制、招标投标制、工程监理制和合同管理制等制度。（一）项目法人责任制为了约束、规范项目法人行为，明确其责、权、利，国家计委于1996年发布了《关于建设项目法人责任的暂行规定》，规定国有单位基本建设大中型项目建设阶段必须组建项目法人。1、项目法人的设立项目建议书批准后，应由项目的投资方派代表组成项目法人筹备组，具体负责项目法人筹建工作。2、项目法人的组织形式和职责国有独资公司设立董事会，由投资方负责组建。国有控股或参股的有限现任公司、股份有限公司设立股东会、董事会、监事会。对项目的重大事宜，对资金支出等以董事会决议形式给予确认。项目总经理主要负责组织编写项目初步设计文件，组织工程设计，组织制定招标方案、标底和评标标准。评选和确定施工、监理单位、施工队伍和设备材料的采购，负责控制工程投资、工期和工程质量、编制并组织实施项目所度投资计划、用款计划，编制项目工程预决算。（二）招标投标制度建设工程招标投标是发包单位以法定方式选择承包单位完成建设任务的法律行为。4（三）工程监理制度工程监理制度是指监理的执行者，依据行业法规技术标准，综合运用法律、经济、行政和技术手段，对工程建设参与的行为进行必要的协调和约束，以保障工程建设的质量、工期、投资的顺利实施，并取得较好投资效益。（四）合同管理制度合同管理是根据合同法和国家颁发的有关文件由当事人双方共同签订，并以此来约束和规范合双方行为的制度。第三节建设项目资金筹措一、建设项目资金筹措的基本要求（一）合理确定资金需要量建设项目资金筹措首先要确定一个合理的额度，资金不足，会影响项目的建设、生产经营和发展；资金过剩，是一种浪费，直接影响资金的使用效果。因此，必须采取科学的方法来预测科学的方法来预测与确定资金的需要量。（二）认真选择资金来源为项目筹资，可采用多种渠道和多种方式。但是，不同的渠道和方式筹其难易程度、资金成本和风险各不相同，因此筹资必须认真选择。（三）适时取得资金由于投资时间随着建设和生产进程确定的，因而，因而筹集资金也有时间上的安排。要避免过早取得资金造成闲置的浪费,或滞后取得资金耽误投资的有利时机而造损失.（四）适当负责经营负债经营即项目通过借债开展生产经营活动.因为借款利息可在所得税前列入成本费用,对项目净利润影响较小,提高了自有资金的使用效果.但负债的多少必须与自有资金和偿债能力的要求相适应.二、项目资本的筹措从总体上看，项目的资金来源可分为项目的资本金和负债。（一）资本金的筹措按有关法律、法规规定，建设项目可以通过采取国家财政预算投资、发行股票、自筹投资和利用外资直接投资的多种方式来筹集资本金。（二）负债筹资项目的负债是指项目承担的能够以货币计量的，需要以资产或者劳务偿还的债务。它是项目筹资的重要方式，一般包括银行贷款、发行债券、设备租赁和借入国外资金等筹资渠道。三、资金成本（一）资金成本的含义资金成本是指企业为筹集资金而付出的代价。1、资金筹集成本资金筹集成本是指在资金筹措过程中支付的各项费用。主要包括，向银行借款的手续费；发行股票、债券需支付的各项代理费用和发行费。2、资金使用成本资金使用成本又称资金占用费，他主要包括支付给股东的各种股利、向债权5人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费等。（二）资金成本的计算1、资金成本率资金成本可以用绝对数表示，也可用相对数表示，为了便于分析对比，资金成本一般用相对数表示，称为资金成本率。其表达式为：K=D/P（1-F）式中K—资金成本率（一般统称为资金成本）；P—筹集资金总额；D—使用费；F—筹资费；小F—筹资费费率（即筹资费占筹集资金总额的比率）。2、各种资金来源的资金成本计算（1）普通股成本。如果普通股各年的股利固定不变，则其成本率可按下式计算。Kc=D/Po(1-f)=Poi/Po(1-f)=i/1-f式中Kc—普通股成本率；Po—普通股股票面值或市场总额；D—每年固定股利总额（I为股利率）f—筹资费率。（2）优先股成本。优先股资金成本率可按下式来计算。Kp=Dp/Dp(1-f)=Po*i/Po(1-f)=i/1-f式中Kp—优先股成本率；Dp—优先股每年股息；Po—优先股票面值；I—股息率；F—筹资费率；（3）债券成本。企业发行债券后，所支付的债券利息是列入企业的成本开支的，因而使用权企业少缴一部分所得税，两者抵消后，实际上企业支付的债券利息仅为：债券利息*（1-所得税率）。因此，债券成本率可以按下式计算：Kb=I(1-T)/Bo(1-f)=I*(1-T)/1-f式中Kb—债券成本率；Bo—债券发行总额；I—债券年利息总额；F—筹资费率；T—所得税税率；I—债券年利息率。（4）银行借故款。向银行借款，企业所支付的利息和费用一般可作为企业的费用开支，相应减少部分利润，会使企业少缴一部分所得税，因而使企业的实际支出相应减少。对每年年末支付利息，贷款期末一次全部还本的借款，其借款成本率为：Kg=I(1-T)/G-F=I(1-T)/1-F式中Kg—借款成本率；G—贷款总额；I—贷款年利息（I为贷款年利率）F—贷款费用。6（5）租赁成本。企业租用某项资产，获得其使用权，要定期支付租金，并且租金列入企业成本，可以减少应付所得税。因此，其租金成本率为：Kl=E/Pl(1-T)式中Kl—租赁成本率；Pl—租赁资产价值；E—年租金额；T—所得税税率。第二章工程经济第一节资金时间价值一、货币与资金货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。货币的储藏只能保值，不能增值。货币参与生产过程的循环就成为资金。资金是社会再生产过程中财产物质的货币表现，其实质是在生产过程中运动着的价值。二、资金时间价值的概念当货币转化为资金后，就开始了资金的循环和周转。首先，要进行生产，就必须用一定量的货币在市场上购买劳动力和生产资料，这时货币就转化为生产资金。在生产阶段，经过生产建设后，劳动力被消耗了，机械设备磨损了，进而获得了一定量的新产品，这新产品与原购买劳动力和生产资料比较，不仅在物质形态上发生了变化，而且在价值量上也发生了变化，原来支付的货币在数量上得到了增值，给投资者带来了利润，这就是资金铁时间价值。因此，资金时间价值是资金社会再生产过程所产生的增值，其实质是劳动者创造的剩余价值。资金具有时间价值是商品经济条件下的普遍规律，当货币转化为资金后，就开始了资金的循环和周转，其绝对金额将随着时间的推移而发生增额的变化，其增加部分称资金的时间价值。三、利率与计息周期利率也称为利息率，是单位时间内利息量和本金的比率。I=L/P*100%式中I—利率；L—单位时间内的利息；P—本金。四、资金利息计算1、单利计算单利计算的主要特点是仅用本金计算利息，而不计利息所的利息。利息发生在计息周期末。如果有n个计息周期，则利息为：L=P*I*n到投资期末，本金与利息之和（本利和）为：F=P*（1+I*n）式中n—计息周期数；F—本利和。2、复利计算复利法是国内外工程建设投资中广泛应用的方法。在现代经济管理中，投资决策、资金计算、通货膨胀分析等都离不开复利计算。7复利计算法的特点是除了本金的利