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第一章1、什么是财务？什么是财务管理？2、什么是财务管理的目标？它有什么特性？3、企业价值最大化目标意义4、*财务管理的假设有哪些？5、*财务管理的原则有哪些？6、财务管理的方法有哪些？第二章问答题：1、什么是资金的时间价值？2、什么是偿债基金系数？什么是投资回收系数？3、什么是年金？年金是如何分类的？4、普通年金与预付年金的关系5、什么是风险？风险与报酬之间的关系？什么是资金的风险价值？6、企业的风险有哪些分类？7、贝他系数的意义8、什么是必要报酬率？计算题：1、某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元？2、本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，问5年后终值是多少？3、拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？4、某人现在存入银行一笔现金，计划每年年末从银行提取现金4000元，连续8年，在年利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？5、假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？6、某人在6年内分期付款，每年年初付款500元，银行利率为10%，该项分期付款购价相当于现在一次现金支付的购价为多少？7、某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？8、拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。利率为10%，现在应存入多少钱？*9、国库券的利息率为8%，证券市场股票的平均率为15%。要求：(1)如果某一投资计划的系数为1.2，其短期投资的报酬率为16%，问是否应该投资？(2)如果某证券的必要报酬率是16%，则其系数是多少？*10、A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求（1）计算该公司股票的预期收益率。（2）若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？*11、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。现计算该公司股票的价值。12、风险收益的计量——北方公司风险收益的计量(一)基本案情北方公司1998年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。1.开发洁清纯净水面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水将进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下：市场销路概率预计年利润好60％150万元一般20％60万元差20％—10万元经过专家测定该项目的风险系数为0.5。2.开发消渴啤酒北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下：市场销路│概率│预计年利润││好│50％│180万元││一般│20％│85万元││差│30％│—25万元│据专家测算该项目的风险系数为0.7。(二)分析要点1.对两个产品开发方案的收益与风险予以计量。2.进行方案评价。参考答案：1、PV=FV5·PVIF10%,5＝10000×PVIF10%,5＝10000×0.621＝6210（元）2、方法一：每季度利率＝8%÷4＝2%复利的次数＝5×4＝20FV20=1000×FVIF2%,20=1000×1.486=1486求实际利率：FVIF5=PV×FVIFi,51486=1000×FVIFi,5FVIFi,5=1.486FVIF8%,5=1.469FVIF9%,5=1.538i=8.25%＞8%方法二：i=(1+r/M)^M-13、A＝10000×（1÷6.105）＝1638（元）4、PVA8=A·PVIFA6%,8＝4000×6.210＝24840（元）5、＝20000×（1÷6.145）＝3254（元）6、已知I=10%，n=6，A＝500元，求预付年金现值。V0=A·(PVIFAi,n-1+1)V5=A(PVIFA10%,6-1+1)＝500×（3.7908＋1）＝2395.40（元）7、方法一：V0=A·PVIFA10%,6-A·PVIFA10%,2=1000(4.355-1.736)=2619方法二：V0=A×PVIFA10%,4×PVIF10%,2=1000×3.1699×0.8264=2619.618、V0=10000×(1÷10%)=100000(元)9、(1)必要报酬率=8%+1.2×(15%-8%)=16.4%＞16%由于预期报酬率小于必要报酬率，不应该投资。(2)16%=8%+b×(15%-8%)b=1.1410、（1）根据资本资产定价模型计算公式：必要收益率K＝6%＋2.5×（10%－6%）＝16%（2）根据固定成长股票的估价模型计算公式：该股票价值V＝1.5÷（16%－6%）＝15元11、第一：计算非正常增长期的股利现值。年份股利现值系数现值12×1.2＝2.40.8702.08822.4×1.2＝2.880.7562.17732.88×1.2＝3.4560.6582.274合计（3年股利的现值）6.539第二，计算第三年年底的普通股内在价值＝3.456×1.12÷（0.15－0.12）＝129.02计算其现值：PV3=129.02×PVIF15%,3=129.02×0.658=84.90最后，计算股票目前的价值：V0=6.539+84.90=91.439１２、（１）先计算两个方案的期望值生产纯净水方案的期望利润＝60％×150万元＋20％×60万元＋20％×（—10万元）＝９０万元＋１２万元－２万元＝１００万元生产啤酒方案的期望利润＝50％×180万元＋20％×85万元＋30％×（—25万元）＝９０万元＋１７万元—７。