论金融危机中的财政政策的运用

深圳大学本科毕业论文（设计）题目：论金融危机中的财政政策的运用姓名：专业：金融学学院：准考证号码：手机号码：固定电话：邮箱地址指导教师：2010年10月29日深圳大学本科毕业论文（设计）诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计），题目《论经济危机中的财政政策》是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式注明。除此之外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。本人完全意识到本声明的法律结果。毕业论文（设计）作者签名：日期：2010年10月29日深圳大学本科毕业论文（设计）答辩记录表答辩时间：20题目指导教师姓名学生姓名专业准考证号码答辩小组（学院答辩委员会）对学生毕业设计（论文）的陈述提出的问题及学生的回答情况：1．2．3．记录员：答辩小组（答辩委员会）组长：年月日深圳大学本科毕业论文(设计)指导教师评审表学院：经济学院专业：金融论文（设计）题目：论经济危机中的财政政策姓名：准考证号码：指导教师姓名：指导教师评语（从选题价值和难度、工作量、工作态度、材料翔实性与论证严密性、创新性、撰写水平与规范性等方面进行评述）：指导教师签名：20年月日毕业论文（设计）的分工情况：（合作一个论文（设计）题目时填写）建议成绩：深圳大学本科毕业论文(设计)成绩考核表学院：经济学院专业：金融学论文（设计）题目：论经济危机中的财政政策姓名：准考证号：答辩小组成员签名：答辩小组意见：（从选题价值和难度、工作量、工作态度、论文的创新性、论证的严密性和论文撰写规范性、答辩中表现等方面给予评价）组长签名：年月日毕业论文（设计）成绩：目录中文摘要和中文关键词………………………………………………………………1一、金融危机产生的原因……………………………………………………………1（一）金融危机的起源……………………………………………………………1（二）从次贷危机到金融危机……………………………………………………2（三）以美国为例阐明金融危机产生的原因……………………………………3（四）美国次贷危机引发的金融危机波及全球…………………………………4二、济融危机对我国的影响…………………………………………………………4（一）出口增速放慢………………………………………………………………4（二）对中国金融市场的影响主要限于心理冲击………………………………4（三）投资和消费将成为拉动经济增长的主要支柱……………………………4（四）外汇储备管理和对外投资的风险增大……………………………………4三、我国应对金融危机的措施………………………………………………………4（一）积极的财政政策…………………………………………………………4（二）适当宽松的货币政策……………………………………………………4四、实施措施的经济回应以及今后努力的方向……………………………………5（一）基准利率及准备金率的下调……………………………………………5（二）税收制度的改革…………………………………………………………6（三）各企事业单位的相关措施………………………………………………8（四）促进实体经济增长的方案………………………………………………8（五）其它国家政策……………………………………………………………9五、结语………………………………………………………………………………9注释……………………………………………………………………………………9参考文献………………………………………………………………………………9论金融危机中的财政政策的运用【摘要】本文用举例、比较的手法，论述了金融危机中相关财政政策的作用，提出了财政政策是挽救经济危机的有效工具的观点，并通过举例世界各国在金融危机期间所采取的不同财政政策以及我国在实施财政政策挽救经济危机的例子，反映当中存在的现实问题，然后深入分析应对周期性经济危机所应采取的方案，继而对我国所采取的各项措施进行合理评价，最后，据以自身的观点并结合客观情况，提出适当的财政政策，以应对社会与经济等各方面中的“不确定性”，增加其“确定性”，以避免经济、社会的崩溃，突出财政政策在金融危机中所响应的积极作用。