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广西贵糖（集团）股份有限公司配套融资路演材料二〇一五年八月绝对保密精益求精密益加密LC精益求精密益加密LC精益求精密益加密LC贵糖股份声明本文件为广西贵糖（集团）股份有限公司专为本次配套融资发行股票制作，用于向意向投资者推介演示。对本次配套融资发行股票的所有文件、资料以及涉及的相关信息，各方应予以保密，除非根据法律、法规规定或证券监管部门的要求公开；未经广西贵糖（集团）股份有限公司事先书面同意，任何一方不得向他方透露本文件有关的任何资料和信息。内容索引精益求精密益加密LC贵糖股份第一章贵糖股份基本情况3第二章本次配套融资方案12第三章本次配套融资发行价格优势17第四章贵糖股份未来发展故事21目录精益求精密益加密LC贵糖股份第一章贵糖股份基本情况贵糖股份概况贵糖股份主营业务贵糖股份投资亮点精益求精密益加密LC贵糖股份4贵糖股份概况基本情况贵糖股份是一家以制糖、造纸和硫铁矿采选及相关化工产品业务为主要业务的上市公司，其主要产品有生活用纸、文化用纸、机制糖和硫精矿。公司拥有4家子公司，具有完整的造纸、制糖和硫铁矿采选业务链，其中云硫铁矿是我国大型硫铁矿矿山，云硫矿业硫铁矿产量约占全国硫铁矿产量的10%，约占广东硫铁矿产量的55%。历史沿革1998年11月，贵糖股份首次公开发行股份并上市申请获证监会批准，贵糖集团1为其控股股东；2001年12月，华强集团、景丰投资分别受让贵港市财政局持有的贵糖集团的60%股权、40%股权；2011年09月，华强集团、景丰投资将所持贵糖集团100%股权转让给恒建投资；2011年12月，经广东省国资委批复，恒建投资将所持贵糖集团100%股权无偿划转给广业公司；2015年07月，贵糖股份重大资产重组获证监会核准，贵糖股份以发行股份的方式购买广业公司和云硫集团持有的云硫矿业100%股权。前十大股东2广东省国资委广业公司100%35.69%公司股权结构图云硫集团贵糖股份100%粤桂集团100%12.93%13.82%注释：1.2015年3月贵糖集团更名为粤桂集团;2.发行股份购买资产完成后，在2015年3月31日前十大股东的基础上加入云硫集团和广业业公司的持股数计算而得。序号股东名称持股比例1云浮广业硫铁矿集团有限公司35.69%2广东省广业资产经营有限公司13.82%3广西广业粤桂投资集团有限公司12.93%4方少瑜3.10%5列凤媚0.69%6曹栋0.60%7梁淑莲0.60%8王志荣0.31%9中融人寿保险股份有限公司－万能保险产品0.29%10陶建林0.27%合计68.30%精益求精密益加密LC贵糖股份5主要财务数据项目2014年12月31日2013年12月31日总资产(万元)305,545.14299,860.71净资产(万元)192,375.17198,190.62资产负债率(%)37.04%33.91%每股净资产（元）3.283.38项目2014年度2013年度营业收入(万元)179,222.96201,077.65净利润(万元)12,683.082,586.40加权平均净资产收益率(%)6.542.00基本每股收益（元）0.220.05注：以上财务数据选自中审亚太审字（2014）010912-11号《备考审计报告》精益求精密益加密LC贵糖股份6主营业务—造纸业务•公司主要生产生活用纸和文化用纸，拥有“纯点”、“碧绿湾”系列生活用纸产品。主要产品•基本面筑底，补库存行情驱动纸品提价。2010年三季度以来，造纸行业产能过剩造成景气度不断下滑，经过4年的去产能、去库存的调整，行业的盈利水平、库存、新增固定资产投资等多个指标上看处于底部。目前行业供需情况基本处于弱平衡状态，上中下游库存均处于最低水平。预计新一轮提价/补库存行情即将开启。•纸浆及油价双跌，利好大型纸企。目前，国际针叶浆价格仍维持跌势、国内成交清淡，阔叶浆价在新产能压力下涨幅预计有限；加之国际原油价格层层下探等因素，国内造纸企业不论在购浆成本还是能源成本方面均迎来有利条件，盈利水平有望获得改善。