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财务成本管理(2016)第十一章股利分配课后作业一、单项选择题1.下列各项中，不属于公司利润分配项目的是（）。A.法定公积金B.股利C.任意公积金D.资本公积2.下列项目中，在利润分配中优先分配的是（）。A.支付普通股股利B.提取法定公积金C.提取任意公积金D.弥补亏损3.某公司2015年年初的未分配利润为250万元，当年的税后利润为600万元，2016年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的资本结构为权益资本占70%，债务资本占30%，2016年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为（）万元。A.790B.600C.850D.7504.以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放的股利支付方式属于（）。A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利5.通常以公司的应付票据支付给股东或者发行公司债券抵付股利的方式属于（）。A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利6.在我国，与股权登记日的股票价格相比，除息日的股票价格将（）。A.上升B.下降C.不变D.不一定7.股利所有权与股票本身分离的日期指的是（）。A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日8.乙公司总经理提出公司应采用税差理论进行股利分配，公司各位股东提出建议，下列说法不正确的是（）。A.该理论强调了税收在股利分配中的作用B.如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策C.如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策D.该理论属于股利无关论9.对税差理论进一步扩展的理论是（）。A.“一鸟在手”理论B.代理理论C.信号理论D.客户效应理论10.甲公司2014年发放每股现金股利1元，2015年实现净利润为300万元，年末发行在外的普通股股票为400万股，若公司按固定每股股利支付，则总共发放的现金股利为（）万元。A.300B.400C.500D.60011.对于剩余股利政策，一般不动用以前年度的未分配利润分配股利，理由是（）。A.财务限制和采用的股利分配政策B.法律限制C.企业要求限制D.管理人要求限制12.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策13.甲公司的目标资本结构为权益资本与债务资本之比为3:1，甲公司采用的是剩余股利政策，下一年度计划投资800万元，今年实现的净利润为1500万元，则甲公司可以发放的股利为（）万元。A.900B.1000C.700D.80014.某公司2015年的税后利润是1500万元，2016年年初讨论分配股利的数额。预计2016年公司需要增加投资200万元，公司目前的资本结构是权益资本占70%，债务资本占30%，未来计划继续保持该资本结构。按法律规定，至少提取10%的公积金，假如公司采用剩余股利政策，公司应分配股利（）万元。A.1350B.1250C.1160D.130015.某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公积500万元，未分配利润800万元，每股市价10元；若每10股派送3股股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。A.1040B.800C.500D.114016.甲公司2015年利润分配方案如下：每10股派发现金红利8元，预计公司股利可以5%的速度稳定增长，股东要求的收益率为10%，那么除权（息）日每股股票的参考价为（）元。A.14B.14.8C.16D.16.817.下列各项中，关于股利相关论的各种理论的叙述正确的是（）。A.税差理论认为，如果存在股票的交易成本，资本利得税与交易成本之和小于股利收益税时，股东会偏好高现金股利政策B.代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时债权人希望企业采取高股利政策C.代理理论认为，实施高股利政策有利于降低经理人员与股东之间的冲突D.信号理论认为，如果企业支付的股利减少，投资者会认为是经理人员对企业发展前景做出良好预期的结果18.公司将回购的股份奖励给本公司员工，不得超过本公司已发行股份总额的（）。A.20%B.10%C..5%D.15%二、多项选择题1.在利润分配的过程中，应遵循的原则包括（）。A.依法分配原则B.资本保全原则C.充分保护债权人利益原则D.多方及长短期利益兼顾原则2.下列关于利润分配各项目的说法，正确的有（）。A.法定公积金用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本B.任意公积金的提取由董事会根据需要决定C.若经股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利D.股利分配原则上应从累计盈利中分派，无盈利不得支付股利3.下列各项中，属于利润分配顺序的内容的有（）。A.计算可供分配的利润B.计提法定公积金C.计提任意公积金D.向股东支付股利4.下列关于股利支付的方式说法中，正确的是（）。A.股利支付的方式包含现金股利、股票股利、财产股利、负债股利B.以公司所拥有的其他企业的有价证券作为股利支付给股东的方式属于财产股利C.通常以公司的应付票据支付给股东或者发行公司债券抵付股利的方式属于负债股利D.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代5.股利无关论成立的条件包括（）。A.不存在股票的发行和交易费用B.不存在个人或公司所得税C.不存在信息不对称D.经理与外部投资者不存在代理成本6.下列属于股利理论中代理理论观点的有（）。A.在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息B.债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约C.