【关键词】经济危机；财政政策；不确定性；崩溃在现今的经济运行机制中，每个国家都会制定一定的国家财政政策以保持国内经济状况稳健快速地发展，然而经济的发展总不可能是一帆风顺的，在社会中或多或少会隐藏着某些因素在某种程度上影响经济的发展，较为严重的情况是出现较大范围的经济危机，这在广义上来说都是阻碍着人类社会的发展，然而，是否经济危机的产生都是无法预知呢？而即使是面对无法预知的经济危机，人类又是否只能逆来顺受呢？显然不是。事物都是具有普遍规律性的，而纵观人类社会经济的发展，国家通过制定一系列的财政政策，些许能够抵挡经济危机所带来的损失，然而，从众多国家实施财政政策的效果来看，真正成功或者效果显著的例子并不多。一、金融危机产生的原因（一）金融危机的起源金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机原因：信用扩张，虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因。次贷危机是导火线。实际次贷债券只有6000亿美元，引发了这么大的金融危机，全是由于跟风即人们的心理预期造成的。羊群效应，它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动，并成为领头羊行为能否成功的关键。在下述案例中烧饼就是领头羊。在现实经济中，次贷房贷是领头羊。（二）从次贷危机到金融危机次贷是如何演变成一场金融危机的呢？在这里举一个原创的案例：两个人卖烧饼，每人一天卖20个(因为整个烧饼需求量只有40个)，一元价一个，每天产值40元。后来两人商量，相互买卖100个(A向B购买100个，B向A购买100个)，用记账形式，价格不变，交易量每天就变成240元。——虚拟经济产生了；如果相互买卖的烧饼价为5元，则交易量每天1040元，这时候，A和B将市场烧饼上涨到2元，有些人听说烧饼在卖5元钱1个，看到市场烧饼只有2元时，赶快购买。——泡沫经济产生；烧饼一下子做不出来，就购买远期饼。A和B一方面增加做烧饼(每天达100个或更多)，另一方面卖远期烧饼，还做起了发行烧饼债券的交易，购买者一是用现金购买，还用抵押贷款购买。——-融资，金融介入；有些人想购买，既没有现金，又没有抵押品，A和B就发放次级烧饼债券。并向保险机构购买了保险。——-次级债券为次贷危机播下种子；某一天，发现购买来的烧饼吃也吃不掉，存放既要地方，又要发霉，就赶快抛售掉，哪怕价格低一些。——泡沫破裂；金融危机就这样爆发了。烧饼店裁员了(只要每天40个烧饼就可以了)——失业；烧饼债券变废纸了——次贷危机；抵押贷款(抵押品不值钱)收不回，贷款银行流动性危机，保险公司面临破产等。——金融危机；可见，在次贷危机到金融危机过程中，金融机构的金融杠杆和金融衍生品的发行和流通起了放大作用。（三）以美国为例阐明金融危机产生的原因1、超前消费长期积累酿成的恶果美国长期盛行超前消费，鼓励人民买房子、买汽车、买高档消费品，银行为追求高额利润，向居民发放这样那样的信用卡，鼓励超前消费。“用明天的钱为今天享受”。“让美梦提前到来，让美梦成真。“能挣会花是时代的骄子”。说得天花乱坠，这种超前消费，在若干年中也曾带来暂时的繁荣。但这种预支未来购买力的行径，毕竟是“寅吃卯粮”，存在泡沫，一时的繁荣，带有虚幻的色彩。一旦经济不景气，出现大批失业者，还不出欠款，消费者的支付能力急剧下降，美国次级债凸显于世人面前，银行呆帐成堆，一些投资银行面临破产境地。2、美国的银行为高薪所累美国银行业长期来养尊处优，似乎是“天之骄子”。高层领导皆是高薪，年薪数百万美元比比皆是，中等白领阶层年薪也达数十万美元。