５万元＝９９。５万元（２）计算两个方案的标准离差生产纯净水方案的方差＝（150-100）2×60%+(60-100)２×20%+(-10-100)2×20%＝1500+320+2420=4240(万元)则，其标准差＝65.12(万元)生产啤酒方案的方差＝(180-99.5)2×50%+(85-99.5)2×20%+(-25-99.5)2×30%=3240.125+42.05+4650.075=7932.25(万元)则，其标准差＝89.06（万元）（３）计算标准离差率生产纯净水方案的标准离差率＝65.12／100＝65.12％生产啤酒方案的标准离差率＝89.06／99.5＝89.06％（４）计算风险报酬率生产纯净水方案的风险报酬率＝65.12％×0.5=32.56%生产啤酒方案的风险报酬率＝89.06％×0.7＝62.34％两个方案期望利润基本相等，但风险差别很大，所以生产纯净水的方案较好。第三章问答题：1、财务报表分析的目的2、财务报表分析的种类3、反映偿债能力的比率有哪些？4、反映营运能力的比率有哪些？5、反映获利能力的比率有哪些？6、反映发展能力的比率有哪些？7、只通过资产负债表能计算出哪些财务比率？8、只通过利润表能计算出哪些财务比率？计算题大家通过做财务报表分析作业已经进行了练习。第四章问答题：1、企业筹资的类型有哪些？2、债务筹资方式有哪些？3、权益筹资方式有哪些？计算题：某公司2002年12月31日的资产负债表如下表所示。该公司2002年的销售收入为500万元，公司的生产能力已经处于饱和状态，销售净利率为10％，其中，60％的净利润分配给投资者。预计2003年的销售收入将提高到600万元。试确定该公司2003年需要从外界筹集的资金数量(假定2003年与2002年的销售净利率和利润分配政策相同。资产负债表中，流动资产、固定资产、应付账款、应付票据与销售的变动有关)。某公司简要资产负债表2002年12月31日单位：万元资产负债及所有者权益现金45应付账款40应收账款60应付票据60存货95长期借款70固定资产净值130实收资本100留存收益60资产合计330负债及所有者权益330参考答案：1.变动资产的销售百分比=330/500=66％2.变动负债的销售百分比=(40+60)／500=20％3.留存收益比率=1-60％=40％4.外部融资需求=(600-500)(66％-20％)-600×10％×40％=22(万元)。第五章1、长期借款的信用条件有那些？并解释其意义2、长期借款有何优缺点？3、股票上市的优缺点有哪些？4、股票发行的条件有哪些？5、普通股、优先股筹资方式有何优缺点？6、债券发行的条件有哪些？7、债券发行价格的影响因素有哪些？8、债券筹资有何优劣？9、什么是可转换债券？其发行条件有哪些？10、租赁筹资有何优缺点？11、吸收直接投资的优缺点有哪些？12、内部积累筹资的优缺点？第六章计算题：1、某企业资金结构如下：资金来源数额比重优先股400，00020％普通股1000，00050％企业债券600，00030％该企业优先股成本率为12％,普通股成本率为16％,债券成本率为9％(税后)。要求：计算该企业的加权平均资金成本率。2、某公司有三个投资方案,每个方案的投资成本和预期报酬率如右表:公司计划40%通过负债、60%通过普通股筹资.未超过120000元的负债融资税后资本成本7%,超过部分为11%,企业共有留存盈利180000元,普通股要求的报酬率为19%,若新发行普通股,资本成本为22%.该公司应接受哪一些投资方案?投资方案投资成本(元)内部报酬率A16500016%B20000013%C12500012%3、某企业只生产一种产品，2002年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元,在成本总额中,固定成本为235000元,变动成本为495000元，混合成本为120000元(混合成本的分解公式为y=40000+16x)．2002年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单价不变，计划产销量为5600件。要求：(1)计算计划年度的息税前利润；(2)计算产销量为5600件下的经营杠杆系数。4、某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40％。要求：(1)计算两个方案的每股盈余；(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；(3)计算两个方案的财务杠杆系数；(4)判断哪个方案更好。5、MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33％。要求：(1)计算增发股票方案的下列指标：①2002年增发普通股股份数；②2002年全年债券利息；(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。(3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。问答题：1、什么是资本成本？资本成本的内容有哪些？资本成本的作用是什么？2、财务杠杆的意义？3、经营杠杆的意义？4、MM资本结构理论5、什么是最佳资本结构？计算题参考答案：1.答案：加权平均资金成本率=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=13.1％2.分析