实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于股东取得股利收益的愿望D.投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的7.下列关于股利支付过程中的重要日期的说法中，正确的有（）。A.在股权登记日及之前购入股票的投资者可以享有本期股利B.在股权登记日之后购入股票法人投资者不可以享有本期股利C.在除息日当天及以后购入股票不再享有本次股利分配的权利D.除息日是指股利所有权与股票本身分离的日期。8.下列关于股利分配政策的说法中，正确的有（）。A.固定股利政策向市场传递公司正常发展的信息B.固定股利支付率政策容易造成股价不稳定C.剩余股利政策能充分利用筹资成本最低的资金源保持理想的资本结构D.低正常股利加额外股利政策有利于公司灵活掌握公司的资金调配9.以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有（）。A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率会保持不变C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润10.低正常股利加额外股利政策的优点包括（）。A.具有较大灵活性B.使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东C.使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则D.有利于投资者安排股利收入和支出11.某公司2014年年初的未分配利润为50万元，当年的税后利润为400万元，2015年年初公司预计需要追加资金300万元，公司目标资本结构为资产负债率为40%，并将一直保持，按照有关规定计提10%的盈余公积，该公司采用剩余股利政策，则下列说法正确的有（）。A.股权增加投资为180万元B.应计提的盈余公积为40万元C.应发放的股利为270万元D.应发放的股利为180万元12.确定企业利润分配政策时需要考虑的股东因素包括（）。A.盈余的稳定性B.资本保全的限制C.稳定的收入和避税D.控制权的稀释13.下列有关股票股利的表述正确的有（）。A.使股东权益减少B.使每股净资产增大C.市盈率可能会下降，可能会上升D.是一种股利支付方式14.14.股票分割与股票股利的相同点有（）。A.普通股股数都会增加B.每股收益都会下降C.假定盈利总额和市盈率不变，每股市价都会下降D.资本结构不变15.在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票分割导致的结果有（）。A.每股收益上升B.每股面额下降C.每股市价下降D.每股净资产不变三、计算分析题1.甲公司是一家家电生产公司，长期资本为1000万元，股东权益占60%，其中股本400万元，未分配利润200万元，生产经营稳定，有足够和稳定的盈利用于股利分配和投资需要，2014年公司实现净利润为400万元，发放现金股利100万元，2015年公司实现的净利润为500万元，预计下一年需要增加投资额为200万元，公司最佳目标资本结构为资产负债率60%。公司各位股东对股利分配有不同的观点。A股东认为：公司发展较好，那么就应该回报股东，所以应按固定股利支付率支付股利；B股东认为：不管公司发展怎么样，都应该支付稳定的固定股利，这样才能满足股东的需求；C股东认为：公司正处于发展阶段，应从公司角度考虑，满足最佳资本结构，有剩余才发放股利。甲公司财务经理向你咨询以下几个问题：（1）若按各位股东的要求发放股利，对应应发放多少股利？（2）为了使企业发放的股利与盈利紧密结合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则，应采用哪种政策？2.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本-普通股（400万股）400万元资本公积120万元未分配利润1150万元股东权益合计1670万元公司股票的每股现行市价为20元。要求：（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.1元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。（2）若按1股换2股的比例进行股票分割，计算普通股股数、股东权益各项目数额。（3）假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股15元，计算每股现金股利应是多少？答案解析一、单项选择题1.【答案】D【解析】按照我国《公司法》的规定，公司利润分配的项目包括以下部分：法定公积金、任意公积金和股利。【知识点】利润分配的项目2.【答案】D【解析】在利润分配时，首先要弥补亏损，然后是提取法定公积金、提取任意公积金，最后才是向投资者分配利润。【知识点】利润分配的顺序3.【答案】A【解析】利润留存=600×10%=60（万元），股利分配=250+600-60=790（万元）。注意：按现行有关法规规定，可供分配股利=年初未分配利润+当年净利润-提取的法定公积金（如果有计提任意公积金的情形，也包括在内）。【知识点】利润分配的顺序4.【答案】B【解析】财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。【知识点】股利的种类5.【答案】C【解析】【知识点】股利的种类6.【答案】B【解析】我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包括本次派发的股利，所以选项B正确。【知识点】股利的支付程序7.【答案】C【解析】除息日也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日期，将股票中含有的股利分配权利予以解除，即在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。【知识点】股利的支付程序8.【答案】D【解析】本题的主要考核点是税差理论的含义。股利无关论认为不存在个人或公司所得税，不存在发行和交易费用，是在完美资本市场的情况下，所以税差理论属于股利相关论。【知识点】股利理论9.【答案】D【解析】客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展