银行业长期来由于借贷额巨大，获利甚丰，掩盖了矛盾，尽管年复一年支付高薪，但尚能过得去。一旦债务人难以偿付债款，出现成批呆帐，形成三角债。银行始则周转不灵，继则巨额亏损。于是大批裁员。若认真反思，高薪是过多地享用经济成果，含有剥削因素。或者说是一种“竭泽而渔”、“杀鸡取蛋”的愚蠢之举。3、美国目前缺乏新兴的产业美国多年来常有新兴的产业引领世界潮流。如高速公路、汽车工业、航空业、电子通信业。如电脑的硬件软件、手机曾遥遥领先当许多国家尚处于萌芽状态，美国则已面广量大地形成产业。但近十年来，美国这些领先的产业已处于徘徊状态，而世界上许多国家正在迅猛追赶，电脑和手机等电子产业发展神速，美国的优势相对削弱，或者说正在逐渐失去优势。（四）美国次贷危机引发的金融危机波及全球对于中国影响，国家外汇储备部分损失了，出口困难了，经济增长减缓，失业增加，人们收入下降，消费减少，市场萧条。严重时会引起政局不稳定。比起欧洲国家(如美国底特律汽车城已经是萧条得很了)，这次金融危机对中国的影响不是很大，因为中国的经济与国际经济有一定的割裂，我国人民币实施资本项下的严格管理，国际游资冲击不大，现在美国已有70多家银行趋于倒闭的情况下，中国的金融系统运行良好，经济保持一定的增长。同时，国家也在通过扩张财政和降低存款准备金率，40000亿拉动内需等措施，现在又进行了人民币汇率的下调，如果各项宏观经济措施实施有效，对于中国也就1年左右的时间能够缓解。根据现在的经济数据看，过了5月就会好转，而国际上则会长一些，要缓解至少3年时间，3年之后经济才会缓解。因为接下来的金融危机波及的商业银行，需要3年左右时间调整，由金融危机影响的经济发展则会在3年左右时间恢复。二、金融危机对我国的影响（一）出口增速放慢全球经济尤其是美国经济减速会对中国的出口产生较大的负面影响。美国经济减速或衰退不仅降低中国的出口增速，而且减少中国的贸易顺差规模。统计表明，美国经济增长降低1%，中国对美国出口增速降低4%。另外，中国许多贸易伙伴国的经济增速也会因美国经济减速而下降。以对美国出口占中国出口比重20%左右计算，美国经济增速下降1%，中国的总出口增速大致下降2%。自2007年下半年开始，中国实际出口增速下滑。9月以后的中国出口月度实际增长率已经从上半年的约20%左右降至10%以下。今年一季度，出口实际增长率已经下降到3%。前七个月，美国的进口需求急剧下降，中国对美国出口增幅下滑8.1个百分点，进出口总额中的比重已由去年同期的16.2%下降至目前的12.8%。（二）对中国金融市场的影响主要限于心理冲击由于中国金融监管部门对金融机构境外信用衍生品交易实施严格管制，中国金融机构持有的次级债券数额较小，损失应该可以控制在数百亿元人民币。在资本市场方面，中国对资本项目实施严格的管制，中国的资本市场与国际资本市场是分离的，国际资本市场上次级债券相关资产价格的大幅下跌没有蔓延到中国资本市场。因此，金融危机对中国的直接影响是有限的，对中国金融市场的影响主要限于心理冲击。近期中国股票市场深幅下调逾60%，远超过美欧市场的调整幅度，显示了中国投资者在面对外部冲击时恐慌过度。但是如果实物经济出现问题，金融危机可能对中国金融市场构成实质性冲击。中国金融机构资产证券化程度较低，房贷违约的风险集中在商业银行，如果房地产价格出现大幅下跌，金融系统将会受到严重冲击，并会导致信用风险向整个资本市场扩散。热钱的流动和香港与内地市场的互动关系，在中国实物经济大幅下行或香港股市大跌的情况下，可能会对中国金融市场形成实质性的影响。（三）投资和消费将成为拉动经济增长的主要支柱由于外部需求下降，过去对经济增长贡献度达20%的出口部门面临严峻的收缩局面，为了保持经济持续快速增长，经济结构必须调整，宏观调控政策也应该相应地转变。我国经济形势在不到一年的时间里发生了巨大的变化，宏观调控政策的目标经历了去年底的防过热、防通胀到今年上半年的保增长、控物价再到现在的保经济增长。鉴于出口部门对今年经济增长的贡献度大幅下降，10月