行业发展现状2015年1-6月，文化用纸成本下降、售价上升，其中平均成本比上年同期下降3.62%，平均售价增长1.40%。形势趋于利好。精益求精密益加密LC贵糖股份7主营业务—制糖业务•公司拥有知名商标“桂花牌”，主要产品为白砂糖和赤砂糖；“桂花”牌糖产品在全国糖业质量监督检验系统计分评比中，连续27年质量名列前茅。主要产品•国际白糖供求关系改善。2014年全球糖市供给过剩有望在2015年发生改变。国际主要糖业机构，普遍预计在15/16年度，全球糖市将为六年来首次出现供应缺口，供应短缺量将为200-250万吨。•国内白糖进入去库存阶段。14/15榨季，国内白糖大幅减产300万吨，预计产量在1050万吨。需求增长3.5%约为1500万吨。在政府加强对进口白糖控制的背景下，白糖进口量约为380万吨，预计本榨季将出现70万吨的缺口。下个榨季，随着白糖的惯性减产及需求刚性增长，白糖库存将进入加速去库存化周期。糖价向上趋势已经明确，预计年内糖价高点将出现在5600-5800元/吨区间。行业发展现状•在2015年1-6月国内糖价趋稳，并有所回升的背景下，贵糖股份机制糖销售数量增加、成本下降、售价上升，其中销售数量比上年同期增长33.36%，平均售价上升1.21%，平均成本下降5.01%。精益求精密益加密LC贵糖股份8主营业务—制糖业务糖产品公司采用碳酸法制糖生产工艺。碳酸法制糖工艺的优点：利用了蔗汁中非糖分的2个最适凝聚点，通过二次饱充和2次压滤机全汁过滤，最大限度地除去蔗汁中的非糖杂质，与亚硫酸法相比具有澄清效率高，糖分收回率高，糖产品质量好、含硫量低特点，碳法糖一直用于高端的饮料、食品、药品生产。制糖生产概况精益求精密益加密LC贵糖股份9主营业务—制糖业务近5个榨季制糖生产实绩指标单位2010/2011榨季2011/2012榨季2012/2013榨季2013/2014榨季入榨甘蔗总量吨720，252.546778，228898，292.296920，001.9产品产量机制糖吨79，755.2590，645.899，584.75109，211.4其中：白砂糖吨72，263.283，039.291，181.0598，960.91赤砂糖吨7，492.057，606.68，403.7010，250.51品牌优势和获奖情况公司品牌获奖情况“桂花”牌糖制品2007年获得“中国名牌产品称号”；广西著名商标；“广西地方名品”、“广西地方特色品牌”、“全区用户满意产品”、“全国用户满意产品”“纯点”、“碧绿湾”牌生活用纸“广西著名商标”、“广西名牌产品”、“全区用户满意产品”、“全国用户满意产品”公司荣誉“以发展循环经济为导向的生态型制糖企业建设”荣获“第十六届国家级企业管理现代化创新成果奖”；2014年贵糖股份再获“农业产业化国家重点龙头企业”称号；多次被评为“全国用户满意企业”、“全区用户满意企业”。精益求精密益加密LC贵糖股份10主营业务—硫铁矿采选业务•云硫矿业主要产品为硫精矿和-3mm矿。主要产品•云浮硫铁矿是我国大型硫铁矿矿山，其矿区面积达7.49平方公里，查明储量2.08亿吨，至2014年约保有1.41亿吨，平均品位30.71%，远高于其他硫铁矿矿山；•云硫矿业是我国重要的硫铁矿生产企业，硫铁矿产量占全国的10%、占广东的55%。•云硫矿业生产的高品位硫精矿，实现了硫、铁资源的高效利用，最终达到“硫铁并举”，综合利用的目的。行业地位精益求精密益加密LC贵糖股份11贵糖股份投资亮点贵糖股份厂区搬迁后，将优化生产工艺，采用先进设备，实现高度自动化生产，进一步降低生产成本；在糖品深加工方面，将进一步向下游产业链延伸，通过自主研发以及与名牌企业合作，生产新型产品，扩展市场；建设特种纸生产基地，通过技术引进和联合研发，生产平衡纸等特种纸。贵糖股份实际控制人广业公司为广东省国资委持股100%的全资国有公司，硫铁矿业务是公司的核心业务之一。