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复习思考题1、资本运营和商品经营的联系和区别是什么？答：联系：①，目的一致。②，相互依存。③，相互渗透。区别：①，经营对象不同。②，经营领域不同。③，经营方式和目的不同。④，经营导向不同。⑤，经营风险不同。⑥，企业的发展方式不同。2，什么是资本，资本有哪些特点？答：资本泛指一切投入再生产过程的有形资产，无形资本，金融资本和人力资本。特点：增值性，流动性，风险性，多样性。3，资本运营有哪些特点？答：以最求最大利润或资本最大增值为目的，把企业所拥有的一切有形和无形的资源和生产要素都看做经营的价值资本。4，资本运营有哪些方式？①资本扩张方式。②，资本收缩方式。③，资本重组方式。④，租赁经营和托管经营方式。⑤，无形资本运营（包括利用无形资本的可转让性进行资本运营和利用无形资本进行筹资，开拓融资新渠道以及利用无形资本现实资本扩张）。⑥知识资本运营。5，资本运营有哪些原则？①，低成本扩张与资本收益协调原则。②，资本最优结构原则。③，缩短资本周转周期原则。④，资本的最优规模原则。⑤，资本运营与生产经营有机结合原则。⑥，资本运营风险适度原则。⑦，资本运营的开放原则。⑧，资本系统整合原则。6，资本运营包含哪些环境要素？①，完善规范的资本市场。②，法律和政策体系。③，企业的资本运营机制。④，社会保障体系。案例分析1，分析辉瑞收购惠氏原因。答：①辉瑞在2010年和2011年失去治疗抑郁症和心绞痛两种重要产品的专利保护，面临销售回落、盈利下滑的压力。②辉瑞新产品研发不力，固定成本居高不下等因素产生企业危机。辉瑞和惠氏两家企业有着高度的相似，此时合并可以在短时间内起到降低成本、巩固市场份额的作用。③辉瑞公司是全球最大的制药公司，而惠氏是全球最大的以研发为基础的制药和保健品公司之一，合并前就已经有一定的基础了，合并后的财力和技术条件都很雄厚，有利于企业间借力使力、资源整合、优劣互补并达到双赢的境界。例如，瑞辉营养品业务缺乏，而惠氏营养品业务是其主力之一，在新兴市场发展迅速。合并将会为带来营业收入的增长，企业竞争力的提高。④辉瑞目前面临的主要原因在于“立普安”在2011年失去专利保护，使得其全年营业收入将大幅缩水，这个时候需要通过受过惠氏来使得产品研发中心转移，以此强化一些辉瑞的薄弱环节。⑤辉瑞自身企业产品单一，收购后将使企业具有庞大和多样化的全球产品组合，并降低对小分子产品的依赖。⑥本身有前例，早在2000年收购华纳-兰伯特公司，因现在生物制药在未来有很大的市场空间，通过并购可以强化辉瑞在生物科技领域的地位。⑦政府的支持。2，辉瑞收购惠氏后对辉瑞有什么影响？答：①辉瑞和惠氏本身就是两个大企业，可谓是强强联合，辉瑞收购惠氏后，医药技术相结合，企业文化相互感染，企业的管理技术提高，人才有效利用。②在营业收入上，瑞辉已经是全球最大的制药公司，惠氏排名第十三，合并后辉瑞获得惠氏的生物制药技术和疫苗，这将使瑞辉销量明显增加，年销售额也将突破七百亿美元。而合并后辉瑞公司的市场份额将达到49.4%，占市场份额的1/2。③并购后，能为瑞辉带来每股盈利的增值以及成本的节约。目前全球医药行业都受到新产品研发不力、固定成本居高不下的因素影响，合并将为双方带来稳定的营业收入增长，并有效节约资源和控制成本。其中，成本节省主要来自于销售费用，行政及信息管理费用、研究开发费用以及生产制造费用。④合并后的公司在生物科技、疫苗、消费者保健、营养和动物保健方面的实力更为雄厚；使公司产品更加多元化，从而占据全球药业领先地位。⑤辉瑞本身是产品单一的企业，收购惠氏后，从单一小分子化合物产品领域进一步拓宽，公司经营范围有效地多样化，成为医疗卫生行业最多样化的企业之一。6、新的辉瑞公司将拥有业界最佳的资产、人才、产品线和实力，从而可以使资源优化配置，促使辉瑞公司产品产业的企业结构趋于合理化和均衡化。同时可以最大限度地提高财务业绩。⑦然而，瑞辉自身优势的加强在优化药业公司的市场竞争的环境的同时，也把竞争度提升到一个白热化的境地，行业竞争将更加趋于激烈。⑧并购可能产生经营理念、决策管理、价值观、劳动人事等方面的冲突，需要瑞辉进行合理的文化整合。