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1、不同行业某企业有关资产、负债及利润方面有关资料如下表：单位：千元项目1999年2000年平均总资产28903792880877平均净资产15381451668006负债13522341212871销售收入12534961396902净利润25410105973要求：（1）计算以下指标项目1999年2000年资产负债率46.78%42.10%权益乘数1.881.73销售净利率2.03%7.59%总资产周转率43.37%48.49%总资产净利率0.88%3.68%净资产收益率1.65%6.35%(2)按杜邦财务分析体系分析评价企业综合状况。答：1、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心，净资产收益率由1.65%上升到6.35%。说明企业所有者投入资本获利能力得到提高。2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。总资产周转率由43.37%上升到48.49%，说明资产利用效率的到提高。3、销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。销售净利率由2.03%上升到7.59%，净利润快速的增长使得销售净利率得到提高，同时增长的幅度比销售收入增长的幅度大。4、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。权益乘数由1.88降到1.73说明企业资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。反之，资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高。2、某企业资产负债表下表资产负债表单位：万元资产期初期末负债及股东权益期初期末流动资产：流动负债：货币资产4000050000短期借款3760055000短期投资2800020000应付账款1360015500应收款项1550025000应交款项74009530存货9700085000其他流动负债44873300其他流动资产3791048510流动负债合计6308783330流动资产合计218410228510长期负债：长期投资4220051000长期借款3840042000固定资产净值631000658500应付债券181000181000无形资产9100094000长期负债合计219400223000负债合计282487306330股东权益：股本500000500000资本公积107000102640盈余公积8242385320未分配利润1070037720股东权益合计700123725680合计9826101032010合计9826101032010要求：（1）运用水平分析法分析资产负债表的变动情况并做出评价。（2）运用垂直分析法分析资产负债表结构变动情况并做出评价。（3）对资产负债表的变动原因进行分析。资产负债表的水平分析变动情况对总额的影响期末期初变动额变动（%)流动资产：货币资产500004000010000251.02短期投资2000028000-8000-28.57-0.81应收款项2500015500950061.290.97存货8500097000-12000-12.37-1.22其他流动资产48510379101060027.961.08流动资产合计228510218410101004.621.03长期投资5100042200880020.850.9固定资产净值658500631000275004.362.8无形资产940009100030003.30.31合计1032010982610494005.035.03流动负债：短期借款55000376001740046.281.77应付账款1550013600190013.970.19应交款项95307400213028.780.22其他流动负债33004487-1187-26.45-0.12流动负债合计83330630872024332.092.06长期负债：长期借款420003840036009.380.37应付债券181000181000000长期负债合计22300021940036001.640.37负债合计306330282487238438.442.43股东权益：股本500000500000000资本公积102640107000-4360-4.07-0.44盈余公积853208242328973.510.29未分配利润377201070027020252.522.75股东权益合计725680700123255573.652.6合计1032010982610494005.035.03分析评价：（1）该企业本期总资产增加了49400元，增长幅度为5.03%。从具体项目看：①主要是固定资产资产增加引起的，固定资产原值增加了27500元，增长幅度为2.8%，表明企业的生产能力有所增加。②流动资产增加10100元，增长幅度为1.03%，说明企业资产的流动性有所提高。特别是货币资金的大幅度增加，对增强企业的偿债能力，满足资金流动性需要都是有利的。同时也应当看到，本期存货大幅度减少应引起注意。应收账款的增加应结合企业销售收入的变动情况和收账政策进行分析。③对外投资增加了8800元，增长幅度为0.9%，应结合投资收益进行分析。（2）从权益方面分析：①最主要的方面就是企业本期生产经营卓有成效，提取盈余公积和保留未分配利润共计29917元，使权益总额增长了3.04%。②流动负债增加20243元，对权益总额的影响为2.06%，主要是短期借款增加引起的。