贵糖股份是未来广业公司进行硫铁矿及其他黑色金属矿发展的业务平台。云硫矿业拥有全国最大的硫铁矿山，至2014年3月，经国土资源管理部门备案的保有资源储量累计14,132.39万吨，平均品位30.71%；目前云硫矿业的主要产品硫精矿品位已达到48%，高品质硫精矿生产能力为140万吨/年；云硫矿业正在开展硫精矿产品升级工作，力争生产品位50%以上、甚至品位在52%以上的超级硫精矿产品。拥有全国最大的硫铁矿山广业公司矿业板块的上市平台利用厂区搬迁实现技术和产品升级通过技术升级，采用高效、节能、低污染排放的生产设备及技术应用，配套完善的大气污染、水污染集中治理设施，打造环境友好型，资源节约型企业。实现环境综合治理目录精益求精密益加密LC贵糖股份第二章贵糖股份本次配套融资方案配套融资方案的主要内容募投项目的意义和作用本次配套融资对公司财务状况的影响本次融资的战略意义精益求精密益加密LC贵糖股份13本次配套融资方案的主要内容发行方式非公开询价发行募集资金总额57,578.74万元发行底价6.17元/股发行数量不超过93,320,486股募投项目（1）应用高压辊磨机技术改造项目；（2）采选100万t/a技术改造项目；发行对象不超过10名特定投资者，均以现金认购本次配套融资发行的股票限售期不超过10名特定投资者认购的本次配套融资发行的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。精益求精密益加密LC贵糖股份14募投项目的意义、预期收益序号项目名称投资总额（万元）对云硫矿业的意义1应用高压辊磨机技术改造项目20,248.43推动技术进步，实现-3mm矿全部转化成含硫48%的高品位硫精矿，节能降耗降成本，高效利用铁资源并增加矿石产品的附加值。2采选100万t/a技术改造项目36,296.02充分发挥矿产资源优势，扩大硫精矿产能，增加企业效益。达产后预期收益应用高压辊磨机技术改造项目采选100万t/a技术改造项目项目金额年营业收入（万元）26,728.00年净利润（万元）9,123.00投资利润率33.51%项目金额年营业收入（万元）15,131.00年净利润（万元）6,386.00投资利润率42.05%精益求精密益加密LC贵糖股份15本次配套融资非公开发行对公司财务状况的影响本次非公开发行完成后，贵糖股份的总资产及净资产规模将相应增加，资产负债率将有所降低，资产负债结构更趋合理，财务状况将得到较大改善。经营活动现金流入将得到改善，整体实力得到增强。中审亚太出具了贵糖股份2014年度备考合并审计报告（中审亚太审字【2014】010912-11号），假设本次发行股份购买资产已于2013年1月1日完成，即贵糖股份自2013年1月1日起已持有云硫矿业100%股权并持续经营。该备考合并审计报告未考虑本次配套融资非公开发行。以备考合并审计报告的财务数据为基础，本次配套融资非公开发行完成前后贵糖股份的财务状况如下表：项目2014年末增幅合并财务报表备考合并财务报表资产总额（万元）305,545.14363,123.8818.84%所有者权益合计（万元）192,375.17249,953.9129.93%资产负债率37.04%31.17%-5.87%每股净资产（元）3.283.6812.09%项目2014年末（募集资金扣除中介机构费）增幅合并财务报表备考合并财务报表资产总额（万元）305,545.14362,089.5918.51%所有者权益合计（万元）192,375.17248,919.6229.39%资产负债率37.04%31.25%-5.78%每股净资产（元）3.283.6611.63%注：1、表中每股净资产的测算所采用的股本，为假设本次非公开发行以发行底价6.17元募集资金57,578.74万元所对应的发行股数93,320,486股加上贵糖股份发行股份购买资产后的股本数。2、募投项目投资额为56,544.45万元，与募集资金总额的差额1,034,29万元拟用于支付本次重组的中介结构费，如扣减该部分差额，则募集