资产负债表的垂直分析期末期初期末（%）期初（%)变动情况（%）流动资产：货币资产50000400004.844.070.77短期投资20000280001.942.85-0.91应收款项25000155002.421.580.84存货85000970008.249.87-1.63其他流动资产48510379104.73.860.84流动资产合计22851021841022.1422.23-0.09长期投资51000422004.944.290.65固定资产净值65850063100063.8164.22-0.41无形资产94000910009.119.26-0.15合计10320109826101001000流动负债：短期借款55000376005.333.831.5应付账款15500136001.51.380.12应交款项953074000.920.750.17其他流动负债330044870.320.46-0.14流动负债合计83330630878.076.421.65长期负债：长期借款42000384004.073.910.16应付债券18100018100017.5418.42-0.88长期负债合计22300021940021.6122.33-0.72负债合计30633028248729.6828.750.93股东权益：股本50000050000048.4550.88-2.43资本公积1026401070009.9510.89-0.94盈余公积85320824238.278.39-0.12未分配利润37720107003.661.092.57股东权益合计72568070012370.3271.25-0.93合计10320109826101001000分析评价：（1）从企业资产结构方面看，本期和上期相比变化并不大，应该认为是比较稳定的，但其中存货比重变动幅度较大，而且与固定资产的变动幅度相差较大，应当引起重视。（2）从权益结构方面看，流动负债比重上升了1.65%，长期负债和股东权益比重分别下降了0.72%和0.93%，流动负债比重上升主要是由于短期借款增加引起的。（3）从资产结构与权益结构的对应关系看，在流动资产比重下降的同时,流动负债的比重上升,而且其上升的幅度超过流动资产下降的幅度,企业的短期偿债能力会相应降低3.变动原因分析：从上表可以看出，企业本期生产经营规模扩大，总资产增加了49400元，其原因有两方面：（1）通过举债，使生产经营规模扩大了23843元，增长幅度为2.43%。（2）最主要的原因是企业本期生产经营活动搞得比较好，从当年盈利中提取盈余公积和保留未分配利润29917元，使总资产增加了3.04%财务比率标准的差异分析案例对一个公司进行财务分析时，把公司实际的绝对财务分析数据与一些标准进行比较，然后确定公司是否运行良好是很重要的，但不幸的是，在现实生活中流动比率、存货周转率或债权比率等财务比率中没有一项是对所有行业都适用的，并且即使在某一行业内部，不同公司之间的比率差异可能会很大。3、下表是以下五种类型的公司的相关财务数据：（1）一家公用电气公司（2）一家日本商业企业（3）珠宝零售连锁店（4）汽车制造商（5）超市连锁店未指明主体的资产负债表项目公司ABCDE资产负债表百分比现金7.3%0.8%13.5%7.2%11.3%应收账款22.5%5.4%5.8%60.3%10.9%存货8.3%2.8%35.8%8.7%61.5%其他流动资产41.6%0.1%4.1%7.3%2.7%房地产、车间和设备净值35.0%83.0%23.6%4.3%8.3%其他资产22.3%7.9%17.2%12.2%5.3%资产合计100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%应付银行票据2.4%1.8%4.5%50.8%5.5%应付账款7.9%3.2%14.6%15.2%14.3%其他流动负债14.7%2.2%10.6%5.7%10.5%长期负债19.3%29.6%15.8%22.7%9.2%其他负债17.9%17.8%8.5%1.3%2.5%所有者权益37.8%45.4%46.0%4.3%58.0%负债和所有者权益合计100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%选取的比率净利润/销售收入净值0.040.160.0140.010.05净利润/总资产0.050.060.070.010.06净利润/所有者权益0.120.130.150.130.12销售收入净值/总资产1.20.385.62.11.5收款期限（天数)7152310623存货周转率121112231.2负债总额/资产总额0.620.550.540.960.42长期负债/所有者权益0.510.650.345.30.16流动资产/流动负债1.71.3212.9速动比率1.40.90.80.90.8案例分析要求：（1）请为它们找出最吻合的资产负债表和财务比率。（2）通过对这个案例的分析，总结财务比率分析的局限性。答（1）A为公用电气公司。因为这类企业的固定资产占一定的比例。B为汽车制造商。因为此类企业固定资产占比较大。C为超市连锁。因为此类企业现金较多，应收账款少，存货多。D为商业企业。因为此类企业应收账款多，固定资产少。E为珠宝零售连锁。此类企业是固定资产低，现金多，应收账款低，存货比较贵重。（2）答：不同行业有不同的资产配置要求，故对资产负债表来分析不同行业企业是不对的。应该是在同一行业内进行分析，并选择行业平均数、标杆企业的数据作为分析对照基础，才能作出更为准确的判断。对不同行业，ROE（净资产收益率）应该是一个可以共同比较的指标，代表该企业的经营管理水平。猪和狼的故事（房地产的实质）——想必大家有看过，乐一下吧猪和狼的故事（房地产的实质）——比喻太生动了:猪通过勤劳致富有5元钱存在老鼠开的钱庄里。猪打算拿这5元钱建一个小窝，大盖要花2元买地，花3元搭窝。王八是搞工程的，他想在猪身上挣更多的钱，于是找来当投资顾问的狐狸想办法，狐狸说：这好办。于是找来管地盘的狼，开钱庄的老鼠一起来商议，结果王八从老鼠那里借来200元，用100元买了狼的地，花了3元把猪窝盖好，花了50元给了狐狸咨询服务费，猪没有地，只好求王八把窝卖给它，王八要价500元，老猪说只有5